1606.如何给特斯拉估值

雪球·财经有深度 · Nov 17, 2021 · 5m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做如何给特斯拉估值，来自梁剑。

在特斯拉只有几百亿市值的时候，很多分析师的观点就是：通用一年卖多少辆车？你特斯拉一年才几辆？一辆车才赚多少钱？何年何月产量才过百万？何德何能市值与大厂接近？这当中就包括摩根斯坦利大名鼎鼎的亚当·乔纳斯，当然他后来跟着股价，一路上调了目标价——这是分析师最重要的工作。

现在特斯拉万亿的市值，不能因此证明他们是错的。因为按照他们之前的估值方式，推算产量、利润率，现在特斯拉的万亿比几百亿时，更为离谱。即便考虑了品牌的影响力，潜在需求巨大，但通过计算原材料锂、钴到电池组的产量，以及特斯拉生产线的产能，从而推断出千亿市值基本就是特斯拉的宇宙顶了。

坦白讲，这估值方法，逻辑严谨、数据充分、计算精确，几乎无懈可击。但如果只是这样分析一个企业，那分析师这个行业门槛也太低了——简单搜一下资料，然后会一些小学的四则运算，得出一个结论，再根据市场涨跌情况，上调或者下调目标价。

这种四则运算估值方法，根本上忽略了企业最核心的东西——产品、用户、市场。…