1918.非典型周期下的投资
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有粉丝问我为何美国进入加息周期了，美国的银行反而下跌了呢？你不是说银行受益于加息周期么？当时我简单的答复了一句：因为加息节奏过猛过快，美国的经济将会很快步入衰退周期，银行并没有充分享受到加息周期的甜蜜时光就要面对不良资产的攀升了。
实际上，我并没完全说透，问题的本质在于我们当前都在面临一个非典型的经济周期。美国正在经历一个超短而超火热的经济周期，而我国一直在一个超长而平缓的下行周期中。老股民都听说过一个叫美林时钟的经济周期规律。
美林时钟描述的是一个理想化的完整经济周期，包括了衰退，复苏，过热，滞涨这四个阶段。在不同的阶段中投资品的表现各不相同。通常一轮经济周期会持续8-10年。但是，最近一轮美国的经济周期被显著压缩：2020年下半年疫情在美国进入传播高峰期，美联储快速将利率降为0并启动新一轮量化宽松，今年上半年美国通胀大幅飙升，美联储启动猛烈加息进程。…
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