1500.“轻资产”的公司，真有这么香吗？

雪球·财经有深度 · Jul 17, 2021 · 4m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫“轻资产”的公司，真有这么香吗？来自于破晓笔记。

当下很多投资者偏好“轻资产”的公司，排斥“重资产”的公司。我们先定义一下“轻资产”和“重资产”的区别。当我们说一家公司是“轻资产”的公司，通常是指，该公司的主要资产，是数据库、专利、版权等无形资产，比如互联网公司、传媒公司，又或者该公司属于“脑力密集型公司”，比如律所、审计所、基金管理公司。当我们说一家公司是“重资产”公司，通常是指，该公司的主要资产，是矿山、油田、铁路、港口、电站、房产之类的有形资产。

多数投资者偏爱“轻资产”，理由很朴素——轻资产的公司，更容易实现“高增长”。事实也的确如此。一家挖煤的公司想扩张，只能去买更多的矿山，这种模式下，它的增长极限是可预期、可计算的。而一家以“数据”为核心资产的公司，更有可能脱离资产的桎梏zhì gù，实现“爆炸性的增长”。

以上所说，是多数投资者已经看到的一面，或者说，是多数投资者“更愿意看到的一面”。然而，每一枚硬币，都有反面。如果你是一个保守的投资者，保守的投资者意思是，凡事先往坏处想，则你很快会发现，轻资产的公司，更加危险。

观察企业价值的两个视角：1、经营价值；2、清算价值。…