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TSMC、第3四半期の利益が過去最高を更新　AIチップ需要が成長を牽引 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は、 ザ デ ィ ー プ ダ イ ブ で す。 え っ と、 早 速 で す が、 今 回 は あ な た が
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  共 有 し て く れ た 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い う あ の ブ ロ グ 記 事 で す ね。
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  は い は い。 こ の 記 事 の 報 じ て い る tsmc の ま あ 驚
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  異 的 な 2025年 第 三 四 半 期 決 算 に つ い て、 ち ょ っ と 一 緒 に 深 く 掘 り 下 げ て い
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  き た い な と。 え え、 tsmc で す ね。
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  は い。 目 的 と し て は、 こ の 記 事 か ら ま あ 大 事
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  な 点 を 抜 き 出 し て、 TSMC が な ぜ こ ん な に 好 調 な の か、 そ れ が AI 分 野 と か
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  も っ と 広 く、 テ ク ノ ロ ジ ー 全 体 に と っ て 何 を 意 味 す る の か、 そ の 点 を 理 解 し
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  て い き た い な と 思 っ て い ま す。 TSMC、 台 湾 石 帯 電 路 製 造。
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  ま あ、 改 め て 言 う ま で も な い か も で す け ど。
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  半 導 体 の 受 託 製 造 フ ァ ウ ン ド リ ー で は、 も う 世 界 で ダ ン ト ツ の ト ッ プ 企 業
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  で す よ ね。 で す よ ね。
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  ス マ ホ の 中 身 か ら、 あ の 巨 大 デ ー タ セ ン タ ー の 頭 脳、 そ れ か ら 今 一 番 ホ ッ ト
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  な AI チ ッ プ ま で、 本 当 現 代 記 述 の ま あ 根 幹 を 支 え て い る 会 社 で す。
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  う ん。 で、 今 回 の 記 事 は、 そ の TSMC が ま さ に
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  こ う 歴 史 的 な 業 績 を 上 げ た っ て い う。 そ う い う 話 で す ね。
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  歴 史 的 で す か？ 言 葉 通 り で す ね。
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  じ ゃ あ、 ち ょ っ と 数 字 を 見 て い き ま し ょ う か。
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  ま ず 2025年 の 第 三 四 半 期 純 利 益 が。 え っ と、 4523億2 ュ ー。
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  台 湾 ド ル。 こ れ、 前 年 同 期 比 で な ん と 39% 増 す ご
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  い 伸 び で す よ ね。 39% 増 で す か？
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  い や、 こ れ は 大 き い で す ね。 し か も 市 場 の 予 測 も あ の、 だ い ぶ 上 回
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  っ て き た と。 そ う な ん で す よ。
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  売 上 高 も 同 じ く 好 調 で、 9899億2 ュ ー 台 湾 ド ル。
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  こ ち ら も 前 年 同 期 比 で 30% 増。 え？
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  で？ さ ら に 注 目 し た い の は こ れ。
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  通 貨 の 影 響 を 見 た 時 な ん で す よ ね。 こ の 記 事 で も 触 れ ら れ て ま す け ど。
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  あ あ、 為 替 で す か。 は い。
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  米 ド ル 換 算 の 売 上 高。 こ れ で 見 る と 331億 ド ル。
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  こ ち ら は で す ね、 前 年 同 期 比 で な ん と 41% も 売 れ て る。
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  ん で す よ。 え、 41% ニ ュ ー 台 湾 ド ル 建 て よ り 伸 び
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  て る じ ゃ な い で す か。 そ う な ん で す。
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  こ の 差 が ま た ち ょ っ と 面 白 い と こ ろ な ん で。
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  す よ ね。 41% 増 や 市 場 予 想 を 超 え た だ け じ ゃ
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  な く て。 数 字 そ の も の の イ ン パ ク ト が す ご い
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  で す ね。 え え。
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  本 当 に。 で、 こ の 記 事 を 読 む と、 そ の 原 動 力、 な
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  ん で こ ん な に 伸 び て る の か っ て い う 理 由 は も う 明 ら か だ と 指 摘 さ れ て ま
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  す ね。 え え、 こ の 記 事 が も う は っ き り 打 ち 出
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  し て い る の は、 や っ ぱ り エ ー ア イ。 人 工 知 能 向 け の 半 導 体、 こ の 需 要 が で
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  す ね、 爆 発 的 に 伸 び て い る こ と、 こ れ が 最 大 の 牽 引 役 だ っ て い う 点 で す ね。
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  爆 発 的 で す か？ え？
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  え？ 単 に 好 調 と か そ う い う レ ベ ル じ ゃ な
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  く て、 ま さ に 爆 発 的 な 需 要 が TSMC の 業 績 を グ ッ と 押 し 上 げ て い る っ て い
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  う。 そ う い う 分 析 で す。
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  AI チ ッ プ 需 要 が カ ギ と い う の は す ご く 興 味 深 い で す ね。
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  記 事 で は そ の あ た り、 ど う い う ふ う に 詳 し く 説 明 し て る ん で す か？
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  こ。 こ で で す ね。
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  特 に 重 要 に な っ て く る の が、 そ の 主 要 な 顧 客 と の 関 係 な ん で す よ。
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  あ あ、 お 客 さ ん。 え え、 記 事 で も 名 前 が 挙 が っ て ま す け
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  ど、 筆 頭 は や っ ぱ り NVIDIA で し ょ う ね。
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  あ あ、 NVIDIA。 彼 ら が 開 発 し て い る デ ー タ セ ン タ ー
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  向 け の GPU 画 像 処 理 ユ ニ ッ ト。 こ れ が 今 の AI、 特 に 大 規 模 言 語 モ デ
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  ル な ん か を 学 習 さ せ た り 動 か し た り す る の に、 も う 絶 対 必 要 じ ゃ な い で す
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  か。 絶 対 必 要 で す ね。
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  は い。 こ の エ ヌ ビ デ ィ ア か ら の も う と ど まる
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  こ と を 知 ら な い よ う な 需 要 が、 tsmc の 最 先 端 工 場 を フ ル 稼 働 さ せ て、 今 回
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  の 記 録 的 な 利 益 に ま あ 直 結 し て い る。 と。
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  な る ほ ど。 だ か ら こ の 記 事 は、 TSMC が AI 革 命 の
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  ま さ に 中 心 と い う か 震 源 地 に い る ん だ っ て こ と を 示 唆 し て い る ん で す ね。
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  へ え、 中 心 震 源 地 で す か。 NVIDIA の 存 在 感 が そ こ で 大 き い わ け
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  で す ね。 え え、 ま さ に。
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  そ し て こ の 記 事 に よ れ ば、 こ の 勢 い っ て い う の は ど う も 一 過 性 の も の で は
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  な さ そ う だ と。 お、 そ う な ん で す か。
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  え え。 こ こ か ら が ま た 本 当 に 面 白 い と こ ろ
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  な ん で す が。 TSMC 自 身 の 見 通 し と し て で す ね。
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  AI 関 連 チ ッ プ の 売 上 高。 こ れ が 2025年 に は 倍 増 す る だ ろ う と。
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  倍 増。 来 年 で す か？
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  そ う で す。 さ ら に 今 後 五 年 間 は 年 平 均 で 40% 台
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  半 ば っ て い う、 ち ょ っ と 驚 異 的 な 成 長 率 を 見 込 ん で い る と 書 か れ て い る ん
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  で す よ。 年 率 40% 台 半 ば。
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  TSMC み た い な 巨 大 企 業 が そ ん な 成 長 予 測 出 す ん で す か？
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  そ れ は 何 か 異 次 元 の 数 字 に 聞 こ え ま す。
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  け ど。 そ う で す よ ね。
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  普 通 な ら ち ょ っ と 考 え ら れ な い レ ベ ル の 成 長 を 見 通 し で す ね。
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  う ん。 そ し て、 あ の。
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  こ の 記 事 が 指 摘 し て い る よ う に、 AI だ け が 理 由 じ ゃ な い っ て い う 点 も ま
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  あ 大 事 な ん で す ね。 あ あ。
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  AI 以 外 に も 要 因 が あ る ん で す か。 え え、 例 え ば ア ッ プ ル AAPL 向 け の 最
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  新 ア イ フ ォ ン 用 の プ ロ セ ッ サ ー と か。 ク ア ル コ ム キ ュ ー オ ー エ ム の 高 性 能
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  ス マ ホ 向 け チ ッ プ。 そ れ か ら、 AMD Advanced Micro
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  Devices の サ ー バ ー と か、 PC 向 け の CPU と か で す ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 お な じ み の 巨 大 テ ッ ク 企 業 た ち で す
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  ね。 そ う で す。
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  そ う い う 他 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 か ら の 需 要 も、 引 き 続 き も の す ご く 強 い と。
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  だ か ら、 AI っ て い う 大 き な 波 に 乗 り つ つ も、 既 存 の も と も と 盤 石 な 顧 客 基
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  盤 も 全 然 揺 ら い で い な い。 な る ほ ど。
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  多 方 面 か ら の 強 い 需 要 が、 tsmc の 成 長 を 支 え て い る。
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  そ う い う 構 図 が、 こ の 記 事 か ら 読 み 取 れ る わ け で す。
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  は あ、 盤 石 で す ね。 た だ、 さ っ き ち ょ っ と 話 に 出 ま し た け
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  ど、 為 替 の 影 響 に つ い て は ど う 考 え た ら い い ん で し ょ う。
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  記 事 に は ニ ュ ー 台 湾 ド ル 建 て の 報 告 で は 逆 風 が あ っ た っ て 書 か れ て ま し
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  た よ ね。 あ、 そ う で す ね。
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  そ こ は ち ょ っ と 丁 寧 に 見 て い く 必 要 が あ っ て。
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  こ の 記 事 の 説 明 だ と、 決 算 期 間 中 に 米 ド ル に 対 し て ニ ュ ー 台 湾 ド ル が 強 く
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  な っ た 場 面 が あ っ た ん で す ね。 は い は い。
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  そ れ が 台 湾 ド ル 建 て で 業 績 を 報 告 す る と き に は、 売 上 と か 利 益 の 伸 び を ち
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  ょ っ と 押 し 下 げ る 要 因 に な っ た と。 こ れ が 為 替 の 逆 風 と い う 意 味 で す ね。
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  ふ む ふ む。 で も、 さ っ き 確 認 し た よ う に、 米 ド ル
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  建 て の 売 り 上 げ は 41% 増 で し た よ ね。 む し ろ 台 湾 ド ル 建 て よ り も ず っ と 力
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  強 い 伸 び を 示 し て い る。 こ こ が ポ イ ン ト な ん で す。
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  確 か に。 通 貨 の 逆 風 が あ っ た の に、 ド ル で 見 る
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  と 絶 好 調。 こ れ、 ど う い う こ と な ん で し ょ う。
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  メ カ ニ ズ ム が よ く わ か ら な い ん で す が。
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  そ の 背 景 に あ る の が 製 品 構 成。 ま あ、 い わ ゆ る プ ロ ダ ク ト ミ ッ ク ス の
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  変 化 な ん で す よ。 プ ロ ダ ク ト ミ ッ ク ス。
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  え え。 こ の 記 事 の 分 析 に よ れ ば、 AI 関 連 チ
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  ッ プ み た い な、 よ れ 高 度 で 複 雑 な、 つ ま り 単 価 が も の す ご く 高 い 高 付 加 価
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  値 製 品。 こ れ の 売 上 比 率 が 急 速 に 高 ま っ て い
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  る か ら だ。 こ。
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  あ。 あ。
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  単 価 の 高 い も の が す ご く 売 れ け る っ て こ と で す か？
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  そ。 う い う こ と で す。
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  こ れ ら の 最 先 端 チ ッ プ っ て 国 際 的 な 取 引 が 多 く て、 だ い た い 米 ド ル 建 て で
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  価 格 が 決 ま っ て る ん で す よ。 な る ほ ど。
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  な る ほ。 ど、 で す か ら、 台 湾 ド ル 高 の 影 響 を 受
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  け て も、 そ れ 以 上 に 単 価 の 高 い 製 品 が も う ど ん ど ん 売 れ る こ と で、 ド ル 建 て
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  の 売 り 上 げ が 結 果 的 に 多 く 伸 び て い る。
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  は あ。 つ ま り tsmc は 単 に 量 を 増 や し て い る
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  だ け じ ゃ な く て。 通 貨 の 逆 風 も 何 の そ の、 価 値 の 階 段 を
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  ど ん ど ん 駆 け 上 が っ て い る。 そ う い う こ と で す ね。
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  価 値 の 階 段 を 駆 け 上 が っ て い る。 わ か り や す い 表 現 で す ね。
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  す ご い な。 で、 こ れ が ド ル 建 て で の 驚 異 的 な 成 長
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  の。 ま あ 核 心 部 分 だ ろ う と。
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  な る ほ ど。 為 替 の 影 響 を 吸 収 し て さ ら に 成 長 し
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  て い る と。 え え。
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  そ し て TSMC の CFO 最 高 財 務 責 任 者 の ウ ェ ン デ ル フ ァ ン 氏 の コ メ ン ト も 記
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  事 で 紹 介 さ れ て て、 第 四 四 半 期 に 向 け て も。
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  三 ナ ノ メ ー ト ル と い っ た 最 先 端 プ ロ セ ス 技 術 に 対 す る 強 い 需 要 が 事 業 を
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  支 え る だ ろ う と い う よ う な 趣 旨 の 発 言 を し て い る ん で す ね。
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  ほ う。 三 ナ ノ。
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  最 先 端 中 の 最 先 端 で す ね。 そ う で す。
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  こ れ は も う 利 益 率 の 高 い 最 先 端 チ ッ プ へ の 需 要 が 今 後 も ま だ ま だ 続 く っ
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  て い う 経 営 陣 の 強 い 自 信 の 表 れ で し ょ う ね。
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  ま さ に 高 付 加 価 値 化 が 続 く と 見 て い る わ け で す。
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  そ の 自 信 が、 次 の 四 半 期 の 見 通 し に も し っ か り 表 れ て い る ん で す ね。
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  そ う で す ね。 記 事 に よ る と、 第 四 四 半 期 の 売 上 高 予
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  測 が え っ と。 322億 ド ル か ら 334億 ド ル の 範 囲 は い。
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  年 間 の 成 長 率 も 米 ド ル 換 算 で 約 30% を 見 込 ん で い る と。
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  年 間 30%。 こ れ も す ご い 数 字 で す ね。
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  こ れ も や っ ぱ り 背 景 に あ る の は 生 成 エ ー ア イ と か 高 性 能 コ ン ピ ュ ー テ ィ
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  ン グ エ ッ チ ピ ー シ ー で し た っ け。 あ、 は い。
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  エ ッ チ。 ピ ー シ ー で す ね。
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  ハ イ パ フ ォ ー マ ン ス、 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ。
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  そ う そ う、 HPC、 科 学 技 術 計 算 と か、 な ん か 複 雑 な シ ミ ュ レ ー シ ョ ン み た い
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  な、 も の す ご く パ ワ ー が い る 計 算 分 野 で す よ ね。
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  え え、 そ う で す。 そ う い う 分 野 で の 重 要 拡 大 が 続 く だ
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  ろ う と。 生 成 AI モ デ ル の 開 発 と か 運 用、 そ れ
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  か ら HPC が 必 要 と さ れ る 研 究 開 発 分 野。
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  こ う い う の は、 今 後 ま す ま す 最 先 端 の 半 導 体 を も う 大 量 に 消 費 し て い く と
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  考 え ら れ ま す か ら ね。 な る ほ ど な あ。
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  そ。 し て、 そ の 莫 大 な 需 要 に お だ え ら れ る
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  だ け の、 そ の 技 術 力 と 生 産 能 力 を 持 つ 企 業 と い う の は、 ま あ 現 時 点 で は
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  tsmc を お い て 他 に は ち ょ っ と 思 い 当 た ら な い。
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  こ れ が 市 場 の 共 通 認 識 で し ょ。 う ね。
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  確 か に そ う 言 わ れ る と 他 に 名 前 が す ぐ 出 て こ な い で す ね。
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  え え。 で、 こ れ を も う ち ょ っ と 大 き な 視 点 で
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  見 て み る と。 Tsmc の そ の 圧 倒 的 な 競 争 優 位 性 っ て
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  い う の が、 よ り は っ き り 見 え て き ま す よ ね。
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  競 争 優 位 性、 え。 え。
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  こ の 記 事 が 強 調 し て い る よ う に、 tsmc の 強 み っ て い う の は、 単 に 工 場
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  の 規 模 が 大 き い と か、 そ う い う こ と だ け じ ゃ な い ん で す よ。
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  と い う と、 技 術 力 と、 そ れ を ち ゃ ん と 大 量 に 作 れ る 能 力。
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  そ う い う こ と で し ょ。 う か、 ま さ に そ れ で す。
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  最 先 端 の 微 細 加 工 技 術 で 常 に 他 社 を リ ー ド し 続 け て い る 技 術 開 発 力。
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  は い、 そ し て。 開 発 し た 技 術 を 高 い ほ ど ま り、 つ ま り
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  良 品 率 を ち ゃ ん と 維 持 し な が ら、 安 定 し て か つ 大 量 に 生 産 で き る そ の 量 産
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  能。 力？
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  あ あ。 作 る 力 で す ね。
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  こ の 二 つ が 揃 っ て い る 点 が、 も う 決 定 的 に 重 要 な ん で す。
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  ふ む ふ む。 そ れ に 加 え て、 さ っ き 名 前 が 挙 が っ た
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  エ ヌ ビ デ ィ ア、 ア ッ プ ル エ ー エ ム デ ィ ー と い っ た 各 分 野 で 世 界 を リ ー ド し
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  て い る 企 業 と の 間 に、 も う 長 年 に わ た っ て 築 き 上 げ て き た 強 固 な 信 頼 関 係
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  と パ ー ト ナ ー シ。 ッ プ、 あ あ、 顧 客 と の 関 係 も 強 み な ん
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  で す ね。 え？
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  え？ え？
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  え。 こ れ も 非 常 に 大 き な 資 産 で す。
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  単 な る 取 引 先 っ て い う 以 上 の 関 係 で す よ ね。
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  と 言 い ま す と。 つ ま り、 最 高 の 性 能 を 持 つ チ ッ プ を ち
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  ゃ ん と 様 態 通 り に、 し か も 十分 な 量 を 供 給 す る。
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  こ の tsmc に 対 す る 絶 対 的 な 信 頼 が あ る か ら こ そ、 こ れ ら の ト ッ プ 企 業 は 自
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  社 の 最 も 重 要 な 製 品 の、 ま あ 心 臓 部 を tsmc に 任 せ 続 け て い る わ け で す よ。
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  な る ほ ど。 技 術 力、 量 産 能 力、 そ し て 盤 石 な 顧 客
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  基 盤 え、 こ の 記 事 を 読 む と、 ま さ に こ の 三位一体 の 強 み が、 tsmc が 今 後 も AI
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  イ ン フ ラ 需 要 っ て い う こ の 巨 大 な 波 の 最 前 線 に 立 ち 続 け て、 そ の 主 導 的 な
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  地 位 を 維 持、 あ る い は さ ら に 強 化 し て い く 可 能 性 が 高 い 理 由 な ん だ と。
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  そ う い う 分 析 に な っ て る ん で す ね。 そ う い う こ と で す ね。
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  世 界 の AI イ ン フ ラ を 支 え る、 ま さ に 容 積。
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  英 語 で 言 う と リ ン チ ピ ン み た い な。 そ ん な 存 在 と 言 え る ん じ ゃ な い で し
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  ょ う。 か、 世 界 の テ ク ノ ロ ジ ー の 容 積、 リ ン
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  チ ピ ン で す か？ い や、 壮 大 な 話 で す ね。
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  で も、 こ こ で リ ス ナ ー の あ な た に も ち ょ っ と 問 い か け た い ん で す け ど、 な ぜ
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  あ な た が こ の tsmc の 情 報 を 気 に か け る べ き な の か っ て い う こ と な ん で す
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  よ ね。 ふ む、 台 湾 の 一 企 業 の 業 績 の 話 で し ょ
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  う？ と 思 わ れ る か も し れ ま せ ん け ど。
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  い。 や い や で も で す ね。
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  tsmc の こ の 好 調 ぶ り っ て い う の は。 単 な る 一 企 業 の 成 功 物 語 と し て 片 付
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  け ら れ る も の じ ゃ な い ん で す よ。 と 言 い ま す と。
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  こ れ は 私 た ち が 今 目 の 前 に し て い る AI ブ ー ム こ れ が 単 な る 期 待 先 行 の バ
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  ブ ル な ん か じ ゃ な く て、 ち ゃ ん と 実 需 に 裏 打 ち さ れ た 力 強 い ト レ ン ド な ん
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  だ と い う こ と を 示 す、 非 常 に 重 要 な バ ロ メ ー タ ー な ん で。
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  す あ あ、 な る ほ ど。 AI ブ ー ム が 本 物 か ど う か の 指 標 に な
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  る と。 え え。
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  tsmc の 向 上 が こ れ だ け フ ル 稼 働 し て る っ て い う こ と は、 そ れ だ け AI 技 術
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  の 快 発 と か 導 入 が。 世 界 中 で 実 際 に 活 発 に 進 ん で る っ て
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  い う。 ま あ、 証 拠 と も 言 え る わ け で す か ら。
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  確 か に AI っ て 本 当 に 使 わ れ て る の？ っ て い う 疑 問 に 対 す る 一 つ の 答 え に
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  な り ま す ね。 そ れ は。
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  そ う な ん で す。 さ ら に 言 え ば で す ね。
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  私 た ち が 日 常 的 に 使 っ て い る ス マ ー ト フ ォ ン、 パ ソ コ ン、 ク ラ ウ ド サ ー ビ
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  ス、 最 近 だ と 自 動 車 に 至 る ま で。 は い。
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  下 体 社 会 を 支 え る あ り と あ ら ゆ る テ ク ノ ロ ジ ー 製 品 の 裏 に は、 も の す ご く
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  複 雑 な 半 導 体 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン が 存 在 す る わ け で す け ど、 う。
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  ん？ 複 雑 そ う で す ね。
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  Tsmc は そ の サ プ ラ イ チ ェ ー ン の、 ま さ に 源 流 に 位 置 す る 企 業 な ん で す よ。
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  源 流 で す か？ え え。
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  で す か ら tsmc の 業 績 と か 生 産 状 況 と い う の は、 こ の 巨 大 な サ プ ラ イ チ ェ ー
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  ン 全 体 の 健 全 性 を 示 す 指 標 で も あ る わ け で す。
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  は あ。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 tsmc が 順 調 で あ れ ば、 新 し い 技 術 と か 製 品 が 比 較 的 ス ム ー ズ に 世
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  の 中 に 出 て く る 可 能 性 が 高 い と も 言 え る わ け で す ね。
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  と。 い う こ と は、 tsmc の 動 向 っ て い う の
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  は AI 技 術 の 未 来 だ け じ ゃ な く て。 私 た ち の 生 活 を、 ま あ、 よ り 便 利 に、 よ
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  り 豊 か に し て く れ る よ う な 新 し い サ ー ビ ス と か。
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  製 品 が 登 場 す る ペ ー ス に も 間 接 的 に 影 響 を 与 え て い る っ て。
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  こ と で す ね。 ま さ に そ う い う こ と だ と 思 い ま す。
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  い や、 そ う 考 え る と 俄 然 身 近 な 話 に 感 じ て き ま し た。
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  さ て、 こ れ ら す べ て を 踏 ま え て、 今 回 の こ の 記 事 か ら 見 え て き た 革 新 ポ イ
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  ン ト は 何 で し ょ う か。 ま と め る と ま ず、 え え。
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  AI チ ッ プ へ の あ の 爆 発 的 な 需 要 が、 tsmc の 記 録 的 な 利 益 と 成 長 の 最 来 の
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  エ ン ジ ン で あ る こ と。 そ う で す ね。
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  ま ず そ れ が 一 つ。 次 に 将 来 の 見 通 し も。
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  ま あ、 極 め て 明 る く て、 今 後 数 年 に わ た っ て 高 い 成 長 が 予 測 さ れ て い る こ
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  と。 え え、 年 率 40% 台 半 分 台 で し た ね。
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  そ し て。 最 先 端 半 導 体 の 製 造 に お い て、 技 術
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  力、 量 産 能 力、 顧 客 基 盤 の す べ て に お い て、 tsmc が 他 を 寄 せ 付 け な い。
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  も う 圧 倒 的 な 競 争 優 位 性 を 確 立 し て い る。
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  こ の あ た り で し ょ う か？ ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。
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  完 璧 な 要 約 で す ね。 え え、 あ。
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  り が と う ご ざ い ま す。 そ。
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  し て 最 後 に で す ね。 こ の 記 事 の 内 容 を 踏 ま え て、 リ ス ナ ー
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  の 皆 さ ん に ご 自 身 の 思 考 を さ ら に 深 め て い た だ く た め の ち ょ っ と し た 問
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  い を 投 げ か け た い と 思 う ん で す が。 お お 問 い か け で す か？
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  ぜ ひ お 願 い し ま す。 は い。
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  こ の 記 事 は、 エ ヌ ビ デ ィ ア と か ア ッ プ ル と い っ た 特 定 の 非 常 に 大 き な 顧 客
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  か ら の AI 関 連 需 要 が。 い か に tsmc の 現 在 の こ の 支 配 的 な 地
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  位 を 支 え て い る か っ て い う の を 強 調 し て い ま し た よ ね。
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  え え、 し て ま し た ね。 依 存 度 が 高 い と も 言 え る か も し れ な
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  い。 そ う で す。
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  こ の、 あ る 意 味 で 非 常 に 強 力 な 依 存 関 係 と も 言 え る 構 造。
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  こ れ を 考 え る と、 一 つ 重 要 な 問 い が 浮 か び 上 が っ て く る と 思 う ん で す。
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  ほ う。 ど ん な 問 い で し ょ。
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  う も し で す よ。 も し AI を め ぐ る 状 況 が 今 後 変 化 し た
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  ら ど う な る だ ろ う か。 例 え ば、 AI 技 術 の ト レ ン ド が 今 の
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  GPU 中 心 か ら 何 か 別 の 方 向 へ シ フ ト し た り。
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  あ あ。 技 術 ト レ ン ド の 変 化 で す ね。
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  あ る い は、 こ の 記 事 で は 深 く 触 れ ら れ て ま せ ん で し た が、 半 導 体 サ プ ラ イ チ
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  ェ ー ン に 影 響 を 与 え う る 地 政 学 的 な 謹 上、 例 え ば 米 中 間 の 対 立 な ど が 今 以
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  上 に 先 鋭 化 し た 場 合。 う ん。
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  地 政 学 リ ス ク。 そ う い っ た 場 合 に、 tsmc に と っ て ど
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  の よ う な 潜 在 的 な リ ス ク。 あ る い は、 乗 り 越 え る べ き 課 題 が 考 え
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  ら れ る で し ょ う か。 な る ほ ど。
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  現 在 の 成 功 を 支 え て い る 要 因 そ の も の が、 将 来 の 不 確 実 性 や リ ス ク に も、
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  も し か し た ら な り 得 る ん じ ゃ な い か と い う 視 点 で す ね。
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  え え、 そ う い う こ と で す。 今 日 の こ の 記 事 だ け で は も ち ろ ん 結
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  論 は 出 ま せ ん。 え え。
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  で も、 今 後 の 動 向 を 見 て い く 上 で、 非 常 に 重 要 な 問 い か け だ と 思 う ん で す
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  ね。 今 日 の 強 み が 明 日 の 弱 み に な ら な い
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  と は 限 ら な い。 確 か に。
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  特 に 特 定 の 顧 客 と か 特 定 の 技 術 へ の 依 存 度 が 高 い 場 合 っ て い う の は、 そ の
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  変 化 へ の 対 応 力 が よ り 一 層 問 わ れ る こ と に な り ま す か ら ね。
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  う ん。 そ う で す ね。
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  地 政 学 的 な リ ス ク も、 こ れ だ け グ ロ ー バ ル な サ プ ラ イ チ ェ ー ン の ま さ に 用
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  途 と な っ て い る 企 業 に と っ て は、 も う 無 視 で き な い 大 き な 要 因 で す。
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  は い。 な の で、 こ の 記 事 が 示 し た tsmc の 現
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  在 の も の す ご い 強 さ と、 そ の 先 に も し か し た ら 隠 れ て い る か も し れ な い 課
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  題。 こ の 両 面 を 頭 に 入 れ て お く こ と が、 今
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  後 の テ ク ノ ロ ジ ー の 大 き な 流 れ を 読 み 解 く 上 で、 き っ と 役 立 つ ん じ ゃ な い
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  か な と 思 い ま す。 あ り が と う ご ざ い ま す。
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  い や、 こ の 記 事 一 枚 か ら で も、 tsmc の 現 在 の 強 さ、 将 来 性、 そ し て そ れ が 私
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  た ち を 取 り 巻 く 世 界 と ど う つ な が っ て い る の か、 さ ら に そ の 先 に 潜 む か も
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  し れ な い リ ス ク ま で、 す ご く 深 く 考 え る こ と が で き ま し た。
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  え え、 そ う で す ね。 非 常 に 示 唆 に 富 む な よ う で し た。
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  は い こ。 今 回 の 情 報 探 求 に ご 参 加 い た だ き あ
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  り が と う ご ざ い ま し た。 ま た 次 回 の the deep dive で お 会 い
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  し ま し ょ う。