1374.选股的核心因素：生意逻辑和商业模式

雪球·财经有深度 · Mar 7, 2021 · 4m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做选股的核心因素：生意逻辑和商业模式，来自于朱酒。 在选股层面，很多人非常关心一些财务指标，譬如ROE、EBITA、毛利率、三费等等。这些都是评估企业的重要数据，由此能看出该财年的企业经营表现，却并不能反应出这家公司未来发展的基础逻辑。尤其是从短期来看，很多数据都是可以调整或平滑的，把数据当成是否买入企业的主要依据，很多时候会对投资者形成严重的误导。 企业如人，需要用立体的视角来理解，如果靠报表就能看清楚企业的全部，那活人都能看成照片了。我们在选择一家企业的时候，在理解那些数据之前，必须要理解的是生意逻辑和商业模式，脱离了这两个核心因素，报表研究再深入，也都是纸上谈兵。 所谓生意逻辑，是一个企业安身立命的基本所在，企业所有的生产、研发和营销，都是围绕着生意逻辑展开的，偏离了这个基本逻辑，后期的发展往往就会遇到更多困难。生意逻辑，首先要理解“生意”这两个字，生生不息方谓生意，企业的投入会不断生出新的增长，再投入会形成再增长，这才是“生意”。围绕这个“生意”展开的思维体系，才构成了生意逻辑。…