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テスラの販売減速は序章に過ぎない？2026年に迫るEV危機とは · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 今 回 あ な た が 注 目 さ れ た の は、 2025年 第 二 四 半 期 の ア メ リ カ で の 電
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  気 自 動 車。 ま あ EV の 販 売 動 向 で す ね。
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  え え。 そ う な ん で す。
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  前 年 同 期 比 で え っ と、 6% 減 の 31万台 強。
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  は い。 特 に あ の 市 場 を リ ー ド し て き た テ ス
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  ラ が 約 13% も 販 売 を 減 ら し て し ま っ て。
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  143,535台 で し た ね。 シ ェ ア も 46.2% ま で 落 ち 込 ん だ。
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  と、 こ れ、 イ ー ブ イ シ フ ト が ち ょ っ と 一 服 し た の か な ぁ。
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  な ん て 見 方 も 出 て ま す け ど。 う ん、 そ う で す ね。
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  こ の 数 字 だ け を 見 る と、 も う 単 な る 一時 的 な 踊 り 場 な の か、 そ れ と も 何 か
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  こ う、 も っ と 深 刻 な 変 化 の 始 ま り な の か、 ち ょ っ と 斑 点 が 難 し い と こ ろ で す
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  よ ね。 え え。
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  た だ 今 回 あ の 深 掘 り し て い く 資 料、 特 に RBC キ ャ ピ タ ル マ ー ケ ッ ツ の ア ナ
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  リ ス ト、 ト ム ナ ラ イ ア ン 氏 の 分 析 を え え、 読 み 解 い て い く と で す ね、 一 般 的
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  に 言 わ れ る よ う な 航 続 距 離 へ の 不 安 と か、 充 電 イ ン フ ラ の 問 題 と は 少 し 違
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  う 要 因 が 見 え て く る ん で す。 ほ う。
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  違 う 要 因 で す か？ え え。
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  も っ と 根 深 い と い う か。 今 回 は 投 資 情 報 ブ ロ グ 米 国 株 投 資 で
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  幸 せ づ く り の え え 2025年 9月2日 付 の 記 事。
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  そ れ か ら、 バ ロ ン ズ の 記 事 引 用 を 含 ん だ 資 料 を も と に、 こ の イ ー ブ イ 販 売、
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  特 に テ ス ラ の 原 則 の 背 景 に あ る も の、 そ し て 今 後 の 市 場 が ど う な る 可 能 性
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  が あ る の か を 見 て い く と い う わ け で す が、 そ の 根 深 い 要 因 と い う の は、 具
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  体 的 に は？ あ の 革 新 は で す ね、 中 古 イ ー ブ イ の 価
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  格 に あ る と い う の が ナ ラ ヤ ン 氏 の 指 摘 な ん で す。
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  中 古 価 格 で す か？ 新 車 の 話 な の に。
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  え え。 こ れ ま で あ ま り 注 目 さ れ て こ な か っ
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  た か も し れ な い ん で す が。 こ の 中 古 市 場 の 動 向 が で す ね。
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  え え、 新 車 販 売 の 足 を 我 々 が 思 っ て い る 以 上 に 引 っ 張 っ て い る 可 能 性 が あ
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  る ん じ ゃ な い か と。 へ え。
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  こ こ を 解 き 明 か す こ と が、 ま あ 今 回 の テ ー マ を 理 解 す る 上 で の 鍵 に な り そ
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  う で す。 中 古 価 格 で す か？
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  新 車 の 動 向 を 見 て い る つ も り が、 実 は 中 古 市 場 が そ ん な に 影 響 を 与 え て い
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  る か も し れ な い と。 こ れ は 何 か 非 常 に 興 味 深 い 視 点 で す
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  ね。 え？
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  え？ で は、 こ の 分 析 を 通 し て、 EV 市 場、 特
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  に テ ス ラ が 直 面 し て い る 課 題 の 本 質 を 探 っ て、 今 後 の 展 望 を 一 緒 に 考 え て
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  い き た い と 思 い ま す。 具 体 的 に そ の 中 古 EV 価 格 と い う の は
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  今 ど う い う 状 況 な ん で し ょ う か。 は い。
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  ナ ラ ヤ ン 氏 の レ ポ ー ト に よ る と で す ね。
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  か な り ま あ、 厳 し い 状 況 の よ う で す。 厳 し い 中 古。
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  EV の 価 格 が、 そ の 新 車 時 の 価 格 に 対 し て。
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  平 均 で 約 55% ま で 下 落 し て い る と。 55% で す か？
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  え え。 そ れ に 対 し て 従 来 の ガ ソ リ ン 車 と か。
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  ま あ、 内 燃 機 関 の 中 古 車 は ま だ 新 車 価 格 の 75% 前 後 を 維 持 し て い る と い う
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  ん で す ね。 う わ ぁ。
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  20% ポ イ ン ト も 差 が あ る ん で す ね。 そ う な ん で す。
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  こ の 差 が や っ ぱ り 消 費 者 の 購 買 行 動 に 影 響 を 与 え て い る ん じ ゃ な い か と
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  考 え ら れ ま す ね。 55%。
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  と い う こ と は、 新 車 で 買 っ た も の が、 ほ ん の 数 年 で 価 値 が 半 分 近 く に な っ
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  て し ま う 可 能 性 も あ る と い う こ と で す よ ね。
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  例 え ば テ ス ラ 社 だ と 具 体 的 に は ど う な ん で す か？
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  資 料 に 挙 げ ら れ て い る 例 で す と。 え え。
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  2022年 型 の テ ス ラ モ デ ル ワ イ。 モ デ ル、 ワ イ は い デ ュ。
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  ア ル モ ー タ ー の 長 距 離 モ デ ル で す ね。 こ れ が 新 車 時 に 約 5万 ド ル だ っ た そ う
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  な ん で す が。 え え、 現 在 の 中 古 市 場 で は だ い た い
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  2万5千 ド ル か ら 3万 ド ル 程 度 で 取 引 さ れ て い る と の こ と で す。
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  2万 5000から3 万 と い う こ と は、 購 入 か ら わ ず か 二 年、 三 年 く ら い で 価 値 が も
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  う 40% か ら 50% も 減 っ ち ゃ っ て る。 そ う い う 計 算 に な り ま す ね。
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  そ う い う こ と に な り ま す ね。 大 幅 な 値 下 が り で す。
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  う ん、 こ れ は 無 視 で き な い 下 落 率 で す ね。
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  自 分 の 持 っ て る 車 の 価 値 が そ ん な に 早 く 下 が っ て い く っ て わ か っ て た ら、
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  確 か に 次 の 新 車 を 買 う と き に は か な り 慎 重 に な り ま す よ ね。
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  え え。 そ れ は そ う だ と 思 い ま す。
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  で も。 な ぜ 中 古 の イ ー ブ イ だ け そ ん な に 価
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  格 が 下 が っ て し ま っ て い る ん で し ょ う？
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  何 か こ う、 構 造 的 な 理 由 が あ る ん で す か？
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  あ の 大 き な 要 因 と し て 指 摘 さ れ て い る の が、 ア メ リ カ の 連 邦 政 府 に よ る イ
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  ー ブ イ 購 入 支 援 策 で す ね。 あ あ。
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  税 額 控 除。 は い。
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  具 体 的 に は 7500 ド ル の 税 額 控 除。 こ れ が ま も な く 今 年 の 九 末 末 で 終 了
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  す る 予 定 な ん で す。 え？
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  え？ こ れ が ま あ、 中 古 市 場 に 間 接 的 な 影 響
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  を 与 え て い る ん じ ゃ な い か と い う 見 方 で す ね。
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  税 額 控 除 の 終 了 が 中 古 価 格 に 影 響 す る？
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  で も そ れ は 新 車 の 話 で す よ ね。 新 車 が 割 高 に な る か ら そ の 分 中 古 に
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  流 れ る と い う 単 純 な 話 で も な さ そ う で す か？
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  そ れ も ま あ 一 部 に は あ る と 思 い ま す が。
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  ナ ラ ヤ ン 氏 の 分 析 は も う ち ょ っ と 含 ん で る ん で す ね。
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  ほ う。 税 額 控 除 が あ る う ち は、 い わ ば 下 駄 を
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  履 か せ ら れ た よ う な 価 格 で 新 車 が 買 え た わ け で す。
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  は い は い。 で も 控 除 が な く な る と、 そ の 下 駄 が な
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  い、 い わ ば 本 来 の 価 格 で 新 車 を 買 う こ と に な り ま す よ ね。
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  う ん。 う ん。
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  そ う な る と で す ね。 工 場 が あ っ た 時 期 に 新 車 で 買 わ れ た
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  イ ー ブ リ が、 い ざ 中 古 市 場 に 出 て き た 時 に、 工 場 が な く な っ た 後 の 新 車 価 格
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  と 比 較 さ れ る こ と に な り ま す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  結 果 と し て、 中 古 EV の 価 格 と い う の は、 そ の 控 除 額 分、 あ る い は も し か し
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  た ら そ れ 以 上 に 下 落 圧 力 を 受 け や す く な る。
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  そ う い う 構 造 が あ る ん じ ゃ な い か と。 な る ほ ど。
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  つ ま り 政 府 の 支 援 策 っ て い う ま あ 外 的 な 要 因 が 市 場 の 価 格 形 成 メ カ ニ ズ
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  ム を 通 し て 中 古 EV の 価 値 そ の も の を 押 し 下 げ て い る。
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  と、 そ う い う 連 鎖 が 見 ら れ る わ け で す ね。
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  そ し て そ れ が 巡 り 巡 っ て、 今 度 は 新 車 を 買 お う と す る 人 の 意 欲 を 削 い で い
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  る 可 能 性 が あ る と。 え え、 そ う い う こ と で す。
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  ナ ラ ヤ ン 氏 は、 賢 い 消 費 者 で あ れ ば、 控 除 が な く な っ て ち ょ っ と 割 高 感 が
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  出 て き た 新 車 イ ー ブ イ よ り も、 む し ろ 大 幅 に 値 下 が り し た、 で も 品 質 は 高 い
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  中 古 イ ー ブ イ を 選 ぶ 方 が ま あ 合 理 的 だ と 判 断 す る ケ ー ス が 増 え て い る ん
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  じ ゃ な い か と 見 て い ま す。 う ん。
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  こ れ が 新 車 販 売、 特 に テ ス ラ の よ う な EV 専 業 メ ー カ ー の 販 売 を 鈍 化 さ せ る
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  一 つ の 大 き な 原 因 に な っ て い る ん じ ゃ な い か と い う 分 析 で す ね。
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  い や。 こ れ は テ ス ラ に と っ て は か な り 厳 し
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  い 話 で す ね。 で も、 他 の 例 え ば フ ォ ー ド と か ジ ー エ
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  ム み た い な 伝 統 的 な 大 手 自 動 車 メ ー カ ー に と っ て は、 こ の 状 況 っ て ど う な
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  ん で し ょ う？ 彼 ら も EV 開 発 に は 巨 額 の 投 資 を し て
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  い ま す け ど。 そ こ が ま た、 非 常 に 興 味 深 い 点 な ん で
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  す。 と 言 い ま す。
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  と。 資 料 で は、 フ ォ ー ド モ ー タ ー の 例 が 詳
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  し く 出 て い ま す。 フ ォ ー ド は い。
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  フ ォ ー ド は イ ー ブ イ 部 門 モ デ ル イ ー の 業 績 を 公 表 し て い る 少 な い メ ー カ
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  ー な ん で す が。 え え、 2025年 の 第 二 四 半 期 で す ね。
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  こ の モ デ ル、 イ ー 部 門 だ け で 13億 ド ル も の 赤 字 を 計 上 し て い る ん で す。
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  13億 ド ル。 四 半 期 だ け で で す か？
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  そ う で す。 そ れ っ て EV 1台 あ た り に す る と ど れ
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  く ら い の 損 失 に な る ん で す か？ 計 算 す る と で す ね、 販 売 し た EV、 1台
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  あ た り 約 2万2千 ド ル の 損 失 を 出 し て い る こ と に な る そ う で す。
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  2万2千 ド ル。 日 本 円 に し た ら え っ と、 300万円 以 上 っ
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  て こ と で す よ ね。 そ う で す ね。
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  今 の レ ー ト だ と。 1台 売 る た び に 300万円 以 上 の 赤 字 っ
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  て、 ち ょ っ と 信 じ ら れ な い 数 字 で す ね。
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  こ れ、 事 業 と し て ど う や っ て 成 り 立 た せ て い る ん で し ょ う か。
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  こ れ じ ゃ あ、 売 れ ば 売 る ほ ど 会 社 の 体 力 を 削 っ て い く よ う に し か 思 え ま せ
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  ん け ど。 ま さ に お っ し ゃ る 通 り で。
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  だ か ら こ そ ナ ラ イ ア ン 氏 か ら ち ょ っ と 逆 説 的 な 指 摘 が 出 て く る ん で す ね。
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  逆 説 的。 そ れ は フ ォ ー ド や ジ ー エ ム の よ う な。
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  ま あ 伝 統 的 な メ ー カ ー に と っ て は で す ね。
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  こ の 赤 字 を 出 し て い る イ ー ブ イ の 販 売 台 数 が も し 減 速 す る こ と が あ れ ば。
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  短 期 的 に は、 む し ろ 会 社 全 体 の 収 益 に と っ て は プ ラ ス に 働 く 可 能 性 す ら あ
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  る と い う 見 方 な ん で す。 え っ と、 EV が 売 れ な い 方 が 会 社 と し
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  て は 儲 か る か も し れ な い と。 そ れ は ど う い う 理 屈 で す？
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  な ぜ な ら、 こ れ ら の 伝 統 的 な メ ー カ ー に と っ て、 依 然 と し て 利 益 の 大 部 分 を
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  稼 い で い る の は EV で は な い か ら な ん で す。
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  あ。 あ、 ガ ソ リ ン 車。
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  え え。 ピ ッ ク ア ッ プ ト ラ ッ ク と か SUV と い
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  っ た 利 益 率 の 高 い、 従 来 の 内 燃 機 関 車 な ん で す ね。
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  EV へ の 投 資 っ て い う の は、 も ち ろ ん 将 来 へ の 布 石 で は あ る ん で す が、 現 時
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  点 で は ま あ 大 き な コ ス ト 負 担 に な っ て い る わ け で す。
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  で す か ら 皮 肉 な こ と に、 EV 販 売 が 少 し 鈍 化 し て、 そ の 赤 字 額 が 減 る こ と
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  で、 会 社 全 体 の 短 期 的 な 利 益 は む し ろ 改 善 す る か も し れ な い と。
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  そ う い う ロ ジ ッ ク で す ね。 な る ほ ど。
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  EV シ フ ト を 進 め な け れ ば い け な い と い う 長 期 的 な 課 題 と。
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  で も、 足 元 の 収 益 を 守 り た い っ て い う 短 期 的 な 現 実 と の 間 で、 何 か 巨 大 な ジ
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  レ ン マ を 抱 え て い る と い う わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す ね。 い や。
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  こ れ は イ ー ブ イ へ の 移 行 っ て い う の が、 我 々 が 考 え て い る 以 上 に な ん て い
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  う か、 複 雑 で 痛 み を 伴 う プ ロ セ ス な ん だ っ て い う こ と を 示 唆 し て ま す ね。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 イ ー ブ イ へ の 移 行 と い う の は、 単 に 技
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  術 的 な 問 題 だ け じ ゃ な く て。 こ う い う 経 済 的 な、 あ る い は 経 営 的 な
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  構 造 の 問 題 と も 密 接 に 絡 み 合 っ て い る と い う こ と な ん で し ょ う ね。
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  そ の 一方 で イ ー ブ イ の パ イ オ ニ ア で あ る テ ス ラ は、 こ れ は も う 専 業 メ ー カ ー
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  で あ る が ゆ え に、 こ の 販 売 減 速 の 影 響 を よ り ダ イ レ ク ト に 受 け て い る わ け
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  で す よ ね。 え え、 ア メ リ カ 国 内 だ け じ ゃ な く て、
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  他 の 地 域 で も 苦 戦 し て る ん で す か？ え え、 資 料 に よ る と で す ね。
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  ヨ ー ロ ッ パ で も か な り 厳 し い 状 況 が 見 ら れ る よ う で す。
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  例 え ば ス ウ ェ ー デ ン。 ス ウ ェ ー デ ン。
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  2025年 の 8月。 テ ス ラ の 新 規 登 録 台 数 が、 わ ず か
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  210台 だ っ た そ う で す。 え っ と 210台。
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  こ れ は。 前 年 の ニ ラ ジ ツ キ と 比 較 す る と、 実 に
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  84% も の 減 少 な ん で す ね。 は 84% 減 で す か？
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  そ れ は 深 刻 で す ね。 ア メ リ カ 国 内 だ け じ ゃ な く て、 ヨ ー ロ
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  ッ パ の 主 要 な 市 場 で も こ れ だ け 販 売 が 落 ち 込 ん で い る と は い に も か か わ
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  ら ず で す よ。 先 ほ ど 名 前 が 出 た RBC の ア ナ リ ス ト、
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  ナ ラ イ ア ン 氏 は テ ス ラ 株 の 評 価 を 買 い と し て。
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  目 標 株 価 を 325 ド ル に 設 定 し て い る。 こ れ っ て 今 の こ の 苦 境 か ら 考 え る と
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  相 当 強 気 な 評 価 に 見 え ま す け ど、 ど う い う 根 拠 が あ る ん で し ょ う か？
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  中 古 価 格 の 問 題 と か 販 売 原 則 っ て い う の は、 彼 の 評 価 に は あ ま り 影 響 し な
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  い ん で す か ね。 こ こ が で す ね。
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  今 の テ ス ラ を 理 解 す る 上 で、 多 分、 最 も 重 要 な ポ イ ン ト か も し れ な い ん で
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  す。 ほ う。
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  ナ ラ イ ア ン 氏 を は じ め と し て、 テ ス ラ を 高 く 評 価 す る ア ナ リ ス ト た ち が 注
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  目 し て い る の は？ も は や、 自 動 車 メ ー カ ー と し て の テ ス
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  ラ だ け で は な い と い う こ と な ん で す。 自 動 車 メ ー カ ー と し て だ け で は な い。
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  え？ え？
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  彼 ら の 評 価 の 根 底 に あ る の は、 テ ス ラ が 持 っ て い る AI、 つ ま り 人 工 知 能 技
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  術 と、 そ れ に よ っ て 切 り 開 か れ る で あ ろ う 新 し い 事 業 へ の 期 待 な ん で す ね。
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  AI で す か？ 具 体 的 に は ど う い う 事 業 を 指 し て る
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  ん で し ょ う？ 主 に 二 つ 挙 げ ら れ て い ま す ね。
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  一 つ は 完 全 自 動 運 転 技 術 を 活 用 し た ロ ボ タ ク シ ー 事。
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  業、 ロ ボ タ ク シ ー。 そ し て も う 一 つ は、 人 型 ロ ボ ッ ト オ プ
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  テ ィ マ ス に 代 表 さ れ る ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト 事 業 で す。
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  ヒ ュ ー マ ノ イ ド、 ロ ボ ッ ト。 テ ス ラ は こ れ ら の 分 野 で、 ま あ 先 行 し
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  て い る と み ら れ て い て、 将 来 的 に 巨 大 な 市 場 を 作 り 出 す 可 能 性 が あ る と、 そ
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  う い う ふ う に 見 ら れ て い る わ け で す。 ロ ボ タ ク シ ー と ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ
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  ッ ト。 な ん だ か SF の 世 界 み た い で す け ど、
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  テ ス ラ は 本 気 で こ れ に 取 り 組 ん で い る と。
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  資 料 に は 何 か 具 体 的 な 動 き な ん か も 書 か れ て い る ん で す か？
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  は い。 テ ス ラ は す で に 2025年 の 6月 に で す
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  ね、 テ キ サ ス 州 の オ ー ス テ ィ ン で ロ ボ タ ク シ ー の サ ー ビ ス を 開 始 し た と 報
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  じ ら れ て い ま す。 あ、 も う 始 め て る ん で す ね。
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  え え。 ま だ 限 定 的 な も の か も し れ ま せ ん が、
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  商 用 化 に 向 け た ま あ 大 き な 一 歩 と 言 え る で し ょ う ね。
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  さ ら に ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト に つ い て も、 2026年 に は 本 格 的 な 販 売 を 開
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  始 す る 計 画 だ と さ れ て い ま す。 へ。
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  え、 2026年？ な る ほ ど。
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  つ ま り ア ナ リ ス ト た ち は、 現 代 の 自 動 車 販 売 の 不 振 っ て い う の は、 ま あ 一時
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  的 な も の か、 あ る い は 構 造 転 換 期 特 有 の 問 題 だ と 捉 え つ つ、 テ ス ラ の 真 の 価
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  値 っ て い う の は、 そ の 将 来 の AI 関 連 事 業 の 成 功 に あ る ん だ と。
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  そ こ に か け て い る と い う か、 そ う い う わ け で す ね。
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  そ う で す ね。 自。
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  動 車 メ ー カ ー か ら AI 企 業 へ の 脱 皮。 そ の ポ テ ン シ ャ ル を 評 価 し て い る と
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  い う こ と で す か？ そ う い う 見 方 が で き る と 思 い ま す。
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  現 在 の EV 市 場 の 競 争 激 化 と か 価 格 下 落 っ て い う の は？
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  テ ス ラ に と っ て も も ち ろ ん 大 き な 課 題 な ん で す け れ ど も、 同 時 に 他 社 に な
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  い AI 技 術 と い う ア ド バ ン テ ー ジ を 生 か し て、 全 く 新 し い 収 益 源 を 確 立 し よ
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  う と し て い る。 そ の 変 革 の 可 能 性 に、 ま あ 市 場 は 期 待
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  を 寄 せ て い る と、 そ う い う ふ う に 考 え ら れ ま す ね。
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  た だ ま あ、 そ の 変 革 が 成 功 す る か ど う か は ま だ 未 知 数 で す よ ね。
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  テ ス ラ の CEO で あ る イ ー ロ ン マ ス ク 氏 自 身 も、 足 元 の 状 況 に つ い て は か な
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  り 慎 重 な 見 方 を し て い る よ う で す か？ え え、 マ ス ク 氏 は で す ね、 今 後 数 四 半
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  期 は 厳 し い。 英 語 で 言 う と ラ フ な 展 開 に な る だ ろ
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  う と 警 告 し て い ま す ね。 厳。
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  し い、 そ の 理。 由 の 一 つ と し て、 先 ほ ど 議 論 し た 政 府
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  の 支 援 策 縮 小 も 上 げ て い ま す。 そ し て、 我 々 が 今 日 見 て き た そ の 中 古
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  EV 市 場 の 価 格 急 落 と い う 現 実 を 踏 ま え る と、 マ ス ク 氏 の 言 う 厳 し い と い う
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  言 葉 は。 単 な る 景 気 後 退 に よ る 販 売 不 振 以 上
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  の、 も っ と こ う 構 造 的 な 問 題 を 指 し て い る 可 能 性 も ち ょ っ と 考 え ら れ ま す
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  よ ね。 AI へ の 期 待 は す ご く 大 き い け れ ど
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  も、 足 元 の 自 動 車 事 業 の 課 題 も 決 し て 軽 く は な い と い う こ と で す ね。
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  う ん。 テ ス ラ も、 そ し て EV 市 場 全 体 も、 本 当
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  に 大 き な 転 換 点 に い る の か も し れ な い で す ね。
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  そ う で す ね。 簡 単 に 右 肩 上 が り と は い か な い。
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  な ん か 複 雑 な 局 面 に 入 っ て い る の は 間 違 い な さ そ う で す。
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  で は、 今 回 の 話 を 少 し 整 理 し て お き ま し ょ う か。
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  ア メ リ カ で の EV 販 売、 特 に テ ス ラ の 販 売 が 減 速 し て い る 背 景 に は、 ま あ 需
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  要 の 一 服 感 み た い な も の だ け じ ゃ な く て、 中 古 EV 価 格 の 急 落 と い う、 ち ょ
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  っ と 見 過 ご さ れ が ち だ け れ ど も 実 は 深 刻 な 構 造 要 因 が 存 在 す る と い う こ
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  と。 え え、 そ し て そ の 背 景 に は 税 制 優 遇 措
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  置 の 終 了 と い う 政 策 の 変 更 が 影 響 し て い る 可 能 性 が あ る と い う こ と を 見
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  て き ま し た。 さ ら に。
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  こ の 状 況 が、 フ ォ ー ド の よ う な 伝 統 的 な メ ー カ ー に と っ て は、 短 期 的 に は 赤
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  字 縮 小 に つ な が る か も し れ な い と い う、 ち ょ っ と 皮 肉 な 側 面 も 持 っ て い
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  る。 こ と 一方 で、 EV 専 用 の テ ス ラ は こ の 逆
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  風 の 中 で、 ロ ボ タ ク シ ー や ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト と い っ た AI 分 野 に ま あ
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  活 動 を 見 出 し て 企 業 と し て の 軸 足 を 移 そ う と し て い る。
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  は い。 ア ナ リ ス ト の 強 気 な 評 価 も。
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  こ の 将 来 へ の 大 き な 期 待 に 基 づ い て い る ん だ と い う。
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  そ う い う 構 図 を 確 認 し ま し た ね。 こ の 一 連 の 動 き と い う の は、 EV へ の
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  シ フ ト が 単 純 な 技 術 の 置 き 換 え な ん か じ ゃ な く て、 経 済 の 合 理 性、 そ れ か
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  ら 政 策、 企 業 の 戦 略、 そ し て 将 来 技 術 へ の 期 待 と い っ た、 本 当 に い ろ ん な 要
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  素 が 絡 み 合 う 複 雑 な プ ロ セ ス な ん だ な っ て い う こ と を 改 め て 教 え て く れ
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  ま す ね。 え え。
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  そ う 思 い ま す。 こ れ は 投 資 判 断 だ け じ ゃ な く て、 社 会
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  全 体 の エ ネ ル ギ ー 転 換 と か、 あ る い は 私 た ち の 移 動 の 未 来 を 考 え る 上 で も、
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  何 か 重 要 な 視 点 を 与 え て く れ る よ う に 思 い ま す。
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  そ う で す ね。 そ し て 最 後 に 一 つ、 あ な た に も 考 え て
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  み て い た だ き た い 問 い が あ る ん で す。 ほ う な ん で し ょ。
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  う、 現 在 の テ ス ラ を は じ め と す る イ ー ブ イ 関 連 企 業 の 評 価、 特 に 株 価 で す
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  ね。 こ れ は 足 元 の 自 動 車 販 売 が 直 面 し て
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  い る。 ま あ、 厳 し い 現 実 に も か か わ ら ず、 将
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  来 の AI と か ロ ボ ッ ト 技 術 と い っ た、 ま だ 完 全 に は 花 開 い て い な い 分 野 へ
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  の 期 待 に、 一 体 ど れ ほ ど 依 存 し て い る も の な ん で し ょ う。
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  か あ あ。 期 待 値 が ど れ だ け 乗 っ て る か と。
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  え え。 そ し て も し、 こ の ら の 新 し い 事 業 の 実
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  現 が、 市 場 の 期 待 よ り も 時 間 が か か っ た り、 あ る い は 期 待 さ れ た ほ ど の イ ン
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  パ ク ト を も た ら さ な か っ た 場 合。 そ こ に は ど ん な リ ス ク が 存 在 し て い
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  る？ と 考 え ら。
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  れ る で し ょ う か？ う ん な る。
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  ほ ど、 こ の 問 い を ち ょ っ と 頭 の 片 隅 に 置 き な が ら、 今 後 の 関 連 ニ ュ ー ス に 触
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  れ て い た だ く と、 表 面 的 な 報 道 の 裏 に あ る、 よ り 深 い 市 場 の 力 学 と か リ ス ク
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  構 造 み た い な も の が 見 え て く る か も し れ な い な と 思 い ま す。