AI資料中心資金戰，私募市場？/法國主權債務風波，政府赤字？｜丁學文的財經世界EP308

天下文化‧相信閱讀 · Oct 13, 2026 · 15m

如果要問現在的金融市場最大隱憂，很多人肯定會說高利率時代的來臨。為什麼？放眼所及，富裕經濟體公債殖利率高高掛、通貨膨脹陰霾揮之不去，低利率不在，聯準會轉向升息，資金成本驟升的趨勢已經不可逆，因此，今天我決定聚焦高利率時代兩個重要議題：人工智慧繁榮的可能影響？ 以及全球主權債務的赤字危機？沒錯，搶錢搶得比誰都兇的人工智慧資料中心何去何從？另外，頻傳危機的法國政府赤字，會不會成為主權債務的下一個未爆彈？

一，

所謂的冰火兩重天，人工智慧繁榮明明欲罷不能，但金融市場的忐忑不安卻越趨明顯。

10月7日，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼發表看法認為AI投資熱潮浩浩蕩蕩，顯然正排擠掉其他投資。有別於掀起失業潮或泡沫爆破只是假想的風險，AI投資的「排擠效應」此刻正在發生。

事實上，九月30日，全球私募基金巨頭KKR跟著發表了一篇措辭嚴肅的研究報告，內容警告如果人工智慧AI的蓬勃發展不如預期，全球信貸市場將面臨非常劇烈的波動，不斷攀升的債務水平將使投資人暴露於「An Unusually Concentrated Investment Cycle異常集中的投資週期」之中，按照報告中數據，預計到2030年，科技公司將向AI基礎設施投入8兆美元以上，這意味著投資等級資產的五分之一將面臨AI風險。報告還指出，由於表外融資的日益普及，AI風險的實際規模將…