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3月17日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の リ ス ナ ー の あ な た も ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す が、 今 後 三 年
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  間 で た っ た 一 つ の 製 品 を 一 兆 ド ル、 日 本 円 に し て 約 150兆 円 分 も 売 り 上 げ る
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  ぞ。 っ て 発 表 し た 企 業 が あ る と し ま す よ
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  ね。 え え。
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  と ん で も な い 数 字 で す よ ね。 で す よ ね。
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  そ れ な ら 世 界 中 が 熱 狂 す る か と 思 い き や、 市 場 の 反 応 は あ の ふ ー ん そ れ
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  で？ み た い な 冷 た い も の で。
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  な ん と そ の 企 業 の 株 価、 下 が っ ち ゃ っ た ん で す よ。
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  い や、 本 当 に 期 待 値 が。 そ の 現 実 の 天 文 学 的 な 数 字 す ら も 追
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  い 越 し て し ま う 時 っ て、 金 融 の 世 界 が い か に 奇 妙 な 動 き を す る か っ て い う
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  の を 見 事 に 物 語 っ て い ま す よ ね。 え え、 実 は 昨 日 NVIDIA に 起 き た の が
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  ま さ に こ れ な ん で す。 2026年 の 市 場 の こ の 容 赦 な い 現 実 へ
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  よ う こ そ と い っ た 感 じ で す が。 そ う で す ね。
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  私 た ち っ て、 毎 日、 あ の ス マ ー ト フ ォ ン の 画 面 で 赤 や 緑 の 株 価 の パ ー セ ン
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  テ ー ジ を 見 て る じ ゃ な い で す か。 で も 実 は そ の 数 字 の 裏 に は、 人 類 が 向
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  か っ て い る 未 来 の 巨 大 な 設 計 図 が 隠 さ れ て い ま す。
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  は い。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  今 日 の こ の 深 い 分 析 デ ィ ー プ ダ イ ブ で は、 3月17日 の 米 国 市 場 で 大 き く 動 い
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  た 銘 柄 を 開 設 し た 投 手 ブ ロ グ の 記 事、 そ し て そ の 背 景 に あ る マ ク ロ 経 済 の
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  デ ー タ を 情 報 源 と し て 掘 り 下 げ て い き ま す。
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  え え。 リ ス ナ ー の あ な た へ の 今 回 の ミ ッ シ
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  ョ ン は？ 単 に 上 が っ た 下 が っ た と い う 結 果 を
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  追 う こ と で は あ り ま せ ん。 一 見 バ ラ バ ラ に 見 え る こ の ね、 点 と 点
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  を つ な ぎ 合 わ せ て、 え っ と、 2026年 春 の テ ク ノ ロ ジ ー 経 済、 そ し て 社 会 の 現
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  在 地 を 解 読 す る こ と で す。 さ あ、 こ こ か ら 掘 り 下 げ て い き ま し
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  ょ。 う、 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  タ イ ミ ン グ と し て も 非 常 に 興 味 深 い 日 で す よ ね。
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  え え。 ど う し て で す か？
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  昨 日 の 主 要 指 数 の 動 き を 俯 瞰 す る と、 あ の ダ ウ 平 均 は 47 ド ル 高 で プ ラ ス
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  レイ 点 1%。 エ ス ア ン ド ピ ー 500 は プ ラ ス レイ 点
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  3%。 ナ ス ダ ッ ク は プ ラ ス レイ 点 5%。
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  と ま あ、 数 字 だ け 見 れ ば 非 常 に 退 屈 で 平 均 的 な 火 曜 日 に 見 え ま す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 で も そ れ は 完 全 に 表 向 き の 顔 で す よ
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  ね。 そ う な ん で す よ。
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  言 っ て み れ ば 巨 大 な 嵐 の 前 の 静 け さ と い う か。
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  な ぜ な ら 明 日 18日 に は 2月 の PPI 生 産 者 物 価 指 数 の 発 表 が あ っ て、 さ ら に メ
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  イ ン イ ベ ン ト で あ る エ フ ア ー ル ビ ー の エ フ オ ー エ ム シ ー 結 果 発 表 と。
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  パ ウ エ ル 議 長 の 会 見 が 控 え て い ま す か ら ね。
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  え え。 市 場 は 息 を の め す め て い ま す。
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  世 界 中 が あ の 2026年 の 利 下 げ の タ イ ミ ン グ に 執 着 し て い ま す よ ね。
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  例 え る な ら、 世 界 中 の 投 資 家 が サ ー フ ボ ー ド の 上 に 座 っ て 水 平 線 を 睨 み つ
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  け な が ら、 マ ク ロ 経 済 の 波 が ど れ く ら い 大 き く な る の か。
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  た だ じ っ と 波 待 ち を し て い る よ う な 状 態 じ ゃ な い で す か。
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  完 璧 な 比 喩 で す ね。 金 利 と い う の は、 金 融 の 世 界 に お け
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  る、 そ の 重 力 み た い な も の で す か ら。 重 力 で す か？
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  は い。 FRB が そ の 重 力 を 調 整 す れ ば、 存 在 す
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  る す べ て の お 金 の 重 さ が 変 わ っ て し ま い ま す。
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  だ か ら、 パ ウ エ ル 議 長 が 口 を 開 く ま で、 誰 も 大 き な 動 き を し た が ら な い ん
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  で。 す な る ほ ど。
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  し か し、 市 場 全 体 が 立 ち 泳 ぎ を し て い る そ の 水 面 下 で は、 個 別 の 企 業 が 現 実
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  の 物 理 的 な 世 界 と 激 し く 衝 突 し て い ま す。
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  本 当 の ス ト ー リ ー は そ こ に あ り ま す。 じ ゃ あ、 そ の 物 理 的 な 世 界 の 話 を し ま
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  し ょ う か。 今、 二 つ の 全 く 異 な る 現 実 が 同 時 に 起
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  き て い て、 私 は 少 し 混 乱 し て い る ん で す。
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  と 言 い ま す と。 現 在、 中 東、 特 に イ ラ ン 情 勢 が 緊 迫 し
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  て い ま す よ ね。 で も ウ ォ ー ル 街 を 支 配 す る マ ク ロ の
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  ス ト ー リ ー は こ の 危 機 は 長 く は 続 か な い、 世 界 経 済 は 大 丈 夫 だ と い う も の
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  で、 だ か ら 原 油 価 格 も 冒 頭 し て い な い。
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  え え。 市 場 全 体 で は そ う い う 楽 観 的 な 見 方
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  が 広 が っ て い ま す ね。 し か し、 一方 で 産 業 機 器 大 手 の ハ ネ ウ
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  ェ ル イ ン タ ー ナ シ ョ ナ ル の カ プ ー ル CEO は 実 際 に 中 東 で の 戦 争 の せ い で
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  製 品 の 出 荷 能 力 に 一時 的 な 影 響 が 出 て い る と 警 告 し て。
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  株 価 は 1.32% 下 落 し ま し た。 は い。
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  現 場 の リ ア ル な 声 で す ね。 な の に、 そ の 一方 で 防 衛 関 連 企 業 の エ
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  ル ビ ッ ト シ ス テ ム ズ は、 第 四 四 半 期 決 算 で 売 上 高 も 利 益 も 予 想 を 上 回 っ て
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  16% 近 く も 急 騰 し て い る ん で す よ。 こ れ、 つ ま り ど う い う こ と な ん で し ょ
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  う？ か、 面 白 い。
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  無 人 で す よ ね。 市 場 は、 サ プ レイ チ ェ ー ン が 燃 え て い
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  る 現 実 を 無 視 し て。 地 政 学 リ ス ク の 解 決 策 は、 も っ と 武 器
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  を 買 う こ と だ と 高 を く く っ て か け て い る ん で し ょ う か。
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  矛 盾 し て い る よ う に 見 え ま す が、 こ れ は 市 場 が マ ク ロ の 理 論 と ミ ク ロ の 現
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  実 を 容 赦 な く 切 り 分 け て 評 価 し て い る 証 拠 な ん で す。
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  こ こ で 興 味 深 い の は で す ね、 ウ ォ ー ル 街 の 基 本 的 な 前 提、 つ ま り マ ク ロ の 視
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  点 で は、 局 地 的 な 紛 争 が 世 界 の 需 要 を 永 遠 に 破 壊 す る こ と は な い と い う 過
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  去 の パ タ ー ン に 基 づ い て い ま す。 だ か ら、 株 価 指 数 全 体 は 暴 落 し な い。
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  あ あ、 な る ほ ど。 し か し、 ハ ネ ウ ェ ル は 今 ま さ に 物 理 的
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  な 法 則 と 戦 っ て い ま す か ら ね。 そ う か。
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  理 論 上 の 楽 観 論 で コ ン テ ナ 船 を 動 か す こ と は で き な い で す も ん ね。
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  そ の 通 り で す。 紛 争 地 域 を 避 け て 船 を 迂 回 さ せ れ ば、
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  海 上 で 余 分 に 何 週 間 も か か り ま す。 そ の 船 の 保 険 料 は 一 晩 で 何 倍 に も 跳
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  ね 上 が り、 燃 料 費 も か さ む。 え え。
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  ハ ネ ベ ル は 投 資 家 に、 今 こ の 瞬 間、 荷 物 が 会 場 で 立 ち 往 生 し て 利 益 が 削 ら
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  れ て い る と 報 告 し た わ け で す。 市 場 は そ の 目 の 前 に あ る 物 理 的 な 摩
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  擦 に 対 し て 正 確 に ペ ナ ル テ ィ を し ま し た。
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  厳。 し い で す ね。
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  で も、 じ ゃ あ、 エ ル ビ ッ ト シ ス テ ム ズ が 報 わ れ た の は、 彼 ら に と っ て の そ の
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  摩 擦 が、 実 は 確 実 な 注 文 書 を 意 味 し て い る か ら で す か？
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  ま さ に そ こ で す。 イ ラ ン 情 勢 が 一 ヶ 月 で 終 わ ろ う が、 一
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  年 続 こ う が。 中 東、 い や 世 界 中 の 政 府 が 自 分 た ち の
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  武 器 の 備 蓄 が 足 り な い と 異 端 化 し た こ と は 間 違 い あ り ま せ ん。
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  確 か に、 分 断 さ れ た 世 界 に お い て、 防 衛 費 の 確 実 な 増 額 と い う の は 少 な い
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  確 実 な 未 来 で す。 だ か ら 資 金 は 予 測 不 可 能 な 物 流 リ ス
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  ク を 抱 え る ハ ネ ベ ル か ら 逃 げ 出 し て、 確 実 な 政 府 需 要 が あ る エ ル ビ ッ ト へ
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  と 一 直 線 に 流 れ 込 ん で い る ん で す。 冷 酷 で す が、 数 学 的 な ま で に 論 理 的 で
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  す ね。 危 機 の 被 害 者 で は な く、 危 機 か ら 生 ま
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  れ る 確 実 性 を 買 っ て い る わ け だ。 そ う い う こ と で す。
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  さ て、 海 を 渡 っ て 物 を 運 ぶ の が こ れ だ け 悪 夢 の よ う な 状 況 で、 コ ス ト も 跳 ね
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  上 が っ て い る。 論 理 的 に 考 え れ ば、 消 費 者 は 財 布 の 紐
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  を 固 く し て 家 で じ っ と し て い る は ず で す よ ね。
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  普。 通 は そ う 考 え ま す よ ね。
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  で。 も デ ー タ を 見 る と 真 逆 の こ と が 起 き
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  て い ま す。 デ ル タ 航 空 の 株 価 は 6.5% 以 上。
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  ア メ リ カ ン 航 空 も 3.5%、 上 昇 し ま し た。
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  え え。 航 空 会 社 の 好 調 さ が 目 立 ち ま し た ね。
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  デ ル タ は 第 一 四 半 期 の 売 上 高 見 通 し を 5から7% 増 か ら 一 桁 台 後 半 の 伸 び へ、
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  ア メ リ カ ン 航 空 も 7から10% 増 か ら 10% 増 へ と、 か な り 強 気 の 上 方 修 正 を し て
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  い ま す。 日 用 品 の イ ン フ レ に は 文 句 を 言 う の
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  に、 な ぜ 人 々 は 飛 行 機 に 乗 る た め な ら 体 験 に 対 し て は ガ バ ガ バ に 財 布 の 紐
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  を 開 い て い る ん で し ょ う か？ な ぜ な ら、 消 費 者 の 頭 の 中 に あ る 価 値
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  の 定 義 が 根 本 的 に シ フ ト し た か ら で す。
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  価 値 の 定 義 で す か？ え え。
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  こ れ を 大 き な 視 点 と 結 び つ け る と、 体 験 経 済 が 完 全 に 定 着 し た こ と を 示 し
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  て い ま す。 パ ン デ ミ ッ ク の 間、 人 々 は パ ソ コ ン や
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  家 具 な ど を 物 理 的 な も の を 買 い、 集 ま り ま し た よ ね。
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  は い。 み ん な 家 で 使 う も の ば か り 買 っ て い
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  ま し た。 今 は も う も の は 飽 和 し て い る ん で す。
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  イ ン フ レ で 自 由 に 使 え る お 金 が 減 っ て い て も、 消 費 者 は 現 実 世 界 で の 体 験
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  を 間 に よ り も 優 先 し て い ま す。 夏 の 旅 行 を キ ャ ン セ ル す る く ら い な
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  ら、 普 山 食 べ る シ リ ア ル の ブ ラ ン ド を 安 い も の に 買 え る と い う 強 い 意 志 の
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  表 れ で す ね。 お 金 は な い け ど、 パ リ で 金 欠 に な る な
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  ら 本 望 だ と 消 費 者 は 言 っ て い る わ け で す ね。
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  リ ア ル な 移 動 へ の 渇 望 と い う か。 は い。
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  ま さ に そ れ で す。 そ し て 移 動 と い え ば、 今 日 最 も 重 大 な
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  意 味 を 持 つ か も し れ な い ニ ュ ー ス に つ な が り ま す。
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  ウ ー バ ー テ ク ノ ロ ジ ー ズ の 株 価 が 4% 以 上 上 昇 し ま し た。
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  え え。 こ れ は 非 常 に 重 要 な 動 き で し た。
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  彼 ら は NVIDIA と 自 動 運 転 車 分 野 で の 提 携 拡 大 を 発 表 し て、 2028年 ま で に
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  NVIDIA の ド ラ イ ブ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 活 用 し た 大 規 模 な ロ ボ タ ク シ ー 車
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  両 群 を 展 開 す る と 言 っ て い ま す。 ウ ー バ ー は も う た だ の タ ク シ ー 配 車
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  ア プ リ で は な い で す よ ね。 イ ン フ ラ 企 業 に な ろ う と し て い る ん
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  で し ょ う。 か お っ し ゃ る 通 り。
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  全 く 違 い ま す。 一 歩 引 い て 軌 跡 を 見 て み る と、 こ れ は
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  AI が デ ジ タ ル 空 間 か ら 現 実 の 物 理 空 間 へ と キ ャ ズ ム、 つ ま り 大 き な 溝 を 超
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  え た 瞬 間 を 意 味 し て い ま す。 な る ほ ど。
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  こ れ ま で 私 た ち が AI と い っ た 時、 あ な た も 私 も 画 面 の 中 の チ ャ ッ ト ウ ィ
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  ン ド ウ を 思 い 浮 か べ て い た は ず で す。 プ ロ ン プ ト を 打 ち 込 む と 文 章 や 画 像
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  が 生 成 さ れ る。 え え。
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  ブ ラ ウ ザ の 中 に 住 ん で い る も の で し た。
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  し か し、 ウ ー バ ー と NVIDIA の 提 携 が 示 し て い る の は。
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  物 理 AI、 フ ィ ジ カ ル AI と 呼 ば れ る も の で す。
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  NVIDIA の ド ラ イ ブ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム は 単 な る ソ フ ト ウ ェ ア で は な く、 セ ン
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  サ ー か ら の 膨 大 な デ ー タ を リ ア ル タ イ ム で 処 理 し て、 複 雑 な 市 街 地 で 命 に
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  関 わ る 物 理 的 な 判 断 を 下 す 中 央 頭 脳 な ん で す。
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  え？ え？
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  2028年 と い う 明 確 な 目 標 を 設 定 し た こ と で、 ウ ー バ ー は 人 間 の 運 転 手 な し
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  で 物 理 空 間 を 移 動 し。 現 実 世 界 の 経 済 を 動 か す 巨 大 な イ ン
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  フ ラ 企 業 に な る と 宣 言 し た に 等 し い 品 の で す。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 の 定 義 が 変 わ り ま す ね。
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  AI と い う 頭 脳 に 四 つ の タ イ ヤ を 履 か せ て 現 実 世 界 に 放 ち、 自 律 的 に お 金 を
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  稼 が せ る 時 代 が 来 る。 え え。
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  そ う い う 未 来 が も う 見 え て い ま す。 あ、 え、 で も 待 っ て く だ さ い。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  そ の AI の 頭 脳 を 供 給 し て い る 企 業 の 話 に 戻 り ま し ょ う。
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  こ こ で、 市 場 の 論 理 が 完 全 に 崩 壊 し て い る よ う に 見 え る ん で す。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア で す ね。 は い。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア の ジ ェ ン ス ン フ ォ ア ン CEO が 開 発 者 会 議 GTC の ス テ ー ジ で、
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  と ん で も な い 予 測 を 発 表 し ま し た。 2025年 か ら 2027年 末 ま で に、 次 世 代 の
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  ブ ラ ッ ク ウ ェ ル と ル ー ビ ン の チ ッ プ を 少 な く と も 一 兆 ド ル、 約 150兆 円 分
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  販 売 す る と い う ん で す。 も の す ご い ス ケ ー ル で す よ ね。
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  一 兆 ド ル で す よ。 い く つ か の 先 進 国 の GDP よ り も 大 き
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  い 数 字 で す。 そ れ な の に 株 価 は 0.69% 下 落 し ま し
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  た。 価 格 に 織 り 込 ま れ て い る と い う 概 念
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  は わ か り ま す が、 い く ら な ん で も こ れ は 異 常 じ ゃ な い。
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  で す か。 そ う 感 じ ま す よ ね。
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  一 兆 ド ル の 予 測 を 出 し て 株 価 が 下 が る な ん て。
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  オ リ ン ピ ッ ク で 金 メ ダ ル を 取 っ た の に 世 界 新 記 録 じ ゃ な い か ら ダ メ だ と
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  批 判 さ れ て い る よ う な も の じ ゃ な。 い で す か？
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  え え。 こ れ は 重 要 な 疑 問 を 投 げ か け て い ま
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  す ね。 異 常 な 高 評 価 を 受 け て い る テ ッ ク 銘
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  柄 が、 い か に 残 酷 な メ カ ニ ズ ム で 動 い て い る か と い う 期 待 値 コ ン ト ロ ー ル
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  の ゲ ー ム で す。 残 酷 な メ カ ニ ズ ム で す か？
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  あ な た の 疑 問 に 答 え る な ら、 市 場 は 甘 や か さ れ て い る か ら こ そ、 超 合 理 的 に
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  動 い て い る ん で す。 予 想 収 益 の 40倍、 50倍、 あ る い は 60倍
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  と い う 株 価 で 取 引 さ れ て い る 時、 そ こ に は す で に 一 寸 の 狂 い も な い 完 璧 な
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  未 来 が 価 格 に 組 み 込 ま れ て い ま す。 つ ま り、 150兆 円 と い う 途 方 も な い 数
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  字 は、 市 場 に と っ て の 最 低 合 格 ラ イ ン だ っ た と。
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  そ の 通 り で す。 も し ジ ェ ン ス ン フ ア ン が 8000億 ド ル
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  だ と 言 っ て い た ら、 株 価 は 暴 落 し て い た で し ょ う。
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  え っ と。 8000億 ド ル で も 大 暴 落 で す か。
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  は い。 投 資 家 た ち は、 NVIDIA が ほ ぼ 独 占 的
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  な 利 益 率 を 維 持 し て、 世 界 の AI ハ ー ド ウ ェ ア 支 出 の ほ ぼ す べ て を 獲 得 す
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  る と い う 前 提 で 財 務 モ デ ル を 組 ん で い ま す。
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  だ か ら、 CEO が そ の 天 文 学 的 な 数 字 を 口 に し た と き、 市 場 は よ し、 昨 日 私 た
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  ち が つ け た 高 い 株 価 を 正 当 化 す る た め の 最 低 条 件 は ク リ ア し た な と 反 応
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  し た わ け で す。 な る ほ ど。
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  新 し い サ プ ラ イ ズ が な い 以 上、 新 た に 買 う 理 由 も あ り ま せ ん。
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  う わ、 本 当 に 金 メ ダ ル を 取 っ た の に ブ ー イ ン グ さ れ て い る 状 態 で す ね。
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  そ し て、 全 く 同 じ 残 酷 な メ カ ニ ズ ム が 昨 日 セ メ テ ッ ク と い う 企 業 を 押 し つ
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  ぶ し ま し た。 え え。
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  セ メ テ ッ ク の 動 き も 象 徴 的 で し た。 第 四 四 半 期 決 算 も ガ イ ダ ン ス も 予 想
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  を 上 回 っ て よ か っ た の に、 株 価 は 11% も 大 暴 落。
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  理 由 は 過 去 12 ヶ 月 で 株 価 が す で に 2倍 に な っ て い た か ら で す よ ね。
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  は い。 典 型 的 な 利 益 確 定 売 り の メ カ ニ ズ ム
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  で す。 も し あ な た が 一 年 前 に セ メ テ ッ ク を
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  買 い、 す で に 100% の 含 み 益 を 抱 え て い る フ ァ ン ド マ ネ ー ジ ャ ー だ と し た
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  ら、 決 算 発 表 を 待 っ て い る は ず で す。 え え え え。
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  そ。 し て 良 い ニ ュ ー ス が 出 て、 株 価 が 少 し
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  で も 跳 ね た 瞬 間、 売 り ボ タ ン を 押 し て 利 益 を 確 定 さ せ ま す。
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  待 つ べ き 次 の 巨 大 な 企 画 材 が な い た め、 全 員 が 同 じ 瞬 間 に そ れ を や る。
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  そ の 結 果、 フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ が 良 い に も か か わ ら ず、 売 り の 供 給 が 需 要 を
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  飲 み 込 ん で 株 価 は 崩 壊 す る の で す。 噂 で 買 っ て 事 実 で 売 る と い う 罠 の 極
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  み で す ね。 し か し、 そ の エ ヌ ビ デ ィ ア の 一 兆 ド ル
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  の エ ス エ フ の よ う な 夢 や、 セ ム テ ッ ク の ボ ラ テ ィ リ テ ィ と は 対 照 的 に、 ク ア
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  ル コ ム は 非 常 に 興 味 深 い 動 き を 見 せ ま し た よ ね。
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  ク ア ル コ ム は 堅 調 で し た ね。 株 価 は 1.7% の 上 昇。
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  彼 ら が や っ た こ と は、 人 類 に 革 命 を 起 こ す と 約 束 し た こ と で は あ り ま せ ん。
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  四 半 期 配 当 を 89 セ ン ト か ら 92 セ ン ト へ ほ ん の 少 し 引 き 上 げ て。
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  200億 ド ル の 自 社 株 買 い を 発 表 し た だ け で す。
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  信 じ ら れ な い ほ ど 地 味 で す よ ね。 そ う で す ね。
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  地 味 で す。 で も 市 場 は こ れ を 大 歓 迎 し た。
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  こ の 対 比 は 面 白 い で す ね。 な ぜ な ら、 資 本 配 分 に お い て 退 屈 で あ
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  る こ と は 時 と し て 美 し い か ら で す。 ク ア ル コ ム が 示 し て い る の は、 テ ッ ク
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  サ イ ク ル の 成 熟 期 な ん で す よ。 成 熟 期 で す か？
• 13:30
  え え。 市 場 は 未 来 の ビ ジ ョ ン に た だ お 金 を
• 13:34
  投 げ つ け る 段 階 を 過 ぎ て い ま す。 機 関 投 資 家 は 実 際 の 現 金 の 還 元 を 求
• 13:39
  め 始 め て い ま す。 200億 ド ル の 自 社 株 買 い は、 市 場 に 出
• 13:44
  回 る 株 式 の 数 を 物 理 的 に 減 ら す た め、 残 っ た 一 株 当 た り の 価 値 を 確 実 に 引
• 13:49
  き 上 げ ま す。 な る ほ ど。
• 13:51
  数 学 的 な 事 実 で す ね。 は い。
• 13:54
  AI の 熱 狂 サ イ ク ル が 冷 め る か ど う か に 関 係 な く、 株 主 価 値 を 数 学 的 か つ 保
• 13:59
  障 的 に 高 め る 行 為 な ん で す。 資 本 配 分 の 確 実 性 が 評 価 さ れ る。
• 14:05
  市 場 心 理 の 成 熟 で す ね。 次 の 夢 を 追 う 民 に お 金 を 要 求 す る の
• 14:09
  で は な く、 す で に 稼 い だ お 金 の 扱 い 方 を 知 っ て い る こ と を 証 明 し た。
• 14:13
  部 屋 の 中 で 一 番 の 大 人 と し て 評 価 さ れ た わ け で す ね。
• 14:16
  素 晴 ら し い 表 現 で す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 14:19
  さ て、 夢 と 成 熟 の 話 が 出 た と こ ろ で、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん が こ れ か ら 先 の 未
• 14:24
  来 で 直 面 す る 新 し い フ ロ ン テ ィ ア、 つ ま り 次 世 代 テ ク ノ ロ ジ ー と ヘ ル ス ケ
• 14:29
  ア へ の 投 資 に 目 を 向 け ま し ょ う。 ま ず は、 ス ウ ォ ー マ ー と い う ド ロ ー ン
• 14:33
  技 術 企 業 で す。 ス ウ ォ ー マ ー の IPO は 凄 ま じ か っ た
• 14:36
  で す ね。 は い、 IPO 新 規 株 式 公 開 を 果 た し て 初
• 14:41
  日 に 公 開 価 格 の 五 ド ル か ら 31 ド ル へ。
• 14:45
  な ん と 520% も 大 暴 騰 し ま し た。 先 ほ ど の 期 待 値 の 話 を 含 め る と、 こ れ
• 14:51
  っ て 市 場 が ド ロ ー ン を 未 来 の イ ン フ ラ だ と 本 気 で 信 じ て い る 結 果 な の か、
• 14:56
  そ れ と も 純 粋 な 投 機 バ ブ ル な の か、 ど っ ち な ん で し ょ う か。
• 14:59
  ま あ、 両 方 が 強 力 に 混 ざ り 合 っ て い ま す ね。
• 15:02
  ド ロ ー ン と い う の は、 先 ほ ど ウ ー バ ー で 話 し た ロ ボ タ ク シ ー の 空 の バ ー ジ
• 15:06
  ョ ン で す。 あ あ、 な る ほ ど。
• 15:08
  物 流 の ラ ス ト ワ ン マ イ ル、 農 業、 そ し て 防 衛 に お い て 物 理 的 な 問 題 を 解 決
• 15:13
  す る ポ テ ン シ ャ ル は 本 物 で す。 し か し、 初 日 に 520% 跳 ね た の は 資 産
• 15:19
  の 希 少 性 が 原 因 な ん で す よ。 希 少 性 で す か？
• 15:23
  え え。 誰 も が 物 理 AI の 次 な る 大 化 け 銘 柄 へ
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  の 投 資 機 会 を 求 め て い ま す が。 上 場 し て い る 純 粋 な ド ロ ー ン 企 業 は
• 15:30
  ご く わ ず か で す。 そ の 狭 い 出 口 に 巨 大 な 資 本 が 殺 到 し
• 15:35
  て 価 格 が ス パ イ ク し た。 だ か ら、 五 ド ル か ら 31 ド ル に な っ ち
• 15:38
  ゃ っ た ん で す ね。 え え。
• 15:40
  こ れ が バ ブ ル か ど う か は、 彼 ら が 自 分 た ち で 要 求 し た わ け で も な い、 こ の 巨
• 15:44
  大 な 評 価 額 に 見 合 う だ け の 現 実 の 利 益 を 生 む 製 造 規 模 を 構 築 で き る か ど
• 15:49
  う か に か か っ て い ま す。 市 場 は 常 に 次 の 革 新 を 探 し て い る ん
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  で す。 期 待 値 サ イ ク ル の ま さ に 最 初 の 入 り
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  口 で す ね。 一方 で。
• 15:58
  も し ス ウ ォ ー マ ー が 始 ま り だ と す れ ば、 医 薬 品 大 手 の イ ー ラ イ リ リ ー は 成
• 16:03
  熟 し 始 め た 革 新 に 対 す る 厳 し い 評 価 サ イ ク ル を 見 せ て い ま す。
• 16:07
  は い。 イ ー ラ イ リ リ ー は 苦 戦 し ま し た ね。
• 16:09
  株 価 は 約 6% の 下 落。 hsbg の ア ナ リ ス ト が 投 資 判 断 を 引 き
• 16:14
  下 げ て、 目 標 株 価 を 1070 ド ル か ら 850 ド ル へ 変 更 し た た め で す。
• 16:19
  こ の 会 社 は エ ー ア ン の 利 益 を 生 む と 思 わ れ て い た 魔 法 の 薬 経 口 吹 き 満 床
• 16:24
  治 療 薬 を 作 っ て い ま す よ ね。 え え。
• 16:25
  い わ ゆ る glp ワ ン で す ね。 非 対 低 下 と 価 格 競 争 へ の 懸 念 が 理 由
• 16:30
  だ そ う で す が、 ど ん な に 革 新 的 な 魔 法 の 薬 で も、 い つ か は 価 格 競 争 と い う 資
• 16:35
  本 主 義 の 重 力 に は 逆 ら え な い と い う こ と で す か？
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  そ う い う こ と で す。 こ れ が 製 薬 業 界 に お け る 資 本 主 義 の
• 16:41
  逃 れ ら れ な い 重 力 な ん で す ね。 画 期 的 な 新 薬 を 発 明 し た と き、 そ こ に
• 16:46
  は 特 許 が あ り、 独 占 が あ り ま す。 市 場 が 許 容 す る 限 界 ま で 高 い 価 格 を
• 16:51
  設 定 で き る。 そ れ が イ ー ラ イ リ リ ー や ノ ボ ノ ル デ
• 16:55
  ィ ス ク が 享 受 し て き た も の で す。 し か し、 大 成 功 は 必 ず 猛 烈 な 競 争 を 引
• 17:00
  き 寄 せ ま す。 競 合 他 社 は た だ 指 を く わ え て 見 て い
• 17:03
  る わ け で は あ り ま せ ん。 他 の 巨 大 製 薬 会 社 も、 そ の パ イ の 分 け
• 17:07
  目 が 欲 し く て た ま ら な い わ け だ。 そ の 通 り で す。
• 17:10
  次 世 代 版 の 薬 を 開 発 し ま す。 注 射 で は な く 飲 み 薬 に し た り、 副 作 用
• 17:15
  を 減 ら し た り、 筋 肉 量 を よ り 維 持 で き る 薬 を 作 っ た り す る 市 場 が、 FDA の 承
• 17:21
  認 の 最 終 段 階 に 入 る。 有 力 な ラ イ バ ル の 姿 を は っ き り と 捉
• 17:24
  え た 瞬 間。 独 占 的 な 価 格 決 定 力 は、 数 学 的 に 崩 壊
• 17:28
  し ま。 す な る ほ ど。
• 17:29
  機。 関 投 資 家 は、 イ ー ラ イ リ リ ー が 市 場 シ
• 17:32
  ェ ア を 維 持 す る た め に、 い ず れ 価 格 を 下 げ ざ る を 得 な い と 悟 る の で す。
• 17:36
  価 格 が 下 が れ ば 利 益 率 が 圧 縮 さ れ ま す。
• 17:39
  ス プ レ ッ ド シ ー ト 上 の 何 10億 ド ル と い う 将 来 の 予 想 利 益 が 消 滅 し て、 株 価
• 17:44
  は 即 座 に 下 方 修 正 さ れ る と い う わ け で す。
• 17:46
  残 酷 で す ね。 ど ん な 奇 跡 の 薬 も、 最 終 的 に は 薬 局 の
• 17:50
  棚 に 並 ぶ、 た だ の コ モ デ ィ テ ィ に な っ て し ま う。
• 17:53
  さ て、 こ れ ま で の 話 を す べ て つ な ぎ 合 わ せ た い と 思 い ま す。
• 17:56
  は い。 最 後 の 企 業 オ ク ロ を 見 た 時、 私 は ア ハ
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  ー 体 験 を し た ん で す。 オ ク ロ は 次 世 代 の 原 子 力 ス タ ー ト ア
• 18:02
  ッ プ で す。 株 価 は 1.4% と 小 幅 な 上 昇 で し た が、
• 18:06
  ニ ュ ー ス の 中 身 は 超 同 級 で す。 え え、 こ れ は 大 き な ニ ュ ー ス で し た。
• 18:10
  米。 原 子 力 規 制 委 員 会 NRC か ら 初 の 商 業
• 18:14
  ラ イ セ ン ス を 取 得 し て、 子 会 社 が ア イ ダ 補 修 で 初 期 商 業 販 売 を 開 始 す る と
• 18:18
  い う ん で す。 あ の、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
• 18:21
  先 ほ ど、 ウ ー バ ー が 何 10万台 も の AI 自 動 運 転 車 を 走 ら せ る と 言 い ま し た よ
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  ね。 は い、 言 い ま し た。
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  ス。 ウ ォ ー マ ー の ド ロ ー ン が 空 を 埋 め 尽
• 18:29
  く し、 NVIDIA が そ の す べ て を 処 理 す る 史 上 最 強 の チ ッ プ を 150兆 円 分 も 販
• 18:34
  売 す る。 こ れ ら を 動 か す の に 必 要 な 膨 大 な 電
• 18:36
  力 っ て、 今 の 古 い 送 電 網 じ ゃ 絶 対 に 持 ち こ た え ら れ な い で す よ ね。
• 18:40
  そ の 通 り で す。 だ か ら こ そ。
• 18:42
  こ の あ ま り 知 ら れ て い な か っ た 原 子 力 ス タ ー ト ア ッ プ に 突 然 グ リ ー ン ラ
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  イ ト が と も っ た。 そ う い う こ と で す か？
• 18:49
  完 全 に 点 と 点 が つ な が り ま し た ね。 今 起 き て い る の は ま さ に そ れ で す。
• 18:53
  AI 社 会 に お い て 爆 発 的 に 増 え る デ ー タ セ ン タ ー の 将 棋 電 力 は、 今 や 人 類 の
• 18:58
  技 術 進 歩 に お け る 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク に な っ て い ま す。
• 19:01
  え？ え？
• 19:02
  一 兆 ド ル 分 の エ ヌ ビ デ ィ ア の チ ッ プ を、 老 朽 化 し た 石 炭 火 力 発 電 や 天 候 ダ
• 19:06
  モ リ の 風 力 発 電 で 犯 す こ と は 不 可 能 で す。
• 19:09
  巨 大 で 途 切 れ る こ と も な く、 二 酸 化 炭 素 を 出 さ な い。
• 19:12
  ベ ー ス ロ ー ド 電 力 が 必 要。 で す。
• 19:14
  そ し て そ こ で オ ー ク ロ の 出 番 と な る わ け だ。
• 19:16
  は い。 オ ー ク ロ が 手 掛 け て い る の は、 SMR、
• 19:20
  つ ま り 小 型 モ ジ ュ ー ル 炉 で す。 建 設 に 何 十 年 も か か る か つ て の 巨 大
• 19:24
  な 原 子 力 発 電 と は 違 い、 SMR は 工 場 で 製 造 さ れ、 ト ラ ッ ク で 運 ん で、 そ の ま
• 19:29
  ま 使 え る、 プ ラ グ ア ン ド プ レイ の 巨 大 な 原 子 力 バ ッ テ リ ー の よ う な。
• 19:33
  も の で す。 持 ち 運 べ る 原 発 で す か？
• 19:35
  え？ え？
• 19:35
  AI デ ー タ セ ン タ ー の す ぐ 隣 に 設 置 し て、 古 い 国 の 送 電 網 を 完 全 に バ イ パ ス
• 19:40
  し て 直 接 電 力 を 供 給 で き る。 彼 ら が ア イ ダ ホ 州 で 商 業 ラ イ セ ン ス
• 19:45
  を 取 得 し た と い う こ と は、 こ の 最 大 の 規 制 の ハ ベ を 越 え ら れ る と い う 概 念
• 19:49
  実 証 な ん で す。 な る ほ ど。
• 19:50
  こ れ こ そ が、 AI 社 会 と い う 未 来 全 体 を 可 能 に す る 最 も 基 礎 的 な イ ン フ ラ
• 19:55
  の そ う な ん で す よ。 い や、 本 当 に エ キ サ イ テ ィ ン グ で す。
• 19:59
  最 初 は 単 な る テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル と 株 価 の 羅 列 で し か な か っ た も の が。
• 20:03
  完 全 に 一 つ の 巨 大 な 未 来 予 想 図 と し て 浮 か び 上 が っ て き ま し た。
• 20:07
  そ う で す よ ね。 今 日、 リ ス ナ ー の あ な た が 学 ん だ の は
• 20:10
  た だ の 数 字 じ ゃ あ り ま せ ん。 私 た ち は バ ラ バ ラ の 企 業 を 見 て い た
• 20:14
  の で は な く、 一 つ の エ コ シ ス テ ム の パ ズ ル の ピ ー ス を 見 て い た ん で す ね。
• 20:18
  え え。 エ ヌ ビ デ ィ ア が ズ ゴ ー を 作 る。
• 20:21
  ウ ー バ ー と ス ウ ォ ー マ ー が そ の 頭 脳 を 現 実 世 界 に 運 ぶ た め の 車 や ド ロ ー
• 20:25
  ン と い う 肉 体 を 作 る。 そ し て 大 黒 が シ ス テ ム 全 体 を 動 か し
• 20:29
  続 け る た め の 心 臓 と し て 地 下 大 の 電 力 を 供 給 す る。
• 20:32
  ま さ に 地 上 を こ う い う 視 点 で 見 る と、 単 な る 金 融 の 話 で は な く、 2020年 代 後
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  半 の ア ー キ テ ク チ ャ が リ ア ル タ イ ム で 構 築 さ れ て い く 歴 史 そ の も の で す
• 20:42
  ね。 全 く そ の 通 り で す。
• 20:45
  そ し て 最 後 に、 こ の 分 析 を 通 し て、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん に も、 も う 一 つ 深 く 考
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  え て み て ほ し い こ と が あ り ま。 す？
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  何 で し ょ う か。 今 日、 市 場 は NVIDIA の 一 兆 ド ル の 予
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  測 に 対 し て 冷 淡 に 反 応 し ま し た よ ね。 し か し、 考 え て み て く だ さ い。
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  も し 彼 ら が 本 当 に 2027年 ま で に そ れ だ け の 圧 倒 的 な AI 頭 脳 を 世 界 中 に ば
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  ら ま く こ と に 成 功 し た と し た ら。 は い、 私 た ち が 今 テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 と
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  呼 ん で い る 枠 組 み 自 体 が 完 全 に 消 滅 す る 日 が 来 る の で は な い で し ょ う か。
• 21:15
  す べ て の 企 業 が テ ク ノ ロ ジ ー 企 業、 い や AI 企 業 に な る か ら で す か？
• 21:20
  え？ え？
• 21:20
  90年 代 に は イ ン タ ー ネ ッ ト 企 業 と い う 言 葉 が あ り ま し た。
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  で も、 今 や パ ン 屋 か ら 銀 行 ま で す べ て の 企 業 が イ ン タ ー ネ ッ ト を 使 っ て い
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  ま す か ら、 わ ざ わ ざ そ ん な 呼 び 方 は し ま せ ん よ ね。
• 21:31
  確 か に。 言 い ま せ ん ね。
• 21:32
  2028年 に は、 物 流 会 社 も 病 院 も 農 場 も、 そ の 物 理 的 な オ ペ レ ー シ ョ ン の 根
• 21:38
  底 に AI が 組 み 込 ま れ、 す べ て の イ ン フ ラ が 知 能 を 持 つ 世 界 に な っ て い る
• 21:42
  は ず で す。 え え、 私 た ち が 今 日 見 つ め て い た 一 見
• 21:45
  微 小 な 株 価 変 動 を 後 か ら 振 り 返 っ た 時。
• 21:48
  あ あ、 あ の 時 が テ ッ ク セ ク タ ー と 現 実 世 界 の 境 界 線 が 完 全 に 溶 け て、 歴 史 の
• 21:53
  大 き な 転 換 点 だ っ た ん だ と、 そ う 気 づ く の か も し れ ま せ ん。
• 21:56
  あ な た は ど う 思 い ま す か？ テ ッ ク セ ク タ ー が 消 滅 し た 日 で す か？
• 22:01
  そ れ を 考 え た だ け で 鳥 肌 が 立 ち ま す ね。
• 22:03
  リ ス ナ ー の 皆 さ ん の 画 面 に 映 る 今 日 の 数 字 は、 た だ の パ ー セ ン テ ー ジ で は
• 22:07
  な く、 新 時 代 へ の カ ウ ン ト ダ ウ ン な の か も し れ ま せ ん。
• 22:10
  え え。 そ う 思 い ま す。
• 22:11
  さ て、 世 界 を 動 か す 力 の 源 泉 に 迫 る。 今 回 の デ ィ ー プ ダ イ ブ は こ こ ま で で
• 22:16
  す。 常 識 を 疑 い 続 け ま し ょ う。
• 22:18
  ま た 次 回 情 報 の 深 海 で お 会 い し ま し ょ う。