Latest / Beta Finch - Booking - BKNG - ES / Booking Holdings Q1 2026 Earnings Analysis

Transcript

Booking Holdings Q1 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Booking - BKNG - ES

• 0:08
  Speaker 2: Bienvenido a Beta Finch, tu podcast de análisis de ganancias
• 0:11
  Speaker 2: impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex y hoy estamos aquí
• 0:16
  Speaker 2: con Jordan para desglosar los resultados del primer trimestre de 2026
• 0:19
  Speaker 2: de Booking Holdings. Antes de comenzar, tengo un mensaje importante
• 0:24
  Speaker 2: para todos ustedes. Este podcast es contenido generado por inteligencia
• 0:29
  Speaker 2: artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de
• 0:33
  Speaker 2: lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga
• 0:38
  Speaker 2: su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado
• 0:42
  Speaker 2: antes de tomar decisiones de inversión.
• 0:45
  Speaker 3: Gracias, Alex. Y vaya, tenemos mucho de qué hablar hoy.
• 0:51
  Speaker 3: Booking acaba de publicar resultados muy sólidos en un trimestre complicado.
• 0:54
  Speaker 3: Exactamente
• 0:58
  Speaker 2: Así que empecemos con los números clave. Booking reportó 338 millones
• 1:02
  Speaker 2: de noches de hotel reservadas, lo que representa un crecimiento
• 1:07
  Speaker 2: interanual del 6%. Ahora, eso podría parecer modesto al principio,
• 1:12
  Speaker 2: pero aquí está lo importante, las reservas brutas alcanzaron 53 dólares
• 1:15
  Speaker 2: con 80 céntimos mil millones, creciendo un 15% año tras año.
• 1:17
  Speaker 2: Y déjame decirte, esos ingresos de 5 dólares con 50 céntimos mil
• 1:19
  Speaker 2: millones crecieron un 16%.
• 1:29
  Speaker 3: Pero lo que realmente sobresale para mí es el EBITDA
• 1:32
  Speaker 3: ajustado de aproximadamente un dólar con 30 céntimos mil millones, que
• 1:36
  Speaker 3: aumentó un 19%. Así que el margen se está expandiendo
• 1:40
  Speaker 3: incluso en un entorno desafiante.
• 1:43
  Speaker 2: Tienes razón. Y el EPS ajustado alcanzó un dólar con 14
• 1:47
  Speaker 2: céntimos por acción, un aumento del 14% interanual. Pero Jordan,
• 1:53
  Speaker 2: hay un elefante en la sala que no podemos ignorar,
• 1:55
  Speaker 2: el conflicto de Oriente Medio.
• 1:57
  Speaker 3: Oh sí. Booking estimó que el conflicto impactó el crecimiento
• 2:02
  Speaker 3: de noches de hotel en aproximadamente dos puntos porcentuales en
• 2:06
  Speaker 3: el primer trimestre. Lo que significa que sin ese impacto,
• 2:10
  Speaker 3: habríamos visto un crecimiento de alrededor del 8%.
• 2:14
  Speaker 2: Exactamente. Y Glenn Fogel, el CEO, fue bastante franco sobre esto.
• 2:20
  Speaker 2: Dijo que en marzo específicamente vieron un crecimiento de solo
• 2:23
  Speaker 2: el 1% en noches de hotel, siendo afectados tanto por
• 2:27
  Speaker 2: cancelaciones aumentadas como por nuevas reservas más débiles. Pero aquí
• 2:31
  Speaker 2: está lo fascinante, Booking ha navegado crisis antes.
• 2:36
  Speaker 3: Sí, Glenn mencionó el COVID, la invasión de Rusia a Ucrania,
• 2:39
  Speaker 3: el conflicto israelamas que comenzó en 2023. Parece que Booking tiene
• 2:44
  Speaker 3: experiencia con estos eventos disruptivos.
• 2:48
  Speaker 2: Tiene. Y aunque el equipo estimó un impacto de tres
• 2:51
  Speaker 2: puntos porcentuales para el segundo trimestre, la compañía mantuvo sus
• 2:55
  Speaker 2: rangos de orientación en el extremo superior para las reservas
• 2:58
  Speaker 2: brutas y el EPS ajustado. Eso sugiere una cierta confianza
• 3:03
  Speaker 2: en el rebote.
• 3:05
  Speaker 3: Ahora, lo que realmente me impresionó fue el desempeño en
• 3:08
  Speaker 3: Estados Unidos. Booking vio un crecimiento en noches de hotel
• 3:12
  Speaker 3: de bajo dígitos dobles, acelerando durante cuatro trimestres consecutivos.
• 3:17
  Speaker 2: Eso es enorme. Y no es accidental. Booking ha estado
• 3:22
  Speaker 2: invirtiendo intencionalmente en el mercado estadounidense durante años, y finalmente
• 3:26
  Speaker 2: está viendo los resultados. El crecimiento fue impulsado principalmente por
• 3:31
  Speaker 2: viajes domésticos, y vieron doble dígito en su canal directo
• 3:34
  Speaker 2: en Booking.com.
• 3:37
  Speaker 3: Y sabes qué es interesante? Su mezcla de directo se
• 3:40
  Speaker 3: ha mantenido resistente en el rango medio-alto del 60% durante
• 3:44
  Speaker 3: los últimos cuatro trimestres. A pesar de todo lo demás sucediendo,
• 3:49
  Speaker 3: están manteniendo esa métrica importante.
• 3:52
  Speaker 2: Y dentro de Estados Unidos, vieron fortaleza no solo en
• 3:55
  Speaker 2: alojamiento sino también en vuelos, autos y paquetes. Eso me
• 3:59
  Speaker 2: lleva perfectamente al siguiente gran tema, el viaje conectado.
• 4:04
  Speaker 3: Así, el Connected Trip. Esto es parte de la visión
• 4:08
  Speaker 3: a largo plazo de Booking para hacer que viajar sea
• 4:10
  Speaker 3: más fácil reuniendo diferentes partes del viaje en una plataforma.
• 4:14
  Speaker 3: Y los números en el primer trimestre fueron realmente prometedores.
• 4:20
  Speaker 2: Muy prometedores. Las transacciones conectadas, esas son viajes que incluyen
• 4:25
  Speaker 2: reservas en más de un vertical de viaje, crecieron en
• 4:28
  Speaker 2: el rango de dígitos altos. Y representaron un porcentaje bajo
• 4:32
  Speaker 2: de dígitos dobles de las transacciones totales de Booking.com.
• 4:37
  Speaker 3: Pero lo que es aún más impresionante es que los
• 4:39
  Speaker 3: boletos de vuelos aumentaron un 28% interanual, y los boletos
• 4:42
  Speaker 3: de atracciones aumentaron un 25%. Eso es un crecimiento realmente
• 4:48
  Speaker 3: sólido en estos verticales complementarios.
• 4:51
  Speaker 2: Y el programa de lealtad Genius está jugando un papel
• 4:54
  Speaker 2: crucial aquí. Glenn mencionó que los miembros de nivel 2 y
• 4:58
  Speaker 2: nivel 3 de Genius representan más del 30% de su base activa,
• 5:02
  Speaker 2: pero cuentan para casi el 50% de las noches de hotel.
• 5:06
  Speaker 2: Eso es una penetración seria.
• 5:09
  Speaker 3: Exactamente. Y Booking está buscando fortalecer aún más el programa
• 5:14
  Speaker 3: Genius este año. Glenn fue un poco misterioso sobre los detalles,
• 5:18
  Speaker 3: pero sugirió que están trabajando en integrarlo de manera más
• 5:21
  Speaker 3: holística con el Connected Trip. Eso podría ser un catalizador importante.
• 5:27
  Speaker 2: Ahora, pasando a algo que todos están hablando, la inteligencia artificial.
• 5:32
  Speaker 2: Booking está usando IA generativa de manera muy estratégica.
• 5:37
  Speaker 3: Tienen varias iniciativas en marcha. En Pricelin, su asistente de
• 5:41
  Speaker 3: IA llamado Penny está evolucionando con capacidades de búsqueda más avanzadas,
• 5:45
  Speaker 3: descubrimiento dinámico y recomendaciones personalizadas. Glenn mencionó que en pruebas
• 5:51
  Speaker 3: muy iniciales, están viendo un levantamiento notable en la conversión
• 5:54
  Speaker 3: de usuarios que se involucran con Penny.
• 5:57
  Speaker 2: Y en Booking.com, están introduciendo búsqueda mejorada de lenguaje natural
• 6:02
  Speaker 2: y características de descubrimiento más dinámicas. Los filtros inteligentes ahora
• 6:07
  Speaker 2: están en todo el mundo para alojamiento y están comenzando
• 6:10
  Speaker 2: a probar en el vertical de autos.
• 6:13
  Speaker 3: Lo que me fascinó fue cómo están usando IA no
• 6:15
  Speaker 3: solo para mejorar la experiencia del viajero sino también para
• 6:18
  Speaker 3: ayudar a sus socios. Por ejemplo, en Booking.com están usando
• 6:23
  Speaker 3: flujos de servicio agentes para manejar quejas y cancelaciones, reduciendo
• 6:27
  Speaker 3: contactos de servicio al cliente e impulsando la adopción de autoservicio.
• 6:31
  Speaker 2: Y en Agoda, vieron una reducción de dos dígitos interanual
• 6:35
  Speaker 2: en el costo de servicio al cliente por reserva, gracias
• 6:38
  Speaker 2: a la automatización asistida por IA. Es eficiencia operativa real.
• 6:44
  Speaker 3: Booking también está siendo estratégico sobre sus asociaciones. Tienen relaciones
• 6:49
  Speaker 3: con OpenAI, Google, Anthropic y Amazon. Glenn fue claro, no
• 6:54
  Speaker 3: creen que IA sea una amenaza, la ven como una
• 6:56
  Speaker 3: oportunidad masiva.
• 6:59
  Speaker 2: Absolutamente. Glenn dijo que cree que la IA aumentará el
• 7:03
  Speaker 2: TAM total para viajes. Hay un porcentaje de personas que
• 7:07
  Speaker 2: no compran viajes digitalmente hoy, y cree que la IA
• 7:10
  Speaker 2: hará que sea más fácil para ellas hacerlo.
• 7:13
  Speaker 3: Ahora, hablemos sobre Asia por un momento, porque Booking enfatizó
• 7:17
  Speaker 3: esto como una de las oportunidades de crecimiento más convincentes.
• 7:21
  Speaker 2: Correcto. En el primer trimestre Asia creció en dígitos altos,
• 7:26
  Speaker 2: incluido crecimiento de dígitos dobles bajos para viajes dentro de
• 7:29
  Speaker 2: la región. Lo interesante es su enfoque, combinan un libro
• 7:33
  Speaker 2: de jugadas global con experiencia altamente localizada a través de Agoda.
• 7:38
  Speaker 3: Exactamente. Están construyendo relaciones con socios de suministro locales, desde
• 7:44
  Speaker 3: rayo cans tradicionales en Japón hasta propiedades independientes en Indonesia,
• 7:48
  Speaker 3: India y Vietnam. Y están distribuyendo a través de plataformas
• 7:52
  Speaker 3: sociales y de mensajería donde las personas están pasando tiempo.
• 7:57
  Speaker 2: Sí mencionaron Kakao Talk en Corea, Line en Tailandia y Taiwán,
• 8:00
  Speaker 2: y WhatsApp en India. Ese es un enfoque muy pensado
• 8:04
  Speaker 2: y localizado.
• 8:06
  Speaker 3: Ahora, volvamos a los números en un minuto. Booking hizo
• 8:10
  Speaker 3: algo bastante audaz, 3 dólares con 60 céntimos mil millones en recompra
• 8:14
  Speaker 3: de acciones en el primer trimestre. Ese fue el monto
• 8:18
  Speaker 3: más alto de recompra trimestral en la historia de la compañía.
• 8:22
  Speaker 2: Y eso es notable porque Wout Stembergen, el CFO, mencionó
• 8:26
  Speaker 2: que desde 2014, Booking ha reducido su conteo de acciones en
• 8:29
  Speaker 2: más del 40% incluso después de contabilizar la dilución de
• 8:33
  Speaker 2: compensación basada en acciones. Y lo han hecho a un
• 8:36
  Speaker 2: precio promedio de 93 dólares por acción.
• 8:40
  Speaker 3: Eso muestra una confianza seria en su valor a largo plazo.
• 8:44
  Speaker 3: Especialmente interesante en el contexto de la orientación que proporcionaron.
• 8:49
  Speaker 2: Hablemos de esa orientación. Para el segundo trimestre esperan que
• 8:54
  Speaker 2: las noches de hotel crezcan entre 2% y 4%, las
• 8:58
  Speaker 2: reservas brutas entre 4% y 6%, los ingresos entre 4%
• 9:02
  Speaker 2: y 6%, y el EBITDA ajustado entre 4% y 6%.
• 9:08
  Speaker 3: Pero lo importante es el cuadro de año completo. Esperan
• 9:12
  Speaker 3: que las reservas brutas crezcan dígitos altos a dígitos bajos,
• 9:15
  Speaker 3: ingresos crezcan dígitos altos, y el EPS ajustado crezca dígitos
• 9:19
  Speaker 3: bajos a medios.
• 9:22
  Speaker 2: Y lo fascinante es que mantienen el extremo superior de
• 9:24
  Speaker 2: sus rangos para reservas brutas y EPS ajustado en línea
• 9:28
  Speaker 2: con la orientación original, a pesar de los impactos de
• 9:30
  Speaker 2: Oriente Medio.
• 9:33
  Speaker 3: Eso es disciplina. Cuando haces eso, estás diciendo al mercado,
• 9:37
  Speaker 3: creemos en nuestro modelo de negocio a largo plazo incluso
• 9:40
  Speaker 3: con esta turbulencia de corto plazo.
• 9:43
  Speaker 2: Correcto. Ahora, EWOT también mencionó algo interesante sobre el mercado estadounidense.
• 9:50
  Speaker 2: Están viendo fortaleza en el segmento de gama alta que
• 9:53
  Speaker 2: ha sido sólido, pero también mejora en el segmento de
• 9:56
  Speaker 2: gama baja que había estado débil.
• 9:59
  Speaker 3: Sí, y señaló que en el segmento de gama baja,
• 10:01
  Speaker 3: la ventana de reserva ahora es estable, los ADR están planos,
• 10:05
  Speaker 3: y eso es un cambio importante después de trimestres de caída.
• 10:10
  Speaker 2: Aunque las estadías siguen siendo un poco más cortas, el
• 10:13
  Speaker 2: hecho de que los ADR estén estables es una buena señal.
• 10:16
  Speaker 2: Mark Mahoney de Evercore preguntó específicamente si había debilidad impulsada
• 10:20
  Speaker 2: por económicos, como precios de vuelos más altos o precios
• 10:23
  Speaker 2: de gasolina más altos.
• 10:26
  Speaker 3: Yewoud fue honesto, es demasiado pronto para sacar conclusiones. Ven
• 10:31
  Speaker 3: que algunas aerolíneas están aumentando precios y reduciendo capacidad, pero
• 10:35
  Speaker 3: el impacto definitivo en la demanda aún es incierto.
• 10:39
  Speaker 2: Pero lo que dijeron es que fuera de las áreas
• 10:41
  Speaker 2: específicamente impactadas por Oriente Medio, los mercados de viaje globales
• 10:45
  Speaker 2: se han mantenido muy saludables. Viajes intraeuropeos crecieron dígitos altos,
• 10:51
  Speaker 2: viajes intraasia crecieron dígitos bajos, y crecimiento estadounidense creciendo dígitos bajos.
• 10:56
  Speaker 3: Así que no están viendo cautela de los consumidores ampliamente.¿
• 11:01
  Speaker 3: Es realmente una historia regional sobre Oriente Medio más que
• 11:04
  Speaker 3: una debilidad de demanda global?
• 11:07
  Speaker 2: Exactamente. Ahora, una cosa final que quería mencionar fue la
• 11:12
  Speaker 2: respuesta de Glenn a las preguntas sobre IA y cómo
• 11:15
  Speaker 2: las grandes empresas de IA están potencialmente alejándose de transacciones
• 11:18
  Speaker 2: hacia publicidad.
• 11:20
  Speaker 3: Sí, eso fue perspicaz. Glenn básicamente dijo que creen que
• 11:25
  Speaker 3: es bueno si estos modelos grandes se convierten en plataformas
• 11:28
  Speaker 3: de marketing de desempeño porque eso es el modelo de
• 11:30
  Speaker 3: negocio que Google ha validado durante años. Y
• 11:34
  Speaker 2: señaló que incluso si eso sucede, aumenta el TAM total
• 11:37
  Speaker 2: de viajes. Hay un porcentaje de personas que no compran
• 11:41
  Speaker 2: viajes digitalmente y la IA la hará más fácil. Eso
• 11:45
  Speaker 2: beneficia a Booking.
• 11:47
  Speaker 3: Plus, tienen relaciones sólidas con OpenAI, Google, Antropic y Amazon.
• 11:53
  Speaker 3: Glenn mencionó que recientemente vieron un anuncio de Cloud Live
• 11:56
  Speaker 3: donde Booking estuvo destacado. Ese tipo de distribución importa.
• 12:02
  Speaker 2: De verdad. Y en términos de táctica operativa sobre cuando
• 12:06
  Speaker 2: expandir Penny u otros productos de IA, Glenn dejó claro
• 12:09
  Speaker 2: que no es una limitación de cómputo o costo. Es
• 12:12
  Speaker 2: puramente sobre asegurarse de que esté listo para la clase mundial.
• 12:17
  Speaker 3: Mencionó regulaciones de IA, especialmente en Europa, privacidad, conformidad de pagos.
• 12:23
  Speaker 3: Quieren hacerlo bien en lugar de rápido.
• 12:27
  Speaker 2: Lo cual tiene sentido. Quieren mantener a los clientes felices.
• 12:32
  Speaker 2: especialmente porque están tratando de defender y expandir su canal directo.
• 12:37
  Speaker 2: Si lanzan algo defectuoso, eso afecta la confianza. Así
• 12:41
  Speaker 3: que resumiendo,¿ cuál es la tesis de inversión aquí? Booking
• 12:45
  Speaker 3: es una compañía de viajes de plataforma global con fuerte
• 12:48
  Speaker 3: posición en Europa y crecimiento acelerado en Estados Unidos y Asia.
• 12:53
  Speaker 2: Enfrentan un viento de corto plazo del conflicto de Oriente Medio,
• 12:57
  Speaker 2: pero han demostrado que pueden navegar crisis. Más importantemente están
• 13:01
  Speaker 2: invirtiendo en iniciativas de crecimiento a largo plazo como el
• 13:04
  Speaker 2: viaje conectado y IA generativa.
• 13:07
  Speaker 3: Y están siendo disciplinados sobre la asignación de capital, recomprando
• 13:11
  Speaker 3: acciones a lo que creen es valor, manteniendo flexibilidad para
• 13:14
  Speaker 3: invertir en el negocio.
• 13:17
  Speaker 2: Exactamente. El mercado probablemente será volátil en el corto plazo
• 13:21
  Speaker 2: basado en el impacto de Oriente Medio, pero los fundamentos
• 13:24
  Speaker 2: del negocio parecen fuertes.
• 13:27
  Speaker 3: Y antes de que Alex se cierre, tengo un mensaje
• 13:30
  Speaker 3: importante para todos ustedes. Todo lo discutido es análisis generado
• 13:34
  Speaker 3: por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza
• 13:39
  Speaker 3: resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia de vida.
• 13:45
  Speaker 2: Gracias Jordan. Así que eso es un envoltorio en Booking
• 13:49
  Speaker 2: Holdings First Water 2026. Si quieres aprender más te animamos a
• 13:54
  Speaker 2: que escuches la llamada de ganancias completa y leas la
• 13:57
  Speaker 2: transcripción completa. Puedes encontrar eso a través de The Madly Fool.
• 14:03
  Speaker 3: Y si esta información fue útil, por favor comparte este
• 14:06
  Speaker 3: podcast con alguien interesado en análisis de mercado. Estamos aquí
• 14:10
  Speaker 3: cada semana analizando las ganancias más importantes.
• 14:14
  Speaker 2: Soy Alex, esto es Jordan, y esto es Betafinch. Gracias
• 14:19
  Speaker 2: por escuchar, y que tengas un gran día.
• 14:22
  Speaker 3: Adiós a todos
• 14:25
  Speaker 2: Eso es todo por el análisis de hoy. Si te
• 14:28
  Speaker 2: resultó útil, considera apoyar a Betafinch en Patreon. Tu apoyo
• 14:33
  Speaker 2: nos ayuda a mejorar las voces y cubrir más empresas.
• 14:36
  Speaker 2: Visita patreon.com barra Betafinch para saber más. Gracias por escuchar.