1336.为什么市场总对你说“估值不重要”

雪球·财经有深度 · Jan 21, 2021 · 8m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做为什么市场总对你说“估值不重要”？来自于陈嘉禾。 对于那些有经验的投资者来说，在市场里呆的久了，他们往往会注意到一个现象，那就是市场上的言论经常对人们说：“估值不重要”。 但是，对于绝大多数投资来说，估值都是非常重要的。而极度少数的几个例外，恰恰说明估值的普遍重要性。这个问题其实很容易想明白，买入的价格越低，自然获利的概率越大。既然我们在网络购物、逛超市的时候，都喜欢打折的商品，那为什么在证券投资中，我们反而会喜欢更贵的投资标的呢？ 但是，如果我们环顾四周，会发现市场经常会对我们说，估值不重要。让我们简单的回顾一下历史，就会发现，这些例子不胜枚举。 在国际市场上，在上世纪六七十年代美国的漂亮50泡沫中，人们说这些优秀的公司会永远伟大下去，因此估值不重要。在1989年日本地产和股票市场泡沫中，市场上流行的言论是日本的经济会继续腾飞，因此高估的估值不重要。在2000年美国科技股泡沫中，人们说网络科技会改变未来,其实说的没错，因此估值不重要,大错特错。而在2008年全球金融危机之前，这个危机的罪魁祸首、美国的金融衍生品市场，被认为是依靠复杂的数学模型第一次抹平了金融市场的风险，因此估值也就是衍生品的风险不重要。…