2126.买卖的逻辑

雪球·财经有深度 · May 2, 2023 · 5m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫买卖的逻辑，来自陈嘉禾。

有市场就有交易，有交易就要决策。在资本市场上，何时买入、何时卖出，是永远困扰投资者的两个问题。

君不见，即使长期持有者如沃伦﹒巴菲特，也一定要面对买入、卖出的问题。最近几年，巴菲特买入日本五大商社、买入石油股、卖出新能源公司、在日本发行债券、卖出富国银行，一堆交易让人看得眼花缭乱。

为了买入日本五大商社，巴菲特在93岁的高龄，甚至专门自己飞了一趟日本，和日本五大商社的负责人见面。在访谈中，巴菲特还说出了自己买入这五大商社之前所做的事情：“我给5家公司的CEO分别写信，告诉他们只要没有他们的许可，伯克希尔﹒哈撒韦公司就不会买入超过9.9%的股票，因此不会干预公司的经营：他们可以信任我的这个口头保证。”

巴菲特的投资方法中，既然充满了买卖交易，那么我们这些以他为楷模的投资小学生，自然就要仔细思考，究竟应该什么时候买、什么时候卖？

从原理上来说，买卖的决策很容易：在价格低于价值的时候大笔买入，在价格远高于价值的时候大笔卖出，就可以赚钱。这么简单的道理，教科书上都是这么写的，还有啥好思考的？

问题的关键，在于我们不知道资产的价值究竟是多少。…