2550.重估长春高新的投资
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一、背景
长春高新作为实盘中曾经的第一权重股，共计投入14.3万元，目前市值8.6万元，账面亏损5.7万元，投资收益率-40%。长春高新这只股票造成的亏损超过实盘组合全部亏损的一半，因此十分有必要重新评估这一投资的合理性。
二、评估
与投资分析思路一致，我主要从护城河、管理层、公司前景和估值四个角度评估。
护城河。
公司的竞争优势有：
规模效应带来的成本优势，公司每年几十亿的期间费用可以分摊到更多的用户上，保证了高利润，反过来公司也可以使用更多研发和销售费用，以保持竞争优势；
非常强的用户锁定，产品具有市占率高、效果明显、副作用少、操作方便等优点，用户需要定制化方案，一旦使用轻易不会变更；
庞大的销售团队和销售网络，以及与医疗机构的长期合作关系，其他竞争者短期内难以复制；
非常高的进入门槛，由于技术难度大和资金需求高，阻挡了很多竞争者的进入。
根据公司的竞争优势，重估结果如下：
第一、长春高新具有的规模优势、用户锁定竞争优势依然存在；…
The skinny
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