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アルファベットの「隠し財産」が覚醒！ウェイモ企業価値1100億ドルの衝撃 · 米国株投資で幸せ作り

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  今 回 は、 あ な た が 共 有 し て く れ た 米 国 株 投 資 に 関 す る ブ ロ グ 記 事 を も と に、
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  グ ー グ ル の 親 会 社 ア ル フ ァ ベ ッ ト の え え 隠 さ れ た 資 産 に つ い て 深 掘 り し
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  て い き ま し ょ う。 テ ー マ は 自 動 運 転 技 術 を 開 発 す る ウ
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  ェ イ モ で す。 い や、 こ の 記 事 を 読 ん で ま ず 驚 い た の
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  が こ の ウ ェ イ モ の 企 業 価 値。 な ん と 最 大 で 110億 ド ル。
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  日 本 円 に し た ら 約 16兆 円 と い う と ん で も な い 評 価 額 が つ い た と い う ニ ュ
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  ー ス で す。 16兆 円 っ て い う と、 あ の 日 本 の ト ッ プ
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  企 業 ト ヨ タ の 時 価 総 額 の お よ そ 1/3 に 指 摘 し ま す か ら ね え。
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  1/3 で す か？ は い。
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  ま だ 本 格 的 な 利 益 も 出 し て い な い 一 事 業 が そ れ だ け の 価 値 を 持 つ と 見 な
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  さ れ た わ け で す か ら、 こ の イ ン パ ク ト は 大 き い で す ね。
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  で す よ ね。 し か も、 そ の ス ピ ー ド が 尋 常 じ ゃ な
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  い。 記 事 に よ る と、 ほ ん の 一 年 ち ょ っ と
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  前、 2024年 の 10月 時 点 で は 評 価 額 450億 ド ル だ っ た も の が、 た っ た 一 年
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  で 2倍 に 以 上 に 跳 ね 上 が っ て い る。 こ れ は 一 体 何 が 起 き た の か。
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  今 回 の 分 析 で は、 こ の 評 価 額 が 爆 発 し た 背 景 に あ る 三 つ の 重 要 な 転 換 点。
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  こ れ を 読 み 解 き な が ら、 こ れ が ア ル フ ァ ベ ッ ト と い う 巨 人、 ひ い て は 私 た ち
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  の 未 来 に ど ん な 意 味 を 持 つ の か、 探 っ て い き た い と 思 い ま す。
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  こ の 数 字 は、 単 な る 市 場 の 期 待 感 と か 雰 囲 気 だ け で 説 明 で き る も の で は あ
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  り ま せ ん。 記 事 が 鋭 く 指 摘 し て い る の は、 ウ ェ イ
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  モ が 長 年 の 研 究 開 発 フ ェ ー ズ を い よ い よ 卒 業 し た ん だ と。
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  卒 業 で す か？ は い。
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  そ し て 具 体 的 な 事 業 と し て 収 益 を 生 み 出 す 段 階 に 入 っ た と 市 場 が 確 信 し
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  始 め た と い う こ と な ん で す。 そ の 革 新 の 根 拠 と な る 具 体 的 な 数 字
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  が 次 と 出 て き た の が、 こ の 一 年 だ っ た と 言 え る で し ょ う ね。
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  な る ほ ど。 い つ か 花 開 く っ て い う 夢 物 語 か ら、 も
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  う 花 が 咲 き 始 め た と い う 現 実 に な っ た と。
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  で は 早 速 そ の 核 心 に 迫 り た い ん で す が、 最 初 の 転 換 点 実 験 か ら 実 業 へ と い
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  う 部 分 で す ね。 記 事 に は 威 勢 の い い 数 字 が 並 ん で い
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  ま す。 2025年 だ け で 1400万回 以 上 の 走 行 を 実
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  施。 さ ら に 2026年 末 ま で に は 週 に 100万回
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  の 廃 車 を 目 指 す と。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  週 100万回 っ て、 こ れ は ま だ 目 標 で す よ ね。
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  え え。 目 標 で す。
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  市 場 は 達 成 さ れ る か ど う か も わ か ら な い。
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  目 標 だ け で こ こ ま で 評 価 額 を 釣 り 上 げ る も の な ん で し ょ う か？
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  他 に 何 か も っ と 確 実 な 材 料 が あ っ た の で は？
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  非 常 に 良 い 指 摘 で す。 ま さ に そ こ が ポ イ ン ト な ん で す。
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  投 資 家 が 見 て い る の は、 目 標 の 数 字 そ の も の と い う よ り、 そ の 数 字 が 持 つ 意
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  味 で す ね。 意 味 で す か？
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  は い。 こ の 週、 100万回 と い う 数 字 は 単 な る 規
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  模 の 問 題 じ ゃ な い ん で す。 こ れ は ビ ジ ネ ス の 世 界 で い う 臨 界 点。
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  臨 界 点。 え え。
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  つ ま り、 一 度 超 え た ら 後 戻 り で き な い 破 壊 的 な 成 長 が 始 まる ポ イ ン ト だ と 市
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  場 が 見 て い る 証 拠 な ん で。 す は あ。
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  な る ほ ど。 ネ ッ ト ワ ー ク 効 果 と い う 言 葉 を 聞 い
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  た こ と が あ る か も し れ ま せ ん が、 利 用 者 が 増 え れ ば デ ー タ が 増 え て AI が 賢
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  く な る。 AI が 賢 く な れ ば、 さ ら に 安 全 性 や 利
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  便 性 が 向 上 し、 も っ と 利 用 者 が 増 え る。
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  こ の ポ ジ テ ィ ブ な 循 環 が 一 度 回 り 始 め た ら、 も う 誰 も 止 め ら れ な く な る。
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  は い は い。 そ の 循 環 が 本 格 的 に 回 り 出 す の が 週
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  100万回 と い う 規 模 だ と 投 資 家 は 判 断 し た わ け で す。
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  こ れ ま で じ わ じ わ と 費 用 を か け て 育 て て き た 事 業 が、 あ る。
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  一 点 を 超 え て 急 激 に 価 値 を 生 み 出 す。 こ の 記 事 で は ジ ェ ー カ ー ブ と い う 言
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  葉 が 使 わ れ て い ま し た ね。 あ あ、 出 て き ま し た ね。
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  ジ ェ ー カ ー ブ 経 済 用 語 っ て、 わ か っ た よ う で わ か ら な い も の が 多 く て。
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  こ れ は ど う い う イ メ ー ジ な ん で し ょ う か？
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  こ れ は で す ね、 竹 の 成 長 に 例 え る と 非 常 に わ か り や す い で す よ。
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  竹 で す か？ え え 竹 っ て、 種 を 植 え て か ら 何 年 間 も
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  地 上 に は ほ と ん ど 芽 を 出 さ な い ん で す。
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  で も そ の 間、 土 の 中 で は 見 え な い と こ ろ で、 も の す ご い 勢 い で 根 を 張 り 巡 ら
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  せ て い る。 こ れ が、 ウ ェ イ モ が 何 年 も 続 け て き た
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  巨 額 の 先 行 投 資 フ ェ ー ズ で す。 な る ほ ど。
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  そ し て 一 度 地 上 に 目 を 出 す と、 そ こ か ら は 一 気 に 空 に 向 か っ て 信 じ ら れ な
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  い 速 さ で 伸 び て い く。 ウ ェ イ モ は 今 ま さ に、 そ の 地 上 に 目 を
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  出 し た 瞬 間 な ん で。 す あ あ、 そ う い う こ と で す か。
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  だ か ら こ そ、 評 価 額 も 一 年 で 倍 に な っ た。
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  皆 の 目 の 前 で 竹 が 伸 び 始 め た の が 見 え た わ け で す か ら。
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  な る ほ ど。 竹 の 成 長 で す か。
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  そ れ は す ご く イ メ ー ジ し や す い。 今 ま で 土 の 下 で 見 え な か っ た も の が、
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  急 に ニ ョ キ ニ ョ キ と 伸 び て き た と。 エ ス エ フ の 世 界 だ っ た も の が、 も う タ
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  ク シ ー 会 社 の 運 行 記 録 み た い に 具 体 的 な 数 字 で 見 え て き た わ け で す ね。
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  た だ、 そ う な る と 気 に な る の が ラ イ バ ル の 存 在 で す。
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  自 動 運 転 と 聞 く と、 僕 の 頭 に 浮 か ぶ の は や っ ぱ り テ ス ラ な ん で す。
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  あ な た も そ う じ ゃ な い で し ょ。 う か え え。
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  も ち ろ ん で す。 彼 ら は 一 体 ど こ ま で 来 て い る ん で し
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  ょ う。 え え。
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  当 然、 テ ス ラ と の 比 較 は 避 け て 通 れ ま せ ん。
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  こ の 記 事 で も、 ウ ェ イ モ が す で に 五 つ の 都 市 で 商 用 サ ー ビ ス を 展 開 し て い
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  る の に 対 し、 テ ス ラ は ま だ オ ー ス テ ィ ン で 社 内 の 牽 引 を な く す 計 画 段 階。
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  し か も 目 標 は 2025年 末 と 少 し 差 が あ る こ と を 指 摘 し て い ま す ね。
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  こ こ で 重 要 に な る の が、 2つ目 の 転 換 点 記 事 が 言 う と こ ろ の デ ー タ の 堀。
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  デ ー タ の。 堀、 面 白 い 証 言 で す よ ね。
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  お 城 の 周 り の お 堀 み た い に、 他 者 が 攻 め 込 め な い よ う に す る っ て い う 意 味
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  合 い で す か？ ま さ に。
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  自 動 運 転 AI の 可 視 さ は、 学 習 し た 走 行 デ ー タ の 量 と 質 に 大 き く 依 存 し ま
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  す。 そ し て、 こ の 質 が 決 定 的 に 重 要 な ん で
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  す。 量 よ り、 質 と A、 ウ ェ。
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  イ モ は 2020年 か ら す で に 2000万回 を 超 え る 完 全 無 人 の 商 業 運 行 の デ ー タ を
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  蓄 積 し て い ま す。 こ れ は、 運 転 席 に 誰 も い な い 状 態 で、
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  実 際 に お 客 様 か ら お 金 を も ら っ て 目 的 地 ま で お 送 り し た と い う 極 め て 価
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  値 の 高 い デ ー タ で す。 そ の デ ー タ の 掘 り と い う 考 え 方 は 理
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  解 で き ま す。 で も 一方 で テ ス ラ は 何 100万台 も の 一 般
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  の 車 を 世 界 中 で 走 ら せ て、 も っ と 多 様 な 走 行 デ ー タ を 集 め て い る と い う 反
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  論 も あ り ま す よ ね。 え え、 あ り ま す ね。
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  ア リ ゾ ナ の 決 ま っ た 街 を 走 り 回 る ロ ボ タ ク シ ー の デ ー タ と、 雪 道 や 山 道 も
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  含 め て 世 界 中 の 一 般 道 を 走 る テ ス ラ の デ ー タ 本 当 に 価 値 が 高 い の は ど ち
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  ら な ん で し ょ う か。 そ こ が こ の 競 争 の 最 も 興 味 深 い 論 点
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  で す。 結 論 か ら 言 う と、 市 場 は 現 時 点 で ウ ェ
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  イ モ の デ ー タ に 軍 配 を 上 げ て い ま す。 ほ う、 な ぜ な ら 目 的 が 違 う か ら で す。
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  テ ス ラ の デ ー タ は あ く ま で 人 間 の ド ラ イ バ ー を 補 助 す る た め の デ ー タ が
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  中 心 で す。 一方 ウ ェ イ モ の デ ー タ は、 最 初 か ら 人
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  間 が 一 切 介 在 し な い レ ベ ル フ ォ ー 以 上 の 完 全 自 動 運 転 を ゴ ー ル に 集 め ら
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  れ た 違 和 感 エ リ ー ト デ ー タ 事 故 が 起 き そ う な ま れ な ケ ー ス い わ ゆ る エ ッ
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  ジ ケ ー ス へ の 対 応 力 が、 テ ス ラ の デ ー タ と は 根 本 的 に 違 う と 考 え ら れ て い
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  ま す。 な る ほ ど。
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  こ の 記 事 が 引 用 し て い る モ ル ガ ン ス タ ン レ ー の 予 測 が、 そ れ を 物 語 っ て い
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  ま す ね。 2032年 時 点 で の ロ ボ タ ク シ ー 市 場 の
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  試 合 予 測 で す ね。 ウ ェ イ モ が 34% で 首 位。
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  テ ス ラ が 25%、 ウ ー バ ー が 22%。 こ れ は 今 の デ ー タ の 質 の 違 い が 十 年
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  近 く 先 の 未 来 ま で 影 響 す る と 大 手 投 資 銀 行 が 分 析 し て い る わ け で す か。
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  そ う い う こ と で す。 一 度 掘 ら れ て し ま っ た 深 い 堀 は、 後 か
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  ら 来 た も の が 埋 め る の は 非 常 に 難 し い。
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  ウ ェ イ モ ン は す で に ゲ ー ム の ル ー ル を 作 り 始 め て い る と 市 場 は 見 て い る
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  わ け で す。 な る ほ ど。
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  で は 3つ目 の 転 換 点 に 移 り た い ん で す が、 こ の ウ ェ イ モ の 覚 醒 は、 親 会 社 で
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  あ る ア ル フ ァ ベ ッ ト に と っ て、 全 体 と し て ど う い う 意 味 を 持 つ ん で し ょ う
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  か？ 正 直 な と こ ろ、 こ れ ま で 投 資 家 の 間 で
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  は、 ウ ェ イ モ が 含 ま れ る ア ザ ー ベ ッ ツ そ の 他 事 業 部 門 っ て、 ず っ と 赤 字 を 垂
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  れ 流 す 金 食 い 虫 と か お 荷 物 み た い な 印 象 が 強 か っ た で す よ ね。
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  え え。 ま あ、 そ う 見 ら れ て い ま し た ね。
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  記 事 に も 今 年 も 約 50億 ド ル、 7000億円 以 上 の 損 失 が 見 込 ま れ る と あ り ま す。
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  え え、 そ こ。 が、 今 回 の ニ ュ ー ス の 最 大 の イ ン パ ク
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  ト な ん で す。 長 年 ア ル フ ァ ベ ッ ト の 株 価 の 重 し に
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  な っ て い た 巨 額 の 赤 字 が、 実 は 単 な る コ ス ト で は な く、 将 来 の 巨 大 な 収 益 源
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  を 生 み 出 す た め の 必 要 な 先 行 投 資 だ っ た こ と が、 こ の 110億 ド ル と い う 評
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  価 額 に よ っ て 証 明 さ れ た。 こ れ は 投 資 家 の マ イ ン ド セ ッ ト を
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  180度 変 え る 出 来 事 で す。 つ ま り、 い つ ま で 続 く ん だ、 こ の 赤 字
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  は。 と い う 不 安 が、 あ あ、 あ の 投 資 が あ っ
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  た か ら こ そ、 今 の 16兆 円 企 業 ウ ェ イ モ が あ る ん だ と い う 確 信 に 変 わ っ た 瞬
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  間 だ と。 ま さ に CEO の ス ン ダ ー ピ チ ャ イ 氏 も、
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  ウ ェ イ モ が 財 務 的 に 貢 献 始 め る の は 2027年 か ら 2028年 頃 だ と 示 唆 し て い
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  ま す。 あ と 2。
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  3年 で す か？ え え。
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  つ ま り、 あ と 2 3年 は 投 資 フ ェ ー ズ が 続 く。
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  し か し、 そ の 先 に は 検 索、 広 告 ユ ー チ ュ ー ブ ク ラ ウ ド に 次 ぐ 第 四 の 収 益 の
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  柱 が 生 ま れ る 未 来 が 待 っ て い る。 考 え て み て く だ さ い。
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  今 ま で 毎 年 何 1000億円 も 赤 字 を 出 し て い た 事 業 が、 今 後 は 連 結 決 算 に プ ラ ス
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  の 影 響 を 与 え 始 め る。 そ の イ ン パ ク ト は 計 り 知 れ ま せ ん。
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  ア ル フ ァ ベ ッ ト と い う 巨 大 企 業 の 成 長 ス ト ー リ ー が も う 一 段 階 書 き 加 え
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  ら れ た よ う な も の で す。 い や、 す ご い 話 で す ね。
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  で も、 こ の 記 事 を 読 ん で い て、 正 直 一 番 ド キ ッ と し た と い う か、 驚 い た の が
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  最 後 の 部 分 な ん で す。 ウ ェ イ モ が 最 初 の 海 外 展 開 先 に な ん
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  と 東 京 と ロ ン ド ン を 挙 げ て い る と。 え え。
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  ア メ リ カ の 砂 漠 の 街 の 話 だ と 思 っ て い た ら、 い き な り 自 分 の 住 む 街 の 話 に
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  な っ た 感 じ で。 こ れ は 本 気 な ん で し ょ う か？
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  え え。 こ れ は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で す。
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  こ れ ま で 米 国 内 の、 そ れ も ア リ ゾ ナ や サ ン フ ラ ン シ ス コ と い っ た 限 ら れ た
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  都 市 で の 話 だ っ た。 自 動 運 転 革 命 が い よ い よ 私 た ち の 生
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  活 圏 に や っ て く る 可 能 性 を 具 体 的 に 示 唆 し て い ま す か ら ね。
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  な る ほ ど。 こ れ は 単 に 便 利 な 乗 り 物 が 増 え る と
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  い う 話 で は。 す み ま せ ん。
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  と 言 い ま す と。 例 え ば、 日 本 の タ ク シ ー 業 界 は ご 存 知
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  の 通 り 規 制 が 非 常 に 厳 し い こ と で 知 ら れ て い ま す。
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  そ こ に ウ ェ イ モ の よ う な 海 外 の 巨 人 が 完 全 無 人 で 参 入 す る と な れ ば、 こ れ
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  は 単 な る ビ ジ ネ ス 競 争 で は な く。 規 制 緩 和 を め ぐ る 政 治 的 な 議 論 に ま
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  で 発 展 す る 可 能 性 が あ り ま す。 さ ら に 深 刻 な の は、 日 本 の 自 動 車 メ ー
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  カ ー へ の 影 響 で す。 あ あ。
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  そ っ ち で す か。 日 本 の 自 動 車 メ ー カ ー は こ れ ま で、 車
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  を 所 有 し て も ら う こ と を 前 提 と し た ビ ジ ネ ス モ デ ル で 世 界 を 席 巻 し て き
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  ま し た。 し か し、 ウ エ モ が 普 及 す れ ば、 カ ー シ
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  ェ ア や サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン が 主 流 に な り、 所 有 か ら 利 用 へ と 価 値 観 が シ フ
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  ト す る か も し れ な い。 う ん、 そ う な れ ば 根 本 か ら ビ ジ ネ ス の
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  あ り 方 を 見 直 さ ざ る を 得 な く な り ま す。
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  対 岸 の 火 事 で は な く、 日 本 の 基 幹 産 業 を 揺 る が す 地 殻 変 動 の 始 ま り か も し
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  れ な い の で す。 う わ ぁ、 そ う 考 え る と 壮 大 な 話 で す
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  ね。 ア メ リ カ の 株 の 話 だ と 思 っ て 読 ん で
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  い た ら、 実 は 自 分 た ち の 未 来 の 交 通、 ひ い て は 産 業 構 造 の 話 に 直 結 し て い
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  た と。 で、 上 野 に と っ て も 東 京 は 重 要 な 試 験
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  石 に な る は ず で す。 あ の 複 雑 な 道 路 環 境、 狭 い 路 地、 そ し
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  て 世 界 で も ト ッ プ ク ラ ス の 公 共 交 通 機 関 も。
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  こ こ で 成 功 を 収 め る こ と が で き れ ば、 そ れ は 世 界 中 の ど の 主 要 都 市 で も 展
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  開 で き る と い う 強 力 な 証 明 に な り ま す か ら。
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  さ て、 今 回 の 分 析 を 整 理 し ま し ょ う か。
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  ア ル フ ァ ベ ッ ト 参 加 の ウ ェ イ モ の 価 値 が 爆 発 的 に 高 ま っ た 背 景 に は、 三 つ
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  の 大 き な 転 換 点 が あ り ま し た。 第 一 に、 週 100万回 と い う 目 標 が 示 す 実
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  験 か ら 実 業 へ の 明 確 な 移 行 と、 そ れ が も た ら す ネ ッ ト ワ ー ク 効 果 へ の 期 待。
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  第 二 に、 2000万回 を 超 え る 完 全 無 人 で の 商 業 運 行 デ ー タ が 築 い た、 競 合 を 寄
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  せ 付 け な い デ ー タ の 堀。 そ し て 第 三 に、 に、 ア ル フ ァ ベ ッ ト の
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  検 索。 ユ ー チ ュ ー ブ ク ラ ウ ド に 次 ぐ 第 四 の
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  収 益 の 柱 に な る と い う 市 場 の 革 新。 ま さ に 隠 さ れ た 資 産 が そ の ベ ー ル を
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  脱 ぎ 始 め た 瞬 間 と 言 え る で し ょ う ね。 2027年 の 黒 字 化 に 向 け て、 ウ ェ イ モ は
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  今、 投 資 家 に と っ て も、 そ し て 社 会 に と っ て も、 最 も 面 白 い フ ェ ー ズ に 入 っ
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  た の か も し れ ま せ ん。 記。
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  事 の 締 め く く り も 印 象 的 で し た。 ア ル フ ァ ベ ッ ト の 株 価 は 年 初 来 で
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  59% も 上 が っ て い る け れ ど、 そ の 多 く は AI や ク ラ ウ ド へ の 期 待 に よ る も の
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  で、 こ の ウ ェ イ モ の 価 値 は ま だ 完 全 に 織 り 込 ま れ て い な か っ た 巨 大 な コ ー
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  ル オ プ シ ョ ン だ っ た と。 最 後 に こ の コ ー ル オ プ シ ョ ン と い う
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  言 葉 が 出 て き ま し た が、 こ れ は 投 資 に 詳 し く な い 方 の た め に 言 う と、 将 来 大
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  化 け す る か も し れ な い 株 を 今 の う ち に 安 く 買 っ て お く 権 利 み た い な イ メ
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  ー ジ で し ょ う か。 素 晴 ら し い。
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  要 約 で す。 ま さ に そ の 通 り。
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  誰 も が い つ か す ご い こ と に な る か も と は 思 っ て い た け れ ど、 そ れ が い つ な
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  の か、 い く ら に な る の か わ か ら な か っ た 権 利 が、 今 回 1100億 ド ル と い う 具 体
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  的 な 価 値 と な っ て 姿 を 現 し た。 オ プ シ ョ ン の 権 利 行 使 の 時 が い よ い
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  よ 近 づ い て き た。 市 場 は そ の 期 待 を こ の 評 価 額 で 表 現
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  し た わ け で す。 最 後 に、 こ の 記 事 か ら 一 歩 進 ん で、 こ
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  ん な 投 影 を あ な た に 投 げ か け て み た い と 思 い ま す。
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  記 事 で は ウ ェ イ モ と テ ス ラ の 競 争 が 焦 点 で し た が、 も し 自 動 運 転 タ ク シ ー
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  が 電 気 や 水 道 の よ う に 当 た り 前 の 社 会 イ ン フ ラ に な っ た と し た ら、 私 た ち
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  個 人 の 自 動 車 を 所 有 す る と い う 概 念 そ の も の は ど う 変 化 す る で し ょ う か？
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  私 の 友 人 が サ ン フ ラ ン シ ス コ に 住 ん で い て、 も う 五 年 前 に 車 を 売 っ て し ま
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  っ た そ う な ん で す。 ほ う、 彼 が 言 う に は、 駐 車 場 代、 保 険、
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  ガ ソ リ ン 代 を 考 え た ら、 毎 日 ウ ェ イ モ や 他 の 配 車 サ ー ビ ス を 使 っ た 方 が 圧
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  倒 的 に 安 い と。 そ の 未 来 が も う 東 京 の す ぐ そ こ ま で
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  来 て い る の か も し れ ま せ ん。 車 を 所 有 す る よ り、 い つ で も ど こ で も
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  好 き な 時 に 呼 び 出 す 方 が 安 く て 便 利 な 世 界。
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  そ こ で は ど ん な 新 し い ビ ジ ネ ス が 生 ま れ、 あ る い は ど ん な 既 存 の 産 業 が 姿
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  を 消 し て い く こ と に な る の で し ょ う か。