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ゴールドとAIの二極化が示す市場の分断 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 え っ と、 今 日 の 資 料 は で す ね、 ゴ ー ル
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  ド と AI の 二 極 化 が 示 す 市 場 の 分 断 と タ イ ト ル さ れ た バ ロ ン ズ の 記 事 分 析
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  な ん で す が、 こ れ、 非 常 に 面 白 い 現 象 で す よ ね。
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  え え、 本 当 に 金 ゴ ー ル ド で す よ ね。 伝 統 的 な 安 全 資 産、 そ れ と ま あ、 最 先
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  端 の AI 関 連 株、 全 く 違 う 方 向 に 見 え る も の が な ぜ か 同 時 に、 し か も 結 構 力
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  強 く 上 が っ て い。 る。
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  そ う な ん で す。 で、 今 日 は で す ね、 こ の 不 思 議 な 市 場
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  の 二 極 化、 こ れ が 一 体 何 を 意 味 し て い る の か、 特 に 信 頼 と い う 言 葉、 こ れ を
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  キ ー ワ ー ド に し て、 ち ょ っ と 深 く 探 っ て い き た い な と 思 っ て い ま す。
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  ま ず は そ の 金 の 方 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  記 事 に よ る と、 価 格 が で す ね、 一 オ ン ス 4000 ド ル を 突 破。
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  は い。 し か も 年 初 か ら は 50% 以 上 も 上 昇 し
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  て い る と。 こ れ は な ん か 普 通 の 上 げ 方 じ ゃ な い
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  で す よ ね。 え え。
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  ま さ に 尋 常 じ ゃ な い 動 き で す ね。 で、 記 事 が 指 摘 し て い る 背 景 な ん で す
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  け ど、 こ れ、 い く つ か 要 因 が 重 な っ て る ん で す よ。
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  ふ む ふ む。 ま ず、 や っ ぱ り 大 き い の が ア メ リ カ の
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  巨 額 な 国 家 債 務。 あ あ、 聞 き ま す ね。
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  そ れ は。 は い。
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  も う 37兆 ド ル 超 え っ て い う 数 字 で、 こ れ が も う そ れ 自 体 が 市 場 に は 重 た い。
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  で、 こ れ が ド ル の 将 来 的 な 価 値。 ま あ、 つ ま り ド ル 安 へ の 懸 念 に つ な が
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  っ て い る わ け で す ね。 37兆 ド ル な ん か。
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  も う 想 像 つ か な い 数 字 で す け ど。 そ れ が 通 貨 へ の 不 安 を 煽 っ て、 結 果 的
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  に 代 替 資 産 と し て の 金 に 向 か わ せ て い る と。
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  そ う い う こ と で す か。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  そ れ に 加 え て ヨ ー ロ ッ パ と か 中 東 で の、 ま あ 地 政 学 的 な リ ス ク の 高 ま り、
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  こ れ も や っ ぱ り 安 全 を 求 め る お 金 が 金 に 向 か う 一 因 に な っ て ま。
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  す あ あ。 不 安 定 な 時 に は 価 値 が 保 存 さ れ る も
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  の と し て 金 が 選 ば れ や す い と。 え え、 そ う で す。
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  た だ、 記 事 が 特 に 注 目 し て い る の は、 そ こ だ け じ ゃ な く て、 世 界 の 中 央 銀 行
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  の 動 き な ん で す よ。 え え、 中 央 銀 行 で す か？
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  普 通、 通 貨 を 発 行 し て い る 側 で す よ ね。
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  そ の 主 体 が 金 を 積 極 的 に 買 っ て る と。 そ う な ん で す。
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  記 事 に よ れ ば、 今 年、 世 界 の 中 央 銀 行 が 買 う 金 の 量。
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  こ れ が で す ね、 1000t を 超 え る 可 能 性 が あ る と。
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  1000t。 そ れ は か な り の 量 で す ね。
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  え え。 相 当 な 規 模 で す。
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  普 通、 中 央 銀 行 っ て、 ま あ 自 国 の 通 貨 と か 主 要 国 の 国 債 を 準 備 資 産 と し て
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  持 つ わ け じ ゃ な い で す か。 は い は い。
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  そ の 中 央 銀 行 が、 自 分 た ち が 管 理 し て い る 通 貨 シ ス テ ム の、 あ る 意 味 外 に あ
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  る 金 を こ れ だ け 買 い 増 し て い る。 こ れ は 何 か、 非 常 に 示 唆 に 富 む 動 き だ
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  な と。 確 か に そ れ は 象 徴 的 で す ね。
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  自 分 た ち が 発 行 し て い る 通 貨 へ の、 な ん と い う か 完 全 な 信 頼 だ け で は な い、
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  何 か 別 の 動 き が あ る っ て こ と な ん で す か ね。
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  ま さ に そ の 点 を、 記 事 で 紹 介 さ れ て い る サ ク ソ バ ン ク の 専 門 家 オ ー レ ハ ン
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  セ ン 氏 が 鋭 く 指 摘 し て る ん で す。 は い。
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  彼 は 金 の 上 昇 は 旧 来 の 金 融 秩 序 へ の 信 頼 低 下 を 映 し 出 し て い る っ て 言 っ
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  て る ん で す ね。 で、 こ こ か ら が 重 要 な ん で す け ど、 投
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  資 家 は も は や 単 に リ ス ク が な い と さ れ る リ ス ク フ リ ー、 安 全 資 産 で す ね。
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  そ れ を 求 め て る だ け じ ゃ な い と。 え？
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  リ ス ク フ リ ー だ け じ ゃ な い。 じ ゃ あ 何 を 求 め て る ん で す か？
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  ト ラ ス ト、 フ リ ー。 つ ま り、 信 頼 不 要 な 資 産 を 求 め て る ん
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  だ。 っ て い う 分 析 な ん で す。
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  ト ラ ス ト、 フ リ。 ー 金 っ て い う の は 特 定 の 国 と か 企 業
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  と か 発 行 体 が 存 在 し な い で す よ ね。 誰 か の 信 用 力 に 依 存 し な い 実 物 資 産
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  な ん で す。 あ。
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  あ な る ほ ど 。 極 端 な 話 、 政 府 が 財 政 破 綻 し よ う が
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  企 業 が 潰 れ よ う が 、 金 そ の も の の 価 値 は 残 る と 。
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  こ の 誰 の 信 用 も 必 要 と し な い っ て いう性質がですね。
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  既 存 の シ ス テ ム、 た と え ば 政 府 の 財 政 運 営 と か、 中 央 銀 行 の 金 融 政 策 と か、
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  あ る い は 通 貨 そ の も の の 長 期 的 な 価 値。
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  こ れ に 対 す る 根 深 い 不 信 が 高 ま っ た と き に、 ま あ 輝 き を 増 す わ け で す。
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  ト ラ ス ト フ リ ー、 な る ほ ど。 リ ス ク が な い っ て い う こ と 以 上 に、 そ
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  も そ も 信 頼 を 前 提 と し な い 資 産 が 求 め ら れ て い る と。
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  こ れ は か な り 強 い メ ッ セ ー ジ を 含 ん で ま す ね。
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  そ う で す ね。 現 在 の、 そ の 社 会 基 盤 全 体 に 対 す る。
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  一 部 の 市 場 参 加 者 の 強 い 疑 念 み た い な も の が、 金 の 価 格 に 透 け て 見 え て い
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  る。 そ う い う 可 能 性 で す か。
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  そ う い う 見 方 が で き る と い う こ と で す。
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  例 え ば、 あ な た ご 自 身 が 将 来 の 年 金 と か 国 の 財 政 と か に つ い て 考 え た と き
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  に、 な ん と な く 感 じ る か も し れ な い 漠 然 と し た 不 安 感 っ て あ る じ ゃ な い で
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  す か。 ま あ、 あ り ま す ね。
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  正 直。 そ う い っ た も の が も っ と マ ク ロ な レ
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  ベ ル で 資 産 市 場 の 大 き な 流 れ と し て 現 れ て い る の か も し れ な い。
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  近 へ の 投 資 っ て い う の は、 あ る 意 味、 現 状 維 持 に 対 す る 脳 の 表 明。
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  そ ん な ふ う に も 言 え る わ け で す。 う ん、 深 い で す ね、 そ れ は で は、 そ の 不
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  信 が 渦 巻 い て い る か も し れ な い。 市 場 の も う 片 一方、 全 く 逆 の 現 象 が 起
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  き て い る と。 AI 関 連 株 の こ の 熱 狂 ぶ り で す よ ね。
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  こ ち ら も エ ス ア ン ド ピ ー 500 指 数 を 力 強 く 引 っ 張 っ て る ん で す よ ね。
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  え え。 ま さ に 市 場 の も う 一 つ の 曲 で す よ ね。
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  特 に 記 事 で も 名 前 が 挙 が っ て ま す け ど、 エ ヌ ビ デ ィ ア nbda、 こ れ は も う
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  AI を 動 か す た め の GPU。 高 性 能 半 導 体 の ト ッ プ メ ー カ ー で す
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  ね。 は い。
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  そ れ か ら オ ラ ク ル オ ー ア ー ル シ ー エ ル。
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  こ ち ら は デ ー タ ベ ー ス と か ク ラ ウ ド サ ー ビ ス の 大 手。
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  え え、 さ ら に ア ド バ ン ス と マ イ ク ロ デ バ イ ス で す。
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  AMD こ ち ら も CPU と か GPU を 手 掛 け る 半 導 体 の 大 手 で す。
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  こ れ ら の、 ま あ 巨 大 テ ッ ク 企 業 が 指 数 エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 上 昇 分 の ほ ぼ
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  半 分 を 叩 き 出 し て い る と い う 状 況 な ん で す。
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  ほ ぼ 半 分。 へ え。
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  だ か ら 市 場 全 体 が 上 が っ て る っ て い う よ り は、 一 部 の AI 関 連 銘 柄 が も う
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  全 体 を グ イ グ イ 引 っ 張 っ て る。 そ う い う 構 図 が 鮮 明 に な っ て ま す ね。
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  特 定 の 銘 柄 へ の 集 中 が。 な ん か す ご い で す ね。
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  で も、 こ れ だ け 急 に 上 が る と、 当 然 こ れ バ ブ ル じ ゃ な い の？
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  っ て い う 声 も 聞 こ え て き ま す よ ね。 え え。
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  も ち ろ ん で す。 そ れ で も こ う 資 金 流 入 が 止 ま ら な い
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  っ て い う の は、 い っ た い な ぜ な ん で し ょ う か。
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  単 純 に 上 が っ て る か ら 買 う っ て い う、 そ の 勢 い だ け な ん で す か ね。
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  ま あ、 そ れ も 一 部 に は あ る で し ょ う ね。
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  モ メ ン タ ム と い う か。 し か し、 記 事 が 示 唆 し て い る の は、 そ
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  れ だ け じ ゃ な い。 投 資 家 の 心 理 な ん で す。
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  ほ う、 一 つ は、 AI 分 野 を リ ー ド し て い る 企 業 の 経 営 者 た ち が 語 る、 非 常 に 楽
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  観 的 な 未 来 へ の 侵 害 で す。 未 来 へ の 信 頼 え え。
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  記 事 で は、 AMD の 理 差 数 CEO が 大 手 AI 開 発 企 業 の オ ー プ ン AI と の 提 携
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  に 触 れ て、 こ れ を ポ ジ テ ィ ブ な 循 環 ヴ ァ ー チ ュ ス サ イ コ ー。
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  だ っ て 表 現 し た こ と が 紹 介 さ れ て ま す。
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  ポ ジ テ ィ ブ な 循 環 で す か？ え っ と、 そ れ は 技 術 が 進 ん で、 そ れ が
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  ビ ジ ネ ス に な っ て、 さ ら に 次 の 技 術 開 発 に つ な が る み た い な、 そ う い う イ メ
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  ー ジ で す。 か、 ま さ に そ う で す。
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  AI 技 術 が 社 会 と か 経 済 を も う 根 本 か ら 変 え る ん だ と い う 力 強 い 成 長 ス ト
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  ー リ ー。 こ れ を 業 界 の ト ッ プ ラ ン ナ ー た ち が
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  自 信 を 持 っ て 語 る。 そ う す る と 投 資 家 の 期 待 感 が 高 ま っ
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  て、 こ の 未 来 に 投 資 し な き ゃ っ て い う 信 頼 感 が 生 ま れ る わ け で す。
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  な る。 ほ ど。
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  そ れ が 株 価 を 押 し 上 げ て、 さ ら に 資 金 を 呼 び 込 む と い う。
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  ま あ、 そ う い う 流 れ で す ね。 未 来 は AI に よ っ て 切 り 開 か れ る ん だ
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  っ て い う、 そ の 物 語 へ の 強 い 信 頼 が 根 底 に あ る と 考 え ら れ ま す。
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  な る ほ ど な。 金 の 背 景 に あ っ た 不 信 と は 全 く 対 照
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  的 に、 こ ち ら は 未 来 へ の 信 頼 が エ ン ジ ン に な っ て い る と。
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  え え。 た だ、 こ こ で ち ょ っ と 注 意 深 く 考 え な
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  い と い け な い 問 い が あ る ん で す ね と 言 い。
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  ま す と。 こ の AI へ の、 あ る 種 熱 狂 的 な 信 頼 と
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  い う の は。 果 た し て 技 術 の 進 展 と か 将 来 の 収 益
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  性 に 対 す る、 ま あ 冷 静 な 分 析 に 基 づ い て い る も の な の か、 そ れ と も。
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  記 事 も ち ょ っ と 匂 わ せ て い る よ う に、 一 部 は こ の 巨 大 な 波 に 乗 り 遅 れ た く
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  な い っ て い う、 い わ ゆ る フ ォ ー モ で す ね。
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  あ あ foremo fear of missing out。 取 り 残 さ れ る こ と へ の 恐 怖。
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  え。 え、 そ れ に 突 き 動 か さ れ て い る 側 面 は
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  な い ん だ ろ う か？ と い う 点 で す。
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  金 に 投 資 す る 人 が 抱 く 恐 怖 と は ま た 勝 利 が 違 い ま す け ど。
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  こ ち ら も 強 い 感 情 が 作 用 し て い る 可 能 性 は あ り ま す よ ね。
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  フ ォ ー ム で す か。 確 か に 周 り が AIAI っ て 盛 り 上 が っ て
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  い る 中 で、 自 分 だ け こ う 蚊 帳 の 外 に い る の は 怖 い み た い な。
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  そ う い う 心 理 は、 す ご く よ く わ か り ま す。
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  で す よ ね。 技 術 へ の 純 粋 な 期 待 感 と、 市 場 の 熱 狂
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  に ま あ 煽 ら れ る 心 理 と か な ん か 混 ざ り 合 っ て い る の か も し れ な い で す ね。
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  ま さ に そ こ の 見 極 め が 非 常 に 難 し い と こ ろ な ん だ と 思 い ま す。
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  経 済 全 体 を 見 渡 せ ば、 先 ほ ど の 金 の 高 騰 が 示 し て い る よ う に、 不 確 実 性 と か
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  既 存 の シ ス テ ム へ の 不 安 感 も 確 か に 存 在 す る わ け で す よ ね。
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  え え え え。 そ れ で も な お い や、 技 術 革 新 こ そ が す
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  べ て を。 解 決 し て 成 長 を も た ら す ん だ っ て い
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  う 非 常 に 強 力 な ス ト ー リ ー が 一 部 の 投 資 家 を 強 く 惹 き つ け て い る。
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  こ の 楽 観 論 が じ ゃ あ ど こ ま で 現 実 的 な の か。
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  そ こ は 冷 静 に 問 い 続 け る 必 要 が あ り そ う で す ね。
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  さ て、 こ こ ま で 金 と AI の そ れ ぞ れ の 動 き の 背 景 に あ る 真 理、 こ れ を 探 っ て
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  き ま し た。 で、 記 事 の 核 心 は ま さ に こ の 二 つ の 対
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  比 に あ る と い う こ と で す ね。 金 は 信 頼 の 喪 失 を 映 す 鏡 で あ り。
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  AI 株 は、 少 な く と も 表 面 的 に は 信 頼 の 上 に 気 づ か れ た 党 で あ る、 と。
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  そ の 対 比 が、 現 在 の 市 場 の 分 断 を 非 常 に わ か り や す く 示 し て い る と 思 い ま
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  す ね。 金 に 投 資 す る 人 々 は、 記 事 が 分 析 し て
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  い る よ う に、 政 府 債 務 の 増 大 と か 地 政 学 的 な 緊 張、 あ る い は イ ン フ レ と い っ
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  た 既 存 の 政 治 経 済 シ ス テ ム が 抱 え る リ ス ク や 不 安 定 さ、 こ れ に 備 え よ う と
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  し て い る わ け で す。 は い。
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  そ の 根 底 に は、 や は り 現 状 に 対 す る 不 信 と か、 将 来 へ の 恐 怖 が あ る と 言 え る
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  で し ょ う ね。 一方 で。
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  AI 株 の 投 資 家。 は AI 株 に 投 資 す る 人 々。
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  は ま あ、 表 向 き は 技 術 革 新 が も た ら す で あ ろ う 輝 か し い 未 来 へ の 信 頼。
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  こ れ を 原 動 力 に し て い る。 た だ、 さ っ き 触 れ た フ ォ モ の よ う に、
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  こ れ だ け 急 騰 し て い る 市 場 の ト レ ン ド か ら 取 り 残 さ れ る こ と へ の 恐 怖。
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  こ れ が 買 い を 継 続 さ せ た り、 さ ら に ポ ジ シ ョ ン を 積 み 増 さ せ た り し て い る
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  面 も、 ま あ 否 定 で き な い か も し れ な い。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 買 い の 動 機 が 純 粋 な 信 頼 だ け
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  と は 限 ら な い か も し れ な い と い う こ と で す ね。
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  と い う こ と は、 ど ち ら の 投 資 行 動 も 突 き 詰 め て い け ば 強 い 感 情 恐 怖 と 信 頼
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  に つ き ど か さ れ て い る ん だ け れ ど も、 そ の 対 象 と そ の 向 か う 方 向 性 が 全 く
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  逆 だ と。 そ う で す。
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  ね。 片 方 は 既 存 シ ス テ ム へ の 不 信 と 将 来
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  へ の 恐 怖。 も う 片 方 は。
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  未 来 技 術 へ の 信 頼 と、 乗 り 遅 れ る こ と へ の 恐 怖。
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  そ う い う 整 理 が で き る と 思 い ま す。 こ れ、 非 常 に 興 味 深 い の は、 こ の 二 つ
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  の 全 く 異 な る 心 理 状 態 で す よ ね。 つ ま り、 既 存 シ ス テ ム へ の 悲 観 論 と、
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  テ ク ノ ロ ジ ー に よ る 未 来 へ の 楽 観 論、 あ る い は 熱 狂、 こ れ が 同 じ 市 場 の 中
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  で、 こ れ ほ ど ま で に 同 時 に、 し か も 先 鋭 化 し て 表 れ て い る っ て い う 点 で す。
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  こ れ は 単 な る 資 産 配 分 の 話 を 超 え て。 現 代 社 会 が 抱 え て い る あ る 種 の 分 裂
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  と か、 緊 張 関 係 を 象 徴 し て い る よ う に も 見 え ま せ ん か？
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  市 場 が 社 会 全 体 の ム ー ド を 映 し 出 す 鏡 に な っ て い る と い う こ と で す ね。
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  現 在 へ の 疑 念 と 未 来 へ の も し か し た ら 過 剰 か も し れ な い 期 待 が 同 時 に 存
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  在 し て い る。 歴 史 的 に 見 て も、 こ れ っ て か な り 特 異
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  な 状 況 な ん じ ゃ な い で し ょ う か。 そ う か も し れ ま せ ん ね。
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  よ り 大 き な 視 点 で 見 れ ば、 こ れ は 既 存 の 仕 組 み や 秩 序、 例 え ば こ れ ま で の 経
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  済 成 長 モ デ ル と か。 社 会 シ ス テ ム に 対 す る あ る 種 の 限 界
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  意 識 と か 悲 観 論 と、 一方 で AI み た い な テ ク ノ ロ ジ ー が す べ て を 塗 り 替 え て、
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  新 た な 成 長 と か、 あ る い は ユ ー ト テ ィ ア を も た ら す ん じ ゃ な い か と い う 破
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  壊 的 革 新 へ の 期 待 や 楽 観 論。 こ の 間 の 社 会 全 体 の 大 き な 綱 引 き が
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  金 融 市 場 と い う 舞 台 で 繰 り 広 げ ら れ て い る。
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  ま あ、 そ う い う 解 釈 も 可 能 か な と。 古 い も の へ の 疑 念 と、 新 し い も の へ の
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  熱 狂。 あ な た ご 自 身 は、 こ の 二 つ の 大 き な 流
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  れ、 ど ち ら に よ り リ ア リ テ ィ を 感 じ ま す か？
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  あ る い は、 ど ち ら の 未 来 像 に よ り 心 を 動 か さ れ る で し ょ う か？
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  う ん、 そ れ は 考 え さ せ ら れ ま す ね。 今 回 の 分 析 を 通 し て 見 え て き た の は、
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  金 と AI 関 連 株 の 同 時 高 騰 っ て い う 現 象 は、 単 な る 市 場 の 一時 的 な ノ イ ズ な
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  ん か じ ゃ な く て、 投 資 家 の 心 理、 も っ と 言 え ば 社 会 全 体 の 意 識 の 深 い レ ベ
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  ル で の 分 裂。 二 極 化 を は っ き り と 示 し て い る っ て
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  こ と で す ね。 は い。
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  既 存 の も の、 確 立 さ れ た も の へ の 不 信 や 悲 観、 そ し て 新 し い 技 術、 未 知 の 未
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  来 へ の 信 頼 や 楽 観、 守 り と し て の 金 と 攻 め と し て の AI。
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  こ の 二 つ の 力 が、 な ん か 市 場 で 激 し く せ め ぎ 合 っ て い る 感 じ が し ま す。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 そ し て 記 事 も 結 論 付 け て い る よ う に、
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  こ の 二 つ の 見 方、 二 つ の 潮 流 の う ち、 じ ゃ あ ど ち ら が よ り 的 確 に 未 来 を 捉
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  え て い た の か。 ど ち ら の 信 頼、 あ る い は 不 信 が 正 し か
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  っ た の か。 こ れ は 残 念 な が ら 今 の 時 点 で は 誰 に
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  も 断 定 で き な い で す よ ね。 そ う で す よ ね。
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  そ れ は 今 後 の 市 場 が、 そ し て 現 実 の 経 済 や 社 会 の 展 開 が 時 間 を か け て 証 明
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  し て い く こ と で し ょ う。 我 々 は そ の プ ロ セ ス を 注 意 深 と 見 守
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  っ て い く し か な い と い う こ と で す ね。 本 当 に そ う で す ね。
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  結 果 が わ か る ま で に は 実 感 が か か り そ う で す。
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  え っ と、 最 後 に で す ね。 こ の 話 を も う 少 し 広 げ て 考 え て い た
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  だ く た め に、 あ な た に 一 つ 問 い を 投 げ か け さ せ て く だ さ い。
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  は い。 今 回、 金 融 市 場 を 舞 台 に し て、 既 存 の
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  も の、 あ る い は そ れ へ の 不 信 感 と、 新 し い 破 壊 的 な も の、 AI へ の 信 頼 と の
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  間 で 大 き な 分 裂 が 見 ら れ る こ と を 見 て き ま し た よ ね。
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  え え、 こ の 古 い も の へ の 固 執 や 疑 念 と、 新 し い も の へ の 期 待 や 需 要 と い う
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  間 の 緊 張 関 係、 あ る い は 信 頼 の 置 き 所 の 分 裂 と で も 言 い ま す か。
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  こ れ っ て 金 曜 の 世 界 に 限 ら ず、 あ な た の 身 の 回 り、 例 え ば 働 き 方 と か 学 び
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  方、 人 と の つ な が り 方、 あ る い は 社 会 全 体 の 価 値 観 と い っ た、 も っ と 広 い 領
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  域 で も 見 ら れ る の で は な い で し ょ う か。
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  あ あ、 な る ほ ど。 古 い 常 識 が 揺 ら い で、 新 し い 価 値 観 が
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  台 頭 し よ う と し て い る 場 面 っ て、 他 に も た く さ ん あ る か も し れ ま せ ん。
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  こ の 信 頼 の 二 極 化 と い う レ ン ズ を 通 し て、 改 め て 身 の 回 り の 変 化 を 眺 め て
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  み る と、 何 か 新 し い 発 見 が あ る か も し れ ま せ ん ね。
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  少 し 立 ち 止 ま っ て 考 え て み る の も 面 白 い か と 思 い ま す。
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  今 回 の 探 求 は 以 上 と な り ま す。 ま た 次 回 の 分 析 で お 会 い し ま し ょ う。