2399.中船集团民船板块估值分析
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本文主要分析本轮船周期中船集团在全球新造船市场的份额能达到多高以及与此对应的估值天花板能达到多少。
目前中船集团造船厂主要包括中国船舶、中国重工、中船防务再加上此三家上市公司旗下的江南造船、外高桥、广船国际等以及目前尚未注入上市公司的沪东中华。
近三年来，除2022年沪东中华大量接单造成手持订单市场份额突变以外，中船集团的手持订单、新签订单以及完工量三大衡量全球造船业的指标均逐年提高。其中，新签订单作为先行指标，引领中船集团的完工量和手持订单份额同步提高。预计2025年中船集团新签订单将达到1300万修正吨左右，市场份额达到26%，完工量将达到900万修正吨左右，市场份额将达到21%左右。
目前全球造船市场2023年订单总额接近8000亿，按照主流咨询机构分析，未来十年年均新造船订单金额将保持在一万亿左右水平。依此估计，中船集团将在2025年左右新签订单总额达到2500亿元左右。…
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