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コアウィーブの将来性を分析　AI推論時代に存在感を強めるクラウド企業 · 米国株投資で幸せ作り

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  想 像 し て み て く だ さ い。 自 社 の コ ン ピ ュ ー タ ー シ ス テ ム が。
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  え っ と、 絶 対 に 止 ま ら な い よ う に す る た め に だ け に で す よ。
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  2032年 ま で 続 く 210億 ド ル。 日 本 円 に し て な ん と 3兆 円 を 超 え る よ
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  う な と て も な い 契 約 を 結 ぶ。 は い、 実 は こ れ、 あ の 巨 大 IT 企 業 メ タ
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  が 最 近 行 っ た こ と な ん で す。 え？
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  え、 そ う な ん で す よ ね。 私 た ち が 日 常 的 に 使 っ て い る AI ツ ー
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  ル。 あ の。
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  そ の 裏 側 で は 今、 こ う し た 想 像 を 節 す る 規 模 の 地 殻 変 動 が 起 き て い る ん で
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  す。 地 殻 変 動 で す か？
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  は い。 水 面 下 で 巨 大 な イ ン フ ラ が 24時間
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  365日。 え え、 休 む こ と な く 稼 働 し 始 め て い る
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  と い う 状 況 で す ね。 な る ほ ど、 そ こ な ん で す よ ね。
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  本 日 の 深 掘 り で は、 こ の AI の 裏 側 で 何 が 起 き て い る の か、 そ の 全 貌 に 迫 り
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  ま す。 え え、 あ の、 今 回、 情 報 源 と し て 読 み 解
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  く の は。 2026年 4月10日 付 の 米 国 株 投 資 に 関 す
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  る 専 門 ブ ロ グ 記 事 で す。 そ し て、 そ の ベ ー ス と な っ て い る の
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  が、 え え と。 前 日 の 4月9日 に バ ロ ン ズ 誌 に 掲 載 さ れ
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  た ネ イ ト ウ ル フ 誌 執 筆 の レ ポ ー ト で す ね。
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  は い。 タ イ ト ル が コ ア、 ウ ィ ー ブ が メ タ と
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  210億 ド ル の 契 約 を 締 結。 そ れ が 株 価 に 意 味 す る も の と は？
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  と い う 非 常 に 重 要 な 記 事 で す。 そ う で す ね。
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  で、 こ れ ら の 資 料 は ま あ 単 な る 金 融 ニ ュ ー ス に と ど ま ら な い と。
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  え え、 全 く と ど ま り ま せ ん。 今、 世 界 で 最 も 重 要 な テ ク ノ ロ ジ ー の
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  転 換 点 が ど う 進 行 し て い る か を 革 命 に 記 録 し た ド キ ュ メ ン ト だ と 言 え ま
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  す ね。 う ん、 で、 本 日 の ミ ッ シ ョ ン な ん で す
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  が、 今 最 も 熱 い 視 線 を 集 め て い る ク ラ ウ ド 企 業 コ ア ウ ィ ー ブ で す ね。
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  こ こ を 題 材 に、 こ の AI ブ ー ム が 単 な る 期 待 か ら 実 際 の イ ン フ ラ 構 築 と い
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  う。 え え、 次 の フ ェ ー ズ へ ど う 移 行 し て い
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  る の か？ そ こ を 解 き 明 か す こ と で す。
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  は い、 こ れ を 聞 い て い る あ な た が で す ね。
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  会 社 や 生 活 で エ ー ア イ を 使 う と き、 そ れ を 裏 で 支 え、 絶 対 に 止 ま ら な い よ う
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  に し て い る の は い っ た い 誰 な の か。 専 門 用 語 な し で 驚 き の 事 実 を お 届 け
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  し ま す。 さ て、 こ の 内 容 を 紐 解 い て い き ま し
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  ょ。 う か、 は い、 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  あ の コ ア ウ ィ ー ブ と い う 企 業 を 真 に 理 解 す る に は で す ね、 ま ず、 今 の エ ー
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  ア イ 業 界 全 体 を 覆 っ て い る 決 定 的 な 変 化、 こ こ を 抑 え る 必 要 が あ る ん で
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  す。 決 定 的 な 変 化 で す か？
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  え え。 資 料 に も 明 確 に 示 さ れ て い ま す が、
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  AI の 進 化 の フ ェ ー ズ が 今、 大 き く 切 り 替 わ ろ う と し て い る ん で す よ ね。
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  あ あ。 資 料 に よ れ ば、 こ れ ま で の AI は 学 習
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  中 心 の フ ェ ー ズ だ っ た と。 は い。
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  そ の 通 り で す。 そ れ が 今、 あ の 実 際 の 業 務 や サ ー ビ ス
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  の 中 で AI を 動 か す 推 論 の フ ェ ー ズ へ と 移 行 し つ つ あ る と 書 か れ て い ま す
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  よ ね。 こ れ、 ち ょ っ と 私 な り の 解 釈 が あ る ん
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  で す が、 聞 い て い た だ け ま す。 か お お。
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  ぜ ひ 聞 か せ て く だ さ い。 あ の 学 習 っ て い う の は。
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  い わ ば、 受 験 生 が テ ス ト の た め に こ う 部 屋 に こ も っ て 猛 勉 強 し て い る 段 階
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  だ と 思 う ん で す。 な る ほ ど。
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  受 験 勉 強 で す か。 え え。
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  大 量 の テ キ ス ト や デ ー タ を 読 み 込 ん で、 ひ た す ら 知 識 を 吸 収 し て い る 状 態
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  で す よ ね。 で も 推 論 は 違 う。
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  と。 は い、 実 際 に 社 会 に 出 て 毎 日 仕 事 を し
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  て い る 段 階 で す よ ね。 仕 事 と な れ ば 一 過 性 の 猛 勉 強 で は な
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  く て、 毎 日 安 定 し て 出 社 し、 ま あ ミ ス な く 計 測 的 に 結 果 を 出 し 続 け る 環 境。
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  つ ま り、 イ ン フ ラ が 必 要 に な る ん じ ゃ な。
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  い か と。 い や、 そ の 例 え は 秀 逸 で す ね。
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  非 常 に わ か り や す い で。 す あ、 本 当 で す か。
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  え え、 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 そ の 社 会 に 出 て 働 く た め の 環 境、 つ ま り
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  で す ね。 推 論 の 本 格 化 に よ っ て、 継 続 的 か つ 大
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  量 の 処 理 を 安 定 し て こ な せ る イ ン フ ラ の 重 要 性 が か つ て な い ほ ど 高 ま っ
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  て い る と い う 背 景 構 造 な ん で す。 な る ほ ど。
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  確 か に 受 験 勉 強 な ら ま あ 最 悪 一日 休 ん で も 取 り 返 し が つ き ま す け ど。
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  は い、 社 会 イ ン フ ラ と し て 稼 働 す る AI が あ の 今 日 は ち ょ っ と 疲 れ ま し た
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  な ん て 言 っ て 止 ま っ て し ま っ た ら、 世 界 中 の ビ ジ ネ ス が 大 パ ニ ッ ク に な り
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  ま す か ら ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  だ か ら こ そ、 安 定 し て 働 く た め の な ん だ ろ う、 巨 大 な オ フ ィ ス ビ ル の よ う な
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  も の で 必 要 に な る わ け で す ね。 え え。
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  学 習 フ ェ ー ズ で は、 と に か く 大 規 模 な 計 算 資 源 を こ う 一時 的 に 周 術 さ せ る パ
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  ワ ー が 求 め ら れ ま し た。 パ ワ ー で す ね。
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  は い。 し か し、 推 論 フ ェ ー ズ で は、 リ ス ナ ー
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  の 皆 さ ん が 日 常 的 に AI に ア ク セ ス し た 時、 一 瞬 の 遅 延 も な く、 安 定 し て 答
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  え を 返 す た め の 持 続 力 と 信 頼 性 が 問 わ れ る ん で す。
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  持 続。 力 と 信 頼 性。
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  え え。 で、 コ ア ウ ィ ー ブ は も と も と GPU 関 連
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  の 事 業 か ら 成 長 し て き た 企 業 な ん で す が、 今 や こ の 推 論 時 代 の AI 向 け ク
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  ラ ウ ド イ ン フ ラ の 有 力 プ レイ ヤ ー と し て 急 速 に 存 在 感 を 強 め て い る ん で す。
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  な る ほ ど。 そ こ で 一 つ 疑 問 な ん で す が。
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  は い。 何 で し ょ う？
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  そ の 絶 対 に 倒 れ な い 巨 大 な オ フ ィ ス ビ ル を 一 体 誰 が 作 っ て い る の か と い
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  う こ と な ん で す よ。 も し 私 が メ タ と か エ ヌ ビ デ ィ ア の 経
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  営 者 だ っ た ら、 あ の 自 分 た ち で 最 高 峰 の ビ ル を 建 て る と 思 う ん で す。
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  ま あ、 資 金 力 は 十分 に あ り ま す か ら ね。 そ う な ん で す よ。
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  で も メ タ は コ ア ウ ィ ー ブ と。 え っ と、 2032年 末 ま で 続 く 約 210億 ド
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  ル 規 模 の エ ー ア イ ク ラ ウ ド 容 量 提 供 契 約 を 結 び ま し た よ ね。
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  え？ え？
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  し か も、 前 年 の 契 約 オ プ シ ョ ン を 行 使 し て、 さ ら に 規 模 を 拡 大 し て い ま す。
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  さ ら に あ の エ ヌ ビ デ ィ ア の 最 新 鋭、 え っ と ベ ラ ル ー ビ ン エ ー ア イ プ ラ ッ ト
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  フ ォ ー ム で し た っ け？ あ の 導 入 策 と し て も、 コ ア ウ ィ ー ブ の
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  複 数 拠 点 が 選 ば れ て い る と。 は い。
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  そ の 通 り で す。 こ れ メ タ や エ ヌ ビ デ ィ ア ほ ど の お 金
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  も 技 術 も、 そ し て 優 秀 な 人 材 も あ る 超 巨 大 企 業 な ら。
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  全 部 自 前 の デ ー タ セ ン タ ー で サ ー バ ー を 運 用 す れ ば い い じ ゃ な。
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  い で す か？ え え。
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  普 通 は そ う。 考 え ま す よ ね。
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  な ぜ わ ざ わ ざ 外 部 の コ ア ウ ィ ー ブ に 210億 ド ル も 払 っ て、 重 要 な イ ン フ ラ
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  を 任 せ る ん で し ょ う？ か？
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  こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け て 考 え て み る と で す ね。
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  AI イ ン フ ラ 市 場 に お け る 競 争 の ル ー ル が 根 本 か ら 変 わ っ て き て い る こ と
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  が わ か る。 ん で す。
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  競 争 の ル ー ル が。 変 わ っ た？
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  は い。 実 は 今、 ビ ッ グ テ ッ ク が 本 当 に 求 め て
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  い る の は、 GPU を 大 量 に 保 有 し て い る と い う 単 な る ハ ー ド ウ ェ ア の 確 保 だ
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  け で は な い ん で す よ。 え え。
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  で も、 GPU と い う 部 品 を 買 う だ け な ら、 そ れ こ そ 資 金 力 の あ る ビ ッ グ テ ッ
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  ク の 得 意 分 野 で す よ ね。 え え、 買 う こ と は で き ま す。
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  し か し で す ね。 数 万 あ る い は 数 十万 と い う 最 新 鋭 の
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  GPU を 連 携 さ せ る と い う の は、 純 粋 な ソ フ ト ウ ェ ア 開 発 と は 全 く 別 の 次 元
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  の 物 理 的 な 困 難 を 伴 う ん で す。 物 理 的 な 困 難 で す か？
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  は い。 例 え ば、 膨 大 な 電 力 を 途 切 れ る こ と な
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  く 供 給 し 続 け る 必 要 が あ り ま す し、 GPU 群 か ら 発 生 す る 凄 ま じ い 熱 を、 あ
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  の 高 度 な 液 霊 シ ス テ ム で 極 限 ま で 冷 却 し な け れ ば な り ま せ ん。
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  あ あ。 熱 対 策 で す か。
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  え？ え？
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  そ れ に 加 え て、 ネ ッ ト ワ ー ク の 遅 延 を 防 ぎ な が ら、 24時間 365日 高 い 稼 働 率 で
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  安 定 運 用 す る と い う、 非 常 に 専 門 的 な ノ ウ ハ ウ が 不 可 欠 な ん で す よ。
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  う ん、 な る ほ ど。 ち ょ っ と あ の ア ナ ロ ジ ー を 変 え て 考
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  え て み て も い い で す か？ は い、 ど う ぞ。
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  こ れ っ て な ん か 航 空 会 社 と 空 港 の 関 係 に 似 て い る 気 が し ま す。
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  お お。 と 言 い ま す と。
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  巨 大 IT 企 業 は 最 新 鋭 の 飛 行 機 を 飛 ば し て。
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  乗 客、 つ ま り AI モ デ ル で す よ ね。 そ れ を 目 的 地 に 運 び た い 航 空 会 社 だ
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  と。 で も、 彼 ら 自 身 が 滑 走 路 を 何 キ ロ も 舗
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  装 し て、 航 空 管 制 塔 を 立 て て、 空 港 全 体 の 電 力 を 管 理 し た い わ け で は な い
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  と。 な る ほ ど。
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  コ ア ウ ィ ー ブ は そ の 飛 行 機 が 24時間 い つ で も 理 髪 離 着 で き る 目 に 見 え な い
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  巨 大 空 港 を 作 っ て 運 営 し て い る 専 門 チ ー ム と い う わ け で す ね。
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  非。 常 に 的 確 な 捉 え 方 で す。
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  大 口 顧 客 で あ る ビ ッ グ テ ッ ク は、 自 社 の AI モ デ ル の 開 発 と か サ ー ビ ス の 向
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  上 に す べ て の リ ソ ー ス を 集 中 さ せ た い ん で す よ。
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  滑 走 路 の 舗 装 を し て い る 場 合 じ ゃ な い。
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  と。 え え、 ま さ に そ う で す。
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  だ か ら こ そ、 物 理 的 な 制 約 を 伴 う 過 酷 な イ ン フ ラ 運 用 を 専 門 に こ な せ る コ
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  ア ウ ィ ー ブ に、 巨 額 の 対 価 を 払 っ て で も 安 心 と 安 定 を ア ウ ト ソ ー シ ン グ し
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  て い る わ け で す。 な る ほ ど な ぁ。
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  た だ で す ね。 そ の 21億 ド ル の 約 束 を 2032年 ま で 守
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  り 抜 く に は。 コ ア ウ ィ ー ブ 側 も、 途 方 も な い 額 の サ
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  ー バ ー と か 冷 却 設 備 を 今 の う ち に 買 わ な け れ ば い け ま せ ん よ ね。
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  は い。 も の す ご い 初 期 投 資 が 必 要 で す。
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  ど こ か ら そ ん な 資 金 が 出 て く る の か 不 思 議 を 思 っ て あ の 資 料 を 読 み 進 め
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  た ん で す が、 正 直、 数 字 を 見 て 目 を 疑 い ま し た。
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  は い。 あ の 数 字 で す よ ね え。
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  え？ 2025年 末 時 点 で 300億 ド ル 規 模 の 負 債
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  及 び リ ー ス 負 債 を 抱 え て い る と あ り ま す。
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  こ れ、 日 本 円 で 四 兆 年 を 超 え ま す よ ね。
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  え え。 非 常 に 大 き な 額 で す ね。
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  300億 ド ル っ て、 い く ら こ の 業 界 の 成 長 企 業 で あ る こ と を 加 味 し て も、 冷 静
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  に 考 え て リ ス キ ー す ぎ ま せ ん？ と。
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  ま あ、 直 感 的 に は そ う 見 え ま す よ ね。 も し ハ ー ド ウ ェ ア の 寿 命 が 想 定 よ り
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  短 か っ た り、 メ タ と の 契 約 が 一 つ で も 頓 挫 し た り し た ら、 一 気 に 資 金 繰 り が
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  シ ョ ー ト し て 沈 没 し か ね な い じ ゃ な い で す か。
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  市 場 は パ ニ ッ ク に な ら な い ん で し ょ う か。
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  な る ほ ど。 で も、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ
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  な ん で す。 は い。
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  実 の と こ ろ、 金 融 市 場 の プ ロ フ ェ ッ シ ョ ナ ル た ち は。
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  単 な る 負 債 の 額 だ け を 見 て パ ニ ッ ク を 起 こ す こ と は あ り ま せ ん。
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  そ。 う な ん で す。
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  か、 え え。 投 資 家 が 注 視 し て い る の は、 そ の 負 債
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  を ど う 管 理 し、 ど う 確 実 な 成 長 の 裏 付 け に し て い る か と い う メ カ ニ ズ ム な
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  ん で す。 メ カ ニ ズ ム？
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  は い。 資 料 に よ れ ば で す ね。
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  コ ア ウ ィ ー ブ は メ タ ト の よ う な 強 固 な 長 期 経 絡 や、 す で に 構 築 し て い る 高
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  性 能 イ ン フ ラ そ の も の を 担 保 と し て、 最 大 75億 ド ル の 融 資 枠 を 確 保 し て い
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  ま。 す 75億 ド ル の 融 資 枠。
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  え え。 そ し て さ ら に 重 要 な の は。
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  彼 ら が 投 資 的 格 額 付 け を 取 得 し た と い う 事 実 な ん で す。
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  投 資 的 格 額 付 け で す か？ つ ま り、 金 融 機 関 や 格 付 け 会 社 が コ ア
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  ウ ィ ー ブ の 財 務 状 況 と か 将 来 性 を 厳 し く 審 査 し た 上 で と い う こ と で す よ
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  ね。 は い、 そ う で す。
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  こ の 会 社 は 300億 ド ル の 負 債 が あ っ て も 確 実 に お 金 を 返 せ る だ け の 信 用 力
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  が あ る と 公 式 に お 墨 付 き を 与 え た と い う こ と で す か。
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  え え、 ま さ に そ う い う こ と で す。 そ の 証 拠 に で す ね、 市 場 の デ フ ォ ル ト
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  リ ス ク、 つ ま り。 お 金 を 返 せ な く な る 危 険 性 を 示 す 指
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  標 で あ る CDs ス プ レ ッ ド が 21% も 低 下 し た と 報 告 さ れ て い る ん で す。
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  え っ と、 借 金 が 増 え て い る の に 市 場 か ら の 危 険 だ っ て い う 警 戒 感 は、 逆 に
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  21% も 下 が っ て い る ん で す か？ は い。
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  こ れ は 直 感 に 反 し て 面 白 い で す ね。 え え。
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  こ れ ま で AI 関 連 企 業、 特 に イ ン フ ラ 系 の 企 業 に 対 し て は、 成 長 の ポ テ ン シ
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  ャ ル は 大 き い が、 巨 額 の 先 行 投 資 が 必 要 で 危 う い と い う 見 方 が 一 般 的 で し
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  た。 ま あ、 そ う で す よ ね。
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  ね。 海 の も の と も、 山 の も の と も つ か な い
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  み た い な。 は い。
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  し か し、 コ ア ウ ィ ー ブ は 確 実 な 大 口 契 約 を テ コ に し て 資 金 を 調 達 し、 そ れ を
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  着 実 に イ ン フ ラ 構 築 に 回 す こ と で、 金 融 市 場 か ら の 信 用 力 を 劇 的 に 向 上 さ
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  せ て い ま す。 な る ほ ど。
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  危 う い 新 興 企 業 と い う イ メ ー ジ を、 自 ら の 洗 練 さ れ た 財 務 戦 略 で 完 全 に 打
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  ち 返 し つ つ あ る ん で す よ。 信。
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  用 力 が 上 が っ て い る か ら こ そ、 巨 額 の 負 債 を。
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  毒 で は な く て。 さ ら な る 成 長 の た め の 強 力 な 薬 と し
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  て 使 い こ な せ て い る わ け で す ね。 え え。
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  そ の と お り で す。 た だ で す ね、 資 料 に は さ ら に 資 金 調 達
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  を 行 う と い う ニ ュ ー ス も 載 っ て い る ん で す よ。
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  あ な た に 30億 ド ル の 転 換 社 債 型 シ ニ ア ノ ー ト と 12億5000 万 ド ル の シ ニ ア
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  ノ ー ト の 募 集 が 発 表 さ れ た と。 は い。
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  こ こ か ら が 彼 ら の 資 本 戦 略 の 真 好 調 と も 言 え る 部 分 で す ね。
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  ち。 ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  さ っ き の CDs ス プ レ ッ ド が 下 が っ た、 つ ま り 市 場 か ら の 信 用 が 上 が っ た ば
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  か り な の に。 な ぜ ま た、 す ぐ に 新 し い 社 債 を 発 行 す
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  る ん で す か？ な る ほ ど。
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  そ う 思 い ま す よ ね。 え え。
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  既 存 の 株 主 か ら す る と、 あ の ま た 借 金、 し か も 将 来 株 に 変 わ る か も し れ な
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  い 社 債 を 発 行 し た ら、 自 分 の 株 の 価 値 が 薄 ま っ て し ま う ん じ ゃ な い か っ て
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  心 配 に な り ま。 せ ん か、 ま さ に そ こ が 急 成 長 企 業 が 直
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  面 す る 最 大 の ジ レ ン マ な ん で す。 は い、 し か し で す ね。
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  資 料 の 分 析 に よ れ ば、 今 回 の 動 き は 単 な る 資 金 繰 り で は な く、 戦 略 的 な 負 債
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  の 借 り 換 え な ん で す よ。 信 用 が 上 が っ た 今 だ か ら こ そ、 行 う べ
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  き 戦 略 と 言 え ま す。 信。
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  用 が 上 が っ た 今 だ か ら こ そ。 え え、 信 用 力 が 上 が れ ば、 よ り 低 い 金
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  利、 つ ま り、 よ り 良 い 条 件 で お 金 を 借 り ら れ ま す よ ね。
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  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  以 前 の、 ま だ 会 社 と し て リ ス ク が か く だ っ た 時 期 に、 借 り た 金 利 の 高 い 借 金
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  を、 新 し い 低 金 利 の 借 金 で 改 変 し て し ま う。
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  こ れ が 戦 略 的 な 借 り 換 え で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  ク レ ジ ッ ト カ ー ド の リ ボ 払 い を、 金 利 の 低 い 銀 行 の ロ ー ン で ま と め て 返 し
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  て し ま う よ う な イ メ ー ジ で。 す ね え え。
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  ま さ に そ ん な 感 じ で す。 信。
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  用 を 武 器 に、 よ り 身 軽 に な っ て い る わ け だ。
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  で も。 え え と。
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  転 換 社 債 と な る と、 将 来 株 価 が 大 き く 上 が っ た 時 に 株 式 に 転 換 さ れ て、 既 存
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  株 主 の 持 ち 分 が 薄 まる リ ス ク は 残 り ま す よ ね。
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  そ こ に 対 し て 彼 ら は キ ャ ッ プ 付 き コ ー ル 取 引 と い う 手 法 を 同 時 に 実 施 し
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  て い ま。 す、 出 ま し た ね。
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  金 融 の 専 門 用 語 キ ャ ッ プ 付 き コ ー ル 取 引。
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  は い。 ち ょ っ と や や こ し い で す よ ね。
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  こ れ、 あ の 私 た ち に も 分 か る よ う に、 ど う い う メ カ ニ ズ ム な の か 教 え て も
• 12:46
  ら え ま す か？ え え。
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  シ ン プ ル に 言 う と で す ね。 自 社 の 株 価 が 上 が り す ぎ た 時 の た め
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  の 保 険 を 買 う よ う な も の な ん で す。 株 価 が 上 が り す ぎ た 時 の 保 険 で す か？
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  は い、 も し コ ア ウ ィ ー ブ の 株 価 が 将 来、 爆 発 的 に 上 が っ て、 お 金 を 貸 し た
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  側 が 現 金 で は な く、 価 値 の 上 が っ た 株 で 返 し て く れ と 言 っ た と し ま す。
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  は い は い。 そ の ま ま 株 を 新 し く 大 量 に 発 行 し て
• 13:10
  渡 せ ば、 既 存 の 株 主 の 価 値 は 薄 ま っ て し ま い ま す よ ね。
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  え え。 会 社 の 価 値 と い う 一 つ の 景 気 を 分 け
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  る 人 数 が 急 激 に 増 え て、 一 人 当 た り の 景 気 の サ イ ズ が 小 さ く な っ て し ま う
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  状 態 で す よ ね。 そ う で す。
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  そ こ で あ ら か す め 金 融 機 関 と、 も し 株 価 が 一 定 の ラ イ ン を 超 え て 急 激 に 上
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  が っ た ら、 そ の 超 過 分 で 生 じ る 損 失 は 金 融 機 関 側 が 補 填 し て ね と い う 保 険
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  契 約 を 結 ん で お く ん で。 す な る ほ ど。
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  こ れ が キ ャ ッ プ 付 き コ ー ル 取 引 で す ね。
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  つ ま り、 こ れ は 全 体 と し て ど う い う 意 味 を 持 つ ん で し ょ う か？
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  た だ、 む し ゃ ら に 成 長 す る か ら、 お 金 を 貸 し て く れ っ て 暴 走 し て。
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  て い る わ け で は な く て、 コ ア ウ ィ ー ヴ の 経 営 陣 は、 将 来 の 株 主 の ケ ー キ の サ
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  イ ズ が 小 さ く な ら な い よ う に、 あ ら か じ め 保 険 ま で か け て い る と い う こ と
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  で す か？ そ の 理 解 で 完 璧 で す。
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  こ れ は 一 つ 重 要 な 問 い を 投 げ か け て い ま す ね。
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  と 言 い ま す と。 コ ア ウ ィ ー ヴ ォ は 果 た し て 一時 的 な 熱
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  狂 に 乗 っ た 単 な る AI ブ ー ム 銘 柄 な の で し ょ う か？
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  と い う 問 い で す。 い や、 全 く そ う は 思 え ま せ ん ね。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 で あ り な が ら、 ウ ォ ー ル 街 の 朗 報。
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  金 融 機 関 の よ う な 非 常 に 大 人 で 計 算 し 尽 く さ れ た 動 き を し て い ま す よ。
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  え え。 巨 額 の レ バ レ ッ ジ を 使 っ て イ ン フ ラ
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  を 先 行 整 備 し、 そ の 完 成 し た 設 備 を メ タ の よ う な 超 大 口 の 長 期 契 約 で 埋 め
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  る。 は い。
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  そ し て、 そ の 確 実 な 契 約 を 裏 付 け に し て、 金 融 市 場 か ら の 信 用 欲 を 向 上 さ
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  せ、 さ ら に 好 条 件 で 資 金 を 調 達 し つ つ、 株 主 価 値 を 保 険 で 守 る。
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  す ご い で す ね。 え え。
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  こ の 見 事 な 好 場 感 を 作 り 上 げ て い る 時 点 で、 彼 ら は 次 世 代 の 中 核 イ ン フ ラ
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  企 業 へ と 完 全 な 変 貌 を 遂 げ て い る と 結 論 付 け る こ と が で き ま。
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  す い や、 圧 倒 的 な 技 術 力 と 緻 密 な 金 融 戦 略 が 見 事 に か み 合 っ て い る わ け で
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  す ね。 は い。
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  今 日 学 ん だ 様 子 を 短 く 振 り 返 っ て み ま し ょ う。
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  ま ず は AI が 学 習 と い う 準 備 期 間 か ら 推 論 と い う 実 践 フ ェ ー ズ へ 移 行 し て
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  い る こ と。 え え、 次 に、 そ の 推 論 を 支 え る た め に、
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  ビ ッ グ テ ッ ク が イ ン フ ラ の 構 築 と 運 用 を コ ア ウ ィ ー ブ の よ う な 専 門 企 業
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  に 託 し、 20億 ド ル と い う 途 方 も な い 契 約 を 結 ん で い る こ と は い。
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  そ し て 300億 ド ル 規 模 の 負 債 を 抱 え な が ら も、 そ れ を 洗 練 さ れ た 資 本 政 策 と
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  保 険 の 仕 組 み で 巧 み に コ ン ト ロ ー ル し。
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  市 場 か ら の 絶 対 的 な 信 用 を 勝 ち 取 っ て い る こ と で す ね。
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  え え。 テ ク ノ ロ ジ ー の 物 理 的 な 限 界 と、 そ れ
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  を 突 破 す る た め の 金 融 合 格 が 見 事 に 交 差 す る、 非 常 に エ ク サ イ テ ィ ン グ な
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  事 例 で し た。 本 当 で す ね。
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  今 日、 こ の 深 掘 り を お 聞 き の あ な た に、 一 つ だ け お 願 い が あ り ま す。
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  は い。 今 日 か ら ス マ ホ で AI ツ ー ル を 使 っ た
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  り、 新 し い AI サ ー ビ ス に 関 す る ニ ュ ー ス を 見 た り し た 際 に は、 ぜ ひ こ う 思
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  い 出 し て く だ さ い。 私 が 今、 一 瞬 で 手 に 入 れ た こ の 答 え の
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  裏 側 に は。 コ ア ウ ィ ー ブ の よ う な 企 業 が 巨 額 の
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  資 金 と 最 先 端 の 技 術 を 投 じ て 構 築 し た。
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  途 方 も な い 規 模 の 絶 対 に 止 ま ら な い ク ラ ウ ド 基 盤 が 脈 打 っ て い る ん だ な
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  と。 え え。
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  最 後 に、 私 か ら 少 し 視 点 を 変 え た 問 い を 置 い て お き た い と 思 い ま す。
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  は い。 何 で し ょ？
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  う AI の 推 論 需 要 は 今 後、 一 部 の 巨 大 企 業 だ け で な く、 医 療、 交 通、 金 融 な
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  ど、 私 た ち の あ ら ゆ る 日 常 サ ー ビ ス に 広 が っ て い く で し ょ う。
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  そ う で す ね。 間 違 い な く。
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  だ と し た ら。 で す よ。
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  将 来、 世 界 の デ ジ タ ル イ ン フ ラ の 心 臓 部 を 真 に 握 っ て い る の は、 華 や か な
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  AI モ デ ル を 開 発 す る 企 業 な の で し ょ う か。
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  う ん。 そ れ と も、 そ の 巨 大 な 処 理 を 24時間
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  365日、 絶 対 に 止 め る こ と な く 裏 側 で 支 え 続 け る コ ア ウ ィ ー ブ の よ う な イ
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  ン フ ラ 企 業 な の で し ょ う か。 う ん、 そ う で す ね。
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  私 た ち が 使 っ て い る AI の 実 態 は、 果 た し て ど こ に あ る の か。
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  目 に 見 え な い 巨 大 空 港 を 運 営 す る 彼 ら こ そ が、 未 来 の 覇 者 な の か も し れ ま
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  せ ん ね。 え え。
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  非 常 に 興 味 深 い テ ー マ で す。 あ な た の 見 え。
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  て い る 世 界 が 少 し で も 広 が る き っ か け に な れ ば 嬉 し い で す。
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  そ れ で は ま た 次 回 の 深 掘 り で お 会 い し ま し ょ う。