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エヌビディア株は300ドルに届くのか　決算後の上昇シナリオを読み解く · 米国株投資で幸せ作り

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  あ な た が 学 校 の 先 生 だ と、 ち ょ っ と 想 像 し て み て く だ さ。
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  い、 は い。 先 生 で す ね。
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  え え で、 ク ラ ス に 毎 回 す べ て の テ ス ト で 完 璧 な 100点 満 点 を 取 り 続 け て い る
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  優 等 生 が い る と し ま す。 数 学 も 理 科 も 歴 史 も 全 部 で。
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  す。 素 晴 ら し い 生 徒 で す ね。
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  で す よ ね。 普 通 な ら 次 も 当 然 素 晴 ら し い 成 績 を
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  取 る だ ろ う っ て 期 待 し ま す よ ね。 え え。
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  過 去 の ト ラ ッ ク レ コ ー ド が そ れ だ け 完 璧 な ら、 ま あ 疑 う 余 地 は な い よ う に
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  思 え ま す。 し か し で す ね。
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  な ぜ か 周 り の 先 生 た ち が 急 に ざ わ つ き 始 め る ん で す。
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  ざ わ つ く と 言 い ま す。 と。
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  確 か に 今 は 100点 だ け ど、 来 年 の テ ス ト は 難 し く な る ら し い ぞ と か、 他 の 生
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  徒 も 勉 強 し 始 め て い る か ら、 彼 が ト ッ プ で あ り 続 け る 保 証 は な い ん じ ゃ な
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  い か っ て 言 う ん で す よ。 な る ほ ど。
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  目 の 前 に 満 点 の 答 案 が あ る の に、 誰 も 手 放 し で 褒 め よ う と し な い わ け で す
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  ね。 そ う な ん で す。
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  な ん と も 奇 妙 で 不 自 然 な 状 況 だ と 思 い ま せ ん か？
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  実 は。 今、 ウ ォ ー ル 街 で こ れ と 全 く 同 じ こ と
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  が 起 き て い る ん で す。 あ あ。
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  毎 回、 完 璧 な 業 績 を 叩 き 出 す NVIDIA に 対 し て、 市 場 が 不 自 然 な ほ ど 低 い 評
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  価 を 出 し て い る と い う 現 状 の こ と で す ね。
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  そ の 通 り で す。 本 日 の 深 掘 り 分 析 で は、 そ の NVIDIA
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  に つ い て 徹 底 的 に 解 き 明 か し て い き ま す。
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  情 報 源 は い く つ か あ り ま す が、 特 に 興 味 深 い 記 事 が あ り ま す ね。
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  は い。 米 国 の 著 名 な 投 資 ブ ロ グ 記 事 と、 そ こ
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  で 引 用 さ れ て い る バ ロ ン ズ の 最 新 記 事 で す。
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  タ イ ト ル は 決 算 後、 NVIDIA 株 は い か に し て 300 ド ル に 到 達 で き る か？
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  と い う も の。 で す ね。
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  今 の 株 価 を 考 え る と か な り 強 気 な タ イ ト ル で す。
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  え え、 現 在 の 株 価 は 2026年 5月18日 時 点 で 222 ド ル 23 セ ン ト で す。
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  こ れ が 成 長 の ピ ー ク な の か、 そ れ と も 次 な る 急 上 昇 へ の 単 な る 踊 り 場 な の
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  か。 半。
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  導 体 市 場 っ て 本 当 に 情 報 過 多 で ノ イ ズ だ ら け で す か ら ね。
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  財 務 指 標 も 複 雑 で す し。 だ か ら こ そ、 私 た ち の 今 回 の ミ ッ シ ョ
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  ン は、 そ の ノ イ ズ を 取 り 除 く こ と で す。
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  リ ス ナ ー の あ な た の 貴 重 な 時 間 を 尊 重 し つ つ、 彼 ら が 本 当 に 300 ド ル の 代
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  替 に 乗 る 現 実 的 な 道 筋 が あ る の か を 探 っ て い き ま す。
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  え え。 驚 き の 事 実 と と も に、 わ か り や す く 抽
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  出 し て い き ま し ょ。 う は い。
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  さ て、 で は 早 速 紐 解 い て い き ま し ょ う か。
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  ま ず は 足 元 の 状 況 か ら で す。 5月18日 の 株 価 の 動 き で す ね。
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  は い。 記 事 に よ れ ば、 こ の 日、 NVIDIA の 株 価
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  は 1.3% 下 落 し て 222 ド ル 台 に な り ま し た。
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  こ れ だ け 聞 く と、 AI ブ ー ム が 失 速 し た サ イ ン な ん じ ゃ な い か っ て 不 安 に
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  な る 人 も い る か も し れ ま せ。 ん？
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  そ う で す よ ね。 で も 実 は 同 日 の ナ ス ダ ッ ク 総 合 指 数
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  も 全 く 同 じ 1.3%、 下 落 し て い る ん で す。
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  つ ま り、 NVIDIA の 個 別 銘 柄 の 悪 材 料 が あ っ た わ け で は な く、 市 場 全 体 の 下
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  落 に 連 動 し た だ け だ と。 え え。
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  そ う い う こ と で す。 だ か ら、 日 々 の 値 動 き に 一 喜 一 憂 す る
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  必 要 は な い ん で す。 た だ、 私 が 本 当 に 気 に な っ て い る の は
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  そ こ じ ゃ な く て、 財 務 指 標 に 隠 さ れ た 奇 妙 な ギ ャ ッ プ な ん で す よ。
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  奇 妙 な ギ ャ ッ プ で す か？ え え。
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  ウ ォ ー ル 街 の 予 測 を 見 る と、 NVIDIA の 調 整 後 利 益 の 成 長 率 は 2027年 度 に
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  73% 増、 2028年 度 に は 36% 増 と 見 込 ま れ て い ま す。
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  年 間 30% を 優 に 超 え る。 も の す ご い 成 長 予 測 で す よ ね。
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  な の に。 2028年 度 の 予 想 利 益 に 対 す る フ ォ ワ
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  ー ド ピ ー イ ー ア ー ル つ ま り、 株 価 収 益 率 は た っ た の 約 20倍 に と ど ま っ て い
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  る ん で す。 ハ イ テ ク の メ ガ キ ャ ッ プ 企 業 と し て
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  は 異 例 と も 言 え る ほ ど、 割 安 の バ リ エ ー シ ョ ン で す。
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  ね、 そ う な ん で す よ。 冒 頭 の 比 喩 の 通 り、 毎 回 100点 を 取 り
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  続 け て い る 優 等 生 な の に、 大 学 の 審 査 官、 つ ま り 市 場 が 異 常 に 低 い 評 価 を し
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  て い る。 AI 向 け の GPU 需 要 は 本 当 に 持 続 す る
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  の か？ と か。
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  ク ラ ウ ド 大 手 の 設 備 投 資 は 続 く の か？ と い っ た 警 戒 感 が 根 強 い ん で し ょ う
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  ね。 で も、 こ れ っ て 市 場 が 過 去 の ハ イ テ ク
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  株 の バ ブ ル 崩 壊 の ト ラ ウ マ か ら 過 度 に 慎 重 に な り す ぎ て い る だ け な ん じ
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  ゃ な い で す か？ こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 市 場 が 陥
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  っ て い る ピ ー ク バ リ ュ エ ー シ ョ ン の 心 理 的 罠 な ん で す。
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  心 理 的 な 罠 で す か？ え え、 投 資 家 た ち は 過 去 数十年 の ハ ー ド
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  ウ ェ ア サ イ ク ル の 歴 史 を 鮮 明 に 記 憶 し て い ま す。
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  例 え ば PC ブ ー ム と か。 暗 号 資 産 の マ イ ニ ン グ ブ ー ム で す ね。
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  あ あ、 急 激 に 盛 り 上 が っ て、 そ の 後、 ぱ た り と 需 要 が 止 ま っ た や つ で す ね。
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  そ う で す。 だ か ら 彼 ら は AI 向 け GPU の 爆 発 的 な
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  需 要 も 一 過 性 の イ ン フ ラ 構 築 に 過 ぎ ず、 ク ラ ウ ド 大 手 の 莫 大 な 設 備 投 資 は
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  い ず れ 頭 一 に な る と 恐 れ て い る ん で す。
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  つ ま り 今 が 最 高 点 で、 こ れ 以 上 の 上 振 れ は な い だ ろ う と。
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  勝 手 に 崖 の 存 在 を 信 じ 込 ん で 予 防 線 を 張 っ て い る わ け で す か。
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  お っ し ゃ る と お り で す。 で も 裏 を 返 せ ば、 市 場 が 抱 い て い る そ
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  の 過 度 な 警 戒 心 が、 単 な る 希 有 だ と 証 明 さ れ た 瞬 間、 事 態 は 変 わ り ま す。
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  あ の 低 す ぎ る フ ォ ワ ー ド per 20倍 と い う バ リ ュ エ ー シ ョ ン が 一 気 に 修 正
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  さ れ る っ て こ と で す ね。 え え。
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  利 益 成 長 の 事 実 と 市 場 心 理 の ギ ャ ッ プ こ そ が、 中 長 期 的 な 視 点 を 持 つ 投 資
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  家 に と っ て、 こ の 220 ド ル 台 が 極 め て 注 目 す べ き ポ イ ン ト に な り 得 る と い
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  う ロ ジ ッ ク な ん で す。 な る ほ ど。
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  市 場 が 勝 手 に 怯 え て バ ー ゲ ン セ ー ル を し て い る 状 態 か も し れ な い と。
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  え え。 そ の 可 能 性 は 十分 に あ り ま す。
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  で も、 そ の 疑 心 暗 鬼 の 壁 を 突 き 崩 す た め に は、 言 葉 だ け じ ゃ な く て 強 力 な 証
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  拠 が 必 要 で す よ ね。 も ち ろ ん で す。
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  そ こ で バ ロ ン ズ の 記 事 が 注 目 し て い る の が、 直 近 に 控 え て い る 株 価 評 価 の
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  焦 点 と な る 二 つ の 超 重 要 イ ベ ン ト で す。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  一つ目 は 5月20日 の 第 一 四 半 期 決 算。 そ し て 2つ目 が、 6月 上 旬 に 台 湾 で 開 催
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  さ れ る コ ン ピ ュ ー テ ッ ク ス で す ね。 は い。
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  決 算 と 新 製 品 発 表。 こ の 二 つ が 連 続 す る こ と で、 現 在 の バ
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  リ エ ー シ ョ ン の 正 当 性 を 試 す 最 大 の 試 金 石 に な り ま す。
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  決 算 の 焦 点 は は っ き り し て い ま す よ ね。
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  AI、 デ ー タ セ ン タ ー 向 け 需 要 の 強 さ と か、 今 後 の ガ イ ダ ン ス、 あ と は 総 利
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  益 率 が 維 持 で き る か ど う か。 え え。
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  足 元 の 数 字 の 確 認 で す ね。 で も、 私 が 個 人 的 に 一 番 興 奮 し て い る
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  の は。 2つ目 の コ ン ピ ュ ー テ ィ ク ス の 方 な ん
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  で す。 新 製 品 の 発 表 で す ね。
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  そ う で す。 こ こ で 次 世 代 GPU の ロ ー ド マ ッ プ ブ
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  ラ ッ ク ウ ェ ル ウ ル ト ア と か ル ー ビ ン が お 披 露 目 さ れ る と 期 待 さ れ て い ま
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  す。 こ れ っ て、 例 え る な ら、 AI 業 界 に お け
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  る ス ー パ ー カ ー の モ ー タ ー シ ョ ー で す よ。
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  ね。 ス ー パ ー カ ー の モ ー タ ー シ ョ ー い い
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  例。 え、 で す ね。
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  ベ ー ル に 包 ま れ て い た 信 じ ら れ な い ス ペ ッ ク の 新 型 エ ン ジ ン が ド ー ン と
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  発 表 さ れ て、 業 界 全 体 が 熱 狂 す る よ う な ハ。
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  ー ド ウ ェ ア の 進 化 が 業 界 の 限 界 を 押 し 広 げ る。
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  ま さ に そ の 瞬 間 で す か ら ね。 い や、 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  こ こ で 一 つ、 あ え て 反 論 さ せ て く だ さ い。
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  は。 い、 何 で し ょ う？
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  ブ ラ ッ。 ク ウ ェ ル ウ ル ト ラ や ル ー ビ ン が 出 る
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  ら し い と い う 噂 っ て、 す で に 市 場 に 出 回 っ て い ま す よ ね。
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  リ ー ク 情 報 や 予 想 は た く さ ん 出 て い ま す。
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  投 資 家 た ち が み ん な そ の モ ー タ ー シ ョ ー の 存 在 を 知 っ て い て、 す ご い 車 が
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  出 る こ と も 予 想 し て い る な ら、 そ の 期 待 感 っ て す で に 今 の 株 価 に 織 り 込 ま
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  れ て い る ん じ ゃ な い で す。 か、 な る ほ ど。
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  発 表 さ れ て も 材 料 出 尽 く し で 動 か な い ん じ ゃ な い か。
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  と。 そ う な ん で す。
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  発 表 さ れ た と こ ろ で う ん、 知 っ て た。 と な っ て、 株 価 は 動 か な い か、 逆 に 下
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  が っ ち ゃ う 気 が す る ん で す が。 こ れ は 一 つ 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い
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  ま す ね。 も し そ れ が 単 な る チ ッ プ の ス ペ ッ ク
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  発 表 で あ れ ば、 お っ し ゃ る 通 り で す。 と 言 い ま す と。
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  ス ペ ッ ク の 向 上 だ け な ら、 市 場 は す で に 織 り 込 ん で い て、 株 価 の 起 爆 剤 に は
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  な り 得 ま せ ん。 し か し、 今 の AI 市 場 で 問 わ れ て い る
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  の は、 チ ッ プ 単 体 の 計 算 速 度 で は な い ん で す。
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  じ ゃ あ、 何 が 問 わ れ て い る ん で す か？ 巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー を 運 用 す る 際
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  の 総 所 有 コ ス ト。 つ ま り tco を ど う 劇 的 に 下 げ る か と
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  い う 根 本 的 な 経 済 性 な ん で。 す あ あ、 コ ス ト の 話 で す か。
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  チ ッ プ 自 体 の 値 段 じ ゃ な く て、 運 用 コ ス ト 全 体 の。
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  え？ え？
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  コ ン ピ ュ ー テ ィ ク ス で NVIDIA が 提 示 す べ き な の は？
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  単 に 新 し い チ ッ プ を 出 し ま す と い う 話 で は あ り ま せ ん。
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  で は、 ど ん な ス ト ー リ ー を 描 く 必 要 が あ る ん で し ょ う か？
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  こ の 次 世 代 製 品 を 使 え ば、 AI モ デ ル の 推 論 コ ス ト と 消 費 電 力 が こ れ だ け
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  下 が り、 結 果 と し て ク ラ ウ ド 企 業 は さ ら に 巨 大 な 利 益 を 生 み 出 せ る。
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  と い う ス ト ー リ ー。 で す。
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  な る ほ ど。 成 長 鈍 化 へ の 懸 念 を 後 退 さ せ る ほ ど
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  の 強 力 な 製 品 計 画 で す ね。 そ う で す。
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  5月20日 の 決 算 で 高 い 総 利 益 率 と い う 現 在 の 数 字 の 裏 付 け を 見 せ、 さ ら に コ
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  ン ピ ュ ー テ ィ ッ ク ス で 顧 客 が 買 い 続 け ざ る を 得 な い 形 骸 的 メ リ ッ ト を 示
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  す ん で す。 そ の 二 つ が セ ッ ト に な っ て 初 め て、 投
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  資 家 が 抱 え る 心 理 的 な 壁 が 根 本 か ら 改 善 さ れ る と。
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  AI 市 場 で は、 チ ッ プ 単 体 の 性 能 で は な く、 総 合 力 が 問 わ れ て い ま す か ら
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  ね。 つ ま り、 単 な る 新 車 発 表 会 じ ゃ な く
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  て、 こ の 新 型 エ ン ジ ン を 導 入 す れ ば、 運 送 会 社 の 燃 費 コ ス ト が 半 分 に な り、
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  利 益 が 倍 増 す る か ら 全 車 両 を 買 い 替 え る し か な い と い う レ ベ ル の ビ ジ ネ
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  ス モ デ ル の 提 示 な ん？ で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 そ し て、 そ の ス ト ー リ ー を 現 実 の も の
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  に す る だ け の 強 固 な 経 済 的 な 堀 を、 彼 ら は す で に 構 築 し て い る ん で す。
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  経 済 的 な 堀 で す ね。 と は い え、 競 争 環 境 の 激 化 を 無 視 す る
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  こ と は で き ま せ ん よ ね。 え え。
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  ラ イ バ ル の 動 き は 活 発 で す。 情 報 源 の 記 事 に よ れ ば、 最 近 は セ レ ブ
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  ラ ス シ ス テ ム ズ の よ う な 新 興 企 業 が 台 頭 し て き て い ま す。
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  彼 ら の 技 術 は 非 常 に ユ ニ ー ク で、 注 目 さ れ て い ま。
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  す ね。 さ ら に、 NVIDIA の 最 大 な 顧 客 で あ る
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  巨 大 ク ラ ウ ド 企 業 自 身 が、 特 定 用 途 向 け の AI チ ッ プ を 自 社 開 発 す る 動 き も
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  広 が っ て い ま す。 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス。
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  ケ ー ラ ー の 自 前 主 義 で す ね。 資 金 力 が 無。
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  限 大 に あ る よ う な 巨 大 テ ッ ク 企 業 が 自 社 で チ ッ プ を 作 り 始 め て い る 現 実
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  は、 ど う 見 て も NVIDIA に と っ て 赤 信 号 じ ゃ な い で す か。
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  一 見 す。 る と。
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  非 常 に 危 険 な サ イ ン。 に 見 え ま す。
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  例 え ば セ レ ブ ラ ス シ ス テ ム ズ は、 シ リ コ ン ウ ェ ー ハ ー 一 枚 を 丸 ご と 使 っ た
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  巨 大 な AI チ ッ プ を 開 発 し て い ま す か ら、 い や。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ ん な 巨 大 な チ ッ プ で 圧 倒 的 な 処 理
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  能 力 を 出 せ る な ら、 ラ イ バ ル の 方 が 安 く て 良 い も の を 作 れ ち ゃ う っ て こ と
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  で す か？ ハ。
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  ー ド ウ ェ ア 単 体 で 見 れ ば、 そ う い う 脅 威 は 常 に あ り ま す。
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  な の に、 な ぜ ウ ォ ー ル 街 の 予 測 は 依 然 と し て 強 気 な ん で す か？
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  モ ル ガ ン ス タ ン レ ー は ト ッ プ ピ ッ ク に 指 定 し て、 目 標 株 価 を 285 ド ル へ 引
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  き 上 げ ま し た よ ね。 で、 キ ー バ ン ク と da デ ビ ッ ド ソ ン に
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  至 っ て は、 目 標 株 価 300 ド ル へ 引 き 上 げ て い ま す。
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  現 在 の 222 ド ル 台 か ら 約 35% も の 上 昇 余 地 が あ る と 考 え て い る わ け で す
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  よ ね。 こ の 競 争 激 化 の リ ス ク を 前 に し て、 な
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  ぜ そ ん な に 強 気 で い ら れ る ん で し ょ う か。
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  こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け て み る と、 理 由 が 見 え て き ま す。
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  多 く の 人 が NVIDIA を ハ ー ド ウ ェ ア の 会 社 だ と 考 え て い ま す が。
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  彼 ら の 本 当 の 強 み は、 そ こ だ け じ ゃ な い ん で す。
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  ハ ー ド ウ ェ ア、 つ ま り GPU だ け で は な い と。
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  は い。 真 の 強 み は、 そ の 上 を 走 る ソ フ ト ウ ェ
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  ア 基 盤 と AI 開 発 者 と の 強 い 結 び つ き を 含 め た 総 合 力 に あ る ん で す。
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  特 に ク ー ダ と 呼 ば れ る ソ フ ト ウ ェ ア 基 盤 が、 誰 も 超 え ら れ な い 巨 大 な 壁 と
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  し て 機 能 し て い る ん で す。 ク ー。
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  ダ ー で す か？ ソ フ ト ウ ェ ア が 壁 に な る っ て、 ど う い
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  う メ カ ニ ズ ム な ん で す か？ 街 の 電 力 網 を 想 像 し て く だ さ い。
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  競 合 他 社 は、 エ ヌ ビ デ ィ ア よ り も 安 く て 明 る い 革 新 的 な 電 球 を 発 電 し た と
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  主 張 し て い ま す。 な る ほ ど。
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  電 球 が ハ ー ド ウ ェ ア、 つ ま り AI チ ッ プ で す ね。
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  え え。 で も エ ヌ ビ デ ィ ア は 家 中 の コ ン セ ン
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  ト の 形 状 か ら 壁 の 中 を 走 る 配 線、 そ し て 変 電 所 に 至 る ま で の 電 力 網 の 規 格、
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  つ ま り ク ー ダ を 完 全 に 支 配 し て い る ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 つ ま り、 い く ら 安 く て 良 い 電 球 も 持 っ
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  て き て も、 規 格 が 違 う か ら そ の ま ま じ ゃ コ ン セ ン ト に さ せ な い わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 ク ー ダ は 単 な る プ ロ グ ラ ミ ン グ 言 語
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  で は な く、 AI の 学 習 に 必 要 な 複 雑 な 計 算 を GPU 上 で 極 限 ま で 最 適 化 す る
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  た め の 膨 大 な ラ イ ブ ラ リ ー 軍 な ん で す。
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  デ ー タ セ ン タ ー 向 け の 総 合 ソ リ ュ ー シ ョ ン と し て 入 り 込 ん で い る ん で す
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  ね。 は い。
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  NVIDIA は こ れ を 15年 以 上 か け て 構 築 し。
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  世 界 中 の AI 開 発 者 は こ の 空 だ。 と い う 企 画 の 上 で コ ー ド を 書 い て き
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  ま し た と い う こ。 と は。
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  も し 他 の 安 い チ ッ プ に 乗 り 換 え よ う と す れ ば。
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  開 発 者 た ち は、 こ れ ま で 最 適 化 し て き た 膨 大 な コ ー ド を 全 て 書 き 直 さ な け
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  れ ば な り ま せ ん。 う わ。
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  ぁ、 そ れ は き つ い で す ね。 AI の 開 発 競 争 に お い て、 数 ヶ 月 か け
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  て コ ー ド を 書 き 直 す な ん て 時 間 が 命 の 今 の テ ッ ク 業 界 で は 致 命 的 で す。
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  そ の と お り で す。 強 豪 が チ ッ ク 単 体 で 追 い つ い て も。
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  こ の 世 界 中 の 開 発 者 を 巻 き 込 ん だ 巨 大 な エ コ シ ス テ ム を 崩 す の は 至 難 の
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  技 な ん で す。 だ か ら こ そ、 資 金 力 の あ る ク ラ ウ ド 大
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  手 が 自 社 で チ ッ プ を 作 っ て も、 完 全 に NVIDIA か ら 離 れ る こ と は で き な い ん
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  で す ね。 え え。
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  自 社 製 チ ッ プ は 特 定 の タ ス ク 向 け に は 有 効 で す が、 最 先 端 の 複 雑 な AI 開
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  発 に お い て は、 依 然 と し て NVIDIA の エ コ シ ス テ ム と の 強 固 な 関 係 に 依 存
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  せ ざ る を 得 ま せ ん。 ま さ に そ れ が、 巨 大 な、 経 済 的 な 堀 で
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  あ り。 ウ ォ ー ル 街 が 35% 上 昇 し て 300 ド ル
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  に 届 く と。 現 実 的 に 見 て い る 根 拠 な ん で す ね。
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  は い。 こ の エ コ シ ス テ ム の 強 固 さ を 理 解 し
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  て い れ ば、 強 気 な 予 測 に も 納 得 が い く は ず で す。
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  さ て、 こ こ ま で 情 報 源 を 徹 底 的 に 解 き 明 か し て き ま し た が、 そ ろ そ ろ 今 回 の
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  結 論 を ま と め ま し ょ う か。 そ う で す ね。
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  現 在 の 株 価 の 立 ち 位 置 が 明 確 に な っ た と 思 い ま す。
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  今 回 得 ら れ た 結 論 は。 現 在 の 株 価 調 整 は、 決 し て AI 成 長 ス
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  ト ー リ ー の 終 わ り で は な い と い う こ と で す ね。
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  え え。 む し ろ、 次 世 代 GPU へ の 移 行 と AI イ
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  ン フ ラ 拡 大 に 向 け た 次 の 上 昇 に 向 け た 踊 り 場 で あ る 可 能 性 が 高 い で す。
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  こ こ で リ ス ナ。 ー の あ な た に お 伝 え し た い の は、 あ な
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  た が も し NVIDIA 株 を 持 っ て い な か っ た と し て も、 な ぜ こ の 動 向 を 気 に す る
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  べ き な の か と い う こ と で す。 投 資 家 じ ゃ。
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  な く て も 関 係 の あ る 話 で す か ら ね。 は い。
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  そ れ は。 こ の 一 企 業 の 決 算 と 製 品 ロ ー ド マ ッ
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  プ が、 こ れ か ら の 私 た ち の 生 活 を 変 え る AI イ ン フ ラ 全 体 の 進 化 ス ピ ー ド を
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  決 定 づ け る 羅 針 盤 だ か ら で す。 彼 ら。
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  の 動 向 が、 AI 社 会 の 発 展 の ス ピ ー ド を 左 右 す る わ け で す。
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  え え。 そ し て 最 後 に、 今 回 の 議 論 か ら 見 え て
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  き た 新 し い 視 点 を み な さ ん に 投 げ か け て み た い と 思 い ま す。
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  ク ー ダ。 を 中 心 と す る ソ フ ト ウ ェ ア 基 盤 が 経
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  済 的 な 彫 り に な っ て い る と い う 事 実 か ら で す ね。
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  そ う で す。 私 た ち は こ れ ま で NVIDIA を エ ー ア イ
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  半 導 体、 つ ま り ハ ー ド ウ ェ ア の 会 社 と 呼 び 続 け て き ま し た。
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  一 般 的 に。 は、 そ う 認 識 さ れ て い ま す よ ね。
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  し か し。 彼 ら の 真 の 強 み で あ り、 誰 も 打 ち 破 れ
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  な い 壁 が ク ー ダ と い う ソ フ ト ウ ェ ア と 開 発 者 の エ コ シ ス テ ム な の だ と す
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  れ ば、 実 は 私 た ち、 見 方 を 変 え る べ き な の か も し れ ま せ ん と 言 い。
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  ま す と、 彼 ら。 は、 単 な る ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 で は な
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  く。 未 来 の AI 社 会 を 動 か す 究 極 の 独 占 的
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  オ ペ レ ー テ ィ ン グ シ ス テ ム、 い わ ば AI 時 代 の OS を 作 り 上 げ た 企 業 に な
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  り つ つ あ る の で は な い で し ょ う か。 な る。
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  ほ ど 昔 の PC 市 場 に お け る ウ ィ ン ド ウ ズ の よ う な イ ン フ ラ の 根 幹 を 支 配 す
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  る 存 在 と い う こ と で す ね。 え え。
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  も し そ う だ と し た ら、 彼 ら の バ リ エ ー シ ョ ン に 対 す る 見 方 も 根 本 か ら 崩 れ
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  る か も し れ ま せ ん。 次 の 決 算 発 表 を 見 る と き は、 是 非 そ の
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  視 点 で も 考 え て み て く だ さ い。 世 界。
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  の 動 き を 捉 え る 上 で、 非 常 に 重 要 な 視 点 に な る と 思 い ま す。
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  と い う わ。 け で、 本 日 の 深 掘 り 分 析 は こ こ ま で と
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  な り ま す。 最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き あ り が
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  と う ご ざ い ま し た。 ま た 次 の プ ロ グ ラ ム で お 会 い し ま し
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  ょ う。