2111.2013—2015年的TMT

雪球·财经有深度 · Apr 17, 2023 · 7m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫2013—2015年的TMT，来自荒原资产凌鹏。

2013—2015年的TMT行情并非空穴来风、一蹴而就，而是早有酝酿。此前就有两件大事，分别是2009年3G建设和2010年的IPhone 4。工信部在2009年1月7日发放了3G牌照，并且一发就是三张、三大运营商各占一张。3G建设有重大意义，4G只是升级，3-4G的全面建成使图片、语音和影像传输成为可能。

如果说3-4G是高速公路，那IPhone 4无疑就是这条公路上最好的车。IPhone 4的出现带来了两个变化：其一改变了电子股的估值，出现了消费电子的概念。电子本来就是强周期品，由于其波动性估值一直比较低，而智能机浪潮系统性提升了其估值。其二使智能机的渗透率迅速提升，短短三年就达到90%。

实际上，智能机对功能机的替代速度之快、幅度之大，在人类科技史上都非常罕见。蒸汽船代替帆船、汽车代替马车都花了70多年的时间，而且“旧技术”都残留着相当的份额。因此，智能机是一个“异常值”，不能将其视为常规。这么快、这么大的替代最终使应用迅速出现，以微博的月活跃用户数为例，在那几年也出现明显提升。…