Latest / Macro met Boot en Mujagić | BNR / ‘Fed-rente waarschijnlijk voor de feestdagen omhoog’

Transcript

‘Fed-rente waarschijnlijk voor de feestdagen omhoog’ · Macro met Boot en Mujagić | BNR

• 0:02
  Speaker 1: Elke dag neem ik het economische nieuws met veel plezier
• 0:04
  Speaker 1: door met Edin Mojagic. Goedemorgen. Goedemiddag
• 0:08
  Speaker 2: Het gaat snel
• 0:09
  Speaker 1: We hebben nieuwe inflatiecijfers uit de VS en we kunnen
• 0:12
  Speaker 1: niet bepaald over een daling spreken.
• 0:14
  Speaker 2: Nee, 3,7 procent op jaarbasis was vorige maand 3,4. De
• 0:18
  Speaker 2: helft van die stijging komt door de energieprijzen. Dat houdt
• 0:24
  Speaker 2: wel een klein gevaartje in zich. Want dat betekent als
• 0:26
  Speaker 2: energie duurder wordt... dan moet je er rekening mee houden
• 0:29
  Speaker 2: met een soort domino slow motion effect. Want dat wordt
• 0:32
  Speaker 2: gewoon doorgegeven in de keten. Maar we hebben ook mijn
• 0:36
  Speaker 2: favoriete stuk... macro-economische proza van de Fed gekregen. En dat
• 0:41
  Speaker 2: is het BERS-boek. BERS-boek is een soort samenvatting van de geluiden...
• 0:48
  Speaker 2: die de regionale centrale bankiers in Amerika krijgen... van de
• 0:51
  Speaker 2: ondernemers in hun regio. Komt acht keer per jaar uit.
• 0:54
  Speaker 2: Het is elke keer weer feest om daar doorheen te gaan.
• 0:57
  Speaker 2: En wat heb je gelezen deze keer? Economie groeit gewoon
• 1:01
  Speaker 2: keurig door... De groei versnelt niet. Dat is toch slecht nieuws.
• 1:07
  Speaker 2: Maar de economie groeit wel met ongeveer 2%. Dus die
• 1:12
  Speaker 2: hoeft ook niet te versnellen. En 2% is meer dan keurig.
• 1:15
  Speaker 2: Het loopt gewoon keurig met de Amerikaanse economie. De arbeidsmarkt
• 1:18
  Speaker 2: ligt er goed bij. Ik moet zeggen, de afgelopen... jaren
• 1:23
  Speaker 2: lag natuurlijk onze focus, mijn focus ook, op de maandelijkse arbeidsmarkt.
• 1:27
  Speaker 2: Dus hoeveel nieuwe banen zijn er bijgekomen.
• 1:29
  Speaker 1: Sinds Liberation Day en de handelsbelemmeringen en zo zaten we
• 1:32
  Speaker 1: allemaal te kijken naar die arbeidsmarkt in de VS, maar nou,
• 1:34
  Speaker 1: dat is geen grote zorgen.
• 1:35
  Speaker 2: Mijn focus heeft zich nu verplaatst naar de En waarom? Kijk,
• 1:41
  Speaker 2: die maandelijkse arbeidsmarktcijfers... die zijn stukken lager dan wat we
• 1:45
  Speaker 2: gewend waren te zien. Maar dat zegt niet dat het
• 1:48
  Speaker 2: met die economie niet lekker gaat. Dat heeft in mijn
• 1:50
  Speaker 2: optiek twee hoofdredenen. De eerste is, er is zo lang
• 1:54
  Speaker 2: gevist in die vijver... dat er gewoon minder uit te
• 1:56
  Speaker 2: halen valt... Omdat die werkloosheid laag is. En door het
• 2:01
  Speaker 2: beleid in de VS gaan er steeds minder emigranten naar Amerika.
• 2:06
  Speaker 2: En dat doet er ook wel toe. Dus dat je
• 2:08
  Speaker 2: nu een laag aantal nieuwe banen per maand krijgt... zou
• 2:11
  Speaker 2: ik niet interpreteren als er gaat iets fout... op de
• 2:14
  Speaker 2: Amerikaanse arbeidsmarkt en de Amerikaanse economie. Dat zou misschien het
• 2:18
  Speaker 2: geval zijn als ik die werkloosheid zie oplopen. Maar dat
• 2:20
  Speaker 2: zien we dus niet. Die werkloosheid blijft laag.
• 2:22
  Speaker 1: En kunnen we dan echt spreken van die term die
• 2:24
  Speaker 1: de FED graag gebruikt... full employment? Zitten we daar een
• 2:26
  Speaker 1: beetje aan? 4% werkloosheid was het, geloof ik? Ik weet
• 2:29
  Speaker 1: dat als
• 2:29
  Speaker 2: je naar de historie kijkt... de FED heeft full employment
• 2:35
  Speaker 2: altijd een beetje gedefineerd... Nou, vijf, zes procent werkloosheid. We
• 2:39
  Speaker 2: zitten nu op vier. Dus dan mag je wel zeggen
• 2:41
  Speaker 2: dat dit behoorlijk vol employment is.
• 2:43
  Speaker 1: En het beige boekje dat rept altijd over brede economische omstandigheden.
• 2:47
  Speaker 1: Inzicht uit het hele land. Hoe gaat het nu met
• 2:49
  Speaker 1: de consumenten in de VR
• 2:50
  Speaker 2: Het goede nieuws is, die geeft nog steeds gewoon goed
• 2:53
  Speaker 2: geld uit. Dat houdt die economie ook aan de gang,
• 2:57
  Speaker 2: zeg maar. Wat je hier wel leest, wat je in
• 3:00
  Speaker 2: de vorige editie ook las, is de Amerikaanse consument wordt
• 3:04
  Speaker 2: wel meer prijsbewust. Dus ze gaan meer kijken naar waar
• 3:07
  Speaker 2: kan ik inderdaad mijn boodschappen goedkoper gaan doen. En dat
• 3:11
  Speaker 2: verbaast hem weer niet, want we hebben ook te horen
• 3:14
  Speaker 2: gekregen dat het reële loon van de Amerikanen, die is
• 3:18
  Speaker 2: in september achteruit gegaan vergeleken met een maand geleden. En
• 3:21
  Speaker 2: dat heeft te maken met die inflatie. Dat wordt in
• 3:26
  Speaker 2: toenemende mate moeilijk. En dit komt allemaal aan de vooravond,
• 3:30
  Speaker 2: bijna aan de vooravond... van 28 oktober natuurlijk, de eerstvolgende
• 3:34
  Speaker 2: rentevergadering van de VET. Dus dit zijn allemaal ingrediënten die
• 3:37
  Speaker 2: in die rentesoep gaan zitten. En dan gaan ze daar
• 3:41
  Speaker 2: iets moois van maken. En wat gaan ze ervan maken? Nou,
• 3:45
  Speaker 2: als ik luister naar de nieuwe voorzitter van de VET...
• 3:49
  Speaker 2: Hij is gewoon de voorzitter van de wet. Wat heeft
• 3:54
  Speaker 2: hij vorige keer gezegd? Hij is zeer tevreden over hoe
• 3:58
  Speaker 2: het met die economie gaat. En over werkgelegenheid zei hij,
• 4:01
  Speaker 2: en ik citeer de beste man... arbeidsmarkt is in zijn
• 4:04
  Speaker 2: optiek consistent met volledige werkgelegenheid. Vrij vertaald... Voor dat deel
• 4:09
  Speaker 2: van ons mandaat slagen wij met vlag en wimpel. Waar
• 4:12
  Speaker 2: we niet voor slagen is de inflatie. Die is veel
• 4:16
  Speaker 2: te lang en veel te hoog in de VS. Is,
• 4:21
  Speaker 2: wat hij zo mooi noemde, niet mean reverting. Met andere woorden,
• 4:24
  Speaker 2: valt niet vanzelf terug naar die 2% die wij heel
• 4:27
  Speaker 2: graag willen
• 4:28
  Speaker 1: zien
• 4:29
  Speaker 2: En bovendien zegt hij heel duidelijk, inflatie komt door ons beleid.
• 4:32
  Speaker 2: Komt niet uit de lucht vallen, wij zijn de schuldigen daarvoor.
• 4:35
  Speaker 2: Met andere woorden, wij moeten het ook zien op te lossen.
• 4:37
  Speaker 2: En als je dit allemaal op één hoop veegt... dan
• 4:40
  Speaker 2: zou ik toch rekening houden met de renteverhogingen in Amerika.
• 4:43
  Speaker 2: Maar niet op 28 oktober, want daar staan de kansen
• 4:46
  Speaker 2: niet naar. Nee, dat kan ik me heel goed voorstellen.
• 4:49
  Speaker 2: Aan de ene kant omdat ze de rente in september
• 4:52
  Speaker 2: hebben verhoogd. Dus dan heb je voor jezelf ruimte gecreëerd
• 4:56
  Speaker 2: om te zeggen... nou, we kijken even hoe dat valt.
• 4:58
  Speaker 2: Dus als ze de rente niet verhogen, zou ik dat
• 5:00
  Speaker 2: niet interpreteren als... ah, zie je wel, hij is gezwicht
• 5:05
  Speaker 2: onder de... Politieke druk vanuit het Witte Huis. Dus dat niet.
• 5:12
  Speaker 2: Ik denk dat er dus geen soort Halloween-scare van de
• 5:15
  Speaker 2: Fed komt. Enkele dagen voor de Halloween. Maar dan is
• 5:19
  Speaker 2: de kans wel groot dat het voor de feestdagen... namelijk
• 5:22
  Speaker 2: in december, wel gaat gebeuren. Want die rente moet gewoon
• 5:24
  Speaker 2: omhoog als je de inflatie wilt aanpakken in Amerika.
• 5:26
  Speaker 1: En dan is de vraag hoe hoog? Want nu hebben
• 5:28
  Speaker 1: economen natuurlijk wel eens rekenvoorbeeldjes bedacht. Hoe hoog moet die
• 5:31
  Speaker 1: beleidsrente oplopen om ons terug te halen van dit punt
• 5:34
  Speaker 1: naar 2%? Weet je wie ons daarbij helpt? Nou, vertel.
• 5:37
  Speaker 2: De Fed zelf
• 5:38
  Speaker 2: Als je naar de... Als je naar de website van
• 5:40
  Speaker 2: de regionale centrale bank in Atlanta gaat kijken, daar houden
• 5:44
  Speaker 2: ze onder andere bij, wat volgens een zeer beroemde monetaire regel,
• 5:50
  Speaker 2: de Taylor-regel, wat zou je rente moeten zijn van de
• 5:54
  Speaker 2: Fed om inflatie in de nabij toekomst te verslaan? Als
• 5:58
  Speaker 2: ik deze ochtend naar die dashboard kijk... dan zie ik
• 6:00
  Speaker 2: dat de rente ergens tussen 4,7 en 5,9 procent moet zijn.
• 6:11
  Speaker 2: Op dit moment bedraagt de vetrente 3,7 procent. Met andere woorden,
• 6:15
  Speaker 2: wil je de inflatie verslaan... en Kevin Walsh zegt dat
• 6:18
  Speaker 2: wil ik... dan zal de rente in de komende twaalf maanden...
• 6:21
  Speaker 2: echt meer dan één keer omhoog moeten
• 6:23
  Speaker 1: Nog wel een paar keer. Heel veel dank Edi Mojagic
• 6:25
  Speaker 1: weer voor de doorvrochte analyse. Wil je geen enkel economisch
• 6:28
  Speaker 1: inzicht missen... abonneer je dan op de podcast van Macro
• 6:30
  Speaker 1: met Boot en Mojagic.