2213.7月美联储会议透露哪些投资信号？

雪球·财经有深度 · Jul 28, 2023 · 3m

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫7月美联储会议透露哪些投资信号？来自华安基金-许之彦。

如市场所预期加息一次，但后续加息前景依然不明朗

在刚结束的7月会议上，美联储如市场所预期加息了25个基点（即加息一次），对政策的表态基本符合预期。

对于市场最为关心的美联储加息路径，鲍威尔继续强调了“相机抉择”的原则，表明当前仍有分歧。所谓相机抉择，表示未来美联储是否继续加息，将取决于9月会议前公布的经济指标，包括一次ECI就业成本指数，两次美国非农就业数据，以及两次美国CPI通胀数据。

相机抉择机制下，三季度经济指标是未来加息的关键

对经济和通胀如何展望，成为了下阶段是否加息的关键因素。我们倾向于三季度的经济和通胀指标可能都会相对坚挺，政策不具备大幅宽松的条件。

经济方面，鲍威尔指数美联储已经不再把衰退作为基准预期，意味着软着陆实现的可能性提升。美国持续性的低失业率、符合预期的非农就业数据、高于预期的二季度GDP等指标，均指向了当前谈及衰退为时尚早。

通胀方面，核心通胀依然牵制了通胀同比数据回落。根据我们的测算，美国三季度通胀同比数据或将小幅回升，市场需要看到核心通胀环比的超预期放缓，尤其是薪资、租金等因素。…