1491.“格雷厄姆”与“查理芒格“，谁是真正的大宗师？(上)

雪球·财经有深度 · Jul 5, 2021 · 6m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫“格雷厄姆”和“查理芒格“，谁是真正的大宗师？来自于破晓笔记。

老读者都知道，我的投资体系是“股债平衡兼套利，低估分散不深研”。这些年有很多朋友问我，为什么不深入研究企业呢？今天系统性地讲一下这个问题。

价值投资本身是一个狭窄的流派，这个狭窄的流派中，又分为格雷厄姆系和查理芒格系。简单来说，格系更看重低估值，芒系更看重公司质量。或者更严谨的说法是：格系更看重静态低估，芒系更看重动态低估。

很显然，我是纯粹的格系。格系和芒系哪个更好？我的答案很明确：

1、对普通人来说，格系的性价比更高。不是高一点点，而是一天一地。

2、对绝顶聪明的天纵奇材，格系和芒系哪个更好，不一定。为什么不一定？至少从已知的信息来说，芒格的收益率并没有好于施洛斯。施洛斯是格雷厄姆的大弟子，也是格系中有公开历史业绩最长的一位。…