Latest / 米国株投資で幸せ作り / エヌビディア決算直前！投資家が注目すべき4つのポイント

Transcript

エヌビディア決算直前！投資家が注目すべき4つのポイント · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  こ ん に ち は。 今 日 の 探 求 テ ー マ は、 こ れ は も う AI
• 0:04
  ブ ー ム の 中 心 と 言 っ て い い で し ょ う。 NVIDIA nvda で す。
• 0:09
  ま さ に 今 日、 2025年 の 8月27日、 米 国 市 場 が 引 け た 後、 第 二 四 半 期 の 決 算 発 表
• 0:16
  が 迫 っ て ま す ね。 え え、 市 場 の 注 目、 こ れ は も う 非 常 に
• 0:20
  高 い で す。 で、 今 回 で す ね。
• 0:23
  あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た 情 報 源、 こ れ が 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い
• 0:29
  う ブ ロ グ の 記 事。 エ ヌ ビ デ ィ ア 決 算 直 前 投 資 家 が 注 目
• 0:33
  す べ き 四 つ の ポ イ ン ト こ れ を 元 に し て 決 算 発 表 を 控 え た 今、 市 場 が 特 に 何
• 0:39
  に 注 目 し て い る の か、 そ の 背 景 と か 意 味 す る と こ ろ、 こ れ を え え、 一 緒 に 深
• 0:44
  く 掘 り 下 げ て い き た い な と 思 っ て い ま す。
• 0:46
  よ ろ し い で し ょ う か。 早 速 始 め ま し ょ。
• 0:48
  う え え、 お 願 い し ま す。 今 回 の 決 算、 こ れ は も う 単 に エ ヌ ビ デ
• 0:52
  ィ ア 一 社 の 業 績 発 表 っ て い う レ ベ ル を 超 え て ま す ね。
• 0:56
  エ ー ア イ 関 連 セ ク タ ー 全 体。 い や、 も っ と 広 く 市 場 全 体 の セ ン チ メ
• 1:00
  ン ト に も 影 響 を 与 え か ね な い。 え え、 ま さ に 試 金 石 と み ら れ て い る と
• 1:04
  思 い ま す。 特 に あ の、 前 回 の 決 算 発 表 か ら 株 価 見
• 1:08
  ま し た。 約 35% も 上 が っ て る ん で す よ。
• 1:12
  35%。 え え、 こ の 事 実 が ま あ 期 待 の 異 常 な 高
• 1:17
  さ っ て い う の を 物 語 っ て ま す よ ね。 こ の 熱 狂 的 な 期 待 と、 ま あ 発 表 さ れ る
• 1:22
  で あ ろ う 現 実。 こ の ギ ャ ッ プ が ど う な る か。
• 1:24
  こ こ を 詳 し く 見 て い く 必 要 が あ り そ う で す。
• 1:27
  な る ほ ど。 で、 ま ず 最 初 の ポ イ ン ト が ま さ に そ こ
• 1:31
  で す よ ね。 ウ ォ ー ル 街 の 高 い 期 待 値 35% も 株 価
• 1:36
  が 上 が っ て る っ て い う の は、 い や、 尋 常 じ ゃ な い 勢 い で す け ど、 そ れ に 見 合
• 1:40
  う、 あ る い は こ う、 そ れ を 超 え る よ う な 結 果 が 求 め ら れ て い る と。
• 1:44
  こ れ、 相 当 な プ レ ッ シ ャ ー じ ゃ な い で す か。
• 1:47
  う。 ん？
• 1:47
  そ の 通 り だ と 思 い ま す。 プ レ ッ シ ャ ー は え え、 相 当 な も の で し
• 1:51
  ょ う ね。 実 際 に ア ナ リ ス ト た ち の コ ン セ ン サ
• 1:54
  ス 予 想 を こ れ 見 て み る と、 今 回 の 第 二 四 半 期 の 売 上 高 で す ね。
• 1:58
  こ れ が 460億5000 万 ド ル。 460億 ド ル。
• 2:03
  え え。 で、 こ れ が 前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て な
• 2:07
  ん と 53% 増 な ん で す。 よ。
• 2:10
  53% 増 で す か？ え え、 そ れ か ら 調 整 後 の 一 株 当 た り 利
• 2:15
  益 EPS で す ね。 こ れ も 1.01 ド ル と 非 常 に 高 い 水 準 が
• 2:20
  予 想 さ れ て ま す。 う わ ぁ、 半 導 体 セ ク タ ー 全 体 か ら 見 て
• 2:24
  も、 こ れ は も う 驚 異 的 な 成 長 率 で す ね。
• 2:27
  こ の 数 字 自 体 が な ん か も う す で に 素 晴 ら し い 決 算 を 織 り 込 ん じ ゃ っ て る
• 2:31
  感 じ が し ま す け ど さ ら に 次 の 四 半 期、 つ ま り 第 三 四 半 期 の 見 通 し に つ い て
• 2:37
  も 期 待 が あ る と。 え え、 情 報 源 に よ れ ば、 ま さ に そ の 通
• 2:41
  り な ん で す。 今 回 発 表 さ れ る で あ ろ う 第 三 四 半 期
• 2:44
  の ガ イ ダ ン ス。 ま あ、 業 績 見 通 し で す ね。
• 2:47
  こ れ に 対 す る 市 場 の 期 待 も、 こ れ も ま た 非 常 に 高 く て で す ね。
• 2:50
  売 上 高 で 534億 ド ル。 さ ら に 上 で す か？
• 2:54
  え え、 EPS で 1.20 ド ル っ て い う、 ま あ、 さ ら に 上 見 さ れ た 数 字 が 見 込 ま れ
• 2:59
  て い る ん で す。 た だ、 こ こ で 重 要 に な っ て く る の は、
• 3:02
  こ の 非 常 に 高 い 期 待 値、 こ れ 自 体 が ま あ リ ス ク 要 因 に も な り 得 る っ て こ と
• 3:08
  な ん で す よ。 と 言 い ま す と。
• 3:10
  つ ま り、 い く ら 良 い 数 字 が 出 て も 株 価 が 下 が る 可 能 性 も あ る と い う こ と で
• 3:14
  す か？ そ う い う こ と で す ね。
• 3:16
  あ の よ く 言 わ れ る 噂 で 買 っ て 事 実 で 売 る っ て い う 展 開 と か、 あ る い は 期 待
• 3:21
  し て た ほ ど じ ゃ な か っ た な っ て い う、 ま あ 失 望 売 り、 こ れ を 招 く 可 能 性 は あ
• 3:26
  り ま す。 た と え 前 年 比 で 見 れ ば、 素 晴 ら し い 成
• 3:29
  長 を 示 し た と し て も、 市 場 の こ の と ん で も な く 高 い 期 待 値 を ほ ん の わ ず か
• 3:34
  で も 下 回 る だ け で、 株 価 は ネ ガ テ ィ ブ な 反 応 を 示 す こ と も、 ま あ あ り 得 る わ
• 3:39
  け で す。 う ん。
• 3:40
  逆 に 言 え ば、 こ の 高 い ハ ー ド ル を さ ら に こ う 大 き く 超 え る よ う な サ プ ラ イ
• 3:45
  ズ が あ れ ば、 株 価 は も う 一 段 上 に 行 く 力 を 持 つ で し ょ う ね。
• 3:49
  ま さ に 市 場 心 理 と ま あ 企 業 の 実 力 と が ぶ つ か り 合 う 非 常 に 興 味 深 い 局 面
• 3:54
  と 言 え る ん じ ゃ な い で し ょ う か。 な る ほ ど。
• 3:57
  単 に 良 い 決 算 っ て い う だ け じ ゃ も う ダ メ で、 市 場 の 期 待 を ど れ だ け 上 回 れ
• 4:02
  る か、 そ う い う 勝 負 に な っ て い る わ け で す ね。
• 4:04
  そ の 高 い 期 待 を 支 え る 具 体 的 な 要 因 っ て 何 な ん で し ょ う。
• 4:09
  次 の ポ イ ン ト に 移 り ま し ょ う か。 新 し い サ ー バ ー ラ ッ ク の 話 で す ね。
• 4:13
  こ れ は や っ ぱ り 技 術 的 な 進 展 が 期 待 を 押 し 上 げ て い る、 そ う い う 例 な ん で
• 4:17
  し ょ う か。 そ の 通 り で す。
• 4:19
  次 の 注 目 ト イ ン ト は え え、 技 術 面 か ら の 裏 付 け で す ね。
• 4:23
  特 に AI サ ー バ ー ラ ッ ク の 量 産 進 展 エ ヌ ビ デ ィ ア と い え ば GPU 画 像 処 理 半
• 4:29
  導 体 が 主 力 で す け ど、 こ れ は も う 単 な る 部 品 供 給 に と ど ま ら な い 動 き な ん
• 4:34
  で す よ。 あ、 GB、 200 GB、 300 nvl、 72 ブ ラ ッ
• 4:40
  ク ウ ェ ル サ ー バ ー ラ ッ ク で す ね。 は い は い。
• 4:43
  こ れ は 具 体 的 に ど う い う 点 が 画 期 的 な ん で す か？
• 4:46
  こ れ は で す ね、 NVIDIA の 最 新 か つ、 ま あ 現 時 点 で 最 強 と 言 え る GPU ブ ラ ッ
• 4:52
  ク ウ ェ ル ア ー キ テ ク チ ャ ー を 採 用 し た チ ッ プ で す ね。
• 4:55
  こ れ を 実 に 72 機 も 搭 載 し て い る と。 72 機。
• 5:00
  へ え。 そ れ を 一 つ の 巨 大 な、 し か も 駅 霊 式 の
• 5:04
  ラ ッ ク に 統 合 し た シ ス テ ム な ん で す。 個 々 の GPU 性 能 が 上 が っ て る だ け じ
• 5:09
  ゃ な く て、 そ れ を 多 数 高 密 度 に 接 続 す る こ と で、 全 体 と し て こ う 桁 違 い の
• 5:16
  AI 計 算 能 力 を 発 揮 で き る よ う に 設 計 さ れ て い る ん で す ね。
• 5:19
  情 報 源 に よ る と 推 論 性 能、 こ れ が 従 来 比 で 最 大 30倍。
• 5:25
  30倍。 へ え。
• 5:27
  エ ネ ル ギ ー 効 率 も 25倍 向 上 す る と さ れ て い ま す。
• 5:31
  こ れ は つ ま り、 AI モ デ ル の ト レ ー ニ ン グ と か 運 用 に か か る コ ス ト、 そ れ か
• 5:35
  ら 時 間、 こ れ を 劇 的 に 削 減 で き る 可 能 性 を 秘 め て い る わ け で す。
• 5:39
  72 機 の GP を 一 つ に 統 合。 ま さ に AI 時 代 の ス ー パ ー コ ン ピ ュ ー
• 5:45
  タ ー み た い な も の で す ね。 し か も こ の 最 先 端 の シ ス テ ム が も う
• 5:49
  量 産 段 階 に 入 っ て い る と。 A CEO の 全 寸 不 安 氏。
• 5:53
  彼 自 身 が 量 産 は 順 調 に 進 ん で い る と 明 言 し て い ま す。
• 5:58
  こ れ が で す ね。 ま あ、 グ ー グ ル と か Microsoft、 ア マ
• 6:01
  ゾ ン と い っ た 巨 大 ク ラ ウ ド 企 業、 あ る い は エ ー ア イ 導 入 を 急 い で る 大 企 業、
• 6:05
  こ う い う と こ ろ へ の 出 荷 拡 大 に つ な が っ て い け ば、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 売 り 上
• 6:09
  げ を 今 後 力 強 く 押 し 上 げ る、 ま あ、 原 動 力 に な る で し ょ う ね。
• 6:14
  し か も 部 品 じ ゃ な く て、 完 成 さ れ た 高 付 加 価 値 の シ ス テ ム と し て 提 供 さ れ
• 6:19
  る わ け で す か ら、 利 益 率 へ の 貢 献 も 大 き い と 考 え ら れ ま す。
• 6:22
  な る ほ ど。 そ の 需 要 の 強 さ み た い な も の を 裏 付
• 6:26
  け る よ う な 話 っ て 何 か あ り ま す？ か。
• 6:28
  あ り ま す ね。 こ こ で 特 に 興 味 深 い の が サ プ ラ イ ヤ
• 6:32
  ー 側 の 動 き な ん で す よ。 情 報 源 に よ る と、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 主 業
• 6:36
  な 製 造 委 託 先、 あ の ホ ッ ク ス コ ー ン で す ね。
• 6:39
  公 開 す る 三 津 工 業 は い。 彼 ら が エ ー ア イ サ ー バ ー 関 連 の 売 り
• 6:43
  上 げ が、 前 の 四 半 期 と 比 べ て 今 期 は 3倍 に 達 す る 見 込 み だ と 発 表 し て る ん
• 6:48
  で す。 3倍。
• 6:49
  へ え。 こ れ は ま あ、 エ ヌ ビ デ ィ ア へ の 注 文 が
• 6:52
  殺 到 し て い る っ て い う 間 接 的 な 証 拠 と も 取 れ ま す し。
• 6:55
  エ ー ア イ サ ー バ ー 市 場 全 体 が も う 爆 発 的 に 成 長 し て い る こ と を 示 唆 し て
• 6:59
  ま す よ ね。 こ の ラ ッ ク サ ー バ ー の 量 産 効 果、 こ れ
• 7:03
  が 今 回 の 決 算 と か 今 後 の ガ イ ダ ン ス に ど う 反 映 さ れ て く る の か、 市 場 は カ
• 7:08
  ト ダ ン を 飲 ん で 見 守 っ て い る と い う 状 況 で す。
• 7:10
  技。 術 的 な 優 位 性 を 確 立 し て、 そ れ を こ う
• 7:13
  実 際 に 市 場 が 求 め る 製 品 シ ス テ ム と し て 供 給 し 始 め て い る っ て い う。
• 7:17
  こ れ は 力 強 い ス ト ー リ ー で す ね。 た だ ま あ、 す べ て が 順 調 と い う わ け で
• 7:22
  も な い よ う で す。 3つ目 の ポ イ ン ト、 中 国 市 場 の 不 確 実 性
• 7:26
  に つ い て 教 え て い た だ け ま す か？ は い。
• 7:28
  え っ と、 中 国 市 場。 こ こ は 依 然 と し て 大 き な 懸 念 材 料 に
• 7:31
  な っ て ま す。 ま あ、 ご 存 知 の 通 り、 米 中 間 の 技 術 覇
• 7:34
  権 争 い と い う の は 続 い て ま し て、 特 に 先 端 半 導 体 は そ の 中 心 に あ り ま す よ
• 7:39
  ね。 で、 情 報 源 が 指 摘 し て い る の は、 エ ヌ
• 7:42
  ビ デ ィ ア が 米 国 の 輸 出 規 制 に 対 応 す る た め に 性 能 を 調 整 し て 開 発 し た 中
• 7:48
  国 市 場 向 け の チ ッ プ。 あ の H20。
• 7:51
  と い う の が あ る ん で す が。 あ、 H20。
• 7:54
  は い。 こ れ に つ い て、 今 度 は 中 国 の 規 制 当 局
• 7:56
  の 方 か ら セ キ ュ リ テ ィ 上 の リ ス ク が あ る ん じ ゃ な い か と し て 説 明 を 求 め
• 8:01
  ら れ て い る と い う 動 き が あ る そ う な ん で す。
• 8:03
  え っ。 以 前 は ア メ リ カ 政 府 が 輸 出 規 制 を 厳
• 8:06
  し く し て、 そ れ に 対 応 し て H20 を 作 っ た の に、 今 は 中 国 側 か ら 物 言 い が つ い
• 8:12
  た っ て こ と で す か？ ま さ に こ う 板 挟 み み た い な 状 態 で す
• 8:16
  ね。 そ う な ん で す。
• 8:17
  状 況 は え え、 非 常 に 流 動 的 で す。 4月 に は 米 政 府 に よ る 新 た な 規 制 強 化
• 8:23
  で、 エ イ チ 二 ゼロ を 含 む い く つ か の チ ッ プ の 中 国 向 け 販 売 が 事 実 上 禁 止 さ
• 8:28
  れ ま し た よ ね。 え え。
• 8:29
  あ り ま し た ね。 と こ ろ が 7月 に な っ て 一 転 し て 特 定 の
• 8:33
  ラ イ セ ン ス が 承 認 さ れ て 販 売 が 可 能 に な っ た か と ま あ 思 わ れ た わ け で す。
• 8:38
  で も 今 度 は 中 国 の 規 制 当 局 が 懸 念 を 示 し て い る と。
• 8:43
  こ の よ う に、 ま あ 政 治 的 な 判 断 に よ っ て 状 況 が 二 転 三 転 す る の で、 企 業 側
• 8:48
  も、 そ し て 我 々 投 資 家 も、 中 国 市 場 で の 事 業 展 開 を こ う 安 定 的 に 見 通 す こ
• 8:54
  と が 非 常 に 難 し く な っ て い る ん で す ね。
• 8:56
  中 国 市 場 の 売 り 上 げ 規 模 っ て、 NVIDIA に と っ て は 無 視 で き な い 大 き
• 9:00
  さ だ と 思 う ん で す が、 こ の 不 確 実 性 っ て い う の は 業 績 に ど れ く ら い 影 響 を
• 9:04
  与 え る ん で し ょ う か？ う？
• 9:06
  ん？ 正 確 な 影 響 額 を 予 測 す る の は？
• 9:08
  こ れ は 難 し い で す ね。 た だ、 中 国 は デ ー タ セ ン タ ー 投 資 も 盛
• 9:12
  ん で す し、 潜 在 的 に は 巨 大 な 市 場 で あ る こ と は 間 違 い な い で す。
• 9:16
  こ の 市 場 で の 売 り 上 げ が 不 安 定 に な る、 あ る い は 機 械 通 り に 伸 び な い と な
• 9:21
  る と、 や は り 全 体 の 成 長 率 に 対 す る 下 方 圧 力 に は な り 得 ま す よ ね。
• 9:25
  な の で、 今 回 の 決 算 発 表 で 中 国 市 場 の 現 状 と 今 後 の 見 通 し に つ い て 会 社 側
• 9:32
  が ど う い う 説 明 を す る の か。 こ れ は 市 場 の 関 心 が 非 常 に 高 い 部 分
• 9:35
  だ と 思 い ま す。 う ん、 こ れ は も う ビ ジ ネ ス の フ ァ ン ダ
• 9:38
  メ ン タ ル ズ だ け で は 測 れ な い。 地 政 学 リ ス ク そ の も の っ て 感 じ で す
• 9:42
  ね。 ま さ に 情 報 源 も 触 れ て ま す け ど、 米 中
• 9:46
  両 政 府 間 の 今 後 の 対 話 と か 交 渉 次 第 で は 状 況 が ま た 変 わ る 可 能 性 も も ち
• 9:51
  ろ ん 否 定 は で き ま せ ん。 我 々 と し て は 特 定 の 政 治 的 な 立 場 を
• 9:55
  と る べ き で は な い で す け ど、 こ う い う 地 政 学 的 な 要 因 が エ ヌ ビ デ ィ ア の よ
• 9:59
  う な グ ロ ー バ ル 企 業 の 業 績 に 直 接 的 な 影 響 を 及 ぼ し う る ん だ と い う 事 実、
• 10:04
  こ れ を 冷 静 に 認 識 し て お く 必 要 は あ る で し ょ う。
• 10:07
  ね。 よ く 理 解 で き ま し た。
• 10:08
  あ り が と う ご ざ い ま す。 そ し て 最 後 の ポ イ ン ト 4つ目 は 未 来 へ
• 10:12
  の 布 石 で す ね。 ロ ボ ッ ト 市 場 へ の 新 展 開。
• 10:16
  こ れ は AI の 次、 あ る い は AI と と も に 成 長 す る 分 野 と し て 期 待 さ れ て い る
• 10:21
  ん で し ょ う。 か は い、 そ う で す ね。
• 10:23
  NVIDIA は エ ー ア イ 半 導 体 の リ ー ダ ー と し て、 ま あ 盤 石 の 地 位 を 築 い て つ つ
• 10:27
  あ り ま す け ど、 常 に 次 の 成 長 園 児 を 探 し て ま す よ ね。
• 10:31
  そ の 一 つ と し て 力 を 入 れ て い る の が ロ ボ ッ ト 分 野 な ん で す。
• 10:35
  具 体 的 に は、 新 製 品 ジ ェ ッ ト ソ ン ソ ー と い う の が 発 表 さ れ ま し た。
• 10:39
  ジ。 ェ ッ ト ソ ン、 ソ ー。
• 10:40
  え え。 こ れ は 人 型 ロ ボ ッ ト と か 自 律 走 行 マ
• 10:46
  シ ー ン と い っ た、 か な り 高 度 な 判 断 能 力 が 必 要 と さ れ る ロ ボ ッ ト 向 け に 特
• 10:51
  別 に 設 計 さ れ た 非 常 に 強 力 な シ ス テ ム オ ン チ ッ プ soc で す ね。
• 10:57
  ジ ェ ツ オ ン シ リ ー ズ は 以 前 か ら あ り ま し た け ど。
• 11:00
  こ の 層 っ て い う の は ど れ く ら い 強 力 な ん で す か？
• 11:03
  情 報 源 に よ る と、 従 来 の ロ ボ ッ ト 向 け 製 品 と 比 べ て、 AI の 処 理 能 力 が 最 大
• 11:09
  で 7.5 倍 に も 達 す る と さ れ て ま す。 7.5 倍。
• 11:13
  え え。 こ れ は ロ ボ ッ ト が 周 囲 の 環 境 を よ り
• 11:17
  正 確 に 認 識 し て 複 雑 な タ ス ク を こ な し た り、 人 間 と よ り 自 然 に 対 話 で き る
• 11:23
  よ う に な る た め の 重 要 な 技 術 的 基 盤 に な る と 思 い ま す。
• 11:26
  7.5 倍、 そ れ は 大 き な 飛 躍 で す ね。 特 に 注 目 さ れ て い る 応 用 分 野 っ て あ
• 11:32
  る ん で す か？ え っ と、 CEO の フ ア ン 氏 は 工 場 と か 倉
• 11:36
  庫 で の 自 動 化、 こ れ は も ち ろ ん な ん で す が、 特 に ヒ ュ ー マ ノ イ ド ロ ボ ッ ト、
• 11:40
  つ ま り 人 型 ロ ボ ッ ト で す ね。 こ の 市 場 の 将 来 性 に 強 い 期 待 を 寄 せ
• 11:45
  て い る と み ら れ て い ま す。 今 回 の 決 算 説 明 会 で も、 こ の 分 野 へ の
• 11:50
  取 り 組 み と か、 将 来 展 望 に つ い て 言 及 が あ る ん じ ゃ な い か と 情 報 源 で は 推
• 11:55
  測 さ れ て ま す ね。 ま あ、 テ ス ラ な ん か も 人 型 ロ ボ ッ ト 開
• 11:58
  発 に 力 を 入 れ て ま す け ど。 そ の 頭 脳 の 部 分 で エ ヌ ビ デ ィ ア が 中
• 12:02
  心 的 な 役 割 を 担 お う と し て い る と い う 構 図 で す。
• 12:05
  人 型 ロ ボ ッ ト が 実 用 化 さ れ る 時 代 ま あ、 ま だ 少 し 先 の 話 の よ う に も 聞 こ え
• 12:10
  ま す け ど、 NVIDIA は そ の 基 盤 技 術 を 着 実 に 準 備 し て い る。
• 12:14
  そ う い う こ と で す ね。 そ う で す ね。
• 12:16
  AI 技 術 の 進 化 っ て い う の は、 ロ ボ ッ ト の 能 力 を 飛 躍 的 に 向 上 さ せ る 可 能
• 12:20
  性 を 秘 め て ま す か ら ね。 こ れ が 本 格 的 に 立 ち 上 が っ て く れ ば、
• 12:24
  デ ー タ セ ン タ ー 向 け の エ ー ア イ 半 導 体 に 続 く、 あ る い は そ れ と 並 ぶ よ う な
• 12:28
  エ ヌ ビ デ ィ ア の 新 た な 巨 大 市 場 に な り 得 る わ け で す。
• 12:32
  こ の ジ ェ ツ ソ ン ソ ー の 投 入 は、 そ の 未 来 に 向 け た 重 要 な 一 歩 と 位 置 づ け ら
• 12:37
  れ る で し ょ う ね。 ま だ 売 り 上 げ へ の 貢 献 っ て い う の は
• 12:40
  限 定 的 か も し れ ま せ ん け ど、 将 来 の 成 長 ス ト ー リ ー と し て 市 場 が ど う 評 価
• 12:45
  す る か、 こ こ は 注 目 だ と 思 い ま す。 な る ほ ど。
• 12:49
  ま と め る と、 ま ず、 市 場 の 非 常 に 高 い 期 待 が あ る。
• 12:52
  そ れ を 支 え る AI サ ー バ ー ラ ッ ク の 量 産 が 本 格 化 し て き て い る。
• 12:57
  一方 で 足 を 引 っ 張 り か ね な い 中 国 市 場 の 不 確 実 性 も 抱 え て い る。
• 13:02
  そ し て、 未 来 の 大 き な 可 能 性 と し て、 ロ ボ ッ ト 市 場 へ の 進 出 も 進 め て い る。
• 13:08
  な ん と い う か、 光 と 影 が 混 在 し て い る。
• 13:10
  そ う い う 状 況 で す ね。 こ れ ら の 要 素 を 踏 ま え て、 あ な た は こ
• 13:15
  の 状 況 を ど う 分 析 し ま す か。 投 資 家 目 線 で 見 た 場 合 の ポ イ ン ト、 ど
• 13:19
  こ に あ る ん で し ょ う？ そ う で す ね。
• 13:20
  短 期 的 な 視 点 で 見 れ ば、 や は り 決 算 発 表 後 の 株 価 の 変 動、 い わ ゆ る ボ ラ テ ィ
• 13:25
  リ テ ィ、 こ れ は 非 常 に 高 く な る 可 能 性 が 高 い で し ょ う ね。
• 13:29
  期 待 値 が あ ま り に も 高 い の で、 ほ ん の わ る か な。
• 13:32
  業 績 の 未 達 と か、 あ る い は ガ イ ダ ン ス が 市 場 予 想 に 届 か な い。
• 13:36
  そ れ だ け で も 利 益 確 定 売 り と か 失 望 売 り、 こ れ を 誘 発 し や す い 地 合 い だ と
• 13:41
  思 い ま す。 ま あ、 ジ ェ ッ ト コ ー ス タ ー の よ う な 値
• 13:44
  動 き に な る 可 能 性 も 十分 に 考 え ら れ ま す ね。
• 13:47
  う ん、 短 期 的 に は 不 安 定 な 動 き も 覚 悟 す る 必 要 が あ る と。
• 13:51
  で は、 も う 少 し 長 い 目 で 見 る と ど う で し ょ う？
• 13:54
  か よ り 長 期 的 な。 例 え ば 一 年 か ら 数 年 と い っ た 視 点 で
• 13:58
  見 る と、 エ ヌ ビ デ ィ を 取 り 巻 く 環 境、 つ ま り フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ で す ね。
• 14:02
  こ れ は 依 然 と し て 非 常 に 強 い と 情 報 源 は 示 唆 し て い ま す。
• 14:07
  そ の 根 拠 は い く つ か あ り ま す ね。 具 体 的 に は？
• 14:09
  ど う い っ た 点 で し ょ。 う ま ず、 あ の AI 開 発 競 争。
• 14:12
  こ れ は も う 激 化 の 一 途 を た ど っ て い て、 主 要 な テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 と か ク ラ
• 14:17
  ウ ド プ ロ バ イ ダ ー は デ ー タ セ ン タ ー へ の 投 資 を 今 後 も 継 続 的 に 拡 大 し て
• 14:22
  い く と み ら れ て い ま す。 こ の 巨 大 な 需 要 の 受 け 皿 と し て、 エ ヌ
• 14:26
  ビ デ ィ ア の 構 成 も GPU、 そ し て 今 後 は あ の GB 200 の よ う な ラ ッ ク シ ス テ ム
• 14:32
  が 中 心 的 な 役 割 を 担 い 続 け る 可 能 性 が 高 い と い う こ と で す。
• 14:37
  さ ら に で す ね、 情 報 源 が 注 目 し て い る の は、 2026年 以 降 に 見 込 ま れ る 新 た な
• 14:43
  収 益 機 会 な ん で す。 具 体 的 に は、 NVIDIA 自 身 と か、 あ る い
• 14:47
  は パ ー ト ナ ー 企 業 が 提 供 す る 新 し い GPU ベ ー ス の ク ラ ウ ド サ ー ビ ス。
• 14:52
  各 国 政 府 が 自 国 の デ ー タ と か 規 制 に 基 づ い て 独 自 の AI 基 盤 を 構 築 し よ う
• 14:58
  と す る。 ソ ブ リ ン、 AI の 動 き で す ね。
• 15:00
  ソ ブ リ ン、 AI。 え え こ。
• 15:02
  れ ら を 合 わ せ る と、 約 1000億 ド ル 規 模 の 追 加 的 な 市 場 が 生 ま れ る 可 能 性 が
• 15:08
  あ る と 試 算 さ れ て い る ん で す 一。 1000億 ド ル。
• 15:12
  そ れ は 現 在 の NVIDIA の 年 間 売 上 高 と 比 べ て も、 と て つ も な く 大 き な 潜 在 市
• 15:17
  場 で す ね。 そ の ソ ブ リ AI と い う の は、 国 家 レ ベ
• 15:20
  ル で の AI イ ン フ ラ 投 資 と い う こ と で す か？
• 15:23
  ま さ に そ の。 通 り で す。
• 15:24
  自 国 の 言 語 と か 文 化 規 制 に 合 わ せ た AI モ デ ル を 開 発 し た り 運 用 し た り、
• 15:30
  そ の た め の 基 盤 整 備 が 世 界 各 国 で 計 画 さ れ 始 め て い る ん で す。
• 15:34
  こ れ も ま た、 NVIDIA の 製 品 と か サ ー ビ ス に 対 す る 新 た な 需 要 源 に な り う
• 15:39
  る わ け で す ね。 そ し て、 先 ほ ど 触 れ た エ ー ア イ ラ ッ ク
• 15:43
  サ ー バ ー。 こ れ の 量 産 効 果 が 本 格 化 し て 高 付 加
• 15:46
  価 値 な シ ス テ ム 販 売 が 拡 大 し て い け ば、 売 り 上 げ だ け じ ゃ な く、 利 益 率 の
• 15:51
  面 で も、 今 後 数 四 半 期 に わ た っ て 堅 調 な 成 長 が 続 く 可 能 性 は 十分 に あ る と 考
• 15:57
  え ら れ ま す。 な る ほ ど。
• 15:58
  需 要 の 持 続 的 な 拡 大 と、 供 給 能 力 と か 製 品 力 の 強 化。
• 16:03
  こ れ が 両 輪 で 進 ん で い る と。 え え。
• 16:06
  で す か ら、 情 報 源 が 示 唆 す る よ う に、 今 回 の 決 算 発 表 直 後 の 短 期 的 な。
• 16:10
  株 価 の ア ッ プ ダ ウ ン、 こ れ に 過 度 に 動 揺 す る ん じ ゃ な く て で す ね。
• 16:14
  AI 革 命 と そ れ に 伴 う デ ー タ セ ン タ ー 需 要 の 爆 発 的 な 拡 大 っ て い う、 よ り 大
• 16:20
  き な 長 期 的 な ト レ ン ド、 こ れ を 見 据 え る こ と が 重 要 に な る ん じ ゃ な い で し
• 16:24
  ょ う か。 今 回 の 決 算 が、 そ の 長 期 的 な ス ト ー リ
• 16:27
  ー の 強 さ を 再 確 認 さ せ る も の に な る の か、 そ れ と も 短 期 的 な 調 整 局 面 の 始
• 16:32
  ま り と な る の か、 そ の 分 岐 点 に な る か も し れ な い と い う 意 味 で、 ま あ、 非 常
• 16:36
  に 注 目 さ れ る わ け で す。 な る ほ ど、 な る ほ ど。
• 16:39
  目 先 の 株 価 変 動 に 目 を 奪 わ れ ず に、 そ の 背 景 に あ る 大 き な 構 造 変 化、 メ ガ ト
• 16:44
  レ ン ド を 捉 え る 視 点 が 大 切 な ん だ と い う こ と で す ね。
• 16:47
  い や、 非 常 に 示 唆 に 富 む お 話、 あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 16:50
  NVIDIA の 決 算 内 容、 そ し て そ の 後 の 市 場 の 反 応 か ら 本 当 に 目 が 離 せ ま せ
• 16:54
  ん ね。 ま さ に そ。
• 16:55
  の 通 り だ と 思 い ま す。 そ し て、 今 日 の 話 を で す ね、 さ ら に 一
• 17:00
  歩 進 め て、 あ な た が ご 自 身 で 考 え て み る 価 値 の あ る 問 い っ て い う の が あ る
• 17:05
  と 思 う ん で す。 そ れ は。
• 17:08
  こ れ ほ ど ま で に 強 力 な AI が 社 会 の 隅 々 ま で 浸 透 し た 時、 私 た ち 自 身 の 仕 事
• 17:14
  と か 学 び、 あ る い は 創 造 性 っ て い う の は、 具 体 的 に ど の よ う に 変 容 し て い く
• 17:20
  ん だ ろ う か、 と い う こ と で す。 あ あ。
• 17:23
  技 術 の 進 化 が も た ら す も っ と こ う。 人 間 的 な レ ベ ル で の 変 化 と い う こ と
• 17:28
  で す ね え。 え、 例 え ば AI が 高 度 な 分 析 と か 提 案
• 17:33
  を も う 瞬 時 に 行 え る よ う に な っ た 時？ じ ゃ あ 専 門 家 の 役 割 っ て ど う 変 わ る
• 17:38
  ん だ ろ う と か、 あ る い は エ ー ア イ が 生 成 す る コ ン テ ン ツ が こ れ か ら も っ と
• 17:42
  も っ と あ ふ れ る 中 で、 人 間 の オ リ ジ ナ リ テ ィ と か 価 値 っ て い う の は ど こ に
• 17:47
  見 出 さ れ る よ う に な る ん だ ろ う か？ と か。
• 17:50
  単 に NVIDIA の 株 価 を 追 う だ け じ ゃ な く て。
• 17:53
  そ の 技 術 が も た ら す で あ ろ う、 よ り 広 範 で 深 遠 な 影 響 に つ い て 思 い を 巡 ら
• 17:59
  せ て み る こ と で、 こ の 決 算 発 表 の 持 つ 意 味 っ て い う の も ま た 違 っ た 角 度 か
• 18:04
  ら 見 え て く る か も し れ な い で す ね。 深 い 問 い か。
• 18:06
  け、 で す ね。 技 術 の 進 化 の 先 に 待 つ 未 来 に つ い て、
• 18:10
  私 た ち 一 人 一 人 が こ う 主 体 的 に 考 え て い く 必 要 が あ り そ う で す。
• 18:14
  今 日 は NVIDIA の 決 算 発 表 を 前 に、 市 場 が 注 目 す る ポ イ ン ト と そ の 意 味 に
• 18:18
  つ い て 深 く 掘 り 下 げ て き ま し た。 今 日 の 情 報 が。
• 18:22
  あ な た に と っ て、 何 ら か の 気 づ き や、 よ り 深 い 理 解 の 一 助 と な れ ば 幸 い で
• 18:26
  す。