1461.对牧原股份的逻辑再梳理
欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做对牧原股份的逻辑再梳理，来自于桥边黄石知我心。
我和绝大多数人一样，一开始也非常排斥牧原股份。理由再明显不过，养猪业有百般不好：周期性严重、产品同质化、无定价权、利润受猪价影响、易造假、举债扩张……总而言之，养猪绝对不是一个好的商业模式。要知道，我是对商业模式非常挑剔的人，我特别钟爱那些躺赚的行业，比如茅台、上机这类企业，对养猪行业根本就是不屑一顾的。然而，机缘巧合下，我却和牧原股份结下了缘分，并且花了很多心思和精力来研究牧原股份。我想把我对于牧原股份的真实看法诚实的分享出来，算是对自己认知的一种记录。
牧原股份的核心逻辑在于高速扩张下的低成本控制能力，这是牧原股份最最根本的东西。请注意两点，一个是高速扩张，另一个是低成本优势，同时满足这两点的猪企绝无仅有，只有牧原股份一家。
单谈低成本，其实有一些规模不大的小厂家甚至经验能力丰富的散户是能做到比牧原股份更低的成本的，但是他们的规模一旦增大，成本便无法控制，这样的低成本对牧原股份并没有竞争性，因为不能保证成本控制的扩张就是走向自我毁灭。…
The skinny
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