Latest / 米国株投資で幸せ作り / 【2026年の衝撃】株式市場が24時間化？証券会社の収益モデルが崩壊する理由

Transcript

【2026年の衝撃】株式市場が24時間化？証券会社の収益モデルが崩壊する理由 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  あ の、 い つ も 情 報 を え え と 熱 心 に 追 い か け て い る あ な た。
• 0:05
  本 日 の 情 報 源 の 深 掘 り へ よ う こ そ。 は い。
• 0:09
  こ こ で は 膨 大 な 記 事 や デ ー タ と い っ た ソ ー ス の 山 か ら で す ね。
• 0:13
  あ な た が 本 当 に 知 る べ き エ ッ セ ン ス だ け を 抽 出 し て お 届 け し ま す。
• 0:17
  え え。 時 間 を か け ず に、 今、 世 界 で 何 が 起 き
• 0:20
  て い る の か を 深 く 理 解 す る た め の シ ョ ー ト カ ッ ト で す。
• 0:23
  ね。 そ う で す ね。
• 0:24
  複 雑 な 話 題 の 背 後 に あ る。 あ の、 な ぜ そ れ が 重 要 な の か を 解 き 明
• 0:28
  か し て、 使 え る 視 点 へ と 変 換 し て い く の が 私 た ち の 役 割 で す。
• 0:33
  今 日 も か な り 刺 激 的 な ト ピ ッ ク が 待 っ て い ま す よ。
• 0:36
  は い、 さ て、 こ の テ ー マ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。
• 0:40
  あ な た に 一 つ、 ち ょ っ と 想 像 し て い た だ き た い ん で す。
• 0:43
  も し、 あ な た の 証 券 口 座 で、 た だ 眠 っ て い る だ け の 株 式 が で す よ。
• 0:49
  お 財 布 の 中 に 入 っ て い る 現 金 の よ う に、 い つ で も ど こ で も 24時間 365日 自 由
• 0:56
  に 使 え る よ う に な っ た ら ど う な る と 思 い ま す か？
• 0:58
  そ れ は す ご い で す よ ね。 単 な る 決 済 が 速 く な る と い う 便 利 さ
• 1:02
  の 話 じ ゃ あ り ま せ ん。 ウ ォ ー ル 街 を 長 年 支 配 し て き た 金 融
• 1:06
  の ル ー ル そ の も の が、 根 底 か ら 書 き 換 え ら れ る こ と を 意 味 し て い ま す。
• 1:10
  ま さ に そ こ な ん で す よ。 今 回、 私 た ち が 深 掘 り す る テ ー マ は
• 1:14
  2026年。 株 式 市 場 の 24時間 化 と 証 券 会 社 の 収 益
• 1:20
  モ デ ル 崩 壊 で す。 は い。
• 1:22
  今 回 ソ ー ス と し て 取 り 上 げ る の は、 米 国 の 投 資 ブ ロ グ 記 事 と、 そ の ベ ー ス に
• 1:27
  な っ て い る マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ の 2026年 2月21日 付 の 記 事 で す。
• 1:32
  ジ ュ リ カ ー デ ュ ジ ュ モ ビ ッ チ 氏 が 執 筆 し た も の。
• 1:35
  で。 タ イ ト ル が 印 象 的 で。
• 1:36
  す よ ね。 そ う な ん で す。
• 1:37
  16時 の 取 引 終 了 ベ ル に 別 れ を 告 げ よ う。
• 1:41
  あ な た の 株 は 24時間 365日 使 え る デ ジ タ ル キ ャ ッ シ ュ に な る と い う も の で
• 1:46
  す。 こ の 14時 の 取 引 終 了 ベ ル と い う の は
• 1:49
  長 年、 世 界 の 金 融 市 場 の 象 徴 で し た か ら ね。
• 1:52
  そ れ が な く な る と い う こ と は、 私 た ち が 市 場 と 呼 ん で き た も の の 定 義 が 完
• 1:56
  全 に 変 わ る と い う こ と で す。 え え。
• 1:59
  で す の で、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は 明 確 で す。
• 2:02
  株 式 と い う 資 産 の 概 念 が こ れ か ら ど う 変 わ る の か、 そ し て。
• 2:07
  こ の 劇 的 な 変 化 に よ っ て、 誰 が 勝 者 と な り、 誰 が 敗 者 に な る の か？
• 2:11
  で す ね。 て い る 証 券 会 社 の 裏 側 に 迫 り ま し ょ
• 2:14
  う。 え え。
• 2:15
  証 券 会 社 の ビ ジ ネ ス モ デ ル の 現 実、 い わ ゆ る リ ア リ テ ィ チ ェ ッ ク か ら 始 め
• 2:20
  る の が 適 切 で す ね。 最 近 っ て、 も う 手 数 料 無 料 で 株 の 取 引
• 2:24
  が で き る プ ラ ッ ト フ ォ ー ム が 完 全 に 当 た り 前 に な っ た じ ゃ な い で す か。
• 2:28
  そ う で す ね。 ス マ ホ で 簡 単 に。
• 2:30
  あ な た も ス マ ホ の ア プ リ を 開 い て、 手 数 料 を 全 く 気 に せ ず に 株 を 買 っ た り
• 2:35
  売 っ た り し て い る は ず で す。 で も、 企 業 で あ る 以 上、 彼 ら も ど こ か
• 2:40
  で 利 益 を 出 さ な け れ ば い け な い。 無 料 の 裏 に は 必 ず か ら く り が あ る と。
• 2:45
  証 券 会 社 は 一 体 ど う や っ て 莫 大 な 利 益 を 上 げ て い る の か。
• 2:51
  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 ソ ー ス 資 料 が 示 し て い る 具 体 的 な 数 字 な ん で。
• 2:56
  す、 数 字。 え え。
• 2:58
  証 券 会 社 が ど こ で 稼 い で い る の か、 最 新 の デ ー タ を 見 て み ま し ょ う。
• 3:02
  例 え ば、 業 界 大 手 の チ ャ ー ル ズ シ ュ ワ ブ。
• 3:06
  2025年 第 二 四 半 期 の 彼 ら の 総 収 益 は 58.5 億 ド ル で し た。
• 3:10
  凄 ま じ い 額 で す ね。 で は、 そ の う ち ど れ く ら い が 純 金 利 収
• 3:15
  益 だ っ た？ と 思 い ま。
• 3:16
  す か、 金 利 収 益 で す か？ え え と、 2割 と か 3割 と か。
• 3:21
  な ん と 約 半 分 に 当 た る 28.2、 億 ド ル な ん で す よ。
• 3:25
  え え。 収 益 の 半 分 が 金 利 か ら で す か。
• 3:29
  私 た ち が ア プ リ で 購 入 ボ タ ン を 押 し て、 も う 即 座 に 株 を 手 に 入 れ た 気 に な
• 3:34
  っ て い る 裏 で、 彼 ら は 別 の 方 法 で 利 益 を 生 み 出 し て い る っ て こ と で す よ ね。
• 3:39
  そ の 通 り で す。 さ ら に 他 の 企 業 も 見 て み ま し ょ う か。
• 3:43
  個 人 投 資 家 に 人 気 の ロ ビ ン フ ッ ド。 彼 ら も 収 益 の 42% を 同 様 の 金 利 収 入
• 3:49
  に 依 存 し て い ま す。 ロ ビ ン フ ッ ド も 半 分 近 く で す か？
• 3:52
  え え。 さ ら に 顕 著 な 間 が イ ン タ ラ ク テ ィ ブ
• 3:54
  ロ ー カ ー ズ で す。 2024年 第 四 四 半 期 の デ ー タ に よ る と。
• 3:58
  彼 ら の 純 金 利 収 益 は 8.07 億 ド ル に 達 し て い て、 な ん と 手 数 料 収 入 を 大 幅 に
• 4:04
  上 回 っ て い る ん で す。 手 数 料 収 入 よ り 金 利 収 入 の 方 が 多 い。
• 4:09
  そ れ っ て も は や 証 券 会 社 と い う よ り 銀 行 の よ う な 収 益 構 造 じ ゃ な い で す
• 4:14
  か。 ま さ に そ の 通 り な ん で す。
• 4:17
  私 た ち が ア プ リ で 取 引 を 完 了 さ せ た と 思 っ て い る 裏 で、 証 券 会 社 は わ ざ と
• 4:22
  シ ス テ ム 上 の 時 間 を 使 っ て。 そ の 見 え な い 時 間 で、 金 利 稼 ぎ の 錬 金
• 4:26
  術 を し て い る わ け で す ね。 い や、 無 料 ラ ン チ は な い。
• 4:30
  っ て い う 古 い 格 言 そ の も の で す。 本 当 に そ う で す ね。
• 4:34
  そ の 見 え な い 時 間 が 彼 ら の 巨 大 な 収 益 源、 い わ ば 既 得 権 益 な ん で す。
• 4:39
  現 在、 株 を 買 っ た り 売 っ た り し た 時、 バ ッ ク エ ン ド で そ の 取 引 が 完 全 に 決
• 4:44
  済 さ れ て、 資 金 と 証 券 が 移 動 す る ま で に は。
• 4:47
  通 常、 数 日 の タ イ ム ラ グ が 存 在 し ま す よ ね。
• 4:50
  え。 え？
• 4:51
  証 券 会 社 は こ の 数 日 間 の 遅 延 を 利 用 し て？
• 4:54
  顧 客 の 待 機 資 金 の 運 用 や 証 券 貸 付 を 行 い、 莫 大 な 利 益 を 稼 ぎ 出 し て い る ん
• 5:00
  で す。 シ ス テ ム が 古 い か ら こ そ 儲 か る と い
• 5:02
  う、 非 常 に 皮 肉 な 構 造 で す ね。 は い。
• 5:05
  し か し そ の 古 い シ ス テ ム が 今、 テ ク ノ ロ ジ ー に よ っ て 破 壊 さ れ よ う と し て
• 5:10
  い る ん で す。 こ こ で 登 場 す る の が。
• 5:12
  株 の ト ー ク ン 化 と、 ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 上 で の 即 時 決 済 で す ね。
• 5:16
  そ う で す。 こ れ を わ か り や す く 例 え る な ら、 手 紙
• 5:19
  の 郵 送 と 電 子 メ ー ル の 違 い な ん で す よ。
• 5:22
  ほ う。 手 紙 と メ ー ル。
• 5:23
  こ れ ま で の 株 式 決 済 は 手 紙 で し た。 ポ ス ト に 入 れ て か ら 相 手 に 届 く ま で
• 5:29
  数 日 か か り、 そ の 間、 郵 便 局 と い う 仲 介 者 が 介 在 し ま す。
• 5:33
  は い。 し か し、 株 が ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 上 の ト
• 5:35
  ー ク に な れ ば、 そ れ は 電 子 メ ー ル に な り ま す。
• 5:38
  送 信 ボ タ ン を 押 し た 瞬 間 に 相 手 の デ ジ タ ル ウ ォ レ ッ ト に 直 接 届 き、 決 済 が
• 5:43
  即 時 に 完 了 す る ん で す。 な る ほ ど。
• 5:46
  決 済 が 即 時 に な れ ば、 証 券 会 社 が 資 金 を 運 用 す る た め の タ イ ム ラ グ が 完 全
• 5:52
  に 消 滅 し て し ま う。 つ ま り。
• 5:54
  彼 ら の 収 益 の 半 分 近 く を 占 め て い た 金 の 卵 を 産 む ガ チ ョ ウ が、 突 然 い な く
• 5:59
  な る わ け で す。 テ ク ノ ロ ジ ー に よ っ て 証 券 業 界 の 力
• 6:02
  学 が 根 底 か ら う る る、 ま さ に パ ラ ダ イ ム シ フ ト で す ね。
• 6:06
  そ の 通 り で す。 し か も こ れ、 決 し て 未 来 の 夢 物 語 で は
• 6:10
  な く て、 す で に 進 行 中 の 現 実 な ん で す よ。
• 6:13
  も う 起 き て い る ん で す か？ 24時間 取 引 を 実 現 し て い る ん で す。
• 6:17
  100億 ド ル？ そ れ は も う 単 な る 実 験 レ ベ ル の 筋。
• 6:21
  じ ゃ な い で す ね。 は い。
• 6:22
  さ ら に 重 要 な の が、 ギ ャ ラ ク シ ー デ ジ タ ル と ス ー パ ー ス テ ー ト の 事 例 で す。
• 6:27
  彼 ら は ソ ラ ナ ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 上 で、 SEC 米 国 証 券 取 引 委 員 会 に 登 録 済 み
• 6:33
  の パ ブ リ ッ ク エ ク イ テ ィ の オ ン チ ェ ー ン 版 を ロ ー ン チ し ま し た。
• 6:37
  具 体 的 に GLYXY ク ラ ス A 共 通 株 式 で す よ ね。
• 6:42
  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ の ク ラ ス A 共 通 株 式 の オ ン チ ェ ー
• 6:45
  ン 版 と い う の は、 具 体 的 に ど う い う 意 味 を 持 つ ん で し ょ う か？
• 6:48
  は い。 株 価 に 連 動 す る 単 な る 派 生 商 品 デ リ
• 6:51
  バ テ ィ ブ で は な く て、 本 物 の 株 そ の も の が ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン に 乗 っ て い る
• 6:55
  と い う こ と で す か？ ま さ に そ こ が 重 要 な ん で す。
• 6:58
  こ れ は 派 生 商 品 で は あ り ま せ ん。 議 決 権 を 持 ち、 エ ス イ ー シ ー の 厳 し い
• 7:04
  規 制 を ク リ ア し た 本 物 の 株 式 が。 ネ イ テ ィ ブ に ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 上 で
• 7:08
  動 い て。 い る と い う こ と で す。
• 7:10
  と い う こ と は、 わ ざ わ ざ 中 央 集 権 的 な 証 券 会 社 に 資 産 を 味 け て お く 理 由 が
• 7:14
  な く な り つ つ あ る 決 定 的 な 証 拠 で す ね。
• 7:17
  え え、 な る ほ ど。 本 物 の 株 が ト ー ク に な る こ と は よ く
• 7:20
  理 解 で き ま し た。 で も、 ソ ー ス 記 事 に あ る 株 が 24時間
• 7:23
  365日 使 え る デ ジ タ ル キ ャ ッ シ ュ に な る と い う 部 分 に つ い て、 も う 少 し 具 体
• 7:28
  的 に 教 え て く だ さ い。 も ち。
• 7:29
  ろ ん で す。 株 式。
• 7:30
  を ト ー ク ン と し て 持 っ て い た と し て、 ど う や っ て そ れ で 日 常 の 買 い 物 を す
• 7:35
  る の で し ょ う か？ 株 で ス ー パ ー の 支 払 い と か 車 の 支 払
• 7:38
  い を す る に は、 結 局 一 度 株 を 売 却 し て 税 金 を 払 っ て 現 金 に す る 必 要 が あ る
• 7:43
  ん じ ゃ な い で す か？ 普。
• 7:44
  通 は そ う 思 い ま す よ ね。 で も、 そ こ で 鍵 と な る の が、 ス マ ー ト
• 7:49
  コ ン ト ラ ク ト を 利 用 し た プ ロ グ ラ マ ブ ル な 金 融 サ ー ビ ス な ん で す。
• 7:52
  ス マ ー ト コ ン ト ラ ク ト え。 え？
• 7:54
  ト ー ク ン 化 さ れ た 株 式 の 最 大 の 強 み は？
• 7:57
  売 却 し な く て も 流 動 性 を 得 ら れ る 点 に あ り ま す。
• 8:00
  売 ら ず に ど う や っ て 流 動 性 を 得 る ん で す か？
• 8:02
  ス マ ー ト コ ン ト ラ ク ト と い う ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 上 の 自 動 執 行 プ ロ グ ラ ム
• 8:06
  を 使 い ま す。 例 え ば、 あ な た が 車 を 買 い た い と し ま
• 8:09
  す よ ね。 は い。
• 8:10
  車 が 欲 し い で す。 従 来 な ら 株 を 売 却 し て 現 金 化 し、 キ ャ
• 8:15
  ピ タ ル ゲ イ ン 税 を 払 う 必 要 が あ り ま し た。
• 8:17
  し か し、 ト ー ク ン 化 の 世 界 で は、 あ な た の 株 の ト ー ク ン を ス マ ー ト コ ン ト
• 8:21
  ラ ク ト に 担 保 と し て 預 け る だ け で。 預 け る だ け で。
• 8:24
  そ の 価 値 の 一 定 割 合 を、 即 座 に ス テ ー ブ ル コ イ ン な ど の デ ジ タ ル キ ャ ッ シ
• 8:28
  ュ と し て 借 り 入 れ る こ と が で き る ん で す。
• 8:30
  で は、 こ れ は い っ た い ど う い う 意 味 を 持 つ の で し ょ う か。
• 8:33
  つ ま り、 株 と い う 資 産 を 手 放 す こ と な く、 そ れ を 担 保 に し た マ イ ク ロ ロ ー ン
• 8:38
  が、 人 間 の 審 査 な し で、 深 夜 だ ろ う が 休 日 だ ろ う が、 一 瞬 で 実 行 さ れ る と い
• 8:43
  う こ と で す か？ そ の 通 り で す。
• 8:45
  そ し て、 そ の 借 り た デ ジ タ ル キ ャ ッ シ ュ で 車 を 買 う 株 は 売 却 し て い な い の
• 8:50
  で、 課 税 イ ベ ン ト は 発 生 し ま せ ん し。 株 価 上 昇 の 恩 恵 も 受 け 続 け る こ と が
• 8:54
  で き ま す。 あ。
• 8:55
  あ、 な る ほ ど。 こ れ が 株 式 が 生 き た 資 本、 あ る い は デ
• 8:59
  ジ タ ル カ ッ シ ュ に な る と い う メ カ ニ ズ ム な ん で す。
• 9:02
  ス ピ ー ド が 速 く な る だ け じ ゃ な く っ て、 税 制 面 や 資 本 効 率 の 面 で 根 本 的 な
• 9:07
  構 造 的 優 位 性 が あ る わ け で す ね。 え え。
• 9:10
  非 常 に 強 力 な メ リ ッ ト で す。 た だ、 こ こ で 一 つ 疑 問 が あ り ま す。
• 9:14
  株 も 24時間 取 引 で き て、 い つ で も 引 き 出 せ る と し て、 深 夜 に パ ニ ッ ク 売 り が
• 9:19
  起 き る よ う な リ ス ク は な い ん で す か？ ナ ス ダ ッ ク の よ う な 巨 大 機 関 が、 本 当
• 9:24
  に そ ん な リ ス ク を 2026年 と い う 近 い 将 来 に 許 容 す る と は 思 え な い ん で す
• 9:28
  が。 非。
• 9:29
  常 に 鋭 い 指 摘 で す ね。 当 然、 市 場 の ボ ラ テ ィ リ テ ィ の 懸 念 は
• 9:32
  あ り ま す。 し か し、 機 関 投 資 家 や 取 引 所 は ア ル ゴ
• 9:35
  リ ズ ム に よ る マ ー ケ ッ ト メ ー カ ー を 活 用 し た り。
• 9:38
  値 付 け 業 者 で す ね。 は い。
• 9:39
  あ と は ブ。 ロ ッ ク チ ェ ー ン に 最 適 化 さ れ た 新 し
• 9:42
  い 形 の サ ー キ ッ ト ブ レ ー カ ー を 導 入 す る こ と で、 そ の リ ス ク を コ ン ト ロ ー
• 9:46
  ル し よ う。 と し て い る ん で す。
• 9:48
  取 引 停 止 措 置 も 自 動 化 さ れ る。 と。
• 9:49
  え え。 流 動 性 が グ ロ ー バ ル に 24時間 供 給 さ れ
• 9:52
  る こ と で、 特 定 の 時 間 帯 へ の 注 文 集 中 が 避 け ら れ て、 逆 に 市 場 が 安 定 す る と
• 9:57
  い う 見 方 も あ る ん で す よ。 な る ほ ど。
• 10:00
  さ て、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
• 10:04
  は い。 創 出 資 料 は、 こ の 劇 的 な 変 化 が 一 気 に
• 10:07
  社 会 イ ン フ ラ と し て 定 着 す る 歴 史 的 な 転 換 点 が 2026年 だ と 指 摘 し て い ま
• 10:14
  す。 な ぜ 他 の 年 で は な く、 2026年 な の で し
• 10:18
  ょ う か。 そ れ は で す ね、 伝 統 的 な 金 融 イ ン フ ラ
• 10:22
  の 巨 大 な 歯 車 が 2026年 に 一 斉 に 動 く か ら な ん で す。
• 10:27
  決 定 的 な 動 き は 二 つ あ り ま す。 二 つ。
• 10:30
  一つ目 は、 あ の 巨 大 取 引 所 ナ ス ダ ッ ク が ト ー ク ン 化 さ れ た 株 式 を、 従 来 の 株 式
• 10:36
  と 全 く 同 じ オ ー ダ ー ブ ッ ク で 取 引 す る た め の ル ー ル 案 を 提 出 し た こ と で
• 10:40
  す。 ナ ス ダ ッ ク が 自 ら。
• 10:43
  従 来 の 株 と 最 先 端 の ト ー ク ン 化 さ れ た 株 を、 同 じ 注 文 簿、 同 じ 土 俵 で 扱 お
• 10:50
  う と し て い る ん で す ね。 は い。
• 10:52
  そ し て 2つ目 が 決 済 の よ う で あ る。 dtcc デ ポ ジ ト リ ー ト ラ ス ト カ ン パ ニ
• 10:57
  ー の 動 き で。 す dtcc の 子 会 社 で す ね。
• 11:00
  え え。 米 国 証 券 市 場 の 心 臓 部 と も い え る こ
• 11:04
  の 器 官 が、 2026年 後 半 に ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 決 済 の パ イ ロ ッ ト 運 用 を 予 定 し
• 11:09
  て い る と 報 じ ら れ て い る ん で す。 Dtcc が 動 く と い う の は、 業 界 に と っ
• 11:14
  て ど れ ほ ど の 影 響 が あ る ん で し ょ う。 か も う 計 り 知 れ ま せ ん。
• 11:17
  dtcc は 年 間 数千兆 ド ル と い う 途 方 も な い 規 模 の 証 券 取 引 の 決 済 を 担 っ て い
• 11:23
  ま す。 彼 ら が ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン に 移 行 す る
• 11:25
  と い う こ。 と は、 ア メ リ カ の 中 央 銀 行 で あ る FRB
• 11:28
  が ビ ッ ト コ イ ン を 準 備 金 に 採 用 す る よ う な も の で す か ね。
• 11:32
  ま さ に そ れ で す。 究 極 の 技 術 的 証 明 に な り ま す。
• 11:35
  ウ。 ォ ー ル 街 の ど 真 ん 中。
• 11:37
  イ ン フ ラ の 根 幹 が 入 れ 替 わ る と い う こ と で す ね。
• 11:40
  え？ え？
• 11:40
  も し こ れ ら を よ り 大 き な 視 点 で 結 び つ け る な ら、 こ れ ま で ト ー ク ン 化 株 式
• 11:45
  は ど う し て も ク リ プ ト 業 界 の 実 験 的 な プ ロ ジ ェ ク ト と い う 側 面 が ふ け ま
• 11:49
  せ ん で し た。 確。
• 11:50
  か に、 ま だ 一 部 の 界 隈 の 話 と い う イ メ ー ジ が あ り ま し。
• 11:53
  た。 し か し DTCC が 動 く こ と で、 保 守 的 な
• 11:56
  機 関 投 資 家 た ち が 参 入 を 躊 躇 し て い た 心 理 的 制 度 的 な 障 壁 が 完 全 に 崩 れ
• 12:01
  去 る ん で す。 こ れ は 単 な る 実 験 か ら 数 兆 ド ル 規 模
• 12:05
  の 機 関 投 資 家 マ ネ ー が 流 入 す る 標 準 イ ン フ ラ へ の 昇 格 を 意 味 し。
• 12:08
  ま す ま さ に 後 戻 り の で き な い ル ビ コ ン 川 を 渡 る 都 市 が 2026年 だ と い う こ
• 12:14
  と で す ね。 そ う な り ま す。
• 12:15
  で は、 こ の 地 殻 変 動 の 中 で、 誰 が 新 時 代 の 勝 者 に な り、 誰 が 敗 者 と し て 消 え
• 12:21
  て い く の か。 ソ ー ス か ら 読 み 解 け る 勢 力 図 を 整 理
• 12:24
  し て み ま し ょ。 う は い。
• 12:26
  明 確 な 勝 者 の 条 件 は、 変 化 に 適 応 で き る こ と で す。
• 12:30
  具 体 的 に は、 先 ほ ど お 話 し し た ク ラ ー ケ ン の よ う な 企 業 で す ね。
• 12:33
  ク ラ ー ケ ン で す か？ 粗 飼 料 に よ れ ば、 ク ラ ー ケ ン は バ ッ ク
• 12:37
  ド ッ ト と い う 企 業 を 買 収 し ま し た。 こ れ に よ り、 ト ー ク ン の 発 行、 市 場 で
• 12:42
  の 流 通、 そ し て 安 全 な 保 管 と い う 一 連 の プ ロ セ ス を 一 つ の オ ン チ ェ ー ン ス
• 12:47
  タ ッ ク で 完 全 に 内 製 化 で き る よ う に な り ま す。
• 12:50
  つ ま り、 こ れ ま で は 別 々 の 会 社 が 担 っ て い た 役 割 を 一 つ に ま と め る 垂 直 統
• 12:55
  合 で す ね。 仲 介 業 者 が い ら な く な る 分、 利 益 率 が
• 12:59
  劇 的 に 跳 ね 上 が る と。 そ の 通 り で す。
• 13:01
  他 に も 商 社 は い ま す よ。 ど ん な 企 業 で す か？
• 13:04
  カ ス ト デ ィ イ ン フ ラ プ ロ バ イ ダ ー で。 す、 少 し 専 門 的 で す ね。
• 13:08
  カ ス ト デ ィ と い う の は 単 な る 資 産 の 保 管 と は 違 う ん で し ょ う か？
• 13:12
  え え、 た だ の デ ジ タ ル 金 庫 で は あ り ま せ ん。
• 13:14
  機 関 投 資 家 が 数 兆 ド ル を ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン に 持 ち 込 む 際、 最 も 恐 れ る の は
• 13:20
  ハ ッ キ ン グ や 規 制 違 反 で す。 確 か に 桁 が 違 い ま す か ら ね。
• 13:24
  こ。 こ で 言 う。
• 13:24
  カ ス ト リ ー ト は？ エ ス イ ー シ ー の 厳 格 な コ ン プ ラ イ ア
• 13:27
  ン ス を 満 た し つ つ、 暗 号 学 的 な セ キ ュ リ テ ィ で 子 孫 を 完 全 に 守 り 抜 く 機 関
• 13:32
  投 資 家 レ ベ ル の イ ン フ ラ の こ と で す。 こ の 強 固 な イ ン フ ラ を 提 供 で き る 企
• 13:36
  業 は、 膨 大 な 手 数 料 収 入 と い う 恩 恵 を 受 け る で し ょ。
• 13:40
  う、 な る ほ ど。 セ キ ュ リ テ ィ と コ ン プ ラ イ ア ン ス の
• 13:43
  橋 渡 し を す る 企 業 が 勝 つ と。 で は 逆 に、 こ の 2026年 の 波 に 飲 み 込 ま
• 13:49
  れ る 敗 者 は 誰 に な る の で し ょ う か。 非。
• 13:51
  常 に シ ン プ ル で す。 16時 の 大 引 け。
• 13:53
  ク ロ ー ジ ン グ ベ ル と い う 古 い 概 念 に 守 ら れ て、 最 初 に お 話 し し た 決 済 の 遅
• 13:58
  延 に よ る 金 利 収 入 を 頼 み の 綱 に し て き た 古 い イ ン フ ラ 企 業 で す。
• 14:02
  先 ほ ど 名 前 が 出 た よ う な 金 利 収 入 に 大 き く 依 存 し て い る と こ ろ で す ね。
• 14:06
  え え。 彼 ら は 即 時 決 済 が 当 た り 前 に な る 世
• 14:09
  界 で は、 一 瞬 に し て そ の 存 在 意 義 と 巨 大 な 収 益 源 を 失 い ま す。
• 14:14
  モ ル ダ ン ス タ ン レ ー の よ う な 巨 額 の 顧 客 資 産 を 抱 え る 名 門 企 業 で あ っ て
• 14:18
  も、 そ の リ ス ク は あ る の で し ょ う か。 例 外 で は あ り ま せ ん。
• 14:22
  ソ ー ス 資 料 も そ の 点 を 指 摘 し て い ま す。
• 14:24
  ど れ ほ ど 巨 大 で 歴 史 が あ ろ う と、 古 い 決 済 ス プ レ ッ ド に 依 存 し た ビ ジ ネ ス
• 14:29
  モ デ ル か ら 脱 却 で き な け れ ば、 新 興 の プ ロ グ ラ マ ブ ル な 金 融 サ ー ビ ス に 顧
• 14:33
  客 を 奪。 わ れ ま す。
• 14:34
  大 き す ぎ て 潰 せ な い で は な く。 変 化 で き な け れ ば 消 え る で す。
• 14:38
  そ れ が ト ー ク ン 化 が も た ら す 冷 酷 な 現 実 で す ね。
• 14:41
  証 券 業 界。 の サ バ イ バ ル ゲ ー ム が す で に 始 ま っ
• 14:44
  て い る わ け で す ね。 い や、 あ っ と い う 間 に 時 間 が 過 ぎ て し
• 14:47
  ま い ま し た。 本 日 の 情 報 源 の 深 掘 り 要 点 を ま と め
• 14:50
  ま し ょ う。 は い。
• 14:51
  私 た ち は 当 た り 前 だ と 思 っ て い た 16時 に 締 ま り、 決 算 に 数 日 か か る 株 式
• 14:55
  市 場 は、 2026年 を 境 に 根 本 か ら 覆 ろ う と し て い ま す。
• 14:58
  証 券 会 社 が 私 た ち の 資 金 の タ イ ム ラ グ を 利 用 し て 金 利 を 稼 ぐ 時 代 は 終 わ
• 15:02
  り を 告 げ ま す。 ナ ス ダ ッ ク や DTC と い っ た 巨 大 イ ン
• 15:05
  フ ラ が ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 決 済 へ と 恥 を 切 る こ と で、 株 は 即 時 決 済 可 能 な ト
• 15:10
  ー ク ン と な り、 ス マ ー ト コ ン ト ラ ク ト を 通 じ て 売 却 せ ず に 流 動 性 を 得 ら れ
• 15:15
  る よ う に な り ま す。 そ う で す。
• 15:17
  ね。 ソ ー ス 記 事 の 非 常 に 印 象 的 な 表 現 を
• 15:20
  借 り る な ら。 あ な た の 口 座 で 眠 っ て い る だ け の 数
• 15:23
  字 が、 財 布 に 入 れ て 持 ち 歩 け る。 生 き た 資 本 へ と 進 化 し よ う と し て い
• 15:27
  る の で。 す、 ま さ に 金 融 の 歴 史 の 転 換 点 で す。
• 15:29
  最 後 に、 本 日 の 総 資 料 の 枠 を 少 し 超 え て、 あ な た に 考 え て み て い た だ き た い
• 15:34
  問 い が あ り ま す。 お 願 い し ま す。
• 15:36
  も し 本 当 に 保 有 す る 株 式 が 24時間 365日 現 金 の よ う に い つ で も 引 き 出 せ
• 15:41
  た り、 買 い 物 の 担 保 と し て 使 え た り す る 世 界 に な っ た 時、 私 た ち の 長 期 投 資
• 15:45
  や 資 産 形 成 に 対 す る 心 理 は ど う 変 化 す る の で。
• 15:48
  し ょ う か。 心 理 面 で。
• 15:49
  す か え え。 常 に 流 動 性 が あ り、 休 日 に 欲 し い 車 を
• 15:53
  見 つ け た ら 株 の ト ー ク ン を 使 っ て 即 座 に 手 に 入 れ ら れ る と い う 究 極 の 便
• 15:57
  利 さ。 そ れ は 果 た し て 私 た ち に 精 神 的 な 自
• 16:00
  由 も も た ら す の で し ょ う か。 自 由 か、 そ れ と も。
• 16:03
  そ れ と も、 決 し て 休 む こ と の な い 市 場 の 波 に 24時間 接 続 さ れ 続 け、 常 に こ の
• 16:10
  資 産 を 今 使 う べ き か、 持 ち 続 け る べ き か と い う 選 択 を 迫 ら れ る 新 た な プ レ
• 16:15
  ッ シ ャ ー を 生 む の で し ょ う か。 深 い 問 い で す ね。
• 16:17
  次 回、 ご 自 身 の ポ ー ト フ ォ リ オ の 画 面 を 見 る と き、 そ の 数 字 が 現 金 と 同 じ よ
• 16:23
  う に い つ で も 動 か せ る 未 来 を 少 し 想 像 し て み て く だ さ い。
• 16:26
  非 常 に 考 え さ せ ら れ る 視 点 で す ね。 技 術 が 資 産 の 流 動 性 を 解 放 し て も、 私
• 16:32
  た ち 自 身 の マ イ ン ド セ ッ ト が そ れ に 追 い つ か な け れ ば、 本 当 の 意 味 で の 豊
• 16:36
  か さ を 見 失 う か も し れ な い。 便 利 さ が 必 ず し も 心 の 平 穏 を も た ら
• 16:41
  す と は 限 ら な い と い う こ と で す。 は い。
• 16:43
  ま さ に そ の 通 り で す。 あ な た が 次 に 直 面 す る 金 融 の 常 識 は、
• 16:47
  今 日 私 た ち が 深 掘 り し た 情 報 の 中 に 隠 さ れ て い る か も し れ ま せ ん。
• 16:51
  常 に 疑 問 を 持 ち、 学 び 続 け る こ と で、 こ の 劇 的 な 変 化 の 波 を 乗 り こ な し て
• 16:55
  い き ま し ょ う。 そ れ で は、 本 日 の 深 掘 り は こ こ ま で と
• 16:58
  さ せ て い た だ き ま す。 ま た 次 回、 新 た な 知 見 の 海 で お 会 い し
• 17:02
  ま し ょ う。 お 聞 き い た だ き あ り が と う ご ざ い ま
• 17:04
  し た。 あ。
• 17:04
  り が と う ご ざ い ま し た。 ま た 次 回 お 会 い し ま し ょ う。