2272.猪周期还存在吗？

雪球·财经有深度 · Sep 25, 2023 · 5m

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牧原回到了21年猪周期底部的位置，不一样的是，当下牧原年出栏头数是7000万头，21年是4000万头；不一样的是，当时猪价10元/kg, 现在猪价16元/kg；不一样的是，那时牧原成本16元/kg，现在成本14.3元/kg。

股价不涨，一切基本面都值得去怀疑。没办法，股价就是检验判断的唯一，我们不管怎么去分析一个企业，最终都是为了低买高卖，如果价格到不了高点，那么分析就是失败。无论牧原未来集中度如何，成本降低到什么程度，能够让其价值回归的也大概率是周期，猪周期这个巨大影响因子，影响的是行业里的每一个企业。

而在周期顶底的时候，总会有周期失效的理论。

20年在经历19年非洲猪瘟后，猪价并没有直接大幅下跌，彼时猪周期失效理论开始发声，一大部分观点认为猪肉价格不可能大跌，各大猪企开始高位扩张，直到2021年6月现实给所有人当头一棒。

从21年6月开始，到23年9月，2年3个月，中间只有一波小行情，如今猪肉企业都在亏损，资产负债率在极高位置，猪肉股价迟迟没有大动作，周期失效论再次兴起。…