3073.唐山港分析

雪球·财经有深度 · Dec 13, 2025 · 7m

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一、基本情况

唐山港地处河北唐山，控股股东是河北港口集团，穿透到最后的实控人为河北国资委。河北国资委同时还控股了另外两个港口：秦皇岛港（A股秦港股份）和曹妃甸港。

唐山港的经营模式以散杂货运输为主，而散杂货里面主要包括了矿石、钢铁和煤炭这三块。这和唐山港对应的客户区域密切关联：唐山的钢铁、山西、陕西和内蒙的煤炭；铁矿石则主要来自于海外进口，唐山港用于接卸货。精简的说就是：北煤南运、钢材输出、进口铁矿石接卸。

二、业务分析

理解唐山港的营业收入，首先要理解：唐山港营业收入的结构变化非常大，所以需要拆分开来，重新计算。

一是商品销售业务，其实就是煤炭销售。唐山港已经将该部分的业务体量降到了占比极小的程度。

二是船舶运输业务，唐山港在2021年将该业务彻底剥离。

所以，把这两部分业务的营收剔除，才是目前唐山港港口主营业务带来的收入（如果不剔除甚至会让人误以为唐山港的业务一直在萎缩）。

散杂货板块占据剔除后营收的97%，散杂货的吞吐量直接决定了唐山港的营收情况。

可以看到，剔除后的营收尽管在某些年份略有波动，但自2015年以来整体是上升趋势。…