2547.伟大是熬出来的：以英伟达和特斯拉为例

雪球·财经有深度 · Jun 26, 2024 · 4m

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无论在宏观还是微观，上市公司的市值分布都是极端非对称的。

了解资本市场的基本特征是投资成功的关键，但做到这一点并不容易；此外，正如“一千个读者眼中有一千个哈姆雷特”，在持有不同投资理念的投资者眼中，看到的资本市场也是不一样的。在本文中，笔者将从一个长期价值投资实践者的角度分享自己对资本市场的两个重要特征的认知，以及由此带来对投资实操的启示。

一、上市公司市值的横向非对称正态分布分析

在风险管理专家塔勒布《黑天鹅》一书中，塔勒布创造了“平均斯坦”及“极端斯坦”这两个概念，用以形容现实中所见的大多数事物的分布规律；（1）“平均斯坦”代表个体之间的差异不会太大，例如在生理领域，一个班级中，每个学生的身高跟班级的平均身高不会相差太多；（2）“极端斯坦”代表个体之间的差异可以很大，例如在经济领域，人的财富分布，世界首富和世界的平均财富多寡有天壤之别。

在资本市场中，上市公司市值的分布同样属于“极端斯坦”，根据世界证券交易所联合会对2023年二季度全球交易所市值的统计，全球股票市值约为109万亿美元。…