78、个人如何做资产配置？来自机构方案的借鉴

燕妮小录 · Dec 9, 2025 · 1h 19m

你好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。

这期播客是认真做的一期单口（还做了点PPT），也是在脑子里构思了挺久的一个主题。

关于个人和家庭如何做资产配置，一个可以借鉴的来源是机构级FOF的资产配置理念。关于机构投资的资产配置模型、理念、框架，过去我有过比较多的研究。一些大而化之的概念，比如“不要把鸡蛋放在一个篮子里”、“资产配置是唯一免费的午餐”等等可能已广为人知。但是它底层的原理，如果理解了，则可以帮助您更好地长期坚持资产配置。

本期播客第一版有点杂音，已降噪后重新上传。

🎯时间轴：

PART 1 资产配置理念的基础

00:13 我做播客的一个初衷，想把机构级的FOF投资理念带给个人和家庭

04:12 基金和券商做FOF研究的模型

05:05 均值方差模型

06:12 一个组合的收益率和波动率，如何由底层资产的数据推导？

07:33 如何衡量资产的波动率？“标准差”如何直观理解？

“收益率加减一倍标准差可以理解为65%的概率会落入的收益区间。”

11:00 为什么长期投资获得较好回报的概率会高？就像丢硬币，把概率收敛了。

13:00 组合的波动率：根据单项资产波动率和相关系数计算

15:47 均值方差资产配置模型是倒着算：给定能承受的波动率，优化最高的收益率，给出每类资产的配比。

每一个波动率对应一个最优的收益率，许多点连接起来就是有效前沿曲线。…