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12月24日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 2029年 12月24日 ク リ ス マ ス イ ブ で す
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  ね。 ク リ ス マ ス イ ブ で す ね。
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  え え、 街 が こ う 静 か に な る こ の 特 別 な 日 に、 ウ ォ ー ル 街 は ど ん な 一日 を 過 ご
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  し た の か。 今 日 は で す ね、 こ の ク リ ス マ ス イ ブ の
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  米 国 株 式 市 場 の 動 き を 分 析 し た ブ ロ グ 記 事 を も と に、 数 字 の 裏 に 隠 さ れ た
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  企 業 の ド ラ マ を あ な た と 一 緒 に 紐 解 い て い き た い と 思 い ま す。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 単 に エ ス ア ン ド
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  ピ ー 500 が 上 が っ た と か、 ど の 株 が 下 が っ た と か、 そ う い う 表 面 的 な 事 実 を
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  な ぞ る だ け じ ゃ な い ん で す。 は い。
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  な ぜ そ の 株 価 は 動 い た の か、 そ の 背 景 に は ど ん な 戦 略 や 期 待、 あ る い は 不 安
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  が あ っ た の か。 市 場 の 真 理 ま で 深 く 読 み 解 い て、 あ な
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  た 自 身 の な ぜ に 答 え る ヒ ン ト を 見 つ け る こ と で す。
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  な る ほ ど。 ま ず は、 今 日 の 市 場 の 全 体 像 か ら 見 て
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  い き ま し ょ う か。 全 体 と し て は、 す ご く 穏 や か な 一日 で
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  し た ね。 え え、 そ う で す ね。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 は 0.3% 上 昇 し て な ん と 2013年 以 来 の ク リ ス マ ス イ ブ
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  の 最 高 値 更 新。 ダ ウ 平 均 も 0.6% 高 で、 こ ち ら も 最 高
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  値 で す。 強 い で す ね。
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  い わ ゆ る 恐 怖 指 数。 ブ イ ッ ク ス も 14 を 割 っ て い て、 投 資
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  家 が す ご く リ ラ ッ ク ス し て い る の が 伝 わ っ て き ま す。
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  え え。 年 末 に 向 け て の 安 心 感 み た い な も の
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  が あ り ま す ね。 ま さ に。
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  ま あ、 大 丈 夫 だ ろ う と い う 楽 観 的 な 空 気 が 漂 っ て い る 感 じ。
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  で も、 こ の 静 か な 水 面 下 で は、 い く つ か の 企 業 が え っ と か な り 大 き な 波 乱
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  を 起 こ し て い ま し た。 早 速、 そ の 渦 の 中 心 に 飛 び 込 ん で み ま
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  し ょ う。 は い、 ま ず は 全 く 異 な る 理 由 で 株 価 が
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  爆 発 的 に 上 昇 し た 二 つ の 会 社 か ら 見 て い き ま し ょ う。
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  一 つ は 企 業 の 買 収、 も う 一 つ は あ る リ ス ト へ の 仲 間 入 り で す。
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  な る ほ ど。 最 初 の 主 役 は ダ イ ナ バ ッ ク ス テ ク ノ
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  ロ ジ ー テ ィ ッ カ ー。 シ ン ボ ル は デ ィ ー フ ァ ッ ク ス。
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  信 じ ら れ ま す か？ 一日 で 38% 以 上 も 急 騰 し て る ん で す
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  よ。 38% で す か？
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  そ れ は も う 尋 常 じ ゃ な い 動 き で す ね。 え え。
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  記 事 に よ る と、 理 由 は フ ラ ン ス の 製 薬 大 手 サ ノ フ ィ ー が こ の 会 社 を 全 額 現
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  金 で 買 収 す る こ と に 合 意 し た か ら と。 あ あ、 な る ほ ど。
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  B 型 肝 炎 ワ ク チ ン な ん か を 手 が け て い る バ イ オ 医 薬 品 の 会 社 で す ね。
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  え え、 ま さ に こ れ は 市 場 で 起 き る イ ベ ン ト の 中 で も、 最 も わ か り や す い 株 価
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  上 昇 の パ タ ー ン の 一 つ で す。 い わ ゆ る 買 収 プ レ ミ ア ム と い う や つ
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  で す ね。 買 収。
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  プ レ ミ ア ム。 え え。
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  サ ノ フ ィ ー が 提 示 し た 一 株 15.50 ド ル と い う 買 収 価 格 は、 前 日 の 周 年 に 比
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  べ て 大 幅 に 高 い 金 額 で し た。 市 場 は そ の 確 定 し た 未 来 の 価 格 に 向
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  か っ て、 一 気 に 価 格 を 調 整 し た わ け で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 こ の 会 社 の 将 来 性 を じ っ く り
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  評 価 し た と い う よ り は、 サ ノ フ ィ ー が こ の 値 段 で 買 う と 決 め た か ら と い う、
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  も う た っ た 一 つ の 事 実 が す べ て を 決 定 づ け た と。
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  そ の 通 り で す。 あ る 意 味、 す ご く シ ン プ ル で す ね。
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  投 資 家 か ら す れ ば、 不 確 実 性 が 極 め て 低 い、 ほ ぼ 確 実 な 利 益 が 見 込 め る 状 況
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  で す。 ゴ ー ル テ ー プ が 見 え て い る 状 態、 み た
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  い な。 ま さ に。
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  も ち ろ ん、 規 制 当 局 の 承 認 が 得 ら れ な い と い っ た わ ず か な リ ス ク は 残 り ま
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  す が。 基 本 的 に は そ う で す。
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  だ か ら こ そ、 こ れ だ け 急 激 な 反 応 が 起 き る。
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  会 社 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ が ど う こ う と い う 議 論 を 飛 び 越 え た エ ム ア ン
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  ド エ ー と い う イ ベ ン ト が 引 き 起 こ し た 価 格 変 動 の 典 型 例 で す。
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  イ ベ ン ト ド リ ブ ン と い う わ け で す ね。 わ か り や す い で す。
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  じ ゃ あ、 も う 一 つ の 急 騰 銘 柄、 ユ ー ア イ パ ス は ど う で し ょ う？
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  テ ィ ッ カ ー は PHTP。 HT で す ね。
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  え え、 こ ち ら は 7.5% の 上 昇。 こ の 会 社 は ア ー ル ピ ー エ ー、 つ ま り ロ
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  ボ ッ ト に よ る 業 務 自 動 化 の ソ フ ト ウ ェ ア で 急 成 長 し て い る 企 業 で す よ ね
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  え。 え？
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  そ う で す。 好 調 な の は 知 っ て い ま し た が、 こ の 上
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  昇 の 理 由 が 面 白 い。 業 績 発 表 と か じ ゃ な く て、 エ ス ア ン ド
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  ピ ー 中 型 株 400 指 数 に 採 用 さ れ る こ と が 決 ま っ た か ら だ そ う で す ね。
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  え え。 こ れ は ま た 別 の 非 常 に 興 味 深 い 市 場
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  力 学 が 働 い て い ま す。 イ ン デ ッ ク ス 効 果 と 呼 ば れ る 現 象 で
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  す ね。 イ。
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  ン デ ッ ク ス 効 果？ は い。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 400 の よ う な 主 要 な 株 価 指 数 に 採 用 さ れ る と、 何 が 起 き る
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  か、 そ の 指 数 に 連 動 す る こ と を 目 指 し て い る。
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  も う 星 の 数 ほ ど の イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド や イ ー テ ィ ー エ フ が、 異 様 な く こ
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  の UI パ ス の 株 を 買 わ な け れ ば な ら な く な る ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 フ ァ ン ド の ル ー ル と し て エ ス ア ン ド
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  ピ ー 400 に 入 っ て い る 銘 柄 は 全 部 買 う と 決 ま っ て い る か ら、 UI パ ス の 業
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  績 が 良 か ろ う が 悪 か ろ う が、 機 械 的 に 買 い 注 文 が 入 っ て く る と。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 強 制 的 な 買 い 需 要 が 省 内 的 に 発 生 す
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  る こ と が 約 束 さ れ た よ う な も の で す。 は あ。
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  今 日 の 七。 点 5% の 上 昇 は、 そ の 需 要 を 先 取 り す
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  る 形 で、 投 資 家 た ち が こ れ か ら フ ァ ン ド が 買 っ て く る ぞ。
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  と 見 越 し て 先 に 買 っ た 結 果 な ん で す。 な る ほ ど。
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  企 業 の 価 値 そ の も の が 今 日 7.5%、 上 が っ た わ け で は な い ん で す ね。
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  え え。 需 給 関 係 の 変 化 へ の 期 待 が 株 価 を 押
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  し 上 げ た 非 常 に テ ク ニ カ ル な 要 因 で。 す ね。
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  い や、 面 白 い で す ね。 ダ イ ナ バ ッ ク ス は 企 業 の 価 値 そ の も
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  の が 買 わ れ た 結 果 で、 UI パ ス は 株 が 買 わ れ る 仕 組 み に 組 み 込 ま れ た 結 果、
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  同 じ 株 価 急 騰 で も、 そ の 背 景 に あ る ス ト ー リ ー は 全 く 違 う。
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  え え。 で も こ こ で 一 つ 疑 問 が わ く ん で す が、
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  UI パ ス の 場 合、 そ れ っ て ち ょ っ と 危 う く な い で す か？
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  つ ま り、 実 力 以 上 に こ う し た テ ク ニ カ ル な 要 因 で 株 価 が つ り 上 が っ て、 1種
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  の バ ブ ル の よ う な 状 態 に な る リ ス ク は な い ん で し ょ う か？
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  非 常 に 良 い 指 摘 で す。 ま さ し く そ の リ ス ク は 存 在 し ま す。
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  や っ ぱ り、 イ。 ン デ ッ ク ス 採 用 直 後 は、 こ う し た 機 械
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  的 な 買 い で 株 価 が 過 熱 し、 実 態 価 値 か ら 乖 離 す る こ と が よ く あ り ま す。
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  そ し て そ の 買 い が 一 巡 す る と、 今 度 は 企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ が 改 め て
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  問 わ れ る 局 面 が 来 る。 あ あ、 な る ほ ど。
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  も し、 業 績。 が、 市 場 の 期 待 に つ い て こ な け れ ば、
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  株 価 は 調 整 を 余 儀 な く さ れ る で し ょ う。
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  で す か ら、 こ の イ ン デ ッ ク ス 効 果 だ け を 狙 っ て 投 資 す る の は、 タ イ ミ ン グ を
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  誤 る と 高 値 づ か み に な り か ね な い 短 期 的 な 現 象 だ と 理 解 し て お く 必 要 が
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  あ り ま す ね。 な る ほ ど、 あ く ま で 一時 的 な 追 い 風 と
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  よ く わ か り ま し た。 さ て、 企 業 の 価 値 や 需 給 の 話 が 出 ま し
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  た が、 次 に 目 を 向 け る の は、 今 ま さ に 世 界 中 が そ の 価 値 に 注 目 し て い る 半
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  導 体 業 界 で す。 は い、 こ こ か ら は 同 じ 業 界 に い な が
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  ら、 光 と 影、 明 暗 が は っ き り と 分 か れ た 企 業 の 動 き が 見 え て き ま す。
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  業 界 の ダ イ ナ ミ ズ ム を 深 く 探 っ て い き ま し ょ う。
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  ま ず は 光 明 る い 話 題 か ら い き ま し ょ う か。
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  メ モ リ ー 半 導 体 大 手 の マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー テ ィ ッ カ ー は mu 3.7% 以
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  上 と 力 強 い 東 証 で す。 強 い で す ね。
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  記 事 に よ る と、 こ れ は 最 近 の 好 決 算 を 受 け て、 メ モ リ ー 市 況 の 本 格 的 な 回 復
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  へ の 期 待 が 続 い て い る 証 拠 と の こ と で す ね。
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  AI の 普 及 で、 と に か く 大 量 の デ ー タ を 記 憶 す る メ モ リ ー が 必 要 と さ れ て
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  ま す も ん ね え。 え？
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  マ イ ク ロ ン は 今、 半 導 体 市 場 の 回 復 を 象 徴 す る よ う な 存 在 に な っ て い ま す。
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  エ ー ア イ サ ー バ ー 向 け の 高 性 能 メ モ リ ー の 需 要 が 爆 発 し て い て、 そ れ が 業
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  績 見 通 し を 力 強 く 押 し 上 げ て い る。 市 場 は よ う や く 長 い 冬 が 終 わ り、 春 が
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  来 た と 感 じ て い る わ け で す。 そ の 春 の 容 器 は 関 連 企 業 に も 及 ん で
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  い る よ う で す ね。 半 導 体 を 製 造 す る た め の 装 置 を 作 る
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  メ ー カ ー、 ラ ム リ サ ー チ テ ィ ッ カ ー は エ ル ア ー ル シ ー エ ッ ク ス。
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  は い、 こ こ が 今 日、 個 人 的 に 一 番 興 味 深 か っ た 動 き で す。
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  CEO が 事 前 に 計 画 さ れ た 形 で か な り の 額 の 自 社 株 を 売 却 し た と い う ニ ュ
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  ー ス が あ っ た に も か か わ ら ず、 株 価 は 1.2% 上 昇 し て い る ん で す。
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  そ う な ん で す よ ね。 普 通、 経 営 ト ッ プ が 株 を 売 る っ て、 市
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  場 に と っ て は 何 か 悪 い 情 報 が あ る の か っ て い う ネ ガ テ ィ ブ な サ イ ン じ ゃ
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  な い で す か。 お っ し ゃ る 通 り、 通 常 で あ れ ば イ ン サ
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  イ ダ ー に よ る 売 り は 株 価 の 重 し に な り ま す。
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  し か し、 今 日 の 市 場 は そ う は 解 釈 し ま せ ん で し た。
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  こ こ に は 二 つ の 力 が せ め ぎ 合 っ て い ま す。
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  一 つ は ご 指 摘 の CEO の 株 式 売 却 と い う ネ ガ テ ィ ブ な 情 報。
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  も う 一 つ は、 マ イ ク ロ ン の よ う な 半 導 体 メ ー カ ー が AI 向 け に 増 産 投 資 を 急
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  い で い て、 ラ ム リ サ ー チ が 作 る 製 造 装 置 の 需 要 が 今 後 さ ら に 強 まる だ ろ う と
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  い う、 非 常 に パ ワ フ ル な ポ ジ テ ィ ブ な 情 報 で す。
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  つ ま り、 ネ ガ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス を 業 界 全 体 の 圧 倒 的 な 追 い 風 が 飲 み 込 ん で
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  し ま っ た と。 そ う い う こ と で す。
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  そ れ に、 CEO な ど の イ ン サ イ ダ ー に よ る 株 式 売 却 は。
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  事 前 に 申 請 さ れ た 計 画 に 基 づ い て 機 械 的 に 行 わ れ る こ と も 多 い ん で す。
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  個 人 の 資 産 管 理 の 都 合 だ っ た り も す る。
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  あ あ、 な る ほ ど。 市 場 も そ の 点 を あ る 程 度 は 理 解 し て
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  い て、 こ れ は パ イ ッ ク に な る よ う な 売 り で は な い な と 判 断 し た 上 で、 よ り 大
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  き な テ ー マ で あ る AI 関 連 の 設 備 投 資 拡 大 と い う ス ト ー リ ー の 方 を 重 視 し
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  た。 は あ。
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  マ イ ク ロ ン と ラ ム リ サ ー チ の 株 価 上 昇 は？
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  今 の 半 導 体 市 場 の 強 気 な セ ン チ メ ン ト を 非 常 に よ く 表 し て い ま す。
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  業 界 全 体 の 勢 い が 個 別 の 企 業 の ネ ガ テ ィ ブ ニ ュ ー ス を 上 回 る。
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  そ れ だ け 今 の AI へ の 期 待 が 大 き い と い う こ と で す ね。
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  え え。 し か し、 そ の 強 い 追 い 風 が 吹 い て い る
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  は ず の 半 導 体 業 界 で、 逆 に 今 日 株 価 を 下 げ た 巨 人 が い ま す。
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  イ ン テ ル、 ア イ エ ヌ テ ィ ー シ ー で す ね。
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  レイ 点 5% の 下 落 と 数 字 は 小 さ い で す が、 内 容 は 示 唆 に 富 ん で い ま す。
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  え え。 こ の イ ン テ ル の 下 落 の 引 き 金 は 一 つ
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  の 報 道 で し た。 報 道 で す か？
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  エ ー ア イ 半 導 体 の 王 者 で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア が、 次 世 代 の 半 導 体 を 製 造 す る
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  委 託 先 と し て、 イ ン テ ル の 工 場 を 使 う 計 画 を 見 送 っ た と い う 内 容 で す。
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  こ れ は イ ン テ ル に と っ て か な り 痛 い ニ ュ ー ス な ん で す。
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  イ ン テ ル は 自 社 で 半 導 体 を 設 計 す る だ け で な く、 こ れ か ら は 他 社 の 半 導 体
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  も 製 造 す る フ ァ ウ ン ド リ ー 事 業 を 大 き な 柱 に し よ う と し て い ま す よ ね。
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  そ う で す。 そ こ に 今、 世 界 で 最 も 勢 い の あ る エ ヌ
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  ビ デ ィ ア か ら あ な た の 工 場 は 使 い ま せ ん と。
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  ま さ に こ れ は、 単 に 一 つ の 大 き な 顧 客 を 失 っ た と い う 話 に と ど ま り ま せ ん。
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  イ ン テ ル の 製 造 技 術 が 最 先 端 の エ ー ア イ 半 導 体 を 作 る 上 で 世 界 ト ッ プ レ
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  ベ ル に あ る と 市 場 に 認 め ら れ て い な い と い う 厳 し い 現 実 を 突 き つ け ら れ
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  た 形 で す。 う ん。
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  フ ァ ウ ン ド リ ー 事 業 の 成 功 に は、 TSMC や サ ム ス ン の よ う な 競 合 に 対 し
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  て 技 術 的 な 優 位 性 を 示 す こ と が 不 可 欠。
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  そ の 識 積 と も 言 え る NVIDIA と の 提 携 が 実 現 し な か っ た こ と で、 イ ン テ ル の
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  復 活 戦 略 そ の も の へ の 信 頼 が 少 し 揺 ら い で し ま っ た。
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  う ん。 こ れ は 根 が 深 い 問 題 で す ね。
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  業 界 全 体 に 追 い 風 が 吹 い て い て も、 そ の 風 を 捉 え る た め の 帆 が 破 れ て い た
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  り、 船 の 正 毛 が 足 り て い な か っ た り す る と、 前 に 進 め な い と。
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  え え。 そ う い う こ と で す。
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  同 じ 半 導 体 業 界 で も AI ブ ー ム の 恩 恵 を 最 大 限 に 受 け て い る。
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  マ イ ク ロ ン や ラ ム リ サ ー チ と。 そ の 波 に 乗 り 切 れ ず に も が い て い る
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  イ ン テ ル。 こ の コ ン ト ラ ス ト は 非 常 に 鮮 明 で す
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  ね。 え え。
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  マ ク ロ の ト レ ン ド を 理 解 す る こ と と、 そ の 中 で 各 企 業 が ど の よ う な 競 争 力
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  を 持 っ て い る の か、 ミ ク ロ な 視 点 で 分 析 す る こ と。
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  そ の 両 方 が 重 要 だ と い う こ と を、 今 日 の 半 導 体 セ ク タ ー の 動 き は 教 え て く
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  れ て い ま す。 な る ほ ど。
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  技 術 力 と い う、 あ る 意 味 で 非 常 に シ ビ ア な 信 頼 が 問 わ れ た の が イ ン テ ル だ
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  っ た わ け で す が。 最 後 に 見 て い く の は、 も っ と 情 痴 女 的
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  と い う か、 数 字 で は 測 り に く い 信 頼 が 株 価 を 動 か し た 事 例 で す。
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  は い、 誰 も が 知 っ て い る あ の 有 名 ブ ラ ン ド の 動 き を 見 て い き ま し ょ う。
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  ま ず は ナ イ キ エ ヌ ケ ー イ ー イ ー で す。 な ん と 4.6% も の 大 き な 上 昇。
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  こ れ も 大 き い で す ね。 で も 驚 く の は そ の 理 由 で す。
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  ナ イ キ 自 身 が 良 い ニ ュ ー ス を 発 表 し た わ け じ ゃ な い。
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  き っ か け は、 ア ッ プ ル の CEO テ ィ ム ク ッ ク が 個 人 と し て ナ イ キ の 株 を 購 入
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  し た と い う ニ ュ ー ス で し た。 そ う な ん で す よ ね。
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  こ れ、 冷 静 に 考 え る と 不 思 議 じ ゃ な い で す か。
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  一 人 の 経 営 者 が 株 を 買 っ た だ け で、 時 価 総 額 が 何 1000億円 も 動 く な ん て。
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  こ れ は 市 場 心 理 を 考 え る 上 で 最 高 の ケ ー ス ス タ デ ィ で す よ。
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  と い う の も、 こ の ニ ュ ー ス が 出 る 直 前、 ナ イ キ が 発 表 し た 決 算 は 市 場 の 期
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  待 を 下 回 る 内 容 で、 株 価 は む し ろ 下 落 基 調 に あ り ま し た。
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  あ。 そ う な っ た ん で す か。
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  え？ え？
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  見 通 し も 引 き 下 げ て、 市 場 に は 失 望 感 が 広 が っ て い た ん で す。
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  普 通 な ら、 そ こ か ら さ ら に 下 が り そ う な 局 面 で す よ ね。
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  え え、 そ こ に あ の テ ィ ム ク ッ ク が 投 資 し た と い う 事 実 が 飛 び 込 ん で き た。
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  市 場 は こ れ を ど う 解 釈 し た か。 は い。
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  世 界 で 最 も 成 功 し て い る 企 業 の 一 つ を 率 い、 特 に サ プ ラ イ チ ェ ー ン と ブ ラ
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  ン ド 管 理 の 天 才 と し て 知 ら れ る 人 物 が、 今 の ナ イ キ の 株 価 を 買 い だ と 判 断
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  し た。 と 受 け 取 っ た ん で す。
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  は あ、 こ れ は 単 な る 一 個 人 の 投 資 行 動 で は あ り ま せ ん。
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  市 場 の 多 く の 参 加 者 が 気 づ い て い な い 価 値、 あ る い は ナ イ キ の 経 営 陣 が 必
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  ず こ の 苦 境 を 乗 り 越 え る だ ろ う と い う 強 力 な お 墨 付 き と 見 な さ れ た わ け
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  で す。 テ ィ ム ク ッ ク が 見 て い る な ら、 何 か 我
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  々 が 見 逃 し て い る 良 い こ と が あ る に 違 い な い と い う 連 想 が 働 い た 後、 す ご
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  い 影 響 力 で す ね。 え え。
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  で も、 少 し 意 地 悪 な 見 方 を す れ ば、 彼 が ア イ テ ィ ー や サ プ ラ イ チ ェ ー ン の
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  プ ロ で あ る こ と は 間 違 い な い で す け ど。
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  ア パ レ ル や シ ュ ー ズ の 専 門 家 で は な い で す よ ね。
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  市 場 の こ の 反 応 は 少 し 過 剰 と い う か、 1種 の 有 名 人 信 仰 の よ う に も 見 え ま す
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  が。 そ の 視 点 は 非 常 に 重 要 で す。
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  ま さ し く こ れ は ハ ロ ー 効 果 の 1種 と い い ま す。
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  ハ ロ ー 効 果。 あ る 分 野 で 優 れ た 人 物 は、 他 の 分 野 で
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  も 優 れ て い る に 違 い な い と 人 々 が 考 え て し ま う 心 理 効 果 で す ね。
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  彼 の 投 資 判 断 が 100% 正 し い 保 証 は ど こ に も あ り ま せ ん。
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  で す よ ね。 し か し。
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  短 期 的 な 市 場 心 理 は、 そ う し た 合 理 性 よ り も 強 力 な シ グ ナ ル に 大 き く 揺 さ
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  ぶ ら れ る ん で す。 ナ イ キ の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ に 対 す
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  る ネ ガ テ ィ ブ な 見 方 を、 テ ィ ム ク ッ ク 個 人 の 信 頼 と い う 無 形 の 価 値 が、 少 な
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  く と も 今 日 一日 は 覆 し て し ま っ た。 非 常 に 示 唆 に 富 む 出 来 事 で す 一。
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  人 の 信 頼 が 会 社 全 体 の 評 価 を 動 か す そ し て も う 一 つ の 巨 大 ブ ラ ン ド ウ ォ
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  ル ト デ ィ ズ ニ ー デ ィ ー ア イ エ ス も 1.1% と 堅 調 で し た。
• 14:00
  え え。 こ ち ら の 理 由 は、 記 事 に よ る と 相 対 的
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  な 優 位 性 が 意 識 さ れ た と。 こ れ は ど う い う こ と で し ょ う？
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  自 分 が 輝 い た と い う よ り、 曲 が り が 霞 ん で 見 え た み た い な こ と で す か？
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  ま さ に そ の 表 現 が ぴ っ た り で す ね。 デ ィ ズ ニ ー が 何 か 画 期 的 な 新 サ ー ビ
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  ス を 発 表 し た と か、 記 録 的 な ヒ ッ ト 作 が 生 ま れ た と か、 そ う い う ポ ジ テ ィ ブ
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  な ニ ュ ー ス が あ っ た わ け で は な い ん で す。
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  ほ う。 そ う で は な く て、 投 資 家 が エ ン タ ー テ
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  イ ン メ ン ト 業 界 全 体 を 見 渡 し た 時 に、 他 の 競 合 他 社 が そ れ ぞ れ 問 題 を 抱 え
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  て い る 状 況 が 目 に つ い た。 例 え ば、 ど ん な 問 題 で す か？
• 14:35
  あ る メ デ ィ ア 企 業 は 巨 額 の 買 収 を し た 後 の 組 織 統 合 で 混 乱 し て い る。
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  ま た、 別 の ス ト リ ー ミ ン グ サ ー ビ ス は、 巨 額 の コ ン テ ン ツ 投 資 が な か な か
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  利 益 に 結 び つ か ず、 戦 略 の 見 直 し を 迫 ら れ て い。
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  る、 な る ほ ど。 あ る い は、 規 制 当 局 と の 対 立 を 抱 え て
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  い る 会 社 も あ る。 そ う し た 不 確 実 性 が 高 い 状 況 の 中 で、
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  デ ィ ジ ニ ー は い ろ い ろ 課 題 は あ る に せ よ、 経 営 が 比 較 的 安 定 し て い る よ う
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  に 見 え る と。 な る ほ ど。
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  嵐 の 中 で は 一 番 大 き く て 頑 丈 そ う な 船 に 乗 り た く な る と い う 心 理 で す ね。
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  そ の 通 り で す。 投 資 家 は 先 行 き が 不 透 明 な 時 に は 安
• 15:09
  定 や 安 心 感 を 求 め ま す。 デ ィ ズ ニ ー は そ の 強 力 な IP ポ ー ト フ
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  ォ リ オ と 多 角 的 な 事 業 構 造 か ら、 エ ン タ ー テ イ ン メ ン ト 業 界 に お け る 安 全
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  な 避 難 場 所。 い わ ゆ る 政 府。
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  平 分 と し て 認 識 さ れ た わ け で す。 他 社 の 混 乱 を 横 目 に、 資 金 が 相 対 的 に
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  安 全 と み な さ れ る デ ィ ズ ニ ー に 集 ま っ た。
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  こ れ が 相 対 的 な 優 位 性 の 正 体 で。 す か え え。
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  そ う い う こ と で す。 い や、 面 白 い。
• 15:33
  今 日 の 分 析 を 振 り 返 っ て み る と、 株 価 を 動 か す 要 因 が い か に 多 様 で あ る か、
• 15:38
  本 当 に よ く わ か り ま す ね。 え え。
• 15:41
  ダ イ ナ バ ッ ク ス の よ う な 買 収 と い う 非 常 に 直 接 的 で わ か り や す い イ ベ ン
• 15:45
  ト。 UI パ ス の よ う な 指 数 採 用 と い う テ ク
• 15:49
  ニ カ ル な 需 給 の 変 化 は い。 そ し て 半 導 体 業 界 が 見 せ て く れ た AI
• 15:54
  と い う 大 き な ト レ ン ド の 光 と、 そ の 中 で の 熾 烈 な 競 争 と い う 影。
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  え え、 最 後 に ナ イ キ と デ ィ ズ ニ ー で は、 個 人 の 信 頼 や 相 対 的 な 安 心 感 と い
• 16:04
  っ た 目 に 見 え な い 価 値 が 株 価 を 左 右 し て い。
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  た ま さ に そ の 通 り で す。 こ れ ら の 事 例 か ら、 ぜ ひ あ な た に 持 ち
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  帰 っ て い た だ き た い 視 点 が 一 つ あ り ま す。
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  と 言 い ま す と。 そ れ は、 日 々 流 れ て く る ニ ュ ー ス の ヘ
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  ッ ド ラ イ ン だ け を 見 て 一 喜 一 憂 す る の で は な く、 そ の 裏 側 に あ る な ぜ？
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  を 常 に 考 え る 癖 を つ け る こ と で す。 な ぜ？
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  な ぜ 市 場 は こ の ニ ュ ー ス に こ れ ほ ど 強 く 反 応 し た の か。
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  そ の 背 景 に あ る 力 学 は 機 体 な の か、 恐 怖 な の か、 そ れ と も も っ と 複 雑 な 何 か
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  な の か。 そ の な ぜ を 自 分 な り に 探 求 す る こ と
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  で、 情 報 の 受 け 取 り 方 が 格 段 に 深 く な る は ず で す。
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  単 な る 情 報 の 受 け 手 か ら。 そ の 意 味 を 読 み 解 く 分 析 者 へ と シ ダ
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  が 変 わ る と い う こ と で す ね。 で は 最 後 に、 あ な た に 一 つ 考 え て み て
• 16:49
  ほ し い 問 い を 投 げ か け た い と 思 い ま す。
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  は い。 今 回、 ナ イ キ の 株 価 は テ ィ ム ク ッ ク と
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  い う テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の タ ク エ チ タ リ ー ダ ー の 行 動 に 大 き く 影 響 さ れ ま
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  し た。 で は、 あ る 業 界 で 頂 点 を 極 め た 人 物
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  が、 全 く 異 な る 業 界 の 企 業 に 個 人 と し て 投 資 を す る 時、 彼 ら は。
• 17:09
  私 た ち 市 場 の 他 の 参 加 者 が 見 逃 し て い る。
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  い っ た い 何 を 見 て い る の で し ょ う か。 そ し て、 そ の た っ た 一 人 の 影 響 力 あ る
• 17:18
  人 物 の 行 動 を、 あ な た 自 身 の 判 断 の ど の 程 度 の コ ン パ ス と し て 使 う べ き な
• 17:23
  の で し ょ う か。