2011.雪崩的硅片和光伏产业链的长短期逻辑

雪球·财经有深度 · Jan 7, 2023 · 4m

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从硅料价格大跌，到硅片大跌，最后传导到单晶硅龙头隆基，Tcl中环直接崩了。从拥硅为王，到高处不胜寒。

硅料从2021年以来都是整个光伏产业链的核心瓶颈，硅料紧缺，使得价格近两年出现了较大幅度的上涨，而硅料环节也拿走了整个产业链中大部分的利润，而在三季度硅料的价格已经出现了拐点。

硅料的逻辑摘取了某分析师的话

硅料的周期背后的逻辑是：硅料作为一种大化工产能，其具有产能周期长、产能弹性低的特点，只有深刻理解硅料产能的这两个特点才能拨开信息迷雾，看清产业未来。所谓产能周期长是指：硅料产能从规划审批、开工建设、达产满产有着至少18个月以上的周期，一旦遇到行业需求旺盛，短时间内难以有新的产能去满足，而只能以涨价的方式逼退边际需求从而达到供求平衡，即：硅料涨价的逻辑是终端需求能接受的上限。

所谓产能弹性低是指：硅料产能一旦开动起来，作为一种超级大化工产能，产能开停不灵活，只有当价格掉入边际供给者的现金成本水平才有可能使之停车，所以一旦过剩价格往往会奔着现金成本而去。…