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2026-06-12 · 每日综述｜伊斯兰堡协议曝光、SpaceX 挂牌史上最大 IPO · The Long View

0:07
欢迎收听The Long View，
0:08
这是六月十二号的每日综述。
0:11
今天我们依次聊政治、科技与科学、商业与投资和生活。
0:18
今天是被两件"史上之最"夹住的一天。
0:21
第一件—美伊战争经历了开战以来最戏剧化的二十四小时：特朗普早上威胁"今晚狠狠打击伊朗"，
0:28
还要夺取伊朗的石油出口咽喉哈尔克岛，
0:31
几个小时之后突然取消空袭，宣布一份叫"伊斯兰堡协议"的停战文本，
0:36
最快本周末就签。
0:38
第二件—SpaceX今天以一点七七万亿美元的估值登陆纳斯达克，
0:43
募资七百五十亿美元，是人类资本市场史上最大的一次I P O，
0:49
光散户的认购订单就超过了七百亿美元。
0:54
围绕这两条主线，今天还有三件事值得你留意：美国最重要的境外监听授权七百零二条款，
1:01
因为人事僵局正式失效，近二十年来第一次断档；
1:05
欧洲央行打响了通胀回潮之后主要央行加息的第一枪；
1:10
Claude Fable5的政策风暴进入第二幕—一项道歉撤回、
1:13
一项五秒被攻破、一条企业红线。
1:17
先看政治。
1:18
第一件事，美伊战争。
1:20
这条线我们前两天连续讲过—美军第二轮精确打击、
1:24
纽约时报用卫星证据指控美军击中伊朗民用饮水站、
1:28
特朗普"两三天签和平协议"的承诺反向走完。
1:33
今天的新进展是，这场战争在一天之内走完了"升级威胁、
1:37
突然收手、和平在望"的完整循环。
1:41
早上，特朗普先在社交媒体威胁连续第三个晚上轰炸伊朗，
1:46
并且说美国"在不远的将来"要夺取哈尔克岛，
1:49
"全面接管伊朗的石油和天然气市场，就像我们对委内瑞拉做的那样"。
1:54
帮你解释一下哈尔克岛为什么是要害。
1:57
美联社的背景报道讲得很清楚：伊朗的海岸线大多太浅，
2:00
停不了大型油轮，全国大约九成的石油出口，
2:04
要经过这座距离海岸只有三十三公里的小岛中转—占领它，
2:09
等于掐断伊朗的财政命脉；
2:11
但反过来，驻军也将完全暴露在伊朗导弹的射程之内。
2:16
几个小时之后，特朗普突然反转，宣布取消当晚的空袭。
2:20
理由是谈判文本"已经上报伊朗最高领导层并获得批准"，
2:24
协议最快本周末在欧洲签署，由副总统Vance代表美方出席签字仪式。
2:30
伊朗外交部发言人当天就泼了冷水："有关协议的说法都是猜测，
2:34
什么都没有最终确定。
2:36
"协议内容已经曝光了。
2:37
据财新综合Axios的报道，这份由卡塔尔和巴基斯坦斡旋的十四点谅解备忘录，
2:44
将被称为"伊斯兰堡协议"。
2:46
核心条款是：霍尔木兹海峡立即免费重开，
2:49
三十天内恢复战前的航运量；
2:52
停火延长六十天，覆盖黎巴嫩，期间进行核谈判；
2:56
美国解除海上封锁、分批解冻伊朗的海外资产；
3:00
伊朗承诺"永不拥核"。
3:03
但注意，浓缩铀的具体处置—在国际原子能机构监督下境内稀释，
3:08
美方已经放弃了"运出境外"的要求—留给六十天内的第二份协议。
3:13
也就是说，最难的核问题被后置了。
3:17
还有两个关键细节。
3:18
第一，以色列总理内塔尼亚胡对协议进展"蒙在鼓里"，
3:23
最近几天频繁打电话给特朗普政府的盟友打探消息。
3:28
第二，伊朗新任最高领袖Mojtaba Khamenei—他的父亲、
3:32
前最高领袖Ali Khamenei在战争中身亡—截至六月十一号晚上，
3:37
还没有批准这份文本。
3:39
内塔尼亚胡被排除在外这件事，恰好印证了前美国驻以色列大使Daniel Shapiro这两天的判断。
3:47
他公开撰文说，战争期间美以利益的缝隙已经扩大成了"鸿沟"，
3:52
特朗普看起来越来越可能与伊朗达成一份内塔尼亚胡会反对的协议。
3:58
配合特朗普"先威胁后转向"的操作，华盛顿智库圈的集体画面是：华盛顿想收场，
4:05
耶路撒冷不想。
4:07
战争满一百天的节点上，战略与国际研究中心，
4:10
简称C S I S，他们的中东专家给出的评语是："开战一百天，
4:16
出现积极结局的可能性已经很小。
4:19
"各家的分析视角值得对照，下面这些都是观点。
4:23
纽约时报把当前状态称为"非战非和的危险灰色地带"：联合国秘书长古特雷斯形容现在的停火"更像小型战火"；
4:32
纽约时报引用的军事安全学者判断，"目前的均衡很可能持续—不是每场战争都有干净的结局"。
4:40
《经济学人》的判断更尖锐，他们的社论标题是"伊朗已经不再恐惧战争"：经历了与两个超级对手的战争之后，
4:48
曾经谨慎的一代领导人多数已经身亡，新掌权的人相信特朗普无意重启一场不受美国民意欢迎的战争，
4:57
于是把对海湾美军基地的周期性袭击当作谈判筹码，
5:01
而不是不可承受的风险。
5:04
伊朗的战略学说甚至倒转了—过去是真主党保卫伊朗，
5:08
如今是伊朗保卫真主党。
5:10
纽约时报另一篇报道则揭示了海湾国家的尴尬：科威特、
5:15
巴林遭到袭击之后举国愤怒，却没有人敢提伊朗反复强调的理由—这些君主国驻有庞大的美军基地。
5:24
一位伦敦国王学院的学者总结得很精准："基地既是基本的防御机制，
5:28
又是不安全的来源。
5:30
"这条线还有三个支线。
5:31
第一，特朗普和防长Hegseth一反军事常识，
5:36
连续两天公开预告空袭的时间和目标，纽约时报指出，
5:40
这是把军事行动当成了谈判的扩音器。
5:43
第二，我们昨天讲过美军打击油轮造成三名印度国民死亡—今天的新进展是，
5:49
新德里罕见地提出了正式抗议，战争的连带伤害正在外溢成第三国的外交事件。
5:57
第三，美联社注意到，特朗普把这个周末看作他总统任期的"大日子"：世界杯回到美国、
6:03
白宫南草坪的U F C之夜庆祝八十岁生日、
6:07
然后飞赴法国参加七国集团峰会—他比任何人都需要这份协议作为生日礼物。
6:13
下一个观察点：周末协议如果真的签了，
6:16
要看的不是签没签，而是它能撑多久—伊朗最高领袖没批准、
6:22
内塔尼亚胡被排除在外、核问题后置六十天，
6:26
三个结构性的裂缝都还在。
6:28
第二件事，七百零二条款今天失效。
6:31
这条线我们前两天讲过—特朗普要让亲信、
6:35
联邦住房金融局局长Bill Pulte以代理身份接任国家情报总监，
6:39
民主党撤出条款续期的合作，周五到期成了既定僵局。
6:45
今天的新进展是，僵局没有解开，而是双双落地—条款正式失效，
6:50
特朗普同时换了人。
6:52
众议院周四以一百九十八票对二百一十八票，
6:55
否决了把《涉外情报监视法》第七百零二条临时延期的快速程序动议。
7:01
这项授权周五到期—近二十年来第一次失效。
7:05
帮你回顾一下背景：七百零二条款允许美国政府不经法院令状，
7:10
从Meta、Google这些美国公司收集境外外国人的通信，
7:15
是反恐和反间谍的核心工具。
7:18
这次失效的直接原因不是隐私争议，而是人事斗争—民主党认为Pulte毫无情报资历、
7:24
会把情报机构政治化，所以拒绝在撤换他之前为条款续期投票。
7:30
特朗普随后退让了，宣布提名曼哈顿联邦检察官、
7:34
前美国证券交易委员会主席Jay Clayton出任正式的国家情报总监。
7:41
一句话背景：国家情报总监这个职位，英文简称D N I，
7:47
协调美国十八个情报机构；
7:49
Clayton在特朗普第一任期执掌证交会时以亲商著称，
7:55
过去十四个月在纽约南区检察官任上，经办了引渡马杜罗、
8:00
起诉伊朗支持的民兵指挥官这样的大案—共和党参议员普遍松了口气，
8:04
把他看作"救场"人选。
8:07
与此同时，即将离任的现任总监Tulsi Gabbard临走放了一把火：撤销拜登时期两份认定"哈瓦那综合征与外国对手无关"的情报评估。
8:18
背景是，哈瓦那综合征指二〇一六年以来，
8:21
超过一千五百名美国外交和情报人员报告的眩晕、
8:25
认知障碍等神秘症状，"外国定向能武器说"和"集体心因说"争论了十年—这次撤销，
8:32
等于官方重新给"外国袭击说"开了门。
8:35
为什么这件事值得持续盯？
8:37
我们前两天说过，美国国家安全机器的"物理库存"，
8:41
也就是导弹，和"法律库存"，也就是监听授权，
8:45
在同时见底—今天，后者正式归零。
8:51
Clayton的提名能不能快速通过参议院，
8:53
决定情报系统政治化的争议是止血，还是继续发酵。
8:59
第三件事，欧洲防务的双重打击。
9:02
英国国防大臣Healey的辞职我们昨天详细讲过—他公开指责首相斯塔默把军费目标定在远低于北约新基准的水平。
9:12
今天补上两块新拼图。
9:14
第一块来自《经济学人》：军方测算未来四年的防务资金缺口至少二百八十亿英镑，
9:20
而财政部只肯给大约一百八十亿；
9:23
国防投资计划一再难产已经成了笑柄，七月七号安卡拉北约峰会之前必须摊牌，
9:30
Healey选择用辞职抗议。
9:31
Atlantic Council智库分析师的补充判断是，
9:34
这个问题的根子可以追溯到二〇〇八年金融危机以来，
9:38
英国国防开支长期被财政紧缩挤压的结构性矛盾。
9:44
第二块的分量更重—纽约时报独家披露：美国已经书面通知盟友，
9:49
要把供北约使用的F十六、F十五E战机从大约一百五十架削减到一百架，
9:56
海上侦察机从二十六架减到十五架，八架加油机全部撤走。
10:02
把这两件事放在一起看：北约峰会前夜，
10:06
联盟的第二大军费国临阵换防长，第一大军费国用可量化的速度撤装备—欧洲"安全靠美国"的时代正在落幕，
10:16
而欧洲自己的财政，撑不起接棒。
10:19
国内政治方面，华尔街日报独家：特朗普及其盟友正在推动国会通过决议，
10:25
"抹除"他第一任期的两次弹劾—二〇一九年的乌克兰施压案，
10:29
和二〇二一年的国会山暴乱煽动案。
10:33
宪法并没有撤销弹劾的程序，决议只有象征意义，
10:37
但和推翻封口费刑事定罪的努力放在一起，
10:41
构成一场系统性的"清白工程"。
10:44
特朗普本人对华尔街日报说："就该这么做，
10:47
因为我什么都没做错。
10:49
"知情的共和党议员坦言，十一月中期选举之前不会碰这个议题—党内更想谈经济和物价。
10:57
为什么不碰？
10:59
配合看一份民调就懂了：美联社与芝加哥大学的联合民调显示，
11:04
没有大学学历的独立选民对特朗普的好感度，
11:07
从二〇二四年大选时的大约五成，跌到了今年春天的大约四分之一；
11:14
独立选民整体已经不分教育程度地转向负面—这是中期选举最危险的信号。
11:20
世界各地再快速过几条。
11:22
中国宣布以涉嫌间谍罪刑事拘留美籍学者Min Zin—他是缅甸裔民主活动人士出身、
11:30
加州大学伯克利分校的政治学博士，研究缅甸政治；
11:35
上个月特朗普和习近平的北京峰会刚过，
11:38
这个案子给"建设性战略稳定"的新框架再添了一个摩擦点。
11:42
韩国，已经被废黜的前总统尹锡悦再领三十年徒刑—法院认定他二〇二四年下令无人机飞越平壤、
11:49
蓄意制造南北紧张，为同年十二月的戒严令铺路；
11:53
他此前已经因为内乱罪被判终身监禁。
11:57
秘鲁，我们前两天提过总统决选胶着—结果出来了：藤森庆子以百分之五十点零零二、
12:04
几百票的优势险胜左翼对手，追随她的父亲、
12:09
因法外处决入狱的铁腕总统藤森谦也入主总统府；
12:13
她承诺建超高安全监狱、驱逐非法移民，
12:16
拉美右转的版图再下一城。
12:19
欧盟的《移民与庇护公约》周五正式生效，
12:22
边境甄别最长七天，"安全国"来源的申请者走三个月快速程序—欧盟委员会自己承认，
12:30
没有一个成员国完全准备好。
12:32
乌克兰战场，基辅持续打击克里米亚的炼厂、
12:35
油库和输油管，俄占半岛陷入二〇一四年吞并以来最严重的燃油危机，
12:42
克里姆林宫罕见公开承认。
12:45
以色列政府计划在秋季大选之前，在约旦河西岸大约六十个空置点位突击安置预制房屋，
12:52
用数亿美元的预算"制造既成事实"。
12:56
最后一条，美国贸易代表办公室公布对巴西的三零一条款调查初步结论，
13:02
桌上的方案包括对未被现有行业关税覆盖的巴西商品，
13:06
加征百分之二十五的关税。
13:09
政治这节的最后，还有一组对照值得记一下。
13:12
马斯克这两天互动量最高的政治类转发，
13:15
再次密集聚焦英国移民议题—这个模式我们昨天讲过；
13:20
而同一天，福布斯把英伟达C E O黄仁勋放上了"美国最成功在世移民榜"，
13:26
他写给员工的信里说，"英伟达的奇迹，
13:29
没有移民就不可能发生"。
13:31
A I产业的人才叙事，和西方政治的移民叙事，
13:34
正朝着相反的方向拉扯。
13:37
接下来是科技与科学。
13:39
第一件事，Claude Fable5的第四十八小时。
13:42
这条线我们前两天连续讲过—Anthropic周二发布Fable5，
13:46
三百一十九页系统卡里"对从事前沿A I研发的用户静默降级"的政策被研究者社区发现，
13:53
全行业反弹，二十四小时内道歉。
13:57
今天的新进展有三条，每一条都把事件推进了一个台阶。
14:01
第一条，撤回正式落地。
14:04
据科技媒体WIRED报道，Anthropic正在收回"对从事竞争性A I研究的用户隐蔽降低模型表现"的安全策略，
14:14
改为"让针对前沿大模型开发的防护措施可见"—也就是说，
14:19
今后拒绝或者改道的时候，会明确告诉用户。
14:23
道歉的原话是："我们做了错误的权衡，
14:27
为没有把平衡拿捏好道歉。
14:30
"这场反弹的实质我们昨天分析过：它把安全措施从"保护用户"变成了"保护自己"。
14:36
二十四小时火速道歉，说明Anthropic对企业客户流失的敏感度，
14:41
高于对舆论的。
14:44
第二条更扎心—安全分类器本身被攻破了。
14:48
发布当天，复旦大学马兴军团队联合迪肯大学等机构宣布：只需要一次对话、
14:53
五秒钟，就能诱导Fable5输出违规内容，
14:57
而且流量分析证实，有害输出来自Fable5本体，
15:01
不是降级后的模型。
15:03
机器之心的解读点出了关键：这不是传统的提示词越狱，
15:08
而是这个团队三月份论文里揭示的"内部安全坍塌"—智能体在长程任务的多步执行链条中，
15:15
自己推导出"不违规就完不成任务"，风险在模型内部生成。
15:20
这对"前置安全分类器加模型"这一整代防御架构，
15:24
提出了结构性的质疑。
15:27
一边是四月份还认为这一级别模型"太危险不能发布"、
15:30
如今宣称"对护栏更有信心"的Anthropic，
15:32
一边是五秒攻破的学术团队—安全叙事的攻防，
15:36
在发布周就进入了实战。
15:39
第三条，提示词留存政策触碰了企业红线。
15:44
MosaicML创始人、前Databricks A I负责人Naveen Rao公开表态："我的团队很爱Claude，
15:51
但保留提示词和使用数据的新政策是红线—提示词里是我们的知识产权，
15:57
所有的设计文件和文档都在里面。
16:00
"这是企业客户用脚投票的具体信号，不是抽象的批评。
16:05
放大器也都到场了：白宫A I事务负责人David Sacks的旧帖翻红—"八个月前我说Anthropic在搞基于恐吓的监管俘获，
16:14
当时有争议，现在看看多少人这么说"；
16:18
Coinbase高管批评Dario的长贴，
16:21
被图灵奖得主Yann LeCun转发。
16:23
马斯克则借一条声称"Fable5在测试中百分之九十六的情况下撒谎"的帖子，
16:29
给自家的Grok打广告—提醒一句，这个测试的方法论没有公开，
16:34
百分之九十六应该视为未经验证的单方说法。
16:38
Anthropic同一窗口的正面动作也不少。
16:40
C E O Dario Amodei受访说，
16:43
他对A I影响的担忧"量级没变"，核心担忧是"会用A I、
16:47
有杠杆的人，与其他所有人之间的差距急剧拉大"。
16:52
他昨天宣布的两亿美元就业研究投入，今天被美联社用更直白的标题概括—"Anthropic刚提议对自己征税，
17:00
来赔偿被它的A I消灭的工作"。
17:03
公司总裁Daniela Amodei同日宣布一点五亿美元的"Claude Corps""项目：雇一千名职业生涯早期的研究员，
17:11
驻点全美的非营利组织一年，教它们用A I—批评者引用的那句"狐狸不能看守鸡舍"，
17:19
已经说明了舆论的怀疑。
17:20
还有一条彩蛋：Claude Code的负责人Boris Cherny在《财富》杂志的活动上透露，
17:26
自己八个月没有手写过一行代码，Claude Code百分之百由Claude Code自己写成—他把这比作古腾堡印刷术之于识字率。
17:36
能力侧的狂欢还在同步进行：有人用Fable5一次性生成了可以在线玩的开源大型多人网游；
17:43
"造一个宝可梦"系列的第二弹，做出了博物馆、
17:46
道馆和公交线路；
17:47
还有开发者让它写十万粒子的图形程序、
17:51
手写G P U着色器，一次成功。
17:54
需要打折的部分：X上有一批近乎同模板的"Anthropic工程师说"课程引流贴，
18:00
措辞雷同、互相转发，那些"引语"不应该当作官方表态。
18:06
第二件事，A I价格战开打，OpenAI打出反攻组合拳。
18:12
华尔街日报正式宣告"A I价格战来了"：不堪成本飙升的企业，
18:17
正在大规模转向"模型路由"工具—日常任务交给开源或者中国的廉价模型，
18:22
像阿里、DeepSeek、智谱的G L M，
18:25
只有复杂任务才调用ChatGPT、Claude的旗舰版本，
18:30
部分场景的成本直降百分之九十五。
18:34
Citadel Securities的报告判断，
18:35
A I支出指数最近的回落与此有关，他们的话说得很漂亮："再强大的技术，
18:42
也要经过成本曲线、产能约束和边际回报这些平淡纪律的洗礼。
18:47
"Altman在内部活动上承认，成本"突然成了大问题"。
18:51
OpenAI的三连发要连起来看。
18:53
第一，据知情人士，OpenAI正在考虑大幅下调token收费，
18:59
从Anthropic手里抢客户，而且是预判Anthropic也会降价的先手棋。
19:05
第二，官宣收购Ona—就是原来的云端开发环境公司Gitpod，
19:10
二〇二五年转型做A I智能体的云执行平台：它的安全云执行技术，
19:17
会帮OpenAI的编程产品Codex承接更长时程的工作，
19:21
"笔记本合上也在跑"。
19:24
第三，Codex用户现在可以把"限额重置"存起来以后用，
19:28
邀请好友还能再攒—用户黏性机制上线。
19:33
把这三件事和Fable5的企业红线风波放在一起看：Anthropic惹出的提示词留存担忧，
19:39
恰好给了OpenAI抢"企业生产环境智能体工作负载"—当前最值钱市场—的窗口。
19:48
第三件事，"A I自动做A I研究"拿出了第一批硬结果，
19:53
两家同时交卷。
19:55
Meta前研究科学家田渊栋联合创办的 Recursive Superintelligence，
20:00
发布了"迈向自动化A I研究的第一步"：一套自主提出实验想法、
20:05
写代码、跑实验、防作弊的研究闭环系统，
20:08
同一套系统在三个问题上达到最先进水平。
20:12
给你三个具体数字：在Karpathy发起的NanoChat自动研究基准上，
20:17
它把验证损失从社区最佳的零点九三七二，
20:21
压到了零点九一零九，而且达到同等水平的速度，
20:25
比"人类加智能体社区数月的最优解"快一点三倍；
20:29
在已经被社区优化了两年多的NanoGPT竞速赛上，
20:32
再提速百分之三；
20:33
在英伟达的G P U内核优化基准上，
20:36
把与理论最优的差距缩小了百分之十八。
20:39
最有意思的是，它的关键发现—在注意力机制里用哈希表嵌入短上下文记忆—是系统自己找到的。
20:49
微软研究院同日发布Arbor：一个通用的自主研究智能体，
20:54
用"持久假设树"把长时程探索变成可累积的学习，
20:59
论文称在六项研究任务上胜过Codex和Claude Code。
21:04
贯穿线非常直白：Anthropic那条惹祸的"对竞争性A I研究降级"政策，
21:10
想管住的正是这个场景—而它刚刚被舆论逼着撤回的同一周，
21:15
这个场景拿出了第一批硬结果。
21:18
递归自我改进的争论，从口水仗进入了跑分阶段。
21:22
第四件事，贝索斯下场了。
21:24
他宣布出任新公司Prometheus的联席C E O，
21:28
另一位联席C E O是前Google X高管Vik Bajaj。
21:34
公司的目标是造"通用人工工程师"—能设计并制造喷气发动机这类复杂物理产品的A I。
21:42
公司二〇二四年底创立、大约一百五十人、
21:45
已经融资一百二十亿美元，投资人包括贝索斯本人、
21:50
摩根大通、高盛和BlackRock，
21:52
估值大约四百一十亿美元。
21:55
贝索斯借机反驳A I失业论："年轻人对A I的悲观与现实正好相反"—他预测A I会造成"劳动力短缺"而不是失业，
22:04
理由是发明成本下降会创造超过十倍的新机会。
22:08
提醒一句，这是他的观点，而且他正在卖这个故事—和Amodei的"就业冲击论"放在一起读很有意思：A I行业两位重量级人物，
22:18
同一周给出了对就业未来的相反预言。
22:21
第五件事，数据中心成了美国政治的新断层线。
22:24
盖洛普民调显示，百分之七十一的美国人反对在自家附近建A I数据中心，
22:30
两党政客都在提暂停令。
22:33
这两天正反证据同时变厚。
22:35
反方的弹药：亚马逊披露二〇二五年它的全球数据中心取水二十五亿加仑；
22:41
纽约州的一场国会初选已经变成"A I代理人战争"，
22:45
纽约时报评论版刊出《民主党人，加入数据中心抵抗运动》。
22:51
正方的弹药：《大西洋月刊》刊文唱反调，
22:54
引用布鲁金斯学会经济学家的对比研究—数据中心让所在县的整体就业上升四到五个百分点、
23:02
信息业就业上升百分之二十二，恐慌夸大了成本。
23:07
最具体的样本来自华尔街日报：路易斯安那州一个学区，
23:11
因为Meta数据中心带来的税收，给部分教师发放超过五万美元的年度奖金—有人的奖金比工资还高。
23:19
相关的一条硬新闻：Google周五起诉一个中国网络犯罪团伙，
23:24
指控他们用Gemini批量生成数百个仿冒Google、
23:28
YouTube、美国邮政的钓鱼网站，
23:30
向数十万美国人撒网诈骗；
23:34
Google第一次与F B I和三大电信运营商协同打击。
23:37
F B I的数据是，去年美国人被网络诈骗二百一十亿美元，
23:41
A I类骗局的增速最快。
23:44
接下来看中国A I，这周的主题是智能体落地。
23:48
高考结束的第二天，阿里千问上线了国内第一个全周期的高考志愿填报智能体，
23:54
免费开放—我们昨天讲过阿里和腾讯的高考志愿大战，
23:58
今天的增量是机器之心对千问总裁吴嘉的专访。
24:03
他的核心论点有两个：第一，市面上的志愿咨询动辄五千元起步，
24:08
"A I时代一个核心的社会价值就是弥合信息差"；
24:12
第二，针对幻觉问题，智能体和聊天机器人的区别在于知道自己的数据边界—"分数线没出就明确说没出，
24:21
不轻易推理"。
24:23
华为云在自家大会上提出"硅基黑土地"的概念，
24:27
发布了智能体基础设施全家桶：最大十万卡的智算集群，
24:32
千卡每秒五百万token、单token时延低于十毫秒。
24:37
华为云C E O的概括很有时代感："四年前做A I要买算力卡，
24:41
三年前卷大模型，今天做A I就是开发和用好智能体。
24:46
"北京智源大会同日开幕，发布了全球第一个理解与生成统一的多模态神经科学大模型，
24:53
相关成果登上了Science；
24:55
智源的开源软件栈，已经支持十八家厂商的三十二款芯片，
25:00
是覆盖国产芯片最广的统一计算系统。
25:04
开源侧还有一条值得记：小米MiMo在通用G P U上，
25:07
让万亿参数模型的推理跑到了每秒一千个token以上，
25:12
并且开源—靠的是低精度量化、并行投机解码和编译器的协同设计，
25:18
发布里明确点名"不用晶圆级芯片、不用专用内存芯片"。
25:23
开源阵营对推理基础设施的成本曲线又压了一档—这和前面价格战的故事，
25:29
是同一根线。
25:31
科技这节的最后，快速过几条短讯。
25:33
特斯拉F S D十四点三点四开始推送，
25:36
比利时成为第五个批准F S D监督版的欧洲国家—欧洲监管的多米诺继续倒。
25:43
生物成像领域有一条大新闻：蛋白质模型公司EvolutionaryScale的创始人，
25:48
与加州大学伯克利分校宣布了"激光相位板"—世界上最亮的连续波激光，
25:54
实现了此前被认为接近不可能的电子显微镜相位衬度，
25:59
用于原子分辨率成像，是冷冻电镜之外的一条成像新路线。
26:03
纽约时报的"失落的科学"系列，报道了一个被砍掉的项目：国家科学基金会资助的A I天气预报研究所被特朗普政府砍掉资金—而这正是用A I改进龙卷风、
26:16
飓风极端天气预警的项目；
26:18
配合美国海洋大气管理局同日发布的厄尔尼诺警报—科学家担心这一轮"又大又贵"—删减预报能力的时机，
26:26
显得格外讽刺。
26:29
MIT科技评论解释了为什么"细胞重编程"成了抗衰老最热门的路线—一家公司刚给第一位青光眼患者的眼内注射了重编程疗法，
26:39
假说是把细胞"拨回"年轻状态、再生视神经。
26:43
还有一篇给人形机器人热降温的文章，作者包括机器人公司Agility的联合创始人：二〇二五年机器人投资创纪录地达到四百零七亿美元，
26:54
占了全部风险投资的百分之九，但数据瓶颈没解决，
26:58
机器人不会有单一的"ChatGPT时刻"，
27:01
进步将来自多种A I工具的工程化组合，
27:04
而不是一次顿悟。
27:05
说完科技，我们聊商业与投资。
27:08
今天商业的绝对主角只有一个：SpaceX挂牌。
27:12
这条线我们前两天连续讲过—周五上市、
27:15
一点七七万亿美元估值、被动指数将强制纳入、
27:19
晚点拆解了路演和招股书的三组落差。
27:23
今天就是那个周五，最后的定价层全部落地了。
27:27
先报定价：每股一百三十五美元，发行五点五五六亿股，
27:32
募资大约七百五十亿美元，行使超额配售之后超过八百五十亿，
27:38
今天以代码S P C X登陆纳斯达克。
27:42
募资额是前纪录保持者沙特阿美二〇一九年二百九十亿美元的两倍多，
27:47
上市即跻身美股市值第七。
27:50
散户的需求史无前例：光散户订单就超过了七百亿美元，
27:54
是阿美当年总募资额的二点四倍；
27:57
SpaceX把最高百分之三十的份额留给散户—惯例是百分之五到百分之十—富达更是把认购门槛从五十万美元的账户资产，
28:10
降到了两千美元。
28:11
机构那边，华尔街日报独家：BlackRock下了至少五十亿美元的认购单。
28:18
马斯克上市后持股大约百分之五十一、价值大约八千六百七十亿美元，
28:24
叠加特斯拉的持股，美联社测算，他将成为人类第一位万亿美元富翁。
28:30
卖方已经开始造价格锚。
28:32
投行Oppenheimer首发覆盖，
28:35
给出"跑赢大盘"评级、一百九十美元目标价，
28:38
对应大约二点五万亿美元市值。
28:41
它的核心逻辑值得作为多头叙事的样本存档：SpaceX是"唯一一家垂直整合、
28:49
同时拥有资本、数据、大模型、硬件、制造和工程人才的A I公司"。
28:56
空头的画面同样极端。
28:58
我们昨天讲过晚点拆的三组落差—路演讲"调整后盈利"，
29:03
招股书写净亏四十九亿美元；
29:05
A I芯片严重依赖少数第三方供应商；
29:09
太空A I数据中心，连招股书自己都承认"可能永远不具备商业可行性"。
29:15
今天纽约时报的怀疑派报道，请出了做空安然成名的Jim Chanos，
29:20
他的评语是："这非常像'别看幕后那个人'的处境。
29:25
"二〇二五年初到二〇二六年一季度，公司累计亏损八十七亿美元，
29:30
季度营收只有四十七亿，还背着收购X之后广告收入暴跌百分之六十五的前科。
29:36
研究I P O定价的著名学者Jay Ritter给了一个中性判断，
29:41
值得记住：SpaceX、OpenAI、
29:45
Anthropic的估值，"不基于当前盈利甚至营收，
29:49
而是基于乐观、但并非完全不可信的未来剧本"。
29:54
两条结构性观察。
29:55
第一，中国大陆和香港的投资者，被排除在SpaceX的I P O之外，
30:00
OpenAI大概率跟进—投行人士说，
30:03
这是美国大型I P O第一次成体系地排除中国资金；
30:07
《财富》杂志报道，中国的商业航天公司正在筹备自己的I P O作为回应。
30:13
第二，《财富》提醒，六百亿到一千二百亿美元规模的上市前二手份额"影子市场"，
30:19
即将迎来清算时刻—锁定期结束之后，多年来在灰色市场买"SpaceX份额"的投资者，
30:26
会发现自己买到的是头奖、骗局，还是介于两者之间；
30:31
华尔街日报同日报道，有些"股东"将发现自己其实什么都不拥有。
30:36
中国侧的回声直接而残酷。
30:38
财新报道，智谱和MiniMax两周内港股股价接近腰斩—智谱从盘中高点跌了百分之四十五，
30:44
MiniMax跌了百分之五十二点九，
30:47
七月初基石投资者解禁在即。
30:51
瑞银分析师此前就指出，两者的溢价来自"全球模型厂商上市标的稀缺，
30:57
加上低流通盘"；
30:59
浦银国际则警告，SpaceX、OpenAI、
31:02
Anthropic三大超级I P O落地之后，
31:06
被动资金会减持现有的重仓股，腾挪配置空间。
31:10
A I估值的全球再定价已经开始—今天S P C X的开盘表现，
31:15
将直接为年内OpenAI、Anthropic的I P O定调。
31:20
第二件事，通胀回潮，央行开始转向。
31:23
我们昨天讲过美国五月C P I同比百分之四点二、
31:27
三年最高。
31:28
今天，通胀故事升级成了全球叙事，三个数据点同日落地。
31:34
第一，欧洲央行把关键利率从百分之二上调到百分之二点二五—近三年来第一次加息，
31:41
也是通胀复燃以来第一家收紧的主要央行；
31:46
直接原因是霍尔木兹海峡持续关闭推高能源价格，
31:49
欧元区通胀已经破了百分之三点二。
31:53
第二，美国五月生产者价格指数，简称P P I，
31:57
同比上涨百分之六点五，创二〇二二年十一月以来最大年涨幅—批发汽油单月涨了百分之二十三。
32:05
知名经济学家Mohamed El-Erian的细读是：核心P P I环比低于预期，
32:10
"能源向广义物价的传导暂时温和"，企业在用利润率硬扛—但五月贸易利润率的收缩幅度是近一年最大，
32:19
缓冲垫在变薄。
32:22
第三，世界银行把二〇二六年全球增长预期下调到百分之二点五，
32:27
是疫情以来最弱，如果战争升级，还可能跌到百分之一点三；
32:32
全球通胀预期上调到百分之四。
32:35
下周的焦点是美联储议息会议—这是新主席Kevin Warsh的首秀，
32:39
他被夹在特朗普的降息要求和通胀压力之间，
32:42
市场预期按兵不动。
32:44
油市为什么没崩？
32:46
两篇互补的深度报道值得合起来读。
32:49
《经济学人》拆了战略储备这条线：海峡关闭造成每天一千五百万桶的供应缺口，
32:56
靠三件事填上—中国砍掉了大约五百万桶进口、
33:00
各国配给压减需求、国际能源署史上最大规模的协同释放战略储备，
33:05
承诺四亿桶、已经交付近半。
33:08
但战略储备不可能永远顶着，释放的节奏正在放缓。
33:13
华尔街日报聚焦中国，延续我们昨天讲的"中国少买油"这条线，
33:17
今天的细节更完整：五月中国的原油进口只有每天七百八十万桶，
33:23
常年是一千一百万左右；
33:25
少进口的三百万桶，大约等于意大利加法国一天的消费量；
33:30
靠电动车渗透、高铁替代航空、化工开工率下调和动用储备消化，
33:36
日常生活几乎无感。
33:38
哥伦比亚大学学者的评语是："这是个谜，
33:41
我总觉得故事没讲全。
33:43
"布伦特油价目前在九十三美元一桶上下。
33:47
市场的日内反应非常剧烈。
33:49
特朗普取消空袭之后，标普涨百分之一点八、
33:52
纳指涨百分之二点五、费城半导体指数涨百分之八；
33:56
周五亚洲接力，韩国Kospi指数单日涨百分之七点八，
34:01
三星涨百分之十一点二，日经指数涨百分之三点五。
34:06
背景提醒：本周早些时候，美银刚劝客户"获利了结"、
34:10
纳指一度回撤百分之七；
34:12
财新另外报道，金价已经抹去了今年全部涨幅—波动率本身已经是主角。
34:18
还有一条法律线：联邦巡回上诉法院裁定，
34:22
政府可以继续征收二月开征的百分之十全球关税—依据是从来没被用过的《一九七四年贸易法》第一百二十二条，
34:30
七月二十四号到期，需要国会批准才能延长；
34:34
下级贸易法院上个月已经裁定它违法，案件可能上到最高法院。
34:39
第三件事，"A I财富该不该全民分红"，
34:42
成了正经的政策辩论。
34:44
这是我们昨天讲的Dario"对自己征税"提案的延长线，
34:48
今天升级成了横跨政界的辩论。
34:51
《经济学人》的专栏梳理了三个方案：六月五号，
34:55
特朗普公开背书Altman的方案—A I公司自愿向公共财富基金注入股权，
35:00
收益最终流向家庭，特朗普的原话是"这几乎是和美国公众的合伙关系"；
35:07
参议员Bernie Sanders要求对A I公司的价值一次性征收百分之五十的股票税；
35:13
Dario Amodei提的是"全民资本账户"。
35:18
专栏自己的判断是冷静的，这是观点：公司税本来就是公众分享企业上行的高效方式，
35:24
财富基金的价值更多是政治性的—让A I红利"可见"，
35:28
并对冲少数公司吞噬经济的尾部风险；
35:32
但"政府持股等于政府控制"的老问题躲不开。
35:36
X平台上的对照恰好补上了光谱的两端。
35:39
马斯克在访谈里说："我们会有全民高收入，
35:41
A I和机器人会生产太多东西、提供太多服务，
35:45
钱在未来某个时点会失去意义。
35:48
"Dario同期受访说，他担忧的不是富足，
35:52
而是分配。
35:53
两个人都是预测性观点，分叉点在于：马斯克假设产出富足会自动解决分配，
35:59
Dario认为分配本身才是问题。
36:03
背景数据是，盖洛普口径下，不到三分之一的美国人相信A I会让普通人更富—这场辩论，
36:11
二〇二六年才刚刚开始。
36:13
第四件事，中国商业两条。
36:16
第一条，北京市市监局约谈淘天、京东、
36:20
拼多多、抖音、小红书五大平台，通报"六一八"期间的内卷式竞争问题—三家推"百亿补贴"的平台，
36:28
都没有公示实际的补贴金额，以及平台和商家的出资比例。
36:33
背景："反内卷"是今年的监管主线，这次约谈是它在电商大促场景的落地。
36:39
第二条更有戏剧性—钉钉换帅。
36:43
一位员工在阿里内网发布了七点五万字的离职长文《置身钉内》，
36:48
细数零点巡楼查岗、A I听记数人头的早晚例会这些管理实践；
36:54
阿里合伙人委员会罕见地公开回应，"这不是阿里文化该有的样子"—不到二十四小时，
37:02
创始C E O陈航卸任，由连续创业者陈宇森接棒。
37:06
晚点的复盘给出了超越八卦的判断：陈航的高压管理，
37:10
十年前换得了产品结果和晋升，员工愿意交换；
37:14
如今业务不增长、被管理者更年轻，而且A I时代关键人才的创造力需要空间—晚点那句话说得很准："他知道时代变了，
37:24
但可能没关注到人也变了。
37:26
"商业这节的最后，几条公司短讯。
37:29
Jack Dorsey的Cash App进军电信，
37:32
推出基于A T和T网络的虚拟运营商套餐—无限5G、
37:37
每月四十美元含税费、无合约、无信用检查，
37:42
对标八十到一百美元的运营商直营价位带。
37:45
Visa把支付网络嵌入ChatGPT—延续我们昨天讲的"支付层接入A I代理"这条线，
37:52
今天的增量是，Visa将向OpenAI全系产品输出身份核验和安全基础设施，
37:59
"代理商务"的基础设施之战，从概念进入了收单环节。
38:04
花旗集团将推出私营公司股票的代币化产品—和SpaceX影子市场的故事是同一根线：未上市股权的流动性需求，
38:13
正在被制度化。
38:14
最后一条轻的：对冲基金Citadel的实习岗，
38:18
收到了十一点五九万份申请，录取率百分之零点三六，
38:22
创了新低—比任何藤校都难进。
38:26
最后是生活。
38:27
先说世界杯。
38:28
我们昨天讲过开幕夜的政治氛围—墨西哥总统拒绝出席、
38:32
移民执法在场馆周边引发球迷恐慌。
38:36
今天，比赛真正打响了：四十八支球队、
38:39
三国合办的史上最大世界杯，周四在墨西哥城的阿兹特克体育场开幕。
38:47
这座球场成了历史上第一个三次承办揭幕战的场馆—一九七〇年、
38:52
一九八六年、二〇二六年。
38:54
开幕式有Shakira、Andrea Bocelli和Salma Hayek；
39:00
揭幕战墨西哥二比零击败南非，但三张红牌载入史册。
39:06
进球者的故事比比分动人：三十六岁的老将Raúl Jiménez—二〇二〇年颅骨骨折、
39:14
职业生涯一度被判死刑—打入了历史性的一球。
39:19
今天晚上，美国队在主场迎来三十二年来的第一场世界杯开赛，
39:23
对阵巴拉圭，Pulisic领衔。
39:26
场外的故事同样密集：墨西哥城的教师抗议借着全球聚光灯发酵，
39:31
票价让本地球迷望而却步，纽约时报提醒多座球场面临危险高温，
39:38
巴勒斯坦足协主席说他没拿到美国签证、
39:41
无法到场观赛。
39:43
轻一点的：《经济学人》文化版做了个损调查，
39:46
"世界杯最被讨厌的球队"；
39:49
MIT科技评论借势写了足球的数据革命—鲁汶大学的体育分析实验室，
39:55
正在用A I改写战术常识。
39:57
接着说尼克斯。
39:58
这条线我们前两天讲过—第四战二十九分大逆转、
40:03
系列赛三比一。
40:05
今天全美的报道，把那个结尾的细节补全了：终场前十一秒，
40:09
O G Anunoby先追身大帽对方核心De'Aaron Fox；
40:13
终场前一点二秒，又是他补篮绝杀马刺—全场三十三分，
40:19
一个人写完了结局。
40:22
纽约全城进入狂热模式：餐厅最难订的位子，
40:25
在比赛时段反而空出来，这是纽约时报打趣的观察；
40:29
酒吧在世界杯和尼克斯之间精神分裂；
40:32
《纽约客》发了一篇《凌晨三点关于史上最伟大尼克斯胜利的思绪》；
40:36
连《经济学人》都写了一篇，说尼克斯代表纽约，
40:39
也代表资本主义最好的一面。
40:41
不和谐音是，马刺新星Wembanyama赛后险些被球迷扔的鸡蛋砸中，
40:47
联盟已经介入调查。
40:49
帮你补一句背景：尼克斯上一座总冠军，
40:52
要追溯到一九七三年，五十三年的等待，
40:56
是北美职业体育最著名的"冠军荒"之一—周六第五战，
41:00
他们在主场，只差一场。
41:03
冰球那边，斯坦利杯决赛同样胶着：飓风队和金骑士队战成二比二。
41:09
再讲一个出圈的故事—从月球轨道拍月亮。
41:13
天文摄影师Andrew McCarthy这周连发多条幕后帖：他一月份联系了Artemis II任务的指令长Reid Wiseman—Artemis II是NASA半个世纪以来第一次载人绕月任务—两人约定，
41:27
在飞掠月球的时候，用连拍堆栈的方法拍摄月面，
41:32
也就是靠多帧叠加提升细节，再与他在地面拍摄的彩色月图合成，
41:37
做出一张"必须有人去一趟月球才能拍到的图"。
41:41
成品作为限量印刷品义卖，开售就创下他二〇二三年以来的最佳纪录，
41:47
已经为M D Anderson癌症中心筹得大约两万美元，
41:50
全部收益捐赠。
41:52
宇航员深度参与一次民间摄影合作，并且即时变成癌症研究的筹款—这是这次绕月任务公众传播里，
42:01
最出圈的片段之一。
42:03
生活这节的最后，几条文化短讯。
42:06
Olivia Rodrigo的第三张专辑发布了，
42:08
美联社乐评称这是她迄今最佳—十三首歌，
42:12
完整讲述一段初恋从第一次约会到崩解的概念专辑。
42:17
美国食品药品监督管理局第一次批准了水果味电子烟，
42:21
引发"为什么偏偏是儿童友好口味"的围攻—公共卫生界担心青少年电子烟使用率反弹。
42:29
梅拉尼娅宣布把"Trump Accounts"—给每名二〇二五到二〇二八年出生的美国新生儿一千美元政府注资的投资账户计划—扩展覆盖寄养儿童，
42:41
多位民主党州长表态不参与。
42:44
还有一条知识考古：所谓"帕累托法则"、
42:47
也就是八二法则，其实不是帕累托提出的—管理顾问Joseph Juran在一九四〇年代，
42:54
把帕累托一八九六年关于意大利土地分配的观察，
42:57
泛化成普遍原理并冠了名，晚年还专门发文《非帕累托原则：我的过失》承认命名错误。
43:05
教训是：许多著名的"定律"，远没有它们的名字看上去那么板上钉钉。
43:11
最后，一条安静的帖子：Anthropic联合创始人Jack Clark发了一条纯散文式的红杉谷徒步帖，
43:18
"百万树叶的沙沙低语"，在他的时间线上罕见地与A I无关—在Fable5风暴的同一周读到，
43:26
算是喧嚣信息流的自我解药。
43:28
今天的故事有一个共同的母题：收场与开场。
43:31
美伊战争在寻找收场的方式，七百零二条款的时代暂时落幕；
43:37
而SpaceX的万亿时代、央行的加息周期、
43:40
A I价格战，都在同一天开场。
43:44
周末值得盯三件事：伊斯兰堡协议签不签、
43:47
今晚美国队的世界杯首战，和周六尼克斯的第五战。
43:51
今天的Long View就到这里。