2940.反内卷不仅是供给侧改革，还有更深层的逻辑

雪球·财经有深度 · Aug 1, 2025 · 8m

迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫反内卷不仅是供给侧改革，还有更深层的逻辑，来自睿知睿见。

最近掀起的反内卷，很多人都仅仅把它跟2016年的供给侧改革类比，然而，两者的差别可能大到你想不到。还有很多人认为仅仅从供给侧下手无法扭转通缩局面，应该更多从需求侧下手。但本次反内卷看。上去是供给侧改革，实际上更是需求侧的重塑。为什么这么说，有以下三个观点作为佐证：

首先，涨价会提升企业利润。

但一说到提振内需，人们首先想到的是提高收入，增加福利，发放补贴，扩大财政等。基于惯性思维，大家在看到反内卷时，对其并不抱太大的希望。因为人们不把反内卷看成是内需政策。在我们的脑海里，降价才能去库存，才会扩大需求。但真的是这样吗？对于那些可有可无的消费，当然是降价才能扩大需求。

但对于刚性消费，降价就不是好的策略。比如，对于猪肉来说。卖10块钱的时候，大家会吃。难道卖15块，大家就不吃了吗？别小看5块钱的差别，卖10块，所有企业血亏。卖15块，他们睡觉都要笑醒。现在的反内卷我用一个不好的词来描述就是：集体哄抬物价。如果让这些企业各自为战，他们肯定往死里卷。谁都不肯放过谁。当这种非理性竞争出现时，就需要外力稳定物价，然后逐步去产能和去库存。那么就能提早 让企业恢复盈利。企业盈利了，居民收入才能提高。…