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アルファベット株に27%の上昇余地？エバコアが強気継続 · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 今 日 の テ ー マ は グ ー グ ル の 親 会 社 ア ル フ ァ ベ ッ ト で す。
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  googl で す ね。 え え と、 投 資 会 社 の エ バ ー コ ア ISI が
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  で す ね、 目 標 株 価 を な ん と 300 ド ル に 引 き 上 げ た っ て い う ニ ュ ー ス が 飛 び
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  込 ん で き た ん で す よ。 300 ド ル で す か？
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  え え。 こ れ、 現 在 の 株 価 か ら 見 る と 約 27% も
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  上 昇 す る 余 地 が あ る っ て い う 計 算 で し て、 か な り 強 気 で す よ ね。
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  そ う で す ね。 か な り。
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  株 価 っ て 今 年 も う す で に 結 構 上 が っ て る じ ゃ な い で す か。
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  そ れ で も ま だ い け る と。 一 体 ど ん な 根 拠 が あ る ん で し ょ う か
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  ね。 今 回 は で す ね、 こ の 分 析 記 事、 ア ル フ
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  ァ ベ ッ ト 株 に 27% の 上 昇 余 地 エ バ ー コ ア は 強 気 継 続 こ れ を え え、 じ っ く り
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  読 み 解 き な が ら で す ね。 ア ル フ ァ ベ ッ ト の 現 状 と ま あ 将 来 性、
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  特 に エ バ ー コ ア が ど う し て そ ん な に 強 気 な の か、 そ の 理 由 を 深 く 探 っ て い
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  き た い な と 思 っ て ま す。 こ の 情 報 源、 確 認 し ま す と、 2025年
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  9月9日 は 付 の 米 国 株 投 資 に 関 す る ブ ロ グ 記 事 と い う こ と で す ね。
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  は い。 中 心 に な っ て い る の は、 エ バ ー コ ア
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  ISI の あ の 著 名 な ア ナ リ ス ト、 マ ー ク マ ハ ー ニ ー 氏 の 評 価 で す ね。
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  え え。 マ ハ ニ ー 氏 彼 の 分 析 は 市 場 で も ま あ、
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  か な り 注 目 さ れ て ま す か ら ね。 で す よ ね。
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  さ あ、 こ の 分 析 を 通 し て、 な ぜ 今 ア ル フ ァ ベ ッ ト が こ れ ほ ど 強 気 に 見 ら れ
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  て い る の か？ 特 に ほ ら、 AI の 進 化 と か 独 禁 法 の リ
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  ス ク と か、 ま あ 逆 風 み た い な 話 も あ る 中 で、 同 社 の 本 当 の 強 み は ど こ に あ る
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  の か、 そ し て そ の 強 み が じ ゃ あ 今 後 の 成 長 に ど う つ な が っ て い く の か。
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  あ な た と 一 緒 に そ の 核 心 に 迫 っ て い け れ ば と 思 い ま す。
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  で は 早 速 え え、 本 題 に 入 り ま し ょ う か。
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  ま ず や っ ぱ り 驚 く の は こ の 目 標 株 価 の 引 き 上 げ 幅 で す よ ね。
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  え え。 前 は 240 ド ル だ っ た の が、 一 気 に 300
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  ド ル、 60 ド ル も 上 乗 せ し て き た わ け で す か ら。
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  こ れ は、 う ん。 相 当 な 自 信 の 表 れ っ て 見 て い い ん で
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  し ょ う か ね。 そ う で し ょ う ね。
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  市 場 が ま だ ア ル フ ァ ベ ッ ト の ポ テ ン シ ャ ル を 完 全 に 織 り 込 ん で な い と。
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  ま あ、 そ う い う、 ま あ、 ハ ー ニ ン 氏 の 見 方 が あ る ん で し ょ う ね。
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  し か も、 こ の タ イ ミ ン グ が ち ょ っ と 面 白 い な と 思 っ て。
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  と 言 い ま す と？ ア ル フ ァ ベ ッ ト 株 っ て 年 初 来 で す で
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  に 25% も 上 が っ て る ん で す よ。 上 が っ て ま す ね。
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  で、 さ ら に。 つ い 最 近、 あ の 米 司 法 省 と の 独 禁 法 の
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  訴 訟 で、 ク ロ ー ム ブ ラ ウ ザ の 分 離 を ま あ 開 始 で き た っ て い う 報 道 が あ り ま
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  し た よ ね。 は い、 あ り ま し た。
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  あ れ は 大 き か っ た で す ね。 あ れ で 株 価 が 8% 以 上 ポ ン と 急 騰 し た
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  ば か り な ん で す よ。 普 通 だ っ た ら な ん か 好 材 料 で つ く し
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  か な っ て 思 い そ う な 局 面 じ ゃ な い で す か。
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  確 か に、 そ う 考 え る 向 き も あ り ま す よ ね。
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  そ れ で も ま だ 上 が る と。 う ん、 こ れ は 一 体 ど う い う こ と な ん で
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  し ょ う。 ま さ に お っ し ゃ る 通 り、 そ の 点 が 今 回
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  の 分 析 で 一 番 注 目 す べ き と こ ろ で す ね。
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  材 料 が 出 て、 株 価 も 反 応 し た 後 で、 さ ら に 強 気 の 見 解 が 出 て き た と。
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  あ の ク ロ ー ム の 分 離 回 避 っ て い う の は、 独 占 禁 止 法 関 連 の リ ス ク が ま あ 一
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  つ 大 き く 後 退 し た と い う こ と で す か ら。
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  こ れ は グ ー グ ル の ビ ジ ネ ス モ デ ル の 根 幹 に 関 わ る 部 分 で し た し。
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  え え、 市 場 が ポ ジ テ ィ ブ に 反 応 す る の は、 ま あ 当 然 と い え ば 当 然 な ん で す よ
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  ね。 具 体 的 に は 検 索 と ブ ラ ウ ザ、 そ れ か ら
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  広 告 事 業 の 連 携 っ て い う の が と り あ え ず 維 持 さ れ る っ て い う 安 心 感 で す
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  ね。 な る ほ ど た。
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  だ。 株 価 が す で。
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  に ま あ、 あ る 程 度 高 い と こ ろ に あ る 中 で、 さ ら に 27% も の 上 昇 余 地 を 指 摘 す
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  る っ て い う か ら に は、 単 に ク ロ ー ム 問 題 の 解 決 だ け じ ゃ な い。
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  も っ と こ う、 本 質 的 な 強 さ と か、 将 来 の 成 長 ド ラ イ バ ー に 対 す る 確 信 が あ
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  る は ず な ん で す よ。 ふ む ふ む。
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  マ ハ ー ニ ー 氏 が 具 体 的 に じ ゃ あ ど こ を 見 て る の か、 そ こ を 詳 し く 見 て い く
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  必 要 が あ り。 そ う で す ね。
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  な る ほ ど。 じ ゃ あ、 そ の 強 気 の 根 拠 の 一つ目 い き ま
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  し ょ う か。 記 事 に よ る と、 マ ハ ー ニ ー 氏 は 商 業 的
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  意 図 の あ る 検 索、 こ こ に お け る グ ー グ ル の 地 位 は 揺 る が な い と 強 調 し て い
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  る よ う で す ね。 え え。
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  商 業 的 意 図 の あ る 検 索。 最 近 ほ ら、 パ ー プ レ ク ス テ ィ ー エ ー ア
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  イ み た い な 新 し い エ ー ア イ 検 索 ツ ー ル が 出 て き て、 グ ー グ ル 検 索 も も う 終
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  わ り じ ゃ な い か。 み た い な 声 も 聞 き ま す け ど。
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  聞。 き ま す ね。
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  そ れ で。 も。
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  何 か 買 い た い。 と か。
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  サ ー テ ィ ス を 比 較 し た い み た い な。 ま あ、 お 金 に つ な が り や す い 検 索 で す
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  ね。 そ こ で は グ ー グ ル の 机 上 は 崩 れ て な
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  い と。 こ れ 面 白 く な い で す か？
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  え え。 非 常 に 面 白 い 指 摘 で す ね。
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  し か も そ れ を 裏 付 け る デ ー タ と し て ゼ ッ ト 世 代。
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  今 の 若 い 世 代 で す ね。 彼 ら が 商 品 を 買 う と き に 最 初 に 参 考
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  に す る プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て、 な ん と ア マ ゾ ン を 塗 り 手 グ ー グ ル が ト ッ
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  プ に な っ た っ て い う 調 査 結 果 が 引 用 さ れ て い る ん で す よ。
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  あ あ、 そ れ は 興 味 深 い で す ね。 こ れ、 個 人 的 に は か な り 意 外 だ っ た ん
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  で す け ど。 な ん か テ ィ ッ ク ト ッ ク と か イ ン ス タ
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  っ て 商 品 を 見 つ け る イ メ ー ジ が 強 か っ た ん で。
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  え え、 こ の 商 業 的 意 図 の あ る 検 索、 ま あ、 コ マ ー シ ャ ル イ ン テ ン ト サ ー チ っ
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  て い う キ ー ワ ー ド が こ こ で は す ご く 重 要 に な っ て き ま す ね。
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  こ れ は。 ユ ー ザ ー が 最 終 的 に 何 か を 買 っ た り、
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  サ ー ビ ス に 申 し 込 ん だ り す る 可 能 性 が 高 い。
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  そ う い う 検 索 行 動 の こ と で す ね。 で、 グ ー グ ル の 広 告 収 益 の 大 部 分 っ て
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  い う の は、 ま さ に こ の 領 域 か ら 生 ま れ て い る わ け で す。
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  よ。 な る ほ ど。
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  生 命 線 で す。 ね。
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  そ う な ん で す。 だ か ら 新 し い AI ツ ー ル が、 例 え ば 情
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  報 収 集 と か ア イ デ ア 出 し に は 便 利 か も し れ な い け ど、 じ ゃ あ こ れ ど こ で 買
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  お う か？ っ て な っ た 瞬 間 に、 多 く の 人 が や っ ぱ
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  り ま だ グ ー グ ル に 頼 っ て る っ て い う、 そ う い う 分 析 で す ね。
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  う ん。 そ し て そ の ゼ ッ ト 世 代 の デ ー タ こ れ
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  は 特 に 資 産 に 富 ん で い ま す よ ね。 ア マ ゾ ン っ て 巨 大 な イ ー コ マ ー ス プ
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  ラ ッ ト フ ォ ー ム で す け ど、 購 買 プ ロ セ ス の い わ ば 入 り 口 と し て は、 グ ー グ ル
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  の 方 が 優 位 に 立 っ て い る 可 能 性 が あ る と 入 り。
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  口 で す か？ え え。
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  こ れ は グ ー グ ル が 単 な る 検 索 エ ン ジ ン じ ゃ な く て、 消 費 行 動 を 全 体 の 起 点
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  と し て 機 能 し て い る っ て い う こ と を 示 唆 し て い る と 思 う ん で す よ。
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  で、 若 い 層 が こ の パ タ ー ン を 維 持 す る な ら、 グ ー グ ル の 広 告 プ ラ ッ ト フ ォ ー
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  ム と し て の 価 値 は、 長 期 的 に 見 て も ま あ 安 泰 じ ゃ な い か と 考 え ら れ る わ け
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  で す。 な る ほ ど な あ。
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  確 か に 言 わ れ て み れ ば、 何 か 買 お う っ て 思 っ た 時 の 最 初 の 行 動 っ て、 結 構 無
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  意 識 に グ ー グ ル の 検 索 窓 に 打 ち 込 ん で る か も し れ な い で す ね。
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  そ う い う 方、 多 い と 思 い ま す よ。 そ の。
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  机 上 は AI の 地 雷 で も 健 在 な ん だ。 と。
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  ま あ、 マ ハ ニ ー 氏 は そ う 見 て る と い う こ と で す ね。
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  次 に AI の 話 で す け ど。 競 合 の 脅 威 と い う 側 面 ば っ か り 語 ら
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  れ が ち で す が、 グ ー グ ル 自 身 の AI 活 用 も 進 ん で る ん で す ね。
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  え え。 も ち ろ ん で す。
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  記 事 で は エ バ ー コ ア が 行 っ た 調 査 結 果 が 紹 介 さ れ て い て、 グ ー グ ル 検 索 に
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  統 合 さ れ た 新 し い AI 機 能 AI オ ー バ ー ビ ュ ー と か、 対 話 型 AI の ジ ェ ミ ニ
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  を 使 っ た ユ ー ザ ー の う ち 実 に 66%。 つ ま り 3人 に 2人 が 検 索 体 験 が 改 善 さ
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  れ た っ て 回 答 し た そ う な ん で す ほ。 う 66%。
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  こ れ っ て グ ー グ ル に と っ て は 結 構 追 い 風 に な る デ ー タ じ ゃ な い で。
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  す か、 え え、 こ れ は 非 常 に 重 要 な 示 唆 だ と 思 い ま す。
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  AI が ま あ 競 合 か ら の 脅 威 で あ る と 同 時 に、 グ ー グ ル 自 身 の サ ー ビ ス を 進 化
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  さ せ て ユ ー ザ ー 体 験 を 向 上 さ せ る た め の、 ま あ 強 力 な 武 器 に も な り 得 る ん
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  だ っ て い う こ と を 示 し て ま す よ ね。 う ん う ん。
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  ユ ー ザ ー が 実 際 に 新 し い AI 機 能 に 触 れ て み て、 そ の 多 く が 良 く な っ た と 感
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  じ て い る。 こ れ は 他 の AI ツ ー ル へ の 乗 り 換 え を
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  防 い で。 グ ー グ ル 検 索 っ て い う プ ラ ッ ト フ ォ
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  ー ム の 魅 力 を 維 持 し た り 強 化 し た り す る こ と に、 ま あ 直 結 し ま す か ら。
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  具 体 的 に は、 ど ん な 点 が 改 善 さ れ た っ て 感 じ て る ん で し ょ う か ね。
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  そ う で す ね。 お そ ら く 情 報 の 要 約 の 精 度 が 上 が っ
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  た と か、 も っ と 複 雑 な 声 に 対 し て よ り 的 確 な 答 え が 得 ら れ る よ う に な っ た
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  と か、 そ う い う 点 じ ゃ な い で し ょ う か ね。
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  AI オ ー バ ー ビ ュ ー っ て、 検 索 結 果 の 上 の 方 に 要 約 を 表 示 し ま す け ど、 あ れ
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  が ユ ー ザ ー の 時 短 と か 理 解 促 進 に つ な が っ て い る 可 能 性 は あ り ま す よ ね。
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  あ あ。 確 か に。
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  ジ ェ マ ニ ー の 方 も、 よ り 自 然 な 対 話 を 通 じ て 情 報 探 索 を サ ポ ー ト で き る と。
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  も っ と 大 き な 視 点 で 見 れ ば、 こ れ っ て グ ー グ ル が AI っ て い う 巨 大 な 技 術 ト
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  レ ン ド を 単 に 防 御 的 に 捉 え て る ん じ ゃ な く て、 む し ろ 自 社 の、 ま あ 中 核 事
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  業 で あ る 検 索 ビ ジ ネ ス の 価 値 を 高 め る た め に 積 極 的 に 活 用 し て る っ て い
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  う、 そ う い う 証 拠 と も 捉 え ら れ る と 思 う ん で す よ。
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  な る ほ ど。 ユ。
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  ー ザ ー が AI に よ る サ ポ ー ト を ポ ジ テ ィ ブ に 受 け 入 れ て る ん で あ れ ば。
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  グ ー グ ル は 今 後 さ ら に 大 胆 に エ ー ア イ 機 能 を 検 索 体 験 に 統 合 し て い く で
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  し ょ う し、 こ れ は 競 合 に 対 す る 大 き な ア ド バ ン テ ー ジ に な り 得 ま す よ ね。
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  な る ほ ど。 脅 威 を 逆 に 武 器 に 変 え て い る と、 ユ ー
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  ザ ー が 満 足 し て る ん だ っ た ら 定 着 率 も 上 が る だ ろ う し、 広 告 を 見 る 機 会 も
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  維 持 さ れ る と。 そ う い う 好 循 環 が 生 ま れ そ う で す ね。
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  え え。 そ う い う 期 待 が 持 て ま す ね。
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  さ て、 こ こ で 株 価 の 評 価 バ リ ュ エ ー シ ョ ン の 話 に 移 り ま し ょ う か。
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  こ れ だ け 良 い 材 料 が 揃 っ て い て も、 マ ハ ー ニ 氏 は 現 在 の 株 価 を 将 来 の 利 益
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  成 長 を 考 え た ら 割 安 だ と 分 析 し て い る ん で す ね え。
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  え、 そ こ も ポ イ ン ト で す ね。 具 体。
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  的 に は 予 想 per 株 価 収 益 率 で す ね。 こ れ が 22倍 22倍。
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  こ れ は 過 去 の ア ル フ ァ ベ ッ ト 自 身 の 平 均 的 な per と か 他 の 巨 大 テ ッ ク 騎
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  乗、 い わ ゆ る メ ガ キ ャ ッ プ と 比 べ て も 特 に 高 す ぎ る 水 準 じ ゃ な い。
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  む し ろ 妥 当 だ と。 そ う い う 見 方 な ん で す ね。
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  ふ む。 で 割 安 と ま で 言 い 切 る 根 拠 は、 ど う も
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  今 後 の 成 長 予 測 に あ る み た い な ん で す よ。
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  ほ う。 成 長 予 測 で す。
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  か。 こ れ が ま た 強 気 で、 今 後 数 年 間 に わ た
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  っ て 毎 年 コ ン ス タ ン ト に 10% 以 上 の 売 上 成 長 を 達 成 し、 さ ら に イ ー ピ ー エ
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  ス 一 株 当 た り 利 益 に つ い て は 最 大 で 年 20% も の 成 長 が 期 待 で き る と、 そ う
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  述 べ て る ん で す。 売 上 10% 以 上 で 利 益 が 最 大 20%。
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  え え。 売 り 上 げ が 10% 以 上 伸 び て、 利 益 は そ
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  の 倍 近 い ペ ー ス 最 大 20% で 伸 び る か も し れ な い と。
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  こ れ は か な り 力 強 い 予 測 で す よ ね。 ま さ に こ こ が 投 資 判 断 の、 ま あ 核 心 部
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  分 に な り ま す よ ね。 重 要 な の は、 こ の 年 10% と 超 の 売 上 成
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  長 と、 最 大 20% の イ ー ピ ー エ ス 成 長 っ て い う 予 測 が、 じ ゃ あ ど の 程 度 現 実 味
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  を 帯 び て い る の か。 そ し て 市 場 が そ れ を ど う 評 価 す る か。
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  っ て い う 点 で す。 も し マ ハ ニ 氏 が 示 す よ う に、 こ れ だ け
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  の 力 強 い 成 長 が 今 後 数 年 間 続 く の で あ れ ば、 現 在 の 予 想 per 22倍 っ て い う
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  水 準 は 確 か に 割 安 と 評 価 で き る 可 能 性 が 出 て き ま す よ ね。
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  な る ほ ど。 一 般 的 に 企 業 の per っ て そ の 成 長 期
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  待 を 反 映 す る も の で す か ら。 年 20% の 利 益 成 長 が 見 込 め る。
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  企 業 の per が 22倍 っ て い う の は、 例 え ば ピ ー イ ー ジ ー レ シ オ み た い な。
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  成 長 性 を 加 味 し た 指 標 で 見 る と、 結 構 魅 力 的 に 映 る こ と が あ る 水 準 な ん で
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  す よ。 PA グ リ シ オ で す か？
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  え え。 ま あ、 ざ っ く り 言 う と per を 利 益 成 長
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  率 で 割 っ た も の で す が、 こ れ が 一 倍 を 下 回 る と 割 安 み た い な 見 方 が あ り ま
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  す。 22倍 を 20% で 割 る と、 ま あ、 1.1 倍 く
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  ら い で す か ら、 極 端 に 割 高 と は 言 え な い 水 準 で す よ。
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  ね。 な る ほ ど。
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  そ う い う 見 方 も あ る ん で す ね。 で、 具 体 的 な 成 長 ド ラ イ バ ー と し て は
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  や っ ぱ り 中 核 で あ る。 検 索 広 告 の 底 堅 さ に 加 え て。
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  ユ ー チ ュ ー ブ 広 告 の 継 続 的 な 成 長。 そ れ か ら、 近 年 急 速 に 述 べ て い る グ ー
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  グ ル ク ラ ウ ド 事 業 の 貢 献。 こ う い っ た も の が 期 待 さ れ て い る ん
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  で し ょ？ う、 ク ラ ウ ド も 大 き い で す よ ね。
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  え え。 特 に ク ラ ウ ド 事 業 は 市 場 全 体 の 成 長
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  率 も 高 い で す し、 こ こ で シ ェ ア を 拡 大 で き れ ば、 全 体 の 成 長 率 を 押 し 上 げ る
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  要 因 に な り ま す か ら ね。 あ と は コ ス ト 管 理 と か 効 率 化 を 進 め
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  る こ と で、 売 上 成 長 率 を 上 回 る 利 益 成 長。
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  い わ ゆ る レ バ レ ッ ジ 効 果 で す ね。 こ れ を 実 現 す る こ と も 視 野 に 入 れ て
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  い る と 考 え ら れ ま す。 ふ む、 ふ む。
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  マ ハ ニ ー 市 の 見 立 て と し て は、 仮 に per が 現 在 の 20倍 台 前 半 か ら 半 束。
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  ま あ、 例 え ば 20倍 か ら 25倍 く ら い で 推 移 し た と し て も、 EPS 利 益 が 年 15% か
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  ら 20% 成 長 し て い け ば、 そ れ に 伴 っ て 株 価 も 同 じ く ら い の ペ ー ス で 上 昇 し
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  て い く っ て い う。 ま あ、 そ う い う 計 算 が 成 り 立 つ わ け で
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  す。 な る ほ。
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  ど。 300 ド ル っ て い う 目 標 株 価 は。
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  そ う し た 利 益 成 長 が 実 現 す る っ て い う こ と を 前 提 に し て 算 出 さ れ て る ん
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  で し ょ う ね。 な る ほ ど。
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  成 長 ス ト ー リ ー が し っ か り 描 け て、 て、 か つ そ れ が ま あ 達 成 可 能 だ と 考 え
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  る か ら こ そ、 ま だ 割 安 だ っ て い う 判 断 に な る と。
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  そ う い う わ け で す ね。 え え。
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  per 22倍 っ て い う 数 字 だ け 見 る と、 ま あ 普 通 か な っ て 思 っ ち ゃ う け ど、 将 来
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  の 成 長 性 っ て い う フ ィ ル タ ー を 通 し て み る と 魅 力 的 に 映 る と。
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  そ う い う 見 方 も で き る と い う こ と で す ね。
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  で は、 こ こ ま で の 話 を ち ょ っ と ま と め て み ま し ょ う か。
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  エ バ ー コ ア ISI、 特 に マ ー ク マ ハ ニ ー 氏 が ア ル フ ァ ベ ッ ト に 対 し て 非 常 に
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  強 気 な 見 方 を し て い る そ の 背 景 に は、 い く つ か の 重 要 な ポ イ ン ト が あ り ま
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  し た。 は い。
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  ま ず、 1AI 検 索 ツ ー ル が 出 て き て も、 広 告 収 益 に 直 結 し や す い 商 業 的 意 図
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  の あ る 検 索 に お い て は、 グ ー グ ル の 支 配 的 な 地 位 は 揺 ら い で い な い と い う
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  こ と。 え え。
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  こ れ が 大 き い で す ね。 次 に 二。
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  将 来 の 主 要 顧 客 と な る Z 世 代 が。 商 品 購 入 時 の 最 初 の 情 報 源 と し て、 ア
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  マ ゾ ン よ り も グ ー グ ル を 選 ん で い る っ て い う 心 強 い デ ー タ が あ る こ と。
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  若 い 世 代 の 支 持 で す ね。 そ し て、 三。
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  グ ー グ ル 自 身 が AI を 積 極 的 に 活 用 し て AI オ ー バ ー ビ ュ ー や ジ ェ ミ ナ イ に
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  よ っ て 検 索 体 験 を 向 上 さ せ て ユ ー ザ ー の 満 足 度 と 定 着 率 を 高 め て い る こ
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  と。 AI を。
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  武 器 に し て い る。 と。
• 12:54
  最 後 に 四。 こ れ ら を 踏 ま え た 上 で。
• 12:57
  年 10% 以 上 の 売 上 成 長 と 最 大 20% の イ ー ピ ー エ ス 成 長 と い う 力 強 い 成 長
• 13:03
  予 測 が あ っ て、 そ れ を 考 慮 す る と 現 在 の per 22倍 と い う 株 価 を 割 安 と 判 断
• 13:08
  で き る こ と。 こ れ ら の 要 因 が ま あ 組 み 合 わ さ っ て
• 13:11
  300 ド ル と い う 無 強 株 価 に つ な が っ て い る と い う こ と で す ね。
• 13:14
  そ う で す ね。 こ れ ら 全 体 を 俯 瞰 し て、 専 門 家 の 視 点
• 13:18
  か ら ど う 評 価 さ れ ま す か？ そ う で す ね。
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  え え。 こ の 記 事、 そ し て マ ハ ー ニ シ の 分 析 か
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  ら 読 み 取 れ る 一 番 重 要 な メ ッ セ ー ジ と い う の は？
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  や っ ぱ り AI の 時 代 に お い て も、 グ ー グ ル の ビ ジ ネ ス の 中 核、 特 に 収 益 源 で
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  あ る 検 索 広 告 事 業 の 競 争 優 位 性 は 依 然 と し て 極 め て 強 固 で あ る と い う。
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  ま あ、 そ の 点 に 集 約 さ れ る で し ょ う ね。
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  う ん。 な る ほ ど。
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  新 し い 技 術 と か 競 合 が 出 て く る 中 で 不 安 視 す る 声 も ま あ 確 か に あ る ん で
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  す け ど、 少 な く と も 現 時 点 に お い て は、 そ の 机 上 は 揺 ら い で い な い と。
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  む し ろ。 AI を 活 用 し て 強 化 し て い る と い う 見
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  方 で す よ ね。 う ん。
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  特 に 商 業 検 索 に お け る 強 さ と、 そ れ を 支 え る Z 世 代 の 利 用 動 向、 そ し て 自 社
• 14:03
  サ ー ビ ス へ の AI 統 合 に よ る ユ ー ザ ー 体 験 向 上 の、 ま あ 好 循 環。
• 14:08
  こ の 三 つ の 要 素 が グ ー グ ル の 持 続 的 な 成 長 ス ト ー リ ー の 根 幹 を な し て い
• 14:13
  る と、 そ う 評 価 し て い る わ け で す。 ね。
• 14:14
  な る ほ ど。 加 え て、 そ の 成 長 ポ テ ン シ ャ ル に 対 し
• 14:18
  て、 現 在 の 株 価 が ま だ 十分 に そ れ を 織 り 込 ん で お ら ず。
• 14:22
  割 安 で あ る っ て い う バ リ ュ エ ー シ ョ ン 面 の 評 価、 こ れ も 強 気 姿 勢 を 後 押 し
• 14:26
  し て い る と。 え え。
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  も ち ろ ん、 予 測 通 り に 成 長 を 実 現 で き る か ど う か は、 こ れ は 今 後 の 課 題 で す
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  け ど、 こ れ ま で の 実 績 と か 事 業 基 盤 の 強 さ を 踏 ま え れ ば、 エ バ ー コ ア の 分 析
• 14:38
  に は ま あ 十分 な 説 得 力 が あ る と 言 え る ん じ ゃ な い で し ょ う か。
• 14:42
  た だ、 注 意 点 と し て は、 独 占 禁 止 法 関 連 の リ ス ク が 完 全 に 消 え た わ け で は
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  な い っ て い う 点 と か、 あ と は AI の 開 発 競 争 が 激 化 す る 中 で。
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  研 究 開 発 費 が ど ん ど ん 増 え て い く。 み た い な 点 は、 引 き 続 き 見 て い く 必 要
• 14:55
  は あ る で し ょ。 う ね、 確 か に リ ス ク 要 因 も 忘 れ て は い
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  け な い。 と。
• 14:59
  今 回 は、 エ バ ー コ ア ISI に よ る ア ル フ ァ ベ ッ ト 株 の 強 気 な 分 析 を 深 掘 り し
• 15:04
  て き ま し た。 商 業 検 索 で の 揺 る ぎ な い 地 位、 未 来 の
• 15:08
  顧 客 で あ る Z 世 代 か ら の 支 持、 AI に よ る 自 社 サ ー ビ ス の 強 化、 そ し て 将 来
• 15:14
  の 成 長 性 か ら 見 た 魅 力 的 な 株 価 水 準。 こ れ ら の ま あ 複 合 的 な 要 因 が、 目 標 株
• 15:21
  価 300 ド ル 約 27% の 上 昇 余 地 っ て い う か な り 大 胆 な 予 測 の 背 景 に あ る ん
• 15:27
  だ な と い う こ と が よ く わ か り ま し た ね。
• 15:29
  え え、 非 常 に 興 味 深 い 分 析 で し た ね。 さ て、 今 回 の 分 析 で は、 グ ー グ ル の 収
• 15:35
  益 の 柱 で あ る 商 業 検 索 の 強 さ が 特 に 強 調 さ れ て い ま し た。
• 15:39
  は い。 で も、 こ こ で 一 つ、 あ な た に も 考 え て
• 15:42
  み て い た だ き た い 視 点 が あ る ん で す よ。
• 15:44
  ほ う な ん で し ょ う。 あ の。
• 15:46
  私 た ち が 日 常 的 に 行 う 検 索 っ て、 必 ず し も 商 業 的 な 目 的 だ け じ ゃ な い で す
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  よ ね。 ま あ、 そ う で す ね。
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  調 べ 物 と か。 え え。
• 15:55
  純 粋 な 知 識 欲 か ら 何 か を 調 べ た り、 学 習 の た め に 情 報 を 集 め た り、 あ る い は
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  ま あ 単 に 暇 つ ぶ し に 何 か 検 索 し た り。 こ う い う 非 商 業 的 な 検 索 の 領 域 で は
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  チ ャ ッ ト GPT み た い な 対 話 型 の AI ア シ ス タ ン ト と か。
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  特 定 の 情 報 に 特 化 し た AI ツ ー ル み た い な も の は、 今 後 さ ら に 存 在 感 を 増 し
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  て い く 可 能 性 っ て あ る と 思 う ん で す よ。
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  確 か に。 あ り ま す ね。
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  で は、 も し 仮 に で す よ。 人 々 が 商 業 目 的 以 外 の 情 報 探 索 に お
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  い て は、 グ ー グ ル 以 外 の ツ ー ル を 使 う 頻 度 が だ ん だ ん 増 え て い っ た と し た
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  ら、 そ れ は グ ー グ ル の ビ ジ ネ ス に じ ゃ あ ど う い う 影 響 を 与 え る で し ょ う か？
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  う ん、 た と え そ れ が す ぐ に 広 告 収 入 の 減 少 に つ な が ら な か っ た と し て も で
• 16:35
  す よ。 長 期 的 に 見 る と、 グ ー グ ル の エ コ シ ス
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  テ ム 全 体。 例 え ば ユ ー ザ ー が グ ー グ ル の プ ラ ッ
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  ト フ ォ ー ム 検 索 だ け じ ゃ な く て、 ユ ー チ ュ ー ブ と か ア ン ド ロ イ ド と か ク ロ
• 16:46
  ー ム と か、 そ う い う と こ ろ に 滞 在 す る 時 間 の 変 化 と か、 あ る い は ブ ラ ン ド へ
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  の 親 近 感 と か、 将 来 的 な 新 し い サ ー ビ ス へ の 導 入 の し や す さ と か に 間 接 的
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  な 影 響 を 及 ぼ す 可 能。 性 っ て な い で し ょ う か ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 エ コ シ ス テ ム 全 体 へ の。
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  影 響 で す か？ え え。
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  こ の 非 商 業 的 な 領 域 で の ユ ー ザ ー 行 動 の 変 化 が、 巡 り 巡 っ て グ ー グ ル の 基
• 17:05
  盤 に ど ん な 影 響 を 与 え う る の か。 今 回 の 情 報 源 で は そ こ ま で 深 く は 掘
• 17:09
  り 下 げ ら れ て い ま せ ん で し た け ど、 グ ー グ ル の 未 来 を 考 え る 上 で 非 常 に 興
• 17:13
  味 深 く、 ま た 重 要 な 問 い か も し れ な い な と 思 う ん で。
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  す よ ね。 な ら な く て も、 人 々 の 情 報 探 索 行 動 そ
• 17:19
  の も の が 変 わ っ て い く 中 で、 グ ー グ ル が プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て の、 ま あ 中
• 17:23
  心 性 み た い な も の を ど う 維 持 し て い く の か。
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  う ん、 こ れ は 長 期 的 な 課 題 に な り そ う で す ね。
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  ぜ ひ あ な た も こ の 点 に つ い て 少 し 考 え て み て く だ さ い。
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  そ れ で は、 今 回 の ア ル フ ァ ベ ッ ト 株 に 関 す る 深 掘 り は こ こ ま で と い た し ま
• 17:38
  し ょ う。