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エヌビディアの死角はどこか？強気相場に警鐘を鳴らす「2026年の売り推奨」の論拠 · 米国株投資で幸せ作り

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  AI の 王 者 エ ヌ ビ デ ィ ア。 ま さ に 飛 ぶ 鳥 を 落 と す 勢 い で、 市 場 の
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  誰 も が そ の 未 来 を 信 じ て 疑 わ な い、 そ ん な 雰 囲 気 が あ り ま す よ ね。
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  あ な た も き っ と、 そ の 圧 倒 的 な 強 さ を 示 す ニ ュ ー ス を 毎 日 の よ う に 目 に し
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  て い る こ と で し ょ う。 で す が 今 回 は、 そ の 熱 狂 の ど 真 ん 中
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  に、 あ え て ま あ 冷 や み 座 を 浴 び せ る よ う な 視 点 を 持 ち 込 ん で み た い ん で す。
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  参 照 す る の は。 ウ ォ ー ル 街 の 主 要 ア ナ リ ス ト の 中 で、
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  唯 1N ビ デ ィ ア に 売 り の 評 価 を 出 し 続 け て い る シ ー ポ ー ト リ サ ー チ の 分 析
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  レ ポ ー ト で す。 先 日 取 り 上 げ た ジ ェ ー ピ ー モ ル ガ ン
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  の AI 需 要 は 本 物 だ っ て い う あ の 見 方 と は ま さ に 180度 違 い ま す よ ね。
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  み ん な が ゴ ー ゴ ー と 盛 ん で い る 時 に、 た っ た 一 人 待 て と 言 っ て い る 声 に 耳
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  を 傾 け て み る。 今 回 は そ の 声 が 指 摘 す る 構 造 的 な リ
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  ス ク を 深 く 掘 り 下 げ て。 熱 狂 の 中 で は 見 え に く い NVIDIA の 資
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  格 を、 あ な た と 一 緒 に 探 っ て い き た い な と 思 い ま す。
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  え え、 こ の 分 析 が 非 常 に 示 唆 に 富 ん で い る の は、 単 に 株 価 が 高 い か ら 売 れ と
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  い う、 そ う い う 短 絡 的 な 話 じ ゃ な い 点 な ん で す。
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  ほ う、 狂 気 派 が 需 要 の 大 き さ、 つ ま り 量 に 集 中 し て い る の に 対 し、 シ ー ポ ー
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  ト は そ の 需 要 の 中 身、 つ ま り 質 が 変 わ り 始 め て る ん じ ゃ な い か と。
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  質。 で す か。
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  え え。 そ し て 財 務 諸 表 の 数 字 の 裏 に 将 来 の
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  リ ス ク が 隠 れ て る ん じ ゃ な い か っ て い う、 よ り、 根 源 的 な 問 い を 投 げ か け
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  て い る。 言 っ て み れ ば、 市 場 の パ ラ ダ イ ム が 水
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  面 下 で 静 か に シ フ ト し 始 め て い る 兆 候 を 捉 え よ う と し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 こ の 視 点 の 違 い こ そ が、 今 回 の 深 掘 り
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  の 核 心 に な り ま す ね。 量 だ け な く、 質 の 変。
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  化。 い や 面。
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  白 く な っ て き ま し た。 で は、 ま ず。
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  そ の 孤 高 の 弱 気 派。 シ ー ポ ー、 ト リ サ。
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  ー チ が な。 ぜ。
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  こ れ ほ ど ま で。 に 強 固 な 姿 勢 を 崩 さ な い の か。
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  そ の 背 景 か ら、 見。 て い き ま し ょ う か。
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  驚 く べ き こ と に、 彼 ら が 売 り。 評 価 を 始 め た の っ て、 2025年。
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  の 4月 後。 半 な ん で す よ ね え え。
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  そ れ か ら 株 価 は な ん と 62パー。 セ ン ト も 上 昇 し て る ん で す。
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  そ う な ん で す よ。 普。
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  通 に 考 え た ら、 こ。 こ ま で？
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  株 価 が 自 分 の 予 測 と 逆 行 し た ら。 ア ナ リ ス ト と し て。
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  自 分 の 分 析 は、 間。 違 っ た か。
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  も っ て。 え え。
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  と。 考 え 直 す の が 自 然 じ ゃ な い で す か。
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  ま あ、 そ う で す よ ね。 こ こ ま で。
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  評 価 を 変 え な い っ て い う の は、 何 か よ っ ぽ ど 強 い 確 信 が あ る。
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  っ て こ と で す よ ね。 意 地 に な っ て る だ け と は 思 え ま せ ん。
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  ま さ に そ こ が ポ イ ン ト で す。 こ の 一 貫 し た 姿 勢 が 示 唆 し て い る の
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  は、 株 価 の 上 昇 と い う 現 象 が、 必 ず し も そ の 企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ の
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  正 し さ を 証 明 し て い る わ け で は な い と い う、 市 場 に 対 す る 非 常 に 冷 静 な 視
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  点 な ん で す。 あ あ、 な る ほ。
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  ど。 彼 ら の 目 に は 今 の 株 価 は も ち ろ ん 旺
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  盛 な 実 需 に 支 え ら れ て は い る も の の、 そ れ 以 上 に 市 場 参 加 者 の 過 度 な 期 待
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  と か。 こ れ ま で 上 が っ て き た ん だ か ら、 こ れ
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  か ら も 上 が る だ ろ う っ て い う 1種 の 完 成 に よ っ て、 実 態 以 上 に 押 し 上 げ ら れ
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  て い る と、 そ う 映 っ て い る わ け で す。 は い は い。
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  だ か ら こ そ、 ア ナ リ ス ト の ジ ェ イ ゴ ー ル ド バ ー グ 氏 は 2026年 に 向 け て シ ョ
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  ー ト つ ま り 空 売 り を 推 奨 す る 革 新 を む し ろ 深 め て い る。
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  確 信 を 深 め て い る。 え え。
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  な ぜ な ら、 こ の 熱 狂 の パ ー テ ィ ー が い つ か 終 わ っ た 時 の 反 動。
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  つ ま り、 株 価 が 下 落 す る リ ス ク が、 こ こ か ら さ ら に 上 昇 し て 得 ら れ る リ タ
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  ー ン よ り も 不 釣 り 合 い な ほ ど 大 き い と 考 え て い る か ら で す。
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  勝 つ 確 率 よ り、 負 け た 時 の 傷 の 深 さ の 方 が 問 題 だ と。
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  そ う い う 判 断 で す ね。 株 価 だ け 見 て る と 見 え な い 部 分 が あ
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  る と。 じ ゃ あ、 そ の 実 態 の 部 分 で 彼 ら が 一 番
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  危 険 だ と 見 て い る リ ス ク っ て 具 体 的 に は 何 な ん で し ょ？
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  う、 そ れ が 彼 ら の 分 析 の 中 核 を な す。 最 大 顧 客 が 最 大 の 競 合 に 変 わ る リ ス
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  ク。 最 大 の 顧 客 が 最 大 の 競 合 に ど う い う
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  こ と で し ょ う。 NVIDIA の GPU が な け れ ば AI は 動 か
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  な い と い う イ メ ー ジ で す け。 ど そ の 常 識 が ま さ に 変 わ り つ つ あ る
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  か も し れ な い と い う の が 彼 ら の 指 摘 な ん で す。
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  ほ う、 具 体 例 を 挙 げ る と、 エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て 売 り 上 げ の 大 半 を 占 め る
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  超 巨 大 顧 客、 つ ま り メ タ と か ア ル フ ァ ベ ッ ト、 グ ー グ ル で す ね。
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  は い。 こ う い っ た 企 業 が 今、 猛 烈 な 勢 い で。
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  自 社 専 用 の カ ス タ ム チ ッ プ 開 発 を 加 速 さ せ て い る。
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  こ の 事 実 が 非 常 に 重 い。 あ あ、 確 か に そ う い う ニ ュ ー ス は 耳 に
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  し ま す ね。 で も、 彼 ら の よ う な 巨 大 IT 企 業 が 自
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  社 で チ ッ プ を 作 る の っ て、 コ ス ト 削 減 と か そ う い う 次 元 の 話 だ と 思 っ て ま
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  し た。 エ ヌ ビ デ ィ ア の 騎 馬 場 を 崩 す ほ ど の
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  こ と な ん で す か？ 当 初 は そ う 見 ら れ て い ま し た。
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  し か し、 決 定 的 な 出 来 事 が 起 き た ん で す。
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  と 言 い ま す と。 昨 年 11月。
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  グ ー グ ル が 満 を 持 し て リ リ ー ス し た 最 新 AI モ デ ル ジ ェ ミ ニ ス リ ー。
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  こ の 世 界 最 先 端 と も 言 わ れ る AI モ デ ル の ト レ ー ニ ン グ に 使 わ れ た の が、
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  NVIDIA の GPU で は な か っ た。 え、 ブ ロ ー ド コ ム と い う 別 の 半 導 体 メ
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  ー カ ー と 共 同 開 発 し た 自 社 専 用 の カ ス タ ム チ ッ プ？
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  い わ ゆ る tpu で す ね。 テ ン ソ ル プ ロ セ ッ シ ン グ ユ ニ ッ ト だ
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  っ た と 報 じ ら れ た ん で す。 そ れ は。
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  衝 撃 的 で す ね。 つ ま り、 AI の 最 前 線 で NVIDIA 以 外 の
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  選 択 肢 が 現 実 に 出 て。 き た。
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  と。 そ の 通 り で す。
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  そ し て、 こ の 動 き が 持 つ リ ス ク は 二 重 構 造 に な っ て い ま す。
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  二 重 構 造。 一 つ は シ ン プ ル に 資 金 の 流 れ の 変 化。
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  こ れ ま で AI 半 導 体 と い え ば エ ヌ ビ デ ィ ア 一 択 で、 市 場 の 資 金 は 彼 ら の 得 意
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  と す る ど ん な AI モ デ ル に も 使 え る 汎 用 GPU に 集 中 し て い ま し た。
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  し か し。 グ ー グ ル の 動 き は、 市 場 の 関 心 と 投 資
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  家 の 資 金 が、 特 定 の 用 途 に 特 化 し て 最 適 化 さ れ た カ ス タ ム チ ッ プ ASIC へ と
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  静 か に 流 れ 始 め て い る 可 能 性 を 示 唆 し て い ま。
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  す な る ほ。 ど。
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  実 際、 こ の カ ス タ ム チ ッ プ の 王 で あ る ブ ロ ー ド コ ム の 株 価 は エ ヌ ビ デ ィ ア
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  ほ ど 派 手 で は な い も の の、 こ の 一 年 で 非 常 に 力 強 い パ フ ォ ー マ ン ス を 見 せ
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  て い ま す。 こ れ は。
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  賢 い 投 資 家 た ち が リ ス ク 分 散 を 始 め て い る。
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  少 佐 と も 言 え る で し ょ う。 な る ほ。
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  ど、 NVIDIA。 一 強 の ダ ム に 別 の 水 路 が で き 始 め た
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  よ う な イ メ ー ジ で す ね。 そ し て、 よ り 深 刻 な の が 2つ目 の リ ス ク
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  で す。 は い。
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  そ れ は、 NVIDIA に と っ て 最 も 利 益 率 の 高 い 市 場 そ の も の が 縮 小 す る と い
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  う 可 能 性 で す。 最 も 利 益 率 の 高 い 市 場 が メ タ や グ ー
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  グ ル の よ う な 巨 大 テ ッ ク 企 業 は た だ の 顧 客 で は あ り ま せ ん。
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  彼 ら は 最 新 最 高 の 性 能 を 求 め て、 最 も 高 価 な ハ イ エ ン ド ジ ー ピ ー ユ ー を 大
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  量 に 購 入 し て く れ る、 い わ ば 常 套 医 様。
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  で す。 は い、 そ う で す よ ね。
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  そ の 彼 ら が 自 社 チ ッ プ に 移 行 す る と い う こ と は、 NVIDIA に と っ て 最 も 美
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  味 し い プ レ ミ ア ム な 売 り 上 げ が ご っ そ り 失 わ れ る こ と を 意 味 し ま す。
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  こ れ は 単 に 顧 客 が 一 人 減 る と い う レ ベ ル の 話 で は な く て、 NVIDIA の あ の
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  驚 異 的 な 利 益 率 を 支 え て き た ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の を。
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  根 底 か ら 揺 る が し か ね な い 構 造 的 な 変 化 な ん で す。
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  う わ ぁ。 私 も 先 日、 あ る テ ッ ク カ ン フ ァ レ ン ス
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  で エ ン ジ ニ ア と 話 す 機 会 が あ っ た ん で す が、 彼 ら の 間 で は も う ど の エ ヌ ビ
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  デ ィ ア 製 GPU を 次 に 買 う か で は な く、 ど う や っ て エ ヌ ビ デ ィ ア へ の 依 存 か
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  ら 抜 け 出 す か が 真 剣 な 議 論 の テ ー マ に な っ て い ま し た か ら ね。
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  現 場 の 空 気 は 確 実 に 変 わ り つ つ あ り ま す。
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  最 大 の 顧 客 が、 最 高 の 製 品 を 求 め て、 自 分 た ち で 作 り 始 め て し ま っ た。
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  こ れ は 確 か に、 狂 気 一 辺 倒 の 時 に は 見 過 ご し て し ま い が ち な 深 刻 な リ ス ク
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  か も し れ ま せ ん ね。 で は、 さ ら に 話 を 深 め て。
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  シ ー ポ ー ト が 指 摘 す る も う 一 つ の リ ス ク、 強 気 派 の 分 析 で は ほ と ん ど 語 ら
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  れ る こ と の な い 特 異 な 契 約 上 の リ ス ク に つ い て 見 て い き ま し ょ う。
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  は い。 NVIDIA の ク ラ ウ ド サ ー ビ ス 関 連 の 契
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  約 は 倍 増 し て い て、 数 字 だ け 見 れ ば 絶 好 調 そ の も の な ん で す が。
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  特 に ク ラ ウ ド プ ロ バ イ ダ ー の コ ア ウ ィ ー ブ と い う 会 社 と 内 科 に 結 ば れ た
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  63億 ド ル に も 上 る 居 内 契 約。 え え、 こ れ に あ る 罠 が 隠 さ れ て い る と
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  い う 指 摘 で す。 さ て、 こ れ を ど う 読 み 解 き ま し ょ。
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  う か は い。 こ の 契 約、 表 面 的 に は エ ヌ ビ デ ィ ア が
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  コ ア ウ ィ ー ブ に 大 量 の GPU を 売 り、 コ ア ウ ィ ー ブ が そ れ を 使 っ て ク ラ ウ ド
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  サ ー ビ ス を 提 供 す る と い う 単 純 な 取 引 に 見 え ま す。
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  え え。 売 り 上 げ が ド カ ン と 計 上 さ れ て。
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  ま さ に 順 風 満 帆。 し か し、 契 約 書 の 細 か い 条 項 に 非 常 に
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  重 要 な 一 面 が 隠 さ れ て い る ん で す。 ほ う、 そ れ は も し コ ア ウ ィ ー ブ の 設 備
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  要 領、 つ ま り GPU を 搭 載 し た サ ー バ ー が 将 来 余 っ て し ま っ た 場 合、 エ ヌ ビ デ
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  ィ ア は 2032年 ま で の 長 期 に わ た っ て、 そ の 売 れ 残 り 在 庫 を 買 い 戻 す 義 務 を
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  負 う と い う も の で す。 買 い 戻 す 義 務 え、 そ れ っ て？
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  つ ま り、 一 度 売 っ た も の を 売 れ 残 っ た ら 引 き 取 ら な き ゃ い け な い と い う こ
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  と？ で す か。
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  ま さ し く。 こ れ が 何 を 意 味 す る か と い う と、 今
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  NVIDIA が 売 上 と し て 計 上 し て い る 巨 額 の 利 益 が、 将 来 AI 需 要 が 少 し で も
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  南 下 し て サ ー バ ー に 空 き が 出 た 瞬 間 に 買 い 戻 し 費 用 と い う キ ャ ッ シ ュ ア
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  ウ ト、 つ ま り 現 金 の 支 出 に 化 け る 可 能 性 が あ る と い う こ と で す。
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  う ん。 1種 の 将 来 の 負 債 を、 現 在 の 売 り 上 げ
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  と 引 き 換 え に 抱 え て い る 状 態 と も 言 え ま す。
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  う ん。 ま だ 少 し ピ ン と こ な い で す ね。
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  で は、 少 し わ か り や す い 例 え 話 を し ま し ょ う か。
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  お 願 い し ま す。 こ れ 例 え る な ら、 パ ン 屋 が 農 家 か ら 小
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  麦 粉 を 一 年 分 も の す ご い 量 を 仕 入 れ て 代 金 も 前 払 い し た と し ま す。
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  帳 簿 上、 農 家 は 莫 大 な 売 上 を 計 上 し て 絶 好 調 に 見 え ま す よ ね。
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  え え。 見 え ま す。
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  で も、 計 画 書 に も し こ の 小 麦 粉 で 作 っ た パ ン が 売 れ 残 っ て し ま っ た ら、 そ の
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  売 れ 残 り 分 の 小 麦 粉 代 は 返 金 し て く だ さ い ね と い う 一 文 が 入 っ て い た と
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  し た ら ど う で し ょ う。 あ あ、 な る ほ ど。
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  パ ン が 売 れ 続 け て い る 間 は 問 題 な い け ど、 も し 客 足 が 途 絶 え た ら、 農 家 は
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  一 度 得 た 売 り 上 げ を 現 金 で 返 さ な き ゃ い け な い。
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  そ の 通 り で す。 見 か け の 売 り 上 げ ほ ど、 手 元 に お 金 が
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  残 ら な い リ ス ク が あ る わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  見 か け に よ っ て は 1種 の 循 環 取 引 に 近 い リ ス ク を 内 包 し て い る と も 言 え る。
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  な る ほ。 ど。
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  今 の 熱 狂 的 な AI 需 要 が あ る う ち は、 こ の 条 項 が 問 題 に な る こ と は な い で
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  し ょ う。 し か し 長 期 的 に 見 た 場 合、 も し AI ブ
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  ー ム が 少 し で も 落 ち 着 き、 サ ー バ ー 稼 働 率 が 下 が れ ば、 NVIDIA は 自 ら 計 上
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  し た 売 り 上 げ を、 今 度 は 自 ら の キ ャ ッ シ ュ で 吐 き 出 す こ と に な る。
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  う ん、 こ れ は 財 務 諸 表 の ト ッ プ ラ イ ン、 つ ま り 売 上 高 だ け を 追 い か け て い
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  る と 完 全 に 見 落 と し て し ま う、 非 常 に 重 要 な 潜 在 的 リ ス ク な ん で す。
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  そ れ は。 見 方 が 変 わ り ま す ね。
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  絶 好 調 に 見 え る 売 り 上 げ の 裏 に、 将 来 の 支 出 に つ な が る 可 能 性 の あ る 時 限
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  爆 弾 の よ う な 義 務 が 隠 さ れ て い る と。 こ れ は 根 深 い 問 題 か も し れ ま せ ん。
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  さ て、 こ こ ま で 二 つ の 大 き な 弱 気 材 料 を 見 て き ま し た。
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  こ こ ま で の 議 論 を 一 度 整 理 し て み ま し ょ う か え え。
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  一方 に は ジ ェ ー ピ ー モ ル ガ ン に 代 表 さ れ る よ う な エ ー ア イ の 巨 大 な 波 は 始
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  ま っ た ば か り。 エ ヌ ビ デ ィ ア の 独 占 的 な 地 位 は 揺 る
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  が ず、 株 価 は 依 然 と し て 割 安 で、 調 整 局 面 は 絶 好 の 買 い 場 だ と い う。
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  ま あ、 力 強 い。 強 気 の ス ト ー リ ー が あ り ま す。
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  は い。 そ し て も う 一方 に は、 今 回 深 掘 り し て
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  き た シ ー ポ ー ト リ サ ー チ が 描 く 最 大 顧 客 が 競 合 へ と 変 わ り、 汎 用 GPU の 市
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  場 が 侵 食 さ れ 始 め て い る。 さ ら に、 一 見 好 調 な 契 約 の 裏 に は、 将
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  来 の 負 債 リ ス ク も 隠 れ て お り、 株 価 下 落 の リ ス ク の 方 が 大 き い と い う 全 く
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  逆 の 夜 明 け の ス ト ー リ ー が あ る。 ま さ に 対 照 的 で す ね。
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  結 局 の と こ ろ、 こ れ は 何 を 意 味 す る ん で し ょ う か？
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  ど う や ら 専 門 家 の 間 で は。 2026年 と い う の が、 一 つ の 重 要 な 分 岐
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  点 に な る と 見 ら れ て い る よ う で す ね。 え え、 そ の 通 り で す。
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  2026年 と い う 年 が、 こ の 二 つ の ス ト ー リ ー の ど ち ら が 現 実 に な る か を 占 う
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  試 金 石 に な る と 考 え ら れ て い ま す。 試 金 石。
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  そ こ で 問 わ れ る の は、 非 常 に シ ン プ ル な 問 い で す。
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  今 後 も 爆 発 的 に 増 え 続 け る で あ ろ う AI の 計 算 需 要 と い う 巨 大 な パ イ が、
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  こ れ ま で 通 り NVIDIA の 独 占 利 益 で あ り 続 け る の か。
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  そ れ と も、 グ ー グ ル と ブ ロ ー ド コ ム の 連 合 軍 の よ う な カ ス タ ム チ ッ プ 税 に
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  大 き く 食 い 荒 ら さ れ、 分 散 し て い く の か。
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  こ の 一 点 に つ き ま す。 は い。
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  こ こ で 私 た ち が す べ き な の は、 ど ち ら の シ ナ リ オ が 正 し い か を 今 こ の 時 点
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  で 決 め つ け る こ と で は あ り ま せ ん。 そ う で は な く、 両 方 の シ ナ リ オ が 起 こ
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  り う る と い う こ と を 念 頭 に 置 き な が ら、 メ タ や グ ー グ ル の よ う な 大 口 顧 客
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  が 実 際 に ど れ く ら い の 割 合 で 自 社 チ ッ プ に 切 り 替 え て い く の か。
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  そ の 具 体 的 な 数 字 や、 先 ほ ど 話 し た コ ア ウ ィ ー ブ と の 契 約 が 今 後 ど う 履 行
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  さ れ て い く の か と い っ た フ ァ ク ト。 つ ま り 事 実 に 基 づ い て 状 況 を 注 意 深
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  く 見 守 り 続 け る こ と で す。 熱 狂 に 流 さ れ る の で は な く、 両 方 の 可
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  能 性 を 冷 静 に 見 て 事 実 で 判 断 し て い く と。
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  は い。 市 場 が 強 気 一 辺 倒 に な っ て い る 時 こ
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  そ、 こ う し た 具 体 的 な 弱 気 材 料 を 深 く 理 解 し た 上 で、 あ な た 自 身 の ポ ジ シ ョ
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  ン を 再 確 認 す る。 そ れ こ そ が 賢 明 な ア プ ロ ー チ と 言 え
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  る の で は な い で し ょ う か。 リ ス ク を き ち ん と 把 握 し て こ そ、 自 信
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  を 持 っ て 投 資 判 断 が 出 せ る わ け で す か ら。
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  あ り が と う ご ざ い ま す。 今 回 の 深 掘 り で 押 さ え て お き た い ポ
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  イ ン ト を 改 め て 確 認 す る と、 熱 狂 の 中 で 見 過 ご さ れ が ち な NVIDIA の 資 格 と
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  し て ま ず 一 つ。 最 大 の 顧 客 が カ ス タ ム チ ッ プ を 武 器
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  に、 最 大 の 競 合 へ と 市 型 を 変 え て い く と い う 市 場 構 造 の 変 化 リ ス ク え え、 そ
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  し て 二 つ。 コ ア ビ ー 人 の 契 約 に 象 徴 さ れ る、 現 在
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  の 売 り 上 げ が 将 来 の 負 債 に 変 わ り 得 る 隠 れ た 財 務 リ ス ク、 こ の 二 つ が 非 常
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  に 重 要 だ と い う こ と で し た。 は い、 こ れ ら の 視 点 は、 あ な た の 投 資
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  判 断 を よ り 多 角 的 で 深 い も の に す る た め の 強 力 な 材 料 に な る は ず で す。
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  最 後 に、 あ な た に 一 つ 思 考 を 巡 ら せ て み て ほ し い。
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  問 い を 投 げ か け て、 こ の 話 を 終 え た い と 思 い ま。
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  す。 お 願 い し ま す。
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  今 回 の 議 論 は、 現 在 の AI モ デ ル を 動 か す た め の 計 算 能 力、 つ ま り コ ン ピ ュ
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  ー テ ィ ン グ パ ワ ー を 誰 が 供 給 す る の か と い う 競 争 の 構 図 で し た。
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  い わ ば AI と い う 高 性 能 な ス ー パ ー カ ー を 走 ら せ る た め の エ ン ジ ン を 誰 が
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  作 る か と い う 覇 権 争 い で。 す エ ン ジ ン で す か？
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  わ か り や す い で す ね。 で は、 も し。
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  も し AI モ デ ル そ の も の が 劇 的 に 進 化 し て、 今 よ り も は る か に 少 な い 計 算 能
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  力 で 同 じ か そ れ 以 上 の 結 果 を 出 せ る よ う な、 根 本 的 に 燃 費 の い い AI が 登
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  場 し た ら ど う な る で し ょ う。 燃 費 の。
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  い い。 イ。
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  ー ア イ。 そ の 時、 パ ワ ブ ル な エ ン ジ ン に 対 す る
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  需 要 全 体 は ど の よ う に 変 化 す る で し ょ う か。
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  あ。 あ。
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  そ し て、 そ れ は、 エ ン ジ ン メ ー カ ー の 王 者 で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア だ け で な く。
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  ブ ロ ー ド コ ム の よ う な 新 た な 競 合 他 社 の 立 ち 位 置 に も、 一 体 ど の よ う な 影
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  響 を 与 え る の か。 な る ほ ど。
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  こ の 計 算 需 要 そ の も の が 変 わ る 可 能 性 と い う 視 点 も、 未 来 を 考 え る う え で
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  非 常 に 興 味 深 い テ ー マ か も し れ ま せ ん。