2147.现在白酒的四个问题

雪球·财经有深度 · May 23, 2023 · 7m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫现在白酒的四个问题，来自Wolf2019。

一、渠道库存周期

白酒渠道积压应该是从2020年开始的，经历了三年积压之后，渠道肯定是比较多的货。

泸州老窖、山西汾酒等还是老的销售模式，就是不断的招渠道商，通过向渠道挤压货物来获得发展，这样的模式常常是五年一个轮回，三年压货，两年清库存。

标志性的信号就是价格倒挂，一旦倒挂出现，整个行业就要小心。

2003---2008---2013---2018---2023，白酒五年一个周期，基本就是渠道库存周期，有时候清库存快一点，有时慢一点。

二、直营挤压

现在还有个问题，渠道没办法压货之后，企业就开始搞直营，直营吸走了流量，渠道走货就更慢了，压力更大。现在，茅台、五粮液等都在搞直营。

三、扩产问题

再就是，自从2019年后，白酒可以大幅扩产，所以，很多白酒最近几年都进行了扩产。在2000年之前，其实出现过扩产后，导致不好卖的问题。

除茅台外，郎酒、习酒、国台、贵州醇、珍酒等酒企纷纷启动酱酒的技改和扩产，而随着这些动作陆续到位，未来酱酒市场将新增约20万吨产能，相当于再造一个茅台镇…