1715.当前一些核心逻辑和观点

雪球·财经有深度 · Mar 13, 2022 · 2m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫当前一些核心逻辑和观点，来自非完全进化体。

外部环境异常复杂。对于这类风险和不确定性，我们一直以来的做法是尽可能回避，而不是去预测和押注。今天并不是国际局势分析讲解。

从公司与商业模式角度：“小生意”也就是行业外部性弱、不易受政策影响；需求永续、高经营壁垒、高现金低杠杆，具备这类特征的公司，已经是应对当前复杂外部环境的最好方式之一。

比如说我们重点投资或关注传统消费品领域：食品饮料、家电、家居、消费建材、纺织服饰等，这些行业的头部公司大多具备上述特征，很大概率能够穿越各种系统危机。“风险”无非是盈利的中短期的些许波动，低杠杆与定价能力决定了不会大幅波动。

从实业经营角度去思考：在经济低谷和危机中，一家行业龙头公司仍能够实现7-10%的经营现金回报，一旦经济走出低谷大概率重归成长，你会认为当前拥有和经营这样的公司有大的风险吗？还是认为这是非常优质和稀缺的资产？也可以直接问：这种时候应该恐慌还是贪婪？

这是能够确保我们投资长期安全最重要的因素，也是当前我们大部分持仓公司的状态。…