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4月22日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す け ど、 あ る 企 業 の 株 価 が た っ た 一 ヶ 月
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  で 6倍 に 跳 ね 上 が っ て、 今 日 の 午 後 だ け で い き な り 40% 近 く も 暴 落 す る。
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  え え、 何 か 最 先 端 の 暗 号 資 産 ス タ ー ト ア ッ プ と か、 未 上 場 の ハ イ テ ク ベ ン チ
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  ャ ー の 話 だ と 思 い ま す よ ね。 ま あ 普。
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  通 は そ う 考 え ま す よ ね。 で も 実 際 は ど こ に で も あ る よ う な レ
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  ン タ カ ー 会 社 の 株 価 の 話 な ん で す よ ね、 こ れ。
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  そ う な ん で す よ。 エ ー ビ ス バ ジ ェ ッ ト グ ル ー プ で す。
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  こ の 信 じ ら れ な い よ う な 乱 攻 撃、 一 体 何 が 起 き て い る の か。
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  え え、 今 日 は 個 人 投 資 家 向 け ブ ロ グ 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り の 2026年
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  4月22日 の 市 場 レ ポ ー ト を ベ ー ス に 深 掘 り し て い く ん で す が、 市 場 全 体 を 見
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  渡 す と 今 と て つ も な い 熱 気 に 包 ま れ て い ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 記 録 的 な 動 き で す。
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  ナ ス ダ ッ ク 総 合 と エ ス ア ン ド ピ ー 500 が 過 去 最 高 値 を 更 新 し て、 ダ ウ 平
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  均 も 30 ド ル 高。 半 導 体 株 に 至 っ て は、 な ん と 16日 連 続
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  の 続 伸 と い う 驚 異 的 な 記 録 で す。 え え。
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  た だ、 こ の 全 体 的 な 追 い 風 の 背 景 に あ る の は、 実 は 地 政 学 的 な 出 来 事 な ん で
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  す よ ね。 な る ほ ど。
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  地 政 学 で す か。 は い。
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  資 料 に よ る と、 ト ラ ン プ 大 統 領 に よ る イ ラ ン 停 戦 延 長 の ニ ュ ー ス が 投 資 家
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  心 理 を 大 き く 改 善 さ せ た と あ り ま す。 そ こ で 一 つ、 こ の 深 掘 り を 進 め る 上 で
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  重 要 な ス タ ン ス を 共 有 さ せ て く だ さ い。
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  皆 さ ん も ご 存 知 の 通 り、 市 場 と い う の は、 こ う し た 政 治 的 な イ ベ ン ト や 国 際
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  情 勢 を、 驚 く ほ ど 冷 徹 に 純 粋 な 変 数 と し て 扱 い ま す。
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  え え。 感 情 抜 き で で す ね。
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  は い。 右 派 の 政 策 だ か ら と か、 左 派 の ス タ ン
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  ス だ か ら と い っ た 政 治 的 な 信 条 は 一 切 関 係 あ り ま せ ん。
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  私 た ち も 同 じ で、 い か な る 政 治 的 立 場 も 支 持 し た り 非 難 し た り す る こ と な
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  く、 市 場 が ト ラ ン プ 大 統 領 の 決 定 や イ ラ ン 情 勢 と い う 変 数 に 対 し て、 巨 大 な
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  数 学 の 方 程 式 の よ う に ど う 反 応 し た の か、 そ の メ カ ニ ズ ム だ け を 客 観 的 に
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  紐 解 い て い き ま す。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  市 場 は 道 徳 と か イ デ オ ロ ギ ー で は な く て。
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  あ く ま で リ ス ク と リ タ ー ン の 確 率 で 動 く 計 算 機 で す か ら ね。
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  で は、 そ の 計 算 機 が こ の 地 政 学 的 な ニ ュ ー ス を ど う 処 理 し た の か、 一 番 わ か
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  り や す い 対 比 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  航 空 セ ク タ ー で。 す ね、 は い。
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  航 空 機 大 手 の ボ ー イ ン グ が 5.53% 上 昇 し た 一方 で、 ユ ナ イ テ ッ ド 航 空 は
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  5.58% も 下 落 し て い ま す。 ボ ー イ ン グ は 第 一 四 半 期 の 決 算 で 一
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  株 当 た り 損 失 と 売 り 上 げ が 市 場 予 想 を 上 回 り ま し た。
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  そ れ で、 前 日 ま で く す ぶ っ て い た 航 空 と か 防 衛 株 へ の 不 安 が 笑 い で 買 わ れ
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  た わ け で す ね え。 え？
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  過 去 の 成 績 表 が 想 定 よ り 悪 く な か っ た か ら、 ま あ、 安 堵 の 買 い が 入 っ た と
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  い う 素 直 な 反 応 で す よ ね、 は？ い。
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  そ こ は 非 常 に 論 理 的 で。 す で も、 腑 に 落 ち な い の は ユ ナ イ テ ッ
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  ド 航 空 な ん で す よ。 彼 ら も 第 一 四 半 期 決 算 は 市 場 予 想 を
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  上 回 っ て い た ん で す。 そ れ な の に。
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  下 落 し た。 え え と。
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  そ の 理 由 は で す ね。 イ ラ ン 情 勢 を 背 景 と し た 年 度 非 上 昇
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  を 警 戒 し て 2026年 通 期 の 利 益 見 通 し を 引 き 下 げ た 結 果、 株 価 が 急 落 し た ん
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  で す よ ね。 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い よ。
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  は い。 ト ラ ン プ 大 統 領 の 停 戦 延 長 で 市 場 全
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  体 に は 安 心 感 が 広 が っ て 最 高 値 を 更 新 し て い る の に、 な ぜ ユ ナ イ テ ッ ド 航
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  空 は 燃 料 費 に 怯 え て い る ん で す か？ まる で 天 気 予 報 は 晴 れ だ と 言 っ て い る
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  の に、 ま だ 大 雨 用 の 傘 を 買 わ さ れ て い る み た い じ ゃ な い で す か。
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  あ あ、 す ご く い い 例 え で す ね。 こ こ で 興 味 深 い の は、 市 場 が 決 算 と い
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  う 過 去 の 数 字 よ り も、 ガ イ ダ ン ス と い う 未 来 の 不 確 実 性 を 圧 倒 的 に 重 く 見
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  る と い う こ と な ん で す。 な る ほ ど。
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  未 来 の 不 確 実 性 で す か。 え？
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  え？ 停 戦 が 延 長 さ れ た と い え ど、 中 東 の 火
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  事 が 完 全 に 消 え た わ け で は な い で す か ら ね。
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  つ ま り、 高 速 道 路 を 気 持 ち よ く 飛 ば し て い て、 こ こ ま で の 到 着 タ イ ム、 つ ま
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  り 過 去 の 決 算 は 最 高 だ っ た。 で も、 ふ と バ ッ ク ミ ラ ー か ら 前 を 見 た
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  ら、 燃 料 ラ ン プ が 点 滅 し て い て。 そ う そ う。
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  し か も イ ラ ン 情 勢 と い う 不 確 実 性 の せ い で、 次 の ガ ソ リ ン ス タ ン ド の 価 格
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  が い つ 3倍 に な っ て も お か し く な い こ と に 気 づ い た。
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  だ と し た ら、 今 す ぐ ス ピ ー ド を 落 と さ ざ る を 得 な い と い う 状 態 で す ね。
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  完 璧 な 比 喩 だ と 思 い ま す。 ボ ー イ ン グ の よ う な 製 造 業 は、 す で に
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  作 り 終 え て 納 品 し た も の へ の 評 価 で 一 旦 安 心 さ れ ま し た が。
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  え え、 ユ ナ イ テ ッ ド 航 空 の よ う な サ ー ビ ス 業 は、 こ れ か ら 毎 日 何 千 機 も 飛 ば
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  し 続 け る た め の ラ ン ニ ン グ コ ス ト と 常 に 戦 わ な け れ ば な ら な い ん で す よ
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  ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  同 じ 航 空 や 防 衛 の 周 辺 に い る 企 業 で も、 ビ ジ ネ ス モ デ ル が 違 う だ け で、 一
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  つ の 地 政 学 ニ ュ ー ス に 対 す る 感 度 が 全 く 異 な る わ け で す か。
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  そ う な ん で す。 飛 行 機 を 動 か す 物 理 的 な 燃 料 コ ス ト
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  が そ の ま ま 企 業 の 足 か せ に な る。 こ れ は 非 常 に わ か り や す い 構 図 で す
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  よ ね。 確 か に わ か り や す い で す。
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  一方 で 全 く 違 う 種 類 の 燃 料 を 大 量 に 消 費 し て い る セ ク タ ー が 今、 と ん で も な
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  い 熱 狂 を 生 ん で い ま す よ ね。 え え。
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  AI、 イ ン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー の 分 野 で す ね。
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  こ こ に は 今、 本 当 に 莫 大 な 資 金 が 流 れ 込 ん で い ま す。
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  今 回 の 動 き を 見 て い る と、 個 人 的 に ち ょ っ と し た 違 和 感 に 気 づ く ん で す。
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  と い い ま す。 と。
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  Microsoft と か グ ー グ ル が エ ー ア イ の 覇 権 争 い を し て い る の は 皆 さ ん も
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  よ く ご 存 知 だ と 思 う ん で す が、 今 日 大 き く 動 い た の は、 そ う い う 表 舞 台 の 企
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  業 じ ゃ な い ん で す よ ね。 え え。
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  裏 方 の 企 業 が、 主 役 で し。 た、 例 え ば POT テ ク ノ ロ ジ ー ズ と い う
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  小 型 株 は 24.59% も 急 騰 し ま し た。 光 イ ン タ ー ポ ー ザ ー と い う 技 術 へ の
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  期 待 や、 マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー か ら の 受 注 思 惑 が 背 景 で す。
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  は い。 さ ら に 高 帯 域 幅 メ モ リ ー、 い わ ゆ る
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  hbm を 手 掛 け る マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー も 8.48% の 上 昇。
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  そ し て 極 め つ け は エ ネ ル ギ ー 技 術 大 手 の ジ ー イ ー ベ ル の 場 で。
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  す、 あ の 動 き は す ご か っ た で す ね。 は い。
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  電 力 や 電 化 部 門 が 絶 好 調 で、 13.75% の 大 幅 高 で 最 高 値 を 更 新 し ま し た。
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  こ れ っ て も し か し て 今、 AI の 進 化 そ の も の が 計 算 能 力 と い う よ り、 物 理 的
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  な 電 力 や 熱 の 限 界 と い う 壁 に ぶ つ か っ て い る と い う こ と で す か？
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  こ れ を 広 い 視 点 で 捉 え る と、 ま さ に そ の 物 理 的 な 壁 が 現 在 の 投 資 テ ー マ の
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  ど 真 ん 中 に な っ て い る の が わ か り ま す。
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  ど 真 ん 中 で す か？ え え、 AI の 初 期 段 階 で は、 単 に 計 算 処
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  理 の 速 い 半 導 体 チ ッ プ を 作 れ ば 勝 て ま し た。
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  し か し 今。 AI、 デ ー タ セ ン タ ー は 一 つ の 巨 大 な
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  生 き 物 の よ う に 莫 大 な エ ネ ル ギ ー を 飲 み 込 ん で い る ん で す。
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  そ の 物 理 的 な 壁 を、 先 ほ ど の 企 業 は ど う や っ て 乗 り 越 え よ う と し て い る ん
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  で し ょ う？ か。
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  例 え ば、 pot テ ク ノ ロ ジ ー ズ の 光 技 術 で す ね。
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  こ れ ま で デ ー タ セ ン タ ー 内 の 基 盤 は、 銅 線 を 使 っ て 電 気 信 号 で デ ー タ を や
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  り 取 り し て い ま し た。 は い。
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  昔 な が ら の 導 線 で す ね。 え？
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  え？ で も、 デ ー タ 量 が 爆 発 的 に 増 え る と、
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  電 気 信 号 は 猛 烈 な 熱 を 発 し て ス ピ ー ド の 限 界 に 達 し て し ま う ん で す。
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  そ こ で 彼 ら は 電 気 の 代 わ り に 光 を 使 っ て デ ー タ を 転 送 し よ う と し て い る
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  わ け で す。 な る ほ ど、 こ れ は まる で ゴ ー ル ド ラ ッ
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  シ ュ の 時 代 に ツ ル ハ シ を 売 る だ け じ ゃ な く て、 渋 滞 し て オ ー バ ー ヒ ー ト し
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  て い る 一 般 道 を し て て、 摩 擦 ゼロ の 光 の 高 速 道 路 を 開 通 さ せ る よ う な も の
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  で す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  そ し て マ イ ク ロ ン の 高 体 液 幅 メ モ リ ー。
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  hbm も 同 じ く 物 理 的 な 解 決 策 な ん で す よ。
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  ほ う。 ど う い う こ と で す か？
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  こ れ ま で の メ モ リ ー は プ ロ セ ッ サ ー か ら 少 し 離 れ た 場 所 に、 平 屋 の 住 宅 街
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  の よ う に 広 が っ て い ま し た。 だ か ら、 デ ー タ の や り 取 り に 距 離 と 時
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  間 が か か っ て い た ん で す。 え え え え。
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  一方 で、 hbm は メ モ リ を 何 層 に も 重 ね て 高 層 ビ ル に し て、 プ ロ セ ッ サ ー の す
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  ぐ 隣 に 建 設 す る 技 術 で す。 こ れ に よ り、 デ ー タ 転 送 の 遅 延 と 消 費
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  電 力 を 劇 的 に 下 げ て い ま す。 光 の 高 速 道 路 に プ ロ セ ッ サ 直 結 の 超
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  高 層 マ ン シ ョ ン で す が、 ど れ も こ れ も も の す ご い 密 度 と ス ピ ー ド の 物 理 的
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  な イ ン フ ラ で す ね。 そ し て 当 然、 そ れ を 動 か す に は 途 方 も
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  な い 電 力 が 必 要 に な る。 え え。
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  だ か ら こ そ、 そ の 電 力 を 根 本 か ら 供 給 す る GE ベ ル ノ ヴ ァ が 最 高 値 を 更 新 し
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  て い る ん で す。 あ あ。
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  そ う い う こ と な ん で す ね。 バ ー チ ャ ル な 存 在 で あ る は ず の AI が
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  実 は 熱 を ど う 逃 が す か？ と か。
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  電 力 を ど う 確 保 す る か と い う、 極 め て ア ナ ロ グ で 物 理 的 な イ ン フ ラ に 完 全
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  に 依 存 し て い る。 こ の 逆 説 が 今 の 市 場 を 牽 引 し て い る
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  ん で す。 で も、 イ ン フ ラ 企 業 な ら 何 で も 買 わ れ
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  る か と い う と。 市 場 は も っ と シ ビ ア で す よ ね。
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  は い。 非 常 に 残 酷 な 面 が あ り ま す。
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  デ ー タ セ ン タ ー 向 け イ ン フ ラ 企 業 の バ ー テ ィ ブ ホ ー ル デ ィ ン グ ス は、 売 上
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  も 利 益 も 市 場 予 想 を 上 回 っ た の に、 2.34%、 下 落 し ま し た。
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  資 料 に は 事 前 に 期 待 が 高 す ぎ た せ い で、 材 料 出 尽 く し と み な さ れ た と あ り
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  ま す。 こ こ が 投 資 家 心 理 の 恐 ろ し い と こ ろ
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  な ん で す。 市 場 が 成 長 し て 当 然 だ と 120 点 を 見
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  込 ん で い る 時 に、 企 業 が 100点 の 素 晴 ら し い 決 算 を 出 し て も。
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  出 し て も ダ メ な ん で す か？ え え。
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  そ れ は 期 待 外 れ の 失 敗 と し て 罰 せ ら れ る ん で す。
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  み ん な が 完 璧 を 期 待 し す ぎ る と、 ち ょ っ と で も つ ま ず い た だ け で 売 り た た
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  か れ る。 一 部 の AI 関 連 銘 柄 は、 そ こ ま で ハ ー
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  ド ル が 上 が っ て い る と い う 証 拠 で。 す ね。
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  莫 大 な 資 金 が AI の 物 理 的 な 配 管 に 注 ぎ 込 ま れ て、 完 璧 さ が 求 め ら れ て い
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  る。 そ う な る と 気 に な っ て く る の が、 こ の
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  新 し い 配 管 や イ ン フ ラ が 整 備 さ れ る 前 に、 す で に 絶 対 的 な 帝 国 を 築 き 上 げ
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  て い た 巨 大 企 業 た ち で す。 既 存 の 王 様 た ち で す ね。
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  え え。 彼 ら は こ の 新 し い 波、 つ ま り ジ グ ラ の
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  ビ ジ ネ ス モ デ ル が 破 壊 さ れ る 恐 怖 と ど う 戦 っ て い る ん で し ょ う か。
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  ソ フ ト ウ ェ ア の 巨 人。 ア ド ビ の 動 き が 非 常 に 象 徴 的 で す ね。
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  自 己 防 衛 と 変 革 を 迫 ら れ て い ま す。 ア ド ビ は 今 回、 3.54%、 上 昇 し ま し た。
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  で も、 そ の 理 由 が、 AI が 主 力 事 業 を 脅 か す と い う 懸 念 が あ る 中 で、 取 締 役 会
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  が 250億 ド ル 規 模 の 自 社 株 買 い を 承 認 し た か ら と い う も の で す。
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  え え、 250億 ド ル っ て、 日 本 円 で 数兆円 規 模 で す よ。
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  こ れ。 あ え て 意 地 悪 な 見 方 を す る と、 AI と
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  い う 根 本 的 な ビ ジ ネ ス モ デ ル へ の 脅 威 に 対 し て。
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  と り あ え ず の 絆 創 膏 を 貼 っ て い る だ け に、 見。
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  え ま せ ん か？ と り あ え ず の 絆。
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  創 膏 で す か？ は い。
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  本 質 的 な 解 決 策 と い う よ り、 莫 大 な お 金 で 株 主 の 機 嫌 を と っ て 時 間 を 買 っ
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  て い る よ う に 見 え る ん で す が。 確 か に 時 間 を 買 っ て い る と い う 側 面
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  は 強 い で し ょ う ね。 自 社 株 買 い 自 体 は 新 し い 製 品 を 生 み
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  出 し ま せ ん か？ ら で す よ ね。
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  た だ、 ア ト ビ の よ う な 既 存 の 巨 人 に 今 一 番 必 要 な の は、 パ ニ ッ ク 売 り を 防 い
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  で 自 社 の 巨 大 な エ コ シ ス テ ム の 中 に ど う AI を 統 合 し て い く か を 模 索 す る
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  時 間 的 な 猶 予 な ん で す。 う ん。
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  な る ほ ど。 強 力 な 独 占 状 態、 い わ ゆ る も う と お 城
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  の 堀 で す ね。 こ れ を 持 っ て い た 企 業 ほ ど、 AI や 新
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  し い 技 術 に よ る 破 壊 を 恐 れ て い る ん で す。
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  そ の お 城 の 堀 が ま さ に 一 夜 に し て 蒸 発 し て し ま っ た の が 信 用 ス コ ア 大 手
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  の フ ェ ア ア イ ザ ッ ク で す よ ね。 6.42% の 急 落 で す。
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  は い。 こ れ は 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い ま す。
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  米 住 宅 金 融 当 局 が、 住 宅 ロ ー ン の 申 請 に お い て、 代 替 ク レ ジ ッ ト ス コ ア の 利
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  用 を 認 め る 方 針 を 示 し た こ と が 引 き 金 で す。
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  リ ス ト ラ と か 業 績 悪 化 で は な く て 代 替 ス コ ア の 利 用 許 可 と い う 規 制 当 局
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  の 一 声 で 急 落 し た。 こ れ、 具 体 的 に フ ェ ア ア イ ザ ッ ク の 何
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  が 破 壊 さ れ た ん で し ょ う か？ フ ェ ア ア イ ザ ッ ク、 い わ ゆ る フ ィ コ ス
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  コ ア は、 何 十 年 も の 間、 消 費 者 が ク レ ジ ッ ト カ ー ド の 支 払 い を き ち ん と し
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  て い る か と い う デ ー タ を 独 占 し て。 そ れ を ア メ リ カ の 金 融 シ ス テ ム の 絶
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  対 的 な 基 準 に し て き ま し た。 え え。
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  そ れ が 彼 ら の 深 い 堀 だ っ た わ け で す よ ね。
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  は い。 し か し、 新 し い 代 替 ス コ ア は、 家 賃 の
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  支 払 い や 公 共 料 金、 さ ら に は オ ー プ ン バ ン キ ン グ に よ る 銀 行 口 座 の キ ャ ッ
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  シ ュ フ ロ ー な ど、 全 く 別 の デ ー タ を 参 照 す る ん で す。
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  つ ま り、 フ ァ イ コ が 独 占 し て い た ク レ ジ ッ ト カ ー ド の 履 歴 と い う 代 紋 を わ
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  ざ わ ざ 通 ら な く て も、 別 の 裏 道 か ら そ の 人 の 信 用 度 を 測 れ る よ う に な っ て
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  し ま っ た。 え？
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  え？ そ う い う こ と で す。
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  独 占 的 な デ ー タ と い う。 彼 ら の 堀 が 迂 回 さ れ て し ま っ た わ け
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  で す ね。 ど れ ほ ど 強 固 な ビ ジ ネ ス モ デ ル も、 ル
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  ー ル の 変 更 に よ っ て 一 瞬 で 無 力 化 さ れ 得 る と い う 冷 酷 な 現 実 で す ね。
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  一方 で、 自 分 の 堀 が 埋 め ら れ る 前 に 地 味 か ら 城 を 建 て 替 え よ う と し て い る
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  企 業 も 評 価 さ れ て い ま す。 タ バ コ 大 手 の フ ィ リ ッ プ モ リ ス で す
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  ね。 は い。
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  四 半 期 決 算 は 強 弱 ま ち ま ち だ っ た に も か か わ ら ず、 6.98% 上 昇 し ま し た。
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  海 外 の 無 縁 製 品 事 業 と い う 新 し い 領 域 へ の 成 長 が、 市 場 か ら 高 く 評 価 さ れ
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  て い ま す。 長 年 利 益 の 源 泉 だ っ た 紙 巻 き タ バ コ
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  と い う 過 去 の 成 功 に す が り つ く の で は な く、 自 分 を 破 壊 し て で も 無 縁 製 品
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  と い う 新 し い 領 域 へ シ フ ト し て い る。 そ の 姿 勢 が 評 価 さ れ た わ け で す。
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  な る ほ ど、 Adobe の よ う に お 金 で 時 間 を 稼 ぐ の か？
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  フ ァ イ コ の よ う に 外 部 か ら の ル ー ル 変 更 で 堀 を 突 破 さ れ る の か。
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  フ ィ リ ッ プ モ リ ス の よ う に 自 己 変 革 を 遂 げ る の か。
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  既 存 の 王 様 た ち の 戦 略 が は っ き り と 分 か れ て い ま す ね。
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  え え。 ま さ に 明 暗 が 分 か れ て い ま す。
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  巨 大 企 業 が 生 き 残 り を か け て も が い て い る 姿 を 見 る と、 経 済 の ダ イ ナ ミ ズ
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  ム を 感 じ ま す。 で は、 こ こ か ら は ス ケ ー ル を。
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  少 し 身 近 な と こ ろ、 私 た ち の 家 や 財 布、 そ し て 市 場 特 有 の カ オ ス な マ ネ ー
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  ゲ ー ム へ と 視 点 を 移 し ま し ょ う。 こ こ に、 市 場 の 多 様 な 顔 が 最 も 色 濃 く
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  現 れ て い ま す か ら ね。 ま ず は 実 体 経 済 の リ ア ル な 動 き か ら
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  で す。 住 宅 リ フ ォ ー ム 関 連 の マ ス コ は 回 収
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  需 要 の 高 ま り と 決 算 好 調 で 10.78% の 上 昇。
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  は い。 家 の キ ッ チ ン や バ ス ル ー ム を き れ い
• 13:17
  に し た い と い う 非 常 に 手 触 り 感 の あ る 堅 実 な 需 要 で す よ ね。
• 13:22
  一方 で、 ク レ ジ ッ ト カ ー ド 大 手 の キ ャ ピ タ ル ワ ン は 1.52%、 下 落 し ま し た。
• 13:26
  こ れ も 興 味 深 い 動 き で す。 貸 倒 引 当 金 は 減 少 し て 良 い ニ ュ ー ス
• 13:31
  だ っ た の に、 利 益 自 体 が 予 想 に 届 か な か っ た ん で す よ ね。
• 13:34
  え え。 消 費 者 は 住 宅 に は お 金 を か け て い る
• 13:37
  も の の、 ク レ ジ ッ ト カ ー ド の 利 益 が 伸 び 悩 ん で い る と い う こ と は、 水 面 下 で
• 13:42
  消 費 者 の 財 布 の 紐 が 固 く な っ て い る、 あ る い は 支 払 い に 余 裕 が な く な っ て
• 13:46
  い る 兆 候 と も 読 み 取 れ ま す。 堅 実 な 動 き が あ る か と 思 え ば、 デ ジ タ
• 13:50
  ル な 熱 狂 も 健 在 で す。 暗 号 資 産 取 引 所 の コ イ ン ベ ー ス は、 ビ
• 13:55
  ッ ト コ イ ン が 11週 間 ぶ り の 高 値 を つ け た 波 に 乗 り、 5.25%、 上 昇 し ま し た。
• 13:59
  え え。 そ し て、 冒 頭 で 触 れ た 今 日 の 究 極 の 競
• 14:04
  争、 エ イ ビ ス バ ジ ェ ッ ト グ ル ー プ で す。
• 14:06
  今 日 だ け で 37.82% の 暴 落。 直 近 一 カ ガ チ で 株 価 が 6倍 に な っ た 後
• 14:12
  の 急 反 落 で す が、 資 料 に よ る と シ ョ ー ト ス ク イ ー ズ の 反 動 と あ り ま す。
• 14:17
  は い、 も の す ご い ボ ラ テ ィ リ テ ィ で す ね。
• 14:19
  ち ょ。 っ と 待 っ て く だ さ い。
• 14:21
  レ ン タ カ ー 会 社 の 業 績 が 一 ヶ 月 で 急 に 6倍 に な っ た り、 今 日 だ け で 半 分 に
• 14:26
  な っ た り す る わ け が な い で す よ ね。 こ れ、 市 場 の 裏 側 で 何 が 起 き て い た ん
• 14:30
  で す か？ こ れ は 完 全 に フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ。
• 14:33
  つ ま り、 企 業 価 値 を 無 視 し た 19 の バ バ 抜 き ゲ ー ム な ん で す よ。
• 14:37
  バ バ 抜 き ゲ ー ム で す か？ え え、 シ ョ ー ト つ ま り、 空 売 り と い う
• 14:42
  の は、 株 価 が 下 が る こ と を 見 越 し て 株 を 借 り て 売 る 行 為 で す。
• 14:46
  し か し、 何 ら か の 理 由 で 株 価 が 上 が り 始 め る と。
• 14:50
  空 売 り し て い た 投 資 家 は、 損 切 り を す る た め に 市 場 で 株 を 買 い 戻 し て 返 却
• 14:54
  し な け れ ば な り ま せ ん。 あ あ、 な る ほ ど。
• 14:57
  買 い 戻 す 人 が 増 え る か ら、 さ ら に 株 価 が 上 が る。
• 15:00
  す る と 別 の 空 売 り 投 資 家 も 耐 え き れ な く な っ て、 ど ん な に 高 く て も 買 い 戻
• 15:05
  さ ざ る を 得 な い。 そ の 連 鎖 反 応 が 起 き た わ け で す ね。
• 15:08
  そ う で す。 株 価 が ロ ケ ッ ト の よ う に 打 ち 上 が る
• 15:11
  シ ョ ー ト ス ク イ ズ。 し か し、 企 業 の 実 際 の 価 値 が 高 ま っ た
• 15:15
  わ け で は な い の で。 買 い 戻 し が 終 わ っ た 瞬 間 に 重 力 に 逆
• 15:19
  ら え な く な っ て、 元 の 価 値 に 向 け て ナ イ フ の よ う に 墜 落 す る。
• 15:23
  そ れ が 今 日 の 約 38% 暴 落 の 正 体 な ん で す ね。
• 15:27
  完 全 に マ ネ ー ゲ ー ム じ ゃ な い で す か。 え え。
• 15:29
  実 態 と は 無 関 係 の 動 き で す。 そ し て も う 一 つ、 業 績 と は 別 の 理 由 で
• 15:34
  大 き く 動 い た の が、 ト ラ ン プ メ デ ィ ア ア ン ド テ ク ノ ロ ジ ー グ ル ー プ djt で
• 15:38
  す。 3.46% の 下 落 で し た。
• 15:41
  人 の ニ ュ ー ス が あ り ま し た ね。 は い。
• 15:44
  資 料 に よ れ ば、 CEO の デ ビ ン ヌ ネ 氏 が 突 然 退 任 し て、 暫 定 CEO に ケ ビ ン マ ク
• 15:51
  ガ ン 氏 が 就 任 し た こ と が 嫌 気 さ れ た と あ り ま す。
• 15:54
  え え、 こ こ で も 繰 り 返 し ま す が、 私 た ち は こ の 人 物 や 企 業、 あ る い は 政 治 的
• 15:59
  立 場 を 支 持 し た り、 非 難 し た り し て い る わ け で は あ り ま せ ん。
• 16:02
  ト ッ プ の 突 然 の 後 退 と い う 不 確 実 性 が、 株 価 を 下 げ る 変 数 と し て 機 能 し た
• 16:07
  と い う 事 実 を お 伝 え し て い ま す。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 16:11
  経 営 陣 の 突 然 の 変 更 は、 企 業 の 方 向 性 に 不 透 明 感 を も た ら す た め、 市 場 は 反
• 16:16
  射 的 に リ ス ク を 回 避 し よ う と 動 き ま す。
• 16:19
  な る ほ ど。 ち な み に 医 療 機 器 メ ー カ ー の テ レ フ
• 16:22
  レ ッ ク ス も 今 日 11.27% 急 騰 し ま し た が、 こ れ も 買 収 テ イ ラ ン の 報 道 と い う
• 16:26
  期 待 値 だ け で 動 き ま し た。 事 実 よ り も 期 待 と 不 安 が 価 格 を 形 成
• 16:30
  す る 高 齢 で す よ ね。 い や、 そ れ に し て も。
• 16:35
  同 じ 日 の 同 じ 市 場 で の 出 来 事 と は 到 底 思 え ま せ ん ね。
• 16:39
  そ う で す ね。 あ る 場。
• 16:40
  所 で は 益 子 の よ う に 家 の リ フ ォ ー ム 縦 横 と い う 地 に 足 の つ い た 実 体 経 済
• 16:45
  が 回 り、 別 の 場 所 で は AI の 熱 問 題 を 解 決 す る た め の 光 の 高 速 道 路 に 数兆円
• 16:52
  が 投 資 さ れ、 え え、 ま た 別 の 場 所 で は ア ル ゴ リ ズ ム と 投 機 家 が レ ン タ カ ー
• 16:57
  会 社 の 株 で バ バ 抜 き を し て 自 滅 し て い る。
• 17:00
  つ ま り、 こ れ は ど う い う 意 味 な ん で し ょ う か。
• 17:02
  リ ス ナ ー の 皆 さ ん に ぜ ひ お 伝 え し た い の は。
• 17:05
  こ れ が 市 場 と い う 生 き 物 の 本 当 の 姿 だ と い う こ と で す。
• 17:08
  一 つ の ニ ュ ー ス で 今 日 は 強 気 だ、 弱 気 だ と 単 純 化 で き る も の で は あ り ま せ
• 17:13
  ん。 え え。
• 17:14
  本 当 に 多 様 な 顔 を 持 っ て い ま す ね。 は い。
• 17:17
  無 数 の 異 な る レイ ヤ ー が 並 行 し て 動 き、 そ れ ぞ れ が 独 自 の 理 由 と メ カ ニ ズ
• 17:21
  ム で 価 格 を 形 成 し て い る ん で す。 表 面 的 な 何 パ ー セ ン ト 上 が っ た？
• 17:26
  と か 下 が っ た と い う 結 果 だ け を 見 て 満 足 し て い た ら、 こ の 背 景 に あ る 巨 大
• 17:30
  な う ね り や ビ ジ ネ ス モ デ ル が 破 壊 さ れ る 音 に は 絶 対 に 気 づ け ま せ ん ね。
• 17:34
  そ の 通 り で す。 な ぜ 動 い た の か、 そ し て ど う や っ て そ
• 17:38
  の 技 術 や メ カ ニ ズ ム が 機 能 し て い る の か を 問 う こ と。
• 17:41
  そ れ こ そ が 情 報 過 多 の 時 代 に お け る 唯 一 の コ ン パ ス に な り ま。
• 17:45
  す。 で は 最 後 に。
• 17:46
  今 日 見 て き た こ の 複 雑 な 市 場 の 動 き の 中 か ら、 皆 さ ん の 思 考 を 促 す よ う な
• 17:50
  一 つ の 問 い を 持 ち 帰 り た い と 思 い ま す。
• 17:52
  今 日、 フ ェ ア ア イ ザ ッ ク の 動 き に つ い て お 話 し ま し た。
• 17:55
  よ ね え え。 だ い た い ス コ ア の 件 で す ね。
• 17:57
  は い。 彼 ら は 何 十 年 も 絶 対 的 な 信 用 基 準 の
• 18:01
  独 占 者 と し て 君 臨 し て い ま し た が、 新 し い ル ー ル に よ っ て そ の 堀 は あ っ け
• 18:06
  な く 無 効 化 さ れ つ つ あ り ま す。 こ れ を リ ス ナ ー の あ な た 自 身 の キ ャ
• 18:09
  リ ア や ビ ジ ネ ス に 置 き 換 え て 考 え て み て ほ し い ん で す。
• 18:12
  は い。 あ な た が 今 い る 業 界 で 絶 対 に 価 値 が
• 18:15
  あ る、 こ れ さ え 持 っ て い れ ば 安 泰 だ と 信 じ ら れ て い る ス キ ル や サ ー ビ ス は、
• 18:19
  五 年 後、 あ る い は 十 年 後 の 代 替 ス コ ア や AI に よ っ て ど う 評 価 さ れ る で し ょ
• 18:23
  う か？ こ れ は か な り ド キ ッ と す る 問 い で す
• 18:25
  ね。 え え。
• 18:26
  突 然 現 れ る 全 く 新 し い 評 価 基 準 に よ っ て、 あ な た の 気 づ い た 堀 は 迂 回 さ れ
• 18:31
  て し ま わ な い で し ょ う か。 本 当 に？
• 18:33
  そ う で す ね。 そ の 時、 ア ド ビ の 自 社 株 買 い の よ う に
• 18:37
  一時 し の ぎ で お 金 と 時 間 を 使 っ て 延 命 を 図 る の か。
• 18:41
  そ れ と も フ ィ リ ッ プ モ リ ス の よ う に 過 去 の 成 功 体 験 を 自 ら 破 壊 し て で も
• 18:47
  全 く 新 し い 領 域 へ と シ フ ト し て い く の か。
• 18:50
  え え。 そ こ が 分 か れ 道 に な り ま す。
• 18:53
  テ ク ノ ロ ジ ー の 物 理 的 な 壁 を 越 え よ う と す る 企 業 や、 自 己 変 革 を 迫 ら れ る
• 18:58
  既 存 企 業。 今 日 の 市 場 の 動 き は た だ の 画 面 上 の
• 19:03
  数 字 で は な く。 私 た ち 一 人 一 人 へ の 非 常 に リ ア ル な
• 19:07
  警 告 で あ り、 ヒ ン ト で も あ る わ け で す ね。
• 19:09
  は い。 物 事 を 上 が っ た か 下 が っ た か と い う
• 19:13
  単 純 な 白 黒 の レ ン ト ゲ ン 写 真 の よ う に 見 る の は も う や め ま し ょ う。
• 19:17
  そ の 奥 に あ る 複 雑 な メ カ ニ ズ ム を す く い 上 げ て、 な ぜ そ れ が 起 き て い る の
• 19:21
  か を 考 え る。 そ れ こ そ が 本 当 に 世 界 を 理 解 す る た
• 19:25
  め の シ ョ ー ト カ ッ ト な の だ と 思 い ま す。
• 19:27
  え え。 そ の 視 点 を 持 て ば、 明 日 か ら の ニ ュ ー
• 19:29
  ス の 見 え 方 が 全 く 変 わ っ て く る は ず で す。
• 19:32
  さ て。 今 回 の 深 掘 り は い か が で し た か？
• 19:35
  次 回 も ま た、 一 見 難 解 な 資 料 の 山 か ら、 皆 さ ん の ア ハ 体 験 に つ な が る よ う
• 19:41
  な 本 質 を 抽 出 し て お 届 け し ま す。 そ れ で は、 ま た 次 回 お 会 い し ま し ょ
• 19:45
  う。