1545.“资产荒”就是估值高的反而容易涨吗？（下）

雪球·财经有深度 · Sep 8, 2021 · 6m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫“资产荒”就是估值高的反而容易涨吗？来自思想钢印9999。

四、风格偏好的供给弹性

什么是“风格偏好的供给弹性”呢？仍然用饭店打比方，供给弹性好像上菜速度，如果这桌菜是一起上的，那么，嗜辣食客”和“嗜甜食客”可以各取所需，需求弹性对资产价格影响更大。但金融现象是动态的，就像菜都是一个一个上的，第一盘菜是甜的，嗜辣食客也会动筷子，一般都能吃光。接下来，如果厨师上菜的速度与食客的催菜速度相关，就是“供给弹性”，如果厨师慢工出细活，且从来不理会食客的催菜，就是“供给刚性”。

供给刚性的力量常常超过需求弹性，就像上菜非常慢的饭店，往往前几盘菜统统吃光，最后的菜完全吃不下，管你吃辣还是吃甜。所以同时考虑供需两方面的弹性，更容易理解资产价格现象。

供给刚性+需求刚性：就是前面说的大市值风格偏好

供给弹性+需求刚性：景气度偏好

景气度偏好的需求偏刚性，前面解释过了，再来分析供给弹性。文章开头，我提出一个问题：股票的收益是通过价差实现的，股价上涨后，会迎来更多的需求，导致股价进一步上升，是不是说，只要高景气度行业数量不增加，这些行业的股票就会无限制的上涨？…