1696.从美团看自上而下投资分析的必要性

雪球·财经有深度 · Feb 22, 2022 · 4m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容名字叫从美团看自上而下投资分析的必要性，来自泡沫艺术家。

美团问题在周末挺热的，各说各的理，但个人觉得其实本质上并不是美团这种公司层面的，是体现了种宏微观思路。

而国内做投资必须熟悉这种调控思路，否则只看线性的看待基本面很容易就踩到坑里，如果这种情况下再跟市场争论，只会进一步陷入投资的泥潭。

这里熵减指的是系统变得更秩序，更好，而熵增指的是系统变得混乱，效率下降。

当增速快时，追求的是效率，把整体蛋糕做大，然后每个人都能多吃。宏观是个整体，你的收入来自别人的消费，你的消费又是别人的收入。这个系统本身就如同你不能通过拉头发把自己拽到半空中一样，不增不减互相抵消，最重要的是通过资源优化配置出现整体熵减，从而得到系统总价值的提升。

也就是说增速快的时候，由于蛋糕快速被做大，整体系统处于熵减的状态。随着平台的成长，大部分参与者的利益都是得到满足与提升的，可以容忍部分蛋糕切的不均匀的问题。增速减缓时，追求的则变成了公平，必须每个人都有合理的蛋糕吃，不能你靠平台流量垄断切走超大一块，如果不愿意就调控你。…