2343.药明生物带崩生物医药，是错杀还是宣告CXO的寒冬？
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药明生物下调收入利润预期，最核心两块业务药物开发和生产比预期大幅下降。
主要原因在于新订单放缓，加上手上一些订单延期，导致收入大幅下滑。药明生物跌至停牌，顺手带崩其他CXO企业，比如康龙化成、泰格医药等，同样的情形在6.20已经上演过一次，6月20日，药明生物召开投资者开放日活动就已经说明新签订单量大幅放缓——23年上半年新签订单仅25个，2022年是120个，而且当时CEO还几乎明示了三星生物低价抢单的行为。
之前就已经说过，当下CXO面临脱钩预期、订单下滑、资本寒冬三重压力，景气度下滑加速产能过剩的问题显现，特别是对于扩张最激进的CDMO领域，末流CDMO会在这个过程中被淘汰掉，临床CRO行业不存在这个问题。
景气度低谷有景气度低谷的玩法，未来任一因素改善都会带来CXO企业估值改善。站在当下我们更应该多关注未来有哪些东西会变化。…
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