Latest / 米国株投資で幸せ作り / 5月5日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄

Transcript

5月5日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  あ の リ ス ナ ー の 皆 さ ん も ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す け ど。
• 0:04
  は い。 学 校 か ら 帰 っ て き て、 親 に あ の オ ー ル
• 0:08
  フ ァ イ ブ の 成 績 表 を 見 せ た と し ま す よ ね。
• 0:11
  お お。 素 晴 ら し い で す ね。
• 0:12
  当 然、 す ご く 褒 め ら れ る か。 も し く は、 お 小 遣 い が も ら え る っ て 思
• 0:16
  う じ ゃ な い で す。 か え え。
• 0:17
  普 通 は そ う 期 待 し ま す よ ね。 と こ ろ が 親 は な ぜ か 激 怒 し て、 あ な た
• 0:22
  を 部 屋 に 閉 じ 込 め て し ま う ん で す。 理 由 は な ん て い う か、 次 の 学 期 の 体 育
• 0:27
  が 四 に 下 が る か も し れ な い か ら っ て。 な る ほ ど、 そ れ は ち ょ っ と 理 不 尽 す ぎ
• 0:32
  ま す ね。 い や。
• 0:32
  い や、 ち ょ っ と 待 っ て よ。 今 の オ ー ル フ ァ イ ブ は ど う な る の？
• 0:35
  っ て 理 不 尽 に 思 い ま す よ ね。 で も 実 は。
• 0:38
  え っ と、 2026年 5月5日 の ア メ リ カ 株 式 市 場 で。
• 0:42
  世 界 最 大 級 の テ ッ ク 企 業 た ち に 対 し て、 こ れ と 全 く 同 じ こ と が 起 き た ん
• 0:47
  で。 す え え。
• 0:48
  ま さ に そ の 理 不 尽 さ こ そ が、 現 在 の 市 場 メ カ ニ ズ ム を 読 み 解 く 最 大 の 鍵 に
• 0:53
  な っ て い ま す ね。 そ う な ん で す よ ね。
• 0:55
  な の で、 今 日 の 深 掘 り で は、 こ の 奇 妙 な 現 象 の 裏 側 に あ る ス ト ー リ ー を 徹
• 1:00
  底 的 に 解 剖 し て い き ま す。 ま ず は ち ょ っ と 舞 台 設 定 を し て お き
• 1:04
  ま し ょ う か。 は。
• 1:05
  い お 願 い し ま す。 2026年 5月5日 火 曜 日 の 米 国 株 式 市 場 で
• 1:10
  す。 一 見 す る と、 市 場 は も う 絶 好 調 そ の も
• 1:13
  の で す。 エ ス ア ン ド ピ ー 500 は レイ 点 8% 高 ナ
• 1:18
  ス ダ ッ ク は 1.0% 高 先 週 の 金 曜 日 に 続 い て 過 去 最 高 値 を 更 新 し ま し た。
• 1:24
  え え。 強 い で す よ ね。
• 1:25
  ダ ウ 平 均 も 357 ド ル レイ 点。 7% の 力 強 い 上 昇 で す。
• 1:30
  原 油 明 日 も 手 伝 っ て、 投 資 家 た ち は あ の 第 一 四 半 期 の 企 業 決 算 に 熱 狂 し て
• 1:35
  い る よ う に 見 え ま す。 そ う で す ね。
• 1:37
  全 体 的 な 数 字 だ け 見 れ ば、 ま さ に 熱 狂 と い う 言 葉 が ぴ っ た り で。
• 1:40
  す。 で も 今 日、 私 た ち が 複 数 の 投 資 ブ ロ グ
• 1:43
  や 市 場 レ ポ ー ト か ら 抽 出 し て 読 み 解 い て い く の は。
• 1:47
  そ の 全 体 が 上 が っ た っ て い う 表 面 的 な ニ ュ ー ス じ ゃ な い ん で す。
• 1:51
  え え、 今 日 の セ ッ シ ョ ン の ミ ッ シ ョ ン は、 今 日 大 き く 動 い た 15 の 銘 柄 を 解
• 1:55
  剖 し て、 今、 市 場 は 一 体 何 の 数 字 を 見 て、 企 業 を 評 価 し、 そ し て 何 を 理 由 に
• 2:01
  容 赦 な く バ ツ し て い る の か、 そ の リ ア ル な 力 企 画 を み な さ ん と 一 緒 に 読 み
• 2:05
  解 く こ と で す。 は い。
• 2:07
  市 場 全 体 が 最 方 値 を 更 新 し て い る 時 ほ ど、 あ の 個 別 銘 柄 の 動 き に は 投 資 家
• 2:13
  の 本 当 の 期 待 値 が。 残 酷 な ま で に 現 れ ま す か ら ね。
• 2:16
  残 酷 な ま で に。 で す。
• 2:17
  ね え え。 特 に 今 回 は、 そ の 期 待 値 の 歪 み が 極 端
• 2:21
  な 形 で 現 れ た 一日 だ と 言 え ま す。 そ れ で は、 こ の 内 容 を 紐 解 い て い き ま
• 2:25
  し ょ う。 ま ず は 市 場 を 最 高 値 に 押 し 上 げ て い
• 2:28
  る 一 番 の 原 動 力、 つ ま り 商 社 た ち か ら 見 て い き た い と 思 い ま す。
• 2:32
  や は り こ こ で も AI と 半 導 体 が 主 役 で。
• 2:35
  す ね、 そ う な ん で す よ。 た だ、 数 字 が ち ょ っ と 異 常 と い う か、
• 2:38
  マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー の 株 価 が 640 ド ル 45 セ ン ト ま で 上 昇 し て。
• 2:44
  過 去 12 ヶ 月 で な ん と 690% と い う 急 騰 を 記 録 し ま し た。
• 2:48
  690% で す か？ は い、 時 価 総 額 も 7000億 ド ル を 突 破 し
• 2:53
  て い ま す。 さ ら に イ ン テ ル で す ね。
• 2:55
  ア ッ プ ル が 米 国 内 の 主 要 プ ロ セ ッ サ 製 造 先 と し て イ ン テ ル や サ ム ス ン 電
• 3:01
  子 を 検 討 中 っ て い う 報 道 が 出 た だ け で、 12.92% も 跳 ね 上 が り ま し た。
• 3:06
  な る ほ ど。 ア ド バ ン ス と マ イ ク ロ デ バ イ ス ず、
• 3:08
  AMD も 上 が っ て ま し た よ ね。 え え、 AMD も 5日 引 け 後 の 決 算 発 表 へ
• 3:13
  の 期 待 か ら 4.02% 上 昇 し て い ま す。 AI ブ ー ム で 売 上 と 利 益 が 約 1/3 増 え
• 3:20
  る ん じ ゃ な い か っ て い う 期 待 で す ね。 や っ ぱ り、 な ん て い う か、 AI っ て い う
• 3:24
  言 葉 が つ け ば 何 で も 上 が る っ て い う フ ェ ー ズ は ま だ 続 い て い る ん で し ょ
• 3:28
  う か。 い。
• 3:28
  や、 そ こ は 少 し 見 方 を 変 え る 必 要 が あ る と 思 い ま す。
• 3:31
  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 AI な ら 何 で も い い っ て い う フ ェ ー ズ は す で
• 3:36
  に 終 わ っ て い る と い う こ と な ん で す。 終 わ っ て い る。
• 3:39
  は い。 マ イ ク ロ ン や イ ン テ ル が こ こ ま で 買
• 3:41
  わ れ て い る 理 由 は、 彼 ら が そ の 物 理 的 な イ ン フ ラ を 実 際 に 握 っ て い る か ら
• 3:46
  な ん で す よ ね。 物。
• 3:46
  理 的 な イ ン フ ラ で す か？ え え。
• 3:49
  AI の ソ フ ト ウ ェ ア と か ア ル ゴ リ ズ ム の 進 化 は 確 か に す ご い で す が、 そ れ ら
• 3:53
  を 動 か す た め に は 巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー が 必 要 で す。
• 3:56
  確。 か に、 そ う で す ね。
• 3:58
  マ イ ク ロ ン が 作 っ て い る D ラ ム と か な ん だ。
• 4:00
  と い っ た メ モ リ ー チ ッ プ は、 い わ ば AI が 膨 大 な 計 算 作 業 を す る た め の。
• 4:04
  巨 大 な 作 業 デ ス ク で あ り、 巨 大 な フ ァ イ ル キ ャ ビ ネ ッ ト な ん で す。
• 4:08
  あ あ、 な る ほ ど、 こ れ。 が 物 理 的 に 存 在 し な け れ ば、 ど ん な に
• 4:12
  優 秀 な AI も 機 能 し な い わ け で す と い う。
• 4:14
  こ と は、 ソ フ ト ウ ェ ア の 魔 法 か ら ハ ー ド ウ ェ ア の 現 実 へ 視 点 が 移 っ て い る
• 4:19
  と い う こ と で す ね。 あ の、 こ れ っ て ま さ に 19世紀 の ゴ ー ル
• 4:22
  ド ラ ッ シ ュ で、 金 そ の も の を 掘 る 人 よ り も、 つ る は し と か シ ャ ベ ル を 作 っ て
• 4:27
  売 っ た 人 が 一 番 儲 か っ た っ て い う 話 が あ る じ ゃ な い で す か。
• 4:30
  え え。 有 名 な 話 で す ね。
• 4:31
  今 の つ る は し が、 ま さ に メ モ リ ー チ ッ プ だ と。
• 4:34
  で も、 あ の イ ン テ ル の 場 合 は 少 し 文 脈 が 違 い ま せ ん か？
• 4:38
  ア ッ プ ル が 製 造 先 と し て 検 討 し て い る っ て い う だ け の ニ ュ ー ス で す よ ね。
• 4:42
  そ こ が イ ン テ ル の フ ァ ウ ン ド リ ー と し て の 価 値 な ん で す。
• 4:45
  フ ァ ウ ン ド リ ー。 は い。
• 4:47
  フ ァ ウ ン ド リ ー と い う の は、 半 導 体 を 実 際 に 物 理 的 に 製 造 す る 巨 大 な 工 場
• 4:51
  の こ と で す。 設 計 図 を 描 く 企 業 は た く さ ん あ っ て
• 4:54
  も、 ナ ノ メ ー ト ル 単 位 の 局 所 チ ッ プ を 大 量 に、 か つ 安 定 し て 焼 き 付 け る こ と
• 4:59
  が で き る、 い わ ば 最 先 端 の 印 刷 機 を 持 っ て い る 企 業 は 世 界 に 数 社 し か あ り
• 5:03
  ま せ ん。 な る ほ ど、 設 計 と 製 造 は 別 物 な ん で す
• 5:06
  ね。 え え、 ア ッ。
• 5:07
  プ ル と い う 巨 大 な 顧 客 が 地 政 学 的 な リ ス ク と か を 考 慮 し て ア メ リ カ 国 内
• 5:11
  に そ の 印 刷 機 を 求 め た と き、 イ ン テ ル の 物 理 的 な 製 造 能 力 に 白 羽 の 矢 が 立
• 5:16
  っ た わ け で す。 そ う。
• 5:17
  い う こ と か。 市 場。
• 5:18
  は AI と い う 概 念 で は な く て、 圧 倒 的 な 供 給 能 力 と い う 現 実 に 7000億 ド ル
• 5:23
  と い う 値 段 を つ け て い る わ け で す。 物 理 的 な も。
• 5:26
  の を 作 れ る 企 業 が 勝 つ っ て い う の は、 非 常 に 納 得 が い き ま す。
• 5:30
  じ ゃ あ、 そ う や っ て AI と か デ ー タ 通 信 み た い な 成 長 分 野 で 実 際 に 売 り 上
• 5:35
  げ を 出 し て い る テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 な ら、 も う 今 は 無 敵 の 状 態 な ん で す ね。
• 5:39
  そ れ が、 そ う 肝 心 で は な い ん で す よ。 え っ と。
• 5:42
  違 う ん で す か。 冒 頭 で お 話 し さ れ た オ ー ル フ ァ イ ブ
• 5:45
  の 成 績 表 な の に 激 怒 さ れ る 子 ど も の 例 を 思 い 出 し て く だ さ い。
• 5:49
  は い は い。 あ の 理 不 尽 な 親 の 話 で す ね。
• 5:52
  い え。 株 式 市 場 は、 今 ま さ に、 そ の 理 不 尽 な
• 5:56
  親 に 成 り 果 て て い る ん で す。 こ こ か ら が、 今 日 の ハ イ ラ イ ト で す よ
• 5:58
  ね。 期 待 が 高 す ぎ る が ゆ え に、 素 晴 ら し い
• 6:02
  成 績 を 出 し て も、 市 場 か ら ボ コ ボ コ に 罰 せ ら れ た 企 業 た ち で す ね。
• 6:06
  は い。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 6:08
  例 え ば、 あ の イ ー コ マ ー ス プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の シ ョ ッ ピ フ ァ イ 第 一 四 半 期
• 6:12
  の 売 上 高 は、 前 年 同 期 比 で 34% も 増 加 し て、 31億7000 万 ド ル に 達 し ま し た。
• 6:20
  プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 上 の 流 通 総 額、 い わ ゆ る gmv も 107億 ド ル で。
• 6:25
  す。 素 晴 ら し い 数 字 で す よ。
• 6:26
  ね。 こ れ っ て め ち ゃ く ち ゃ い い 数 字 じ ゃ
• 6:28
  な い で す か。 そ れ な の に、 あ の 純 利 益 が 少 し 予 想 を
• 6:32
  下 回 っ た こ と と、 次 の 第 二 四 半 期 の 成 長 が 鈍 化 す る と い う 見 通 し を 出 し た
• 6:38
  だ け で、 株 価 が な ん と 15.62% も 急 落 し ま し た。
• 6:42
  15% 以 上 も。 で す ね。
• 6:44
  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い や と。 売 り 上 げ が 34% も 増 え た り し て る の
• 6:49
  に、 株 価 が 下 が る な ん て。 まる で 本 当 に さ っ き も オ ー ル フ ァ イ ブ
• 6:53
  の 子 供 み た い で す よ ね。 一日 で こ れ だ け の 資 金 が 逃 げ 出 す な ん
• 6:57
  て、 直 感 的 に は 全 く 理 解 で き ま せ ん。 直。
• 7:00
  感 に 反 す る の も 無 理 は あ り ま せ ん。 な ぜ そ れ が 重 要 な の か と い う と、 私 た
• 7:04
  ち が 普 段 生 活 し て い る 感 覚 と 株 式 市 場 の メ カ ニ ズ ム に は 決 定 的 な ズ レ が
• 7:09
  あ る か ら な ん で す。 ズ レ で す か？
• 7:11
  え え。 市 場 は 今 の シ ョ ッ ピ フ ァ イ が ど れ だ
• 7:13
  け 素 晴 ら し い か を 取 引 し て い る わ け で は あ り ま せ ん。
• 7:17
  将 来、 ど れ だ け 完 璧 に 成 長 し 続 け る か と い う 期 待 値 を、 す で に 株 価 に 上 乗 せ
• 7:23
  し て し ま っ て い る ん で す。 あ。
• 7:24
  あ、 な る ほ ど。 そ れ が デ ー タ 分 析 の パ ラ ン テ ィ ア テ
• 7:28
  ク ノ ロ ジ ー ズ の 例 で す。 ね。
• 7:29
  そ う で す ね。 彼 ら も 第 一 四 半 期 決 算 は ち ゃ ん と 市
• 7:33
  場 予 想 を 上 回 っ た の に、 株 価 は 6.93% 下 落 し ま し た。
• 7:38
  理 由 と し て、 予 想 per が 97倍 と 高 水 準 の た め、 単 に 予 想 を 上 回 る だ け で は 不
• 7:45
  十分 と さ れ た と あ り ま す。 ま さ に そ こ で す。
• 7:48
  こ の per 97倍 と い う 数 字 の プ レ ッ シ ャ ー に つ い て、 も う 少 し 噛 み 砕 い て 教
• 7:54
  え て も ら え ま す か？ は い。
• 7:56
  PR。 つ ま り 株 価 収 益 率 は、 企 業 が 今 の ペ ー
• 8:01
  ス で 利 益 を 出 し 続 け た 場 合、 そ の 株 価 の 元 を 取 る の に 何 年 か か る か を 示 す
• 8:06
  指 標 で す。 何 年 か か る か。
• 8:08
  え え。 PR が 97倍 と い う こ と は、 投 資 家 は ボ
• 8:12
  ラ ン テ ィ ア が 現 在 出 し て い る 利 益 の。 97年 分 の 価 値 を、 今 日 こ の 瞬 間 の 株 価
• 8:18
  と し て 支 払 っ て い る こ と に な り ま す。 97年 分。
• 8:22
  そ れ は 恐 ろ し い で す ね。 つ ま り、 ボ ラ ン テ ィ ア が た だ 順 調 に 成
• 8:27
  長 す る だ け じ ゃ、 も う す で に 支 払 っ て し ま っ た 97年 分 の 期 待 に は 追 い つ か
• 8:31
  な い わ け で す か。 そ の 通 り で す。
• 8:33
  投 資 家 か ら す れ ば、 予 想 を 上 回 る の は 当 た り 前 だ。
• 8:37
  私 た ち は 97年 分 の プ レ ミ ア ム を 払 っ て い る ん だ か ら。
• 8:40
  誰 も 想 像 で き な い よ う な 桁 外 れ の サ プ ラ イ ズ を 出 し て く れ な い と 困 る。
• 8:44
  と い う 心 理 状 態。 な ん で。
• 8:46
  す ね。 払 っ て る ん だ か ら 当 然 だ ろ う っ て こ
• 8:47
  と で す ね。 え え。
• 8:49
  パ ン パ ン に 膨 ら ん だ 風 船 の よ う な も の で、 ほ ん の 少 し で も 成 長 鈍 化 の 兆 し
• 8:53
  が 見 え れ ば、 一 瞬 で 破 裂 し て し ま い ま す。
• 8:56
  だ か ら、 イ ー ト ン コ ー ポ レ ー シ ョ ン の よ う に AI デ ー タ セ ン タ ー 向 け 需 要 で
• 9:01
  受 注 が 前 年 同 期 比 42% 増 と い う 驚 異 的 な 数 字 を 出 し て も。
• 9:06
  第 四 四 半 期 の 見 通 し が 少 し 弱 か っ た だ け で、 2.74% 下 落 し て し ま う ん で す
• 9:11
  ね。 は い。
• 9:12
  さ ら に フ ァ ブ リ ネ ッ ト も そ う で す よ ね。
• 9:15
  第 三 四 半 期 の 決 算 は 予 想 を 超 え た の に、 デ ー タ 通 信 分 野 で の 供 給 制 約 を 理
• 9:21
  由 に 成 長 が 伸 び 悩 ん だ っ て 報 告 し た 途 端、 8.01% も 売 り た た か れ ま し た
• 9:27
  フ。 ァ ブ リ ネ ッ ト の 例 は 非 常 に 象 徴 的 で
• 9:29
  す ね。 ど れ だ け 需 要 が あ っ て も 部 品 が 足 り
• 9:32
  な い と か、 工 場 が 回 ら な い と い っ た 物 理 的 な 制 約 に ぶ つ か っ た 瞬 間、 無 限 の
• 9:38
  成 長 を 描 い て い た エ ク セ ル の 計 算 式 は 崩 壊 し ま す。
• 9:42
  エ ク セ ル の 計 算 式 で す か？ え え。
• 9:44
  ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち は、 エ ク セ ル の ス プ レ ッ ド シ ー ト が 予 定 通 り
• 9:48
  に 機 能 し な い こ と を 何 よ り も 嫌 い ま す か ら ね。
• 9:51
  市 場 の 要 求 に お 応 え き れ な い と き、 経 営 陣 は ど ん な 決 断 を 下 す の か。
• 9:55
  え え。 そ こ が 次 の 重 要 な テ ー マ で す ね。
• 9:58
  次 の ト ピ ッ ク は？ 変 革 期 に お け る 痛 み を 伴 う リ ス ト ラ
• 10:02
  と 戦 略 シ フ ト で す。 こ こ で も す ご く 面 白 い 対 比 が あ り ま
• 10:06
  し た。 こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け る
• 10:08
  と、 企 業 が 自 ら 痛 み を 受 け 入 れ る 理 由 も 決 し て 一 つ で は な い と い う こ と が
• 10:12
  よ く わ か る 事 例 で す ね。 は い。
• 10:15
  ま ず 語 学 学 習 ア プ リ の デ ュ オ リ ン ゴ で す。
• 10:18
  こ こ は 利 益 も 売 り 上 げ も ユ ー ザ ー 数 も す べ て 予 想 を 上 回 る と い う、 ま さ に
• 10:23
  文 句 な し の 決 算 で し た。 素 晴 ら し い で す よ ね。
• 10:25
  で も、 経 営 陣 が 短 期 的 な 売 り 上 げ の 成 長 よ り も、 今 は 無 料 ユ ー ザ ー も 含 め た
• 10:30
  ユ ー ザ ー 基 盤 の 拡 大 を 優 先 す る と い う 方 針 を 発 表 し た こ と で。
• 10:35
  市 場 は 慎 重 に な り、 株 価 は 5.592% 下 落 し ま し た。
• 10:39
  こ れ、 私 が 経 営 者 な ら す ご く ま っ と う な 長 期 戦 略 だ と 思 う ん で す け ど、 な ぜ
• 10:44
  ウ ォ ー ル 街 は こ れ を 嫌 が る ん で す か？ ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト が 作 っ て い
• 10:47
  る モ デ ル は、 基 本 的 に は 次 の 四 半 期 に ど れ だ け の 現 金、 つ ま り キ ャ ッ シ ュ フ
• 10:52
  ロ ー を 生 み 出 す か で 企 業 価 値 を 割 り 出 し ま す。
• 10:54
  次 の 四 半 期 で す か。 は い。
• 10:57
  リ オ リ ン ゴ が 言 っ て い る。 将 来 の 熱 狂 的 な フ ァ ン 作 り と い う の
• 11:00
  は、 長 期 的 な 企 業 の 強 さ を 築 く た め に は 不 可 欠 な ん で す が。
• 11:03
  短 期 的 な エ ク セ ル の 計 算 式 に は 組 み 込 め な い ん で す。
• 11:06
  あ あ、 数 字 に で き な い と。 そ う な ん で す。
• 11:09
  将 来 の 利 益 の た め に 今 の 収 益 化 を 遅 ら せ る と い う メ ッ セ ー ジ は、 短 期 志 向
• 11:14
  の 投 資 家 に と っ て は 利 益 の 先 送 り に し か 聞 こ え な い た め、 株 を 手 放 す 理 由
• 11:18
  に な っ て し ま い ま す。 デ ュ オ リ ン ゴ は 目 先 の 利 益 よ り 将 来
• 11:22
  の フ ァ ン 作 り を 選 ん だ ん で す ね。 長 期 的 に は 正 解 で も、 短 期 的 に は 株 価
• 11:26
  が 下 が る。 経 営 陣 に と っ て は 辛 い 決 断 で す。
• 11:29
  ね。 そ う で す ね。
• 11:30
  で も 私 が 今 回、 最 も 背 筋 が 凍 っ た 決 断 は。
• 11:33
  暗 号 資 産 取 引 所 の コ イ ン ベ ー ス で す。 あ あ、 あ の ニ ュ ー ス で。
• 11:37
  す ね え え。 彼 ら は コ ス ト 削 減 と AI 活 用 の 強 化 を
• 11:41
  目 的 に、 全 従 業 員 の 約 14% を 削 減 す る と 発 表 し ま し た。
• 11:46
  14% は か な り 大 き な 数 字 で す。 は い。
• 11:50
  株 価 は 一時 上 昇 し た も の の、 最 終 的 に は 2.58% の 下 落 で 終 わ っ て い ま す。
• 11:56
  一方 で、 ド イ ツ の バ イ オ 医 薬 品 企 業 ヴ ィ ヨ ン テ ッ ク も 従 業 員 の 約 1/4 25%
• 12:03
  を 削 減 す る と 発 表 し て 3.88% 下 落 し て い ま す。
• 12:07
  え え、 こ の 二 つ の 人 員 削 減 っ て、 同 じ リ ス ト ラ で も 全 く 意 味 が 違 う よ う に
• 12:13
  見 え る ん で す が、 ど う で し ょ う か。 つ い に AI が テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 の 従 業
• 12:18
  員 の 仕 事 を 奪 う フ ェ ー ズ が 来 た と い う こ と な ん で し ょ う。
• 12:20
  か、 ま さ に そ こ が 重 要 な ポ イ ン ト で す。
• 12:23
  ヴ ィ ヨ ン テ ッ ク の 25% 削 減 は？ 売 り 上 げ 減 少 と 赤 字 拡 大 へ の 対 処 療
• 12:29
  法、 つ ま り 防 衛 的 な リ ス ト ラ で す。 防 衛 的。
• 12:33
  え え。 嵐 の 中 で 船 が 沈 ま な い よ う に、 泣 く 泣
• 12:36
  く 荷 物 を 海 に 投 げ 捨 て る よ う な も の で す。
• 12:39
  し か し、 コ イ ン ベ ー ス の 14% 削 減 は 構 造 が 違 い ま す。
• 12:44
  ど う 違 う ん で す か？ AI と い う 新 し い 技 術 を 導 入 し て、 こ
• 12:48
  れ ま で 人 間 が や っ て い た 業 務 を 代 替 さ せ。
• 12:51
  利 益 率 を 根 本 か ら 高 め る た め の、 攻 撃 的 な リ ス ト ラ な ん で す。
• 12:55
  攻 撃 的 な リ ス ト ラ、 つ ま り コ イ ン ベ ー ス は 業 績 が 悪 い か ら 人 を 切 る ん じ ゃ
• 13:00
  な く て、 AI の 方 が 安 く て 効 率 が 良 い か ら 人 間 を 置 き 換 え た と い う こ と で
• 13:05
  す よ ね。 は い。
• 13:05
  そ う い う こ と で す。 市 場 が 最 初 に こ の ニ ュ ー ス に 反 応 し
• 13:08
  て 株 を 買 っ た の も、 AI 導 入 に よ る 利 益 率 の 大 幅 な 向 上 を そ の ス プ レ ッ ド
• 13:14
  シ ー ト に 組 み 込 め た か ら だ と。 そ の 通 り で す。
• 13:17
  人 間 を AI に 置 き 換 え る と い う 判 断 は 冷 酷 に 見 え ま す が。
• 13:21
  資 本 市 場 の ロ ジ ッ ク か ら す れ ば、 究 極 の 効 率 化 で す。
• 13:25
  こ の コ イ ン ベ ー ス の 決 断 は、 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 全 体 に お け る 人 間 の 労 働 力
• 13:30
  の 再 評 価 の 始 ま り を 意 味 し て い る の か も し れ ま せ ん。
• 13:32
  な ん だ か SF 映 画 の デ ィ ス ト ピ ア が 現 実 に な っ て き た よ う な 気 分 で す。
• 13:36
  per 97倍 の プ レ ッ シ ャ ー に AI に よ る 人 間 の 置 き 換 わ り テ ク ノ ロ ジ ー や AI
• 13:41
  の セ ク タ ー は 期 待 値 の イ ン フ レ と 冷 酷 な 効 率 化 で な ん か 息 が 詰 ま り そ う
• 13:45
  で す ね。 確 か に。
• 13:46
  非 常 に シ ビ ア な 世 界 で す よ ね。 で も、 私 た ち の 経 済 は そ れ だ け で 回 っ
• 13:51
  て い る わ け で は あ り ま せ ん。 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん
• 13:54
  で す が、 少 し 視 点 を 変 え て、 デ ジ タ ル の 熱 狂 の 外 側 に あ る、 も っ と 地 に 足 の
• 14:00
  つ い た 現 実 の ビ ジ ネ ス を 見 て い き た い と 思 い ま す。
• 14:02
  こ の 対 比 は、 投 資 ポ ー ト フ ォ リ オ を 考 え る 上 で も 非 常 に 示 唆 に 富 ん で ま す
• 14:07
  ね。 例 え ば、 あ の バ ド ラ イ ト で お な じ み の
• 14:10
  ア ン ハ イ ザ ー ブ ッ シ ュ イ ン ベ ブ で す。 世 界 的 に ア ル コ ー ル の 消 費 が 弱 含 ん
• 14:14
  で い る と 言 わ れ る 中 で、 な ん と 第 一 四 半 期 の 利 益 が 予 想 を 超 え て、 ビ ー ル の
• 14:19
  販 売 数 量 も 増 加 し ま し た。 手 堅 い で す ね。
• 14:22
  え え。 結 果 と し て 株 価 は 8.74% の 力 強 い 上
• 14:26
  昇 で す。 ま た、 あ の 画 像 共 有 SNS の ピ ン タ レ ス
• 14:30
  ト も、 利 益 と 売 り 上 げ が 予 想 を 超 え、 今 後 の 見 通 し も 良 好 だ と い う こ と で
• 14:34
  6.86%、 上 昇 し ま し た。 え え、 市 場 が AI や 宇 宙 開 発 の 赤 字 に
• 14:40
  一 喜 一 憂 し て い る 裏 で、 人 々 は 依 然 と し て バ ド ラ イ ト を 飲 み、 ピ ン タ レ ス ト
• 14:44
  で 画 像 を 眺 め て い る わ け で す。 結 局、 な ん て い う か、 地 に 足 の つ い た
• 14:48
  消 費 の 強 さ が 一 番 の デ ィ フ ェ ン ス に な る と い う こ と で す よ ね。
• 14:51
  こ こ か ら 読 み 取 れ る の は。 不 確 実 性 の 高 い 市 場 に お け る キ ャ ッ
• 14:56
  シ ュ フ ロ ー の 確 実 性 の 価 値 で す。 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の 確 実 性。
• 15:00
  え え。 エ ー ア イ イ ン フ ラ に は 何 1000億 ド ル
• 15:02
  と い う 莫 大 な 先 行 投 資 が 必 要 で す が、 ア ン ハ イ ザ ー ブ ッ シ ュ イ ン ベ ブ や ピ
• 15:07
  ン タ レ ス ト は す で に 確 立 さ れ た ビ ジ ネ ス モ デ ル を 持 っ て い て、 確 実 に お 金
• 15:11
  を 稼 い で 走 っ て い ま。 す な る ほ ど。
• 15:13
  夢 で は な く、 現 実 の 現 金 に 対 す る 安 心 感 が 評 価 さ れ た 結 果 で す ね。
• 15:17
  夢 を 語 る だ け で は も う 許 さ れ な い、 と い う こ と で す ね。
• 15:21
  そ れ が よ く 表 れ て い る の が 残 り の 三 社 で す。
• 15:24
  は い。 オ ン ラ イ ン 決 済 の ペ イ パ ル は 利 益 が
• 15:27
  予 想 を 超 え た の に、 今 後 の 足 元 の 見 通 し が 弱 い と い う 理 由 で 7.74% 下 落 し
• 15:32
  ま し た。 え え。
• 15:33
  そ れ か ら 映 画 や ス ト リ ー ミ ン グ の パ ラ マ ウ ン ト ス カ イ ダ ン ス は オ ー ナ ー
• 15:36
  買 収 勝 利 初 の 決 算 だ っ た ん で す が、 第 一 四 半 期 は 良 か っ た も の の、 第 二 四 半
• 15:41
  期 の 見 通 し が 弱 く て 4.22% 下 落。 は い。
• 15:45
  さ ら に 極 め つ け は 宇 宙 船 や ロ ケ ッ ト を 手 掛 け る フ ァ イ ア フ ラ イ エ ア ロ ス
• 15:49
  ペ ー ス で す。 売 り 上 げ は ち ゃ ん と 予 想 を 超 え た の
• 15:52
  に、 営 業 損 失、 つ ま り 赤 字 の 額 が 市 場 の 予 想 よ り も 大 き す ぎ て 5.54% 下 落
• 15:59
  し ま し た。 パ ラ マ ウ ン ト も フ ァ イ ア フ ラ イ も、 規
• 16:02
  模 の 拡 大 や 宇 宙 へ の 挑 戦 と い う 壮 大 な 夢 を 描 い て き ま し た。
• 16:07
  え え。 夢 が あ り ま す よ ね。
• 16:09
  低 金 利 の 時 代 と か、 市 場 が 成 長 を 無 条 件 で 信 じ て い た 時 期 な ら、 赤 字 で も そ
• 16:15
  の 夢 に 資 金 が 集 ま っ た は ず で す。 し か し、 今 の 市 場 は。
• 16:19
  で、 そ の 巨 額 の 買 収 や ロ ケ ッ ト 開 発 は い つ に な っ た ら 黒 字 に な る の？
• 16:23
  と い う 現 実 的 な 収 益 化 の ロ ー ド マ ッ プ を 厳 し く 求 め て い ま。
• 16:27
  す な る ほ ど。 ま さ に 夢 を 語 る フ ェ ー ズ か ら。
• 16:31
  利 益 を 証 明 す る フ ェ ー ズ へ の 完 全 な 移 行 で す ね。
• 16:34
  ロ ケ ッ ト を 飛 ば す っ て い う 人 類 の 夢 で さ え、 エ ク セ ル の ス プ レ ッ ド シ ー ト
• 16:38
  の 前 で は 容 赦 な く 赤 字 拡 大 と し て 切 り 捨 て ら れ る。
• 16:41
  市 場 と い う の は、 本 当 に 冷 徹 な 場 所 で す ね え。
• 16:44
  え、 本 当 に そ う で す ね。 さ て、 今 日 取 り 上 げ た 15 の 銘 柄 の 動
• 16:49
  き か ら。 つ ま り、 こ れ は 全 体 と し て 何 を 意 味 し
• 16:52
  て い る の で し ょ う か。 最 も 重 要 な 教 訓 は、 ニ ュ ー ス の 表 面 的
• 16:56
  な 見 出 し に 踊 ら さ れ な い と い う こ と で。
• 16:58
  す。 見 出 し に 踊 ら さ れ な い。
• 16:59
  え？ え？
• 17:00
  売 り 上 げ が 34% 増 加 と い う 華 々 し い 見 出 し の 裏 に は、 per 97倍 と い う 高 す
• 17:07
  ぎ る 期 待 値 の 罠 が 進 ん で い る か も し れ な い。
• 17:09
  決 算 予 想 の ク リ ア と い う 数 字 の 裏 に は、 物 理 的 な 供 給 制 約 と い う 限 界 が 近
• 17:15
  づ い て い る か も し れ な い。 な る ほ ど。
• 17:17
  情 報 の 洪 水 の 中 で 正 し い 判 断 を 下 す た め に は？
• 17:20
  企 業 が 今 出 し て い る 結 果 だ け で な く、 市 場 が 未 来 に 対 し て ど れ だ け の 期 待
• 17:25
  を 価 格 に 織 り 込 ん で い る の か。 そ の ギ ャ ッ プ を 図 る ク リ テ ィ カ ル シ
• 17:28
  ン キ ン グ が 不 可 欠 で す ね。 そ う で す ね。
• 17:30
  リ ス ナ ー の 皆 さ ん も な ぜ こ れ を 気 に す る 必 要 が あ る の か っ て 思 う か も し
• 17:34
  れ ま せ ん が、 結 局、 経 営 の 優 先 順 位 を 見 極 め る こ と っ て す ご く 大 切 で す よ
• 17:39
  ね。 は い。
• 17:40
  お っ し ゃ る 通 り で す。 デ ュ オ リ ン ゴ の よ う に 目 先 の 利 益 を
• 17:43
  捨 て て 長 期 的 な フ ァ ン を 取 り に 行 く の か？
• 17:46
  コ イ ン ベ ー ス の よ う に エ ー ア イ で 構 造 改 革 を 急 ぐ の か。
• 17:50
  そ う し た 企 業 ご と の 生 存 戦 略 の 背 景 を 理 解 す る こ と で、 単 な る 株 価 の 上 下
• 17:56
  じ ゃ な く て、 経 済 の 大 き な 潮 流 が 見 え て く る 気 が し ま。
• 17:59
  す え え。 ま さ に そ れ が 深 掘 り の 醍 醐 味 で す ね。
• 18:03
  最 後 に、 今 日 の 議 論 を 踏 ま え て、 リ ス ナ ー の あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し
• 18:08
  い こ と が あ り ま す。 は い。
• 18:09
  今 日、 コ イ ン ベ ー ス が エ ー ア イ の 活 用 を 理 由 に 14% も の 人 員 を 削 減 し た と
• 18:14
  い う ニ ュ ー ス を 取 り 上 げ ま し た。 も う こ の 現 象 は す で に 始 ま っ て い ま
• 18:19
  す。 一方 で、 マ イ ク ロ ン や イ ン テ ル は、 そ の
• 18:23
  AI を 動 か す た め の 物 理 的 な イ ン フ ラ を 凄 ま じ い 勢 い で 構 築 し て い ま す。
• 18:28
  も し 近 い 将 来、 彼 ら の 作 っ た チ ッ プ が 世 界 中 に 行 き 渡 っ て、 AI の 処 理 能 力
• 18:34
  が 今 の 何 倍、 何 十 倍 に も 跳 ね 上 が っ た 時、 あ な た の 業 界 の 当 た り 前 は ど う 書
• 18:40
  き 換 え ら れ る で し ょ う か？ 非 常 に 考 え さ せ ら れ る と い い で す ね。
• 18:43
  次 の 決 算 発 表 で 評 価 さ れ る の は。 あ な た の 会 社 の ど ん な 決 断 で し ょ う
• 18:48
  か。 ぜ ひ、 ご 自 身 の ビ ジ ネ ス や 投 資 に 置 き
• 18:51
  換 え て 考 え て み て く だ さ い。 は い、 本 日 の 深 掘 り は こ こ ま で で す。
• 18:54
  最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 18:57
  次 回 の 深 掘 り で ま た お 会 い し ま し ょ う。