2806.价值投资之利用市场一致预期

雪球·财经有深度 · Mar 17, 2025 · 10m

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亿海国际

于2016年上市。当时不到3块钱。市值不到30亿。2015年公司收入8.4亿，利润1.25亿。当时大概20多倍市盈率。很合理。

但是随后，其利润从1.25亿，连续高速增长到2019年的7.9亿利润，42亿收入，收入涨了5倍，利润涨了6倍多。5年利润能涨6倍，是年35%的利润高增长。于是市场彻底疯了，给其1200亿市值。市盈率150倍。股价从最低2.6涨到148. 涨了57倍。就是因为2020年的时候，市场一致预期这种高速的利润增长会长期持续。

可是2020年突然来了疫情，海底捞火锅店生意受到影响，其利润暴跌。毛利率也从39%跌到30%。2019年到2022年，连续3年利润停滞增长。市场又一致预期其利润未来无法增长。价格从148最低跌到9块。现在也只有15块。是高点的10分之1. 市盈率从150倍跌到17倍。

其实现在的亿海国际利润和2020年差不多的。但是股价可以差10倍。公司还是那个公司。不是2020年高估了，就是现在低估了。或者一直在高估。这个每个人观点就不一样了。但是给我们的启示，就是不要去高市盈率买。伟大公司都不能高市盈率去买。更何况平庸公司。

泡泡玛特

2020年上市。最高股价107…