2465.与其预测牛熊，不如寻找穿越牛熊的方法！
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持有的个股出现一定的跌幅还是可以承受，甚至部分损失的可能。你要入时先想想最坏的情况会是什么？这里有三层意思。
第一层是买每一个标的的时候，应该尽量有安全边际。
格雷厄姆在《聪明的投资者》第四版说到，作为安全边际是投资的中心思想。
到底什么是安全边际呢？他先用债券和优先股投资时的“安全边际”来解释。比如要想达到债券投资级别的话，那么铁路公司的税前利润至少应该在该公司固定费用的5倍以上，并且连续保持这样的业绩。这种过去能够使利润超出利息要求的能力构成了一种安全边际。且公司未来的净利润下降，它仍然可以防止投资者遭受损失。
关于股票，他说如果普通股能够像优质债券那样达到足够的安全边际，他也可以看做是稳妥的。
他举例说公司只发行了股票，而且在危机的情况下这些股票市值甚至要低于前面所说发行的债券市值。也就是说，危险的时候股票可以当债券用，好的时候就变成了股票，可以享受增值。这种情况是一种特殊情况。
他说一般情况下，债券利率为4%，那么利润比股价是9%，那这的5%的利润就是安全边际。在公司正常情况下，资产就可以不断增值，还可以每年获得分红。…
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