Latest / Arctos x Teddy Sin - 一杯咖啡的时间，看清昨天的市场 / 22/10/2026 周四 - 收红一天，不等于钱变便宜
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- 这是我的 AI 语音。稿子由我的市场研究系统整理，发出前经过人工审核。内容只作教育用途，不是个人投资建议。 早安，我是Teddy。 很多人看到一天收红，心里就松了一口气，觉得风暴过去了。我以前也是这样想的。这个想法，让我亏过不止一次钱。一天收红，就是一天收红。仅此而已。 所以今天，我们老老实实看昨天发生了什么。昨天推动市场的，主要是三件事。第一，科技股回来了。第二，油价还是很热。第三，美债收益率还是很高。 先讲科技股。周三纳指涨了百分之1.05，收在两万六千七百零二点。芯片股表现更好，费城半导体指数涨了差不多百分之2，三十只成分股里面，有二十九只上涨。点火的是SpaceX。它第三季的营收增长了百分之161，股价当天涨了差不多百分之8。 为什么一家公司的业绩可以带动整个板块？因为过去几个星期，市场一直在担心，AI的钱是不是花得太多、回报太慢。SpaceX这份成绩单，等于给这个担心降了一点温。 然后，美股收盘之后，Meta公布业绩。营收六百四十亿美元，创下纪录。股价在盘后涨了大约百分之5。特斯拉也在同一个晚上公布业绩，盘后小涨大约百分之1。Netflix就往另一个方向走，因为下一季的展望偏弱，盘后跌了大约百分之5。 道指涨了百分之0.69，标普500涨了百分之0.58。欧洲那边，德指更强，涨了大约百分之1.4，软件公司SAP领涨。 再看日本。日经指数周三收涨大约百分之1，在六万四千七百点附近。盘中一度涨到百分之2.1，后来回吐了一部分。领涨的同样是AI相关的股票，比如爱德万测试、铠侠和软银集团。 不过日本也有隐忧。九月份的贸易逆差是五千三百六十六亿日元，差不多是经济学家预期的三倍。日元在一百五十八兑一美元附近，还是偏弱。日本央行十月三十日开会，目前利率是百分之1.25。市场大多预期这次先不动，但年底前再加息的可能性还在。 好，讲到这里，我希望你停一下，想一个问题。科技股有了一个好日子，但是钱的价格，有没有变便宜？答案是没有。 这就要讲到油价。布伦特原油周二一度突破一百一十一美元，是五月以来最高。周三盘中又站上一百一十美元，到纽约中午才回落到一百零八美元左右。西德州原油在九十八美元附近。 原因还是我们这几个星期一直在看的那个故事。有报道说，霍尔木兹海峡的油轮，还有沙特的能源设施遭到攻击。全世界很大一部分石油要经过这条海峡，所以只要那里不平静，供应的风险就一直挂在桌面上。同时，市场也在看海湾的石油出口能不能恢复，所以油价不是一路往上，而是上下拉扯。 油价一直这么高，通胀的担心就不会消失。这就直接连到第三件事，美债收益率。 美国10年期国债收益率，现在在百分之5.13左右，接近几十年来的高位。美联储下个星期，十月二十七号和二十八号开会。大部分经济学家预期这次按兵不动。但是市场对十二月加息的押注很高，看不同的来源，大概在百分之75到百分之90之间。 这跟你有什么关系？我用一个简单的比喻。假设一张很安全的债券，每年给你超过百分之5的利息，你什么都不用做。那么任何有风险的东西，股票也好，黄金也好，比特币也好，都要拿出更好的理由，才配得上它现在的价格。 成长股最先感受到这个压力，因为它们的价值，很多是建立在未来的盈利上。利率越高，未来的每一块钱，放到今天来看就越不值钱。小型股也一样，因为它们比较依赖借钱。 黄金就是一个例子。黄金现在每盎司大约四千一百一十九美元，已经连跌四个交易日。不是因为大家不怕风险了，而是因为收益率和美元走强，让不会生利息的黄金，少了一点吸引力。 比特币昨天倒是不错，在八万三千三百美元左右，涨了大约百分之2，跟着科技股走高。十月十九号，美国的现货比特币ETF，单日净流入五亿两千六百六十万美元。 接下来，我们回到离家近一点的亚洲。 港股周三高开了大约两百七十点，结果一路走低，收盘全部吐回去。恒指收跌百分之0.9，报两万三千六百五十一点。恒生科技指数跌了百分之1.44。宁德时代因为第三季盈利增长放缓，股价跌了大约百分之10。腾讯跌了百分之3.7，收在四百港元以下。再加上中国的贷款利率没有变，市场对刺激政策的期待降温，买盘就比较谨慎。 马来西亚这边，马股综指周三涨了百分之0.16，收在一千六百零二点，守住了一千六百点这个关口。但是要注意，据报道，外资净卖出已经超过十亿令吉。第三季的经济增长是百分之5.3，比上一季的百分之6慢了一些。令吉小幅走强，在四点零八兑一美元左右。 原棕榈油期货跌了七十三令吉，收在每吨四千五百二十二令吉。原因有两个，一是豆油价格走弱，二是马来西亚的棕榈油库存偏高，市场还预期十月份的产量会创新高。 那今天要看什么？今晚八点半，马来西亚时间，美国会公布每周初请失业金人数。如果数字偏弱，加息的预期可能会降温，收益率会松一点。如果数字偏强，收益率可能再往上推。在这之前，宝洁、洛克希德·马丁、美国航空和黑石，会在美股开盘前公布业绩。 再往后看一点。下个星期四凌晨两点，马来西亚时间，是美联储的利率决议。十月三十日星期五，是日本央行的决议。这两个，才是这段时间真正的大事。 最后，我想讲一个我自己反复提醒自己的道理。一个好的财报日，告诉你的是，公司做得不错。它没有告诉你，钱的成本在下降。这是两个不同的问题。昨天，市场回答了第一个问题。第二个问题，油价和美债还在回答。 所以今天打开图表的时候，把事情简单化。先看蜡烛，再看方向，最后问自己，这个走势背后，是真的有动力，还是只是一条好新闻。然后，在决定任何事情之前，先决定你的风险。 以上内容仅为市场教育性评论，不构成个人投资建议。市场有风险，任何结果都没有保证。入场前请先确定你的风险额度。 先活下来。明天见。