2450.V形反转与重新定义：腾讯2023年报解读
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前几天，腾讯公布了2023年第四季度及年度财务报告。我们能够看到在历史上几乎从来都没有过完全顺风顺水顺顺颂商祺的大牛股——王子落难是好公司的主旋律，大牛股几乎100%都遇到过大坎坷。比如茅台的塑化剂，特斯拉的产能地狱，Meta的“年度最烂公司”，微软、亚马逊、苹果都经历过跌掉七八十个点的泡沫大破裂。虽然或许需要多年时间，但优秀的企业时间长了股价都王者归来，sooner or later。
腾讯的股价我估计也会如此演绎，只不过在谷底时大家不敢仰望星空。700到300是很不爽，听说不少企鹅铁杆是价投，未免错愕了信念。但是你如果把股价和生意分开看，持股的体感是很不一样的。我们可以看到从2020年到现在，腾讯整个业务的运营数字和财务数字是如何通过V字反转走出了2022年的谷底；23年的四个季度的收入、利润、毛利，如何逐步走正走好走高，再加上回购、分红、分股票，其实你持股腾讯应该是内心舒坦并无太多波涛汹涌与险象环生。所以虽然每次看到财报大家的心神都颇为荡漾，我还是要说一句，长期投资熨平波动。…
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