2608.美股指数投资的本质
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这几年，A股的“此跌绵绵无绝期”，让一部分资金涌向美股QDII的两大指数基金，开始了全球平衡配置，在美股赚钱补贴A股亏损。幸运之余，也时常听到“美股积蓄了巨大的下跌风险”的说法，心里难免嘀咕，美股这几年涨得这么好，会不会未来几年就不行了？
事实上，美股指数并不是这几年涨得特别好，而是一直都涨得很好。
总体上看，美股的“创新高、回撤期、回升期”这三种走势的占比分别为45%：20%：35%，美股“回升期”的盘面慢牛特征与“阴影部分”的深度牛市基本相同，区别在于前半段风险偏好不高，靠盈利增长驱动，后半段风险偏好上升，靠估值和盈利双驱动，所以80%以上是牛市走势，整体可谓“漫长的牛市”。
迄今为止，最长的深度牛市是整个1990年代，整整11年都在创新高且中途没有出现20%以上的回撤。
美股的最近一次深度牛市是2013-2020年，实际上早在2009年，美股就已经渐渐从金融危机的阴影走出，一路慢牛上涨，而2020年的疫情暴跌虽然暴烈却短暂，同样是一个月跌33%，之后又恢复上涨。这也是一轮漫长的牛市，从2009-2021年近13年。…
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