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著名AI投資家が撤退　ルメンタムとコヒレント株急落は危険信号か · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の 2027年 ま で に 超 人 的 な エ ー ア イ、 い わ ゆ る エ ー ジ ー ア イ が 誕 生 す る っ
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  て。 こ う 自 信 満 々 に 予 言 し た 人 物 が い た
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  ん で す が。 え え。
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  あ の。 有 名 な 方 で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 そ の 彼 が で す ね、 つ い 先 日、 エ ー ア イ
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  の 物 理 的 な イ ン フ ラ を 構 築 す る 中 核 企 業 の 株 を ひ っ そ り と、 し か も す べ て
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  売 却 し た ん で す よ。 す べ て で す か。
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  そ れ は な か な か 衝 撃 的 な ニ ュ ー ス で し。
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  た ね。 い っ た い な ぜ な ん で し ょ う か？
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  リ ス ナ ー の あ な た も 毎 日 ス マ ホ を 見 て る と、 信 じ ら れ な い ほ ど の 量 の 情 報
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  が 押 し 寄 せ て き ま す よ ね。 は い。
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  本 当 に 情 報 の 波 で す よ ね。 特 に テ ク ノ ロ ジ ー と か AI の 市 場 に 関
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  し て は AI バ ブ ル が 崩 壊 す る ぞ。 っ て い う 見 出 し が あ っ た か と 思 え ば。
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  次 の 日 に は い や い や、 ま だ 始 ま っ た ば か り だ。
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  み た い な ニ ュ ー ス が 出 た り し て。 そ う。
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  ま さ に そ れ で す。 今 日 あ な た が 直 面 し て い る か も し れ
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  な い、 そ ん な セ ン セ ー シ ョ ナ ル な ニ ュ ー ス の 裏 側 に 一 体 何 が 隠 さ れ て い る
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  の か、 今 日 は 一 緒 に 解 き 明 か し て い き ま し ょ う。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は、 2026年
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  5月18日 と 19日 に 報 じ ら れ て 市 場 を 大 き く 揺 る が し た。
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  あ る ニ ュ ー ス の 深 掘 り デ ィ ー プ ダ イ ブ で。
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  す ル メ ン タ ム や コ ヒ レ ン ト と い っ た AI イ ン フ ラ 関 連 株 が 急 落 し た と い う
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  出 来 事 で す ね。 こ れ は 本 当 に AI バ ブ ル 崩 壊 の サ イ ン
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  な の か、 そ れ と も た だ の 市 場 の ノ イ ズ な の か。
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  株 価 チ ャ ー ト の 裏 に あ る 物 理 的 な AI の 真 実 を 探 っ て い き ま す。
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  よ し、 じ ゃ あ こ れ を 紐 解 い て み ま し ょ。
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  う は い。 い き ま し ょ。
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  う ま ず、 こ の ニ ュ ー ス が な ぜ そ こ ま で 注 目 を 集 め て 市 場 に パ ニ ッ ク を 引 き
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  起 こ し た の か。 そ の 株 を 売 却 し た 人 物 の 背 景 か ら 整
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  理 し た い ん で す が。 え っ と、 今 回 の 騒 動 の 中 心 に い る の
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  は、 投 資 会 社 シ チ ュ エ ー シ ョ ン ナ ル ア ワ ー ネ ス を 率 い る レ オ ポ ル ド ア シ ェ
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  ン ブ レ ナ ー 氏 で す ね。 は い、 ア シ ェ ン ブ レ ナ ー 氏。
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  彼 は 元 オ ー プ ン AI の 研 究 者 で し て。 あ の 2024年 の エ ッ セ イ で、 2027年 に も
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  超 人 的 な AI が 到 来 す る 可 能 性 が あ る と 予 言 し た こ と で 知 ら れ て い ま す。
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  つ ま り、 AI の 未 来 に 対 し て、 世 界 で 最 も 強 気 な 見 方 を し て い る 層 の 一 人 と
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  い う こ と で す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  そ の 彼 が 今 年 の 第 一 四 半 期 に ル メ ン タ ム コ ヒ ー レ ン ト、 そ し て タ ワ ー セ ミ
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  コ ン ダ ク タ ー の 株 式 を 全 て 売 却 し て い た こ と が 明 ら か に な っ た ん で す。
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  あ の 超 人 的 な エ ー ア イ が す ぐ そ こ ま で 来 て い る っ て 言 っ て る 本 人 が エ ー
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  ア イ の イ ン フ ラ を 支 え る 企 業 の 株 を 全 部 売 っ ち ゃ っ た わ け で す よ ね。
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  そ の ニ ュ ー ス の 影 響 で、 ル メ ン タ ム は 8.8%、 コ ヒ ー レ ン ト は 5.1% も 急 落 し
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  ま し た か ら ね。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  こ れ っ て 決 定 的 に 矛 盾 し て ま せ ん か？ と 言 い ま す と。
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  も し 本 当 に あ と 三 年 で AI が 世 界 を 根 本 か ら 覆 い 直 し て、 こ れ が 次 の 産 業 革
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  命 に な る ん だ と し た ら？ な ぜ？
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  彼 の よ う な 人 物 が 一 番 盛 り 上 が る タ イ ミ ン グ で。
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  会 場 か ら 出 て 行 く よ う な 真 似 を し た の か と い う こ と で す よ ね。
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  大 好 き な バ ン ド の ラ イ ブ で、 ア ン コ ー ル の 前 に 帰 っ ち ゃ う み た い な。
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  ま さ に そ れ で す。 お か し い じ ゃ な い で す か。
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  確 か に。 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は。
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  彼 の AI に 対 す る ビ ジ ョ ン と 今 回 の 行 動 が、 一 見 す る と 完 全 に 矛 盾 し て い る
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  よ う に 見 え る 点 な ん で す。 で す よ ね。
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  周。 囲 の 投 資 家 が パ ニ ッ ク に な っ て、 あ、
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  AI イ ン フ ラ の 相 場 は そ ろ そ ろ 天 井 な ん じ ゃ な い か っ て 警 戒 感 が 一 気 に 広
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  が っ た の も、 ま あ 無 理 は あ り ま せ ん。 え え。
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  普 通 は そ う 思 い ま す よ。 し か し で す ね。
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  こ こ で 数 字 と マ ク ロ 経 済 の 視 点 を 少 し 取 り 入 れ て み る と、 全 く 違 っ た 景 色
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  が 見 え て く る ん で す よ。 違 っ た 景 色 で す か？
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  結 論 か ら 言 っ て し ま う と、 こ れ は AI テ ク ノ ロ ジ ー へ の 不 信 か ら 来 た。
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  で は な く て で す ね。 機 関 投 資 家 と し て の 極 め て 合 理 的 な
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  ポ ー ト フ ォ リ オ の 調 整、 つ ま り 利 益 拡 大 だ っ た 可 能 性 が 高 い ん で す。
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  超 強 気。 な の に、 全 部 売 る こ と が 合 理 的 だ と。
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  は い。 ま ず、 売 却 に 至 る ま で の 株 価 の 推 移 を
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  見 て み ま し ょ う。 ル メ ン タ ム の 株 価 っ て、 こ の 売 却 が 行
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  わ れ る ま で の 過 去 12 ヶ 月 間 で ど れ く ら い 上 が っ た か ご 存 知 で す か？
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  い や、 結 構 上 が っ て た と は 思 い ま す け ど。
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  な ん と。 1000% 以 上 と い う。
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  驚 異 的 な 急 騰 を 記 録 し て い た ん で す。 1000% っ て こ と は、 資 産 価 値 が 十 倍 以
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  上 に 膨 れ 上 が っ た っ て こ と で す か？ え え、 そ う で す。
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  い く ら 将 来 性 の あ る 分 野 で あ っ て も、 こ れ ほ ど 短 期 間 で 特 定 の 資 産 の 比 率
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  が 巨 大 に な っ て し ま え ば。 あ あ、 な る ほ ど。
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  機 関 投 資 家 と し て 利 益 を 確 定 さ せ る の は、 リ ス ク 管 理 の 観 点 か ら 非 常 に 自
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  然 な 行 動 だ と。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  ま あ、 1000% の 利 益 が 出 た か ら 利 確 し た と い う の は わ か り ま す。
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  で も、 も し 彼 が 本 当 に エ ー ア イ が す べ て を 変 え る っ て 信 じ て る な ら、 十 倍 な
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  ん て た だ の 通 過 点 に 過 ぎ な い ん じ ゃ な い で す か？
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  は い。 な ぜ 今 あ え て そ の 船 か ら 降 り る 必 要
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  が あ っ た ん で し ょ う か。 そ こ が 重 要 な ポ イ ン ト で し て。
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  そ れ は 現 在 の 市 場 全 体 を 取 り 巻 く マ ク ロ 経 済 の 環 境、 特 に 高 金 利 が 大 き く
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  影 響 し て い る ん で す よ。 金。
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  利 で す か？ え？
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  え？ 現 在、 米 国 で は 債 券 の 利 回 り が 高 止 ま
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  り す る 環 境 が 続 い て い ま す よ ね。 こ れ が ル メ ン タ ム や コ ヒ レ ン ト の よ
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  う な 成 長 株 に と っ て 極 め て 重 い 足 か せ に な る ん で す。
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  成 長 株 っ て、 将 来 の 巨 大 な 成 長 を 前 提 と し て 高 い 評 価 を 受 け て い る 株 の こ
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  と で す よ ね。 そ う で す。
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  金 融 の 基 本 的 な 考 え 方 に、 将 来 の 利 益 を 現 在 価 値 に 割 り 引 く と い う メ カ ニ
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  ズ ム が あ り ま し て。 あ あ 割 引、 現 在 価 値。
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  ニ ュ ー ス の 経 済 コ ー ナ ー と か で た ま に 耳 に し ま す け ど、 具 体 的 に ど う い う
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  仕 組 み な の か、 い つ も 腑 に 落 ち な い ん で す よ ね。
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  ち ょ っ と 簡 単 に 想 像 し て み て く だ さ い。
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  も し 私 が あ な た に 十 年 後 に 確 実 に 1万 ド ル 上 げ ま す と 約 束 し た と し ま す。
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  お お、 嬉 し い で す ね。 は い。
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  金 利 が ほ ぼ ゼロ の 世 界 だ っ た ら、 十 年 後 の 1万 ド ル は 今 の 1万 ド ル と ほ ぼ 同
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  じ 価 値 を 持 ち ま す よ ね。 ま あ、 増 え も し な い し、 減 り も し な い
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  で す か ら ね。 そ う な る と、 投 資 家 は 喜 ん で そ の 未 来
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  の 利 益 に 高 い 値 段 を つ け ま す。 で も、 も し 銀 行 の 金 利 が 5% あ る 世 界
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  だ っ た ら ど う で し ょ う？ 五。
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  パ ー セ ン ト え え と。 今、 手 元 に あ る 現 金 を 銀 行 に 預 け て お
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  け ば、 複 利 で ど ん ど ん 増 え て い き ま す。
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  よ ね？ そ の 通 り で す。
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  そ う す る と、 わ ざ わ ざ リ ス ク を と っ て 十 年 後 の 1万 ド ル を 待 つ よ り。
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  今、 確 実 に 利 息 が つ く 安 全 な 資 産 を 持 っ て い た 方 が 魅 力 的 に な る と。
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  え え。 つ ま り、 金 利 が 高 い と。
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  遠 い 未 来 に 得 ら れ る は ず の 利 益 の 今 の 価 値 が、 相 対 的 に 目 減 り し て し ま う
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  わ け な ん で す。 な る ほ ど。
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  金 利 が 高 い 世 界 で は、 遠 い 未 来 の 巨 大 な 利 益 に 依 存 し て い る 成 長 株 の 評 価
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  額 は 論 理 的 に 押 し 下 げ ら れ て し ま う ん で す ね。
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  ま さ に そ う い う こ と で す。 ル ー メ ン タ ム や コ ヒ レ ン ト へ の 期 待
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  値 は パ ン パ ン に 膨 ら ん で い ま し た が、 金 利 と い う 重 力 が 強 く 働 き 続 け て い
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  た ん で す。 そ こ に 著 名 な AI 狂 気 派 が 株 を 売 っ た
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  と い う ニ ュ ー ス が 出 た。 は い。
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  そ れ で 投 資 家 た ち が 今 の う ち に 確 実 な 利 益 を 確 保 し よ う と 一 斉 に 出 口 に
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  殺 到 し た。 こ れ が 急 落 の メ カ ニ ズ ム で す。
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  つ ま り、 こ れ っ て ど う い う 意 味 が あ る の？
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  っ て 考 え る と、 こ れ は AI と い う テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 が 止 ま っ た と い う シ
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  グ ナ ル で は な く て。 単 に 金 融 市 場 の 重 力 に 引 っ 張 ら れ た
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  マ ネ ー ゲ ー ム 上 の ノ イ ズ に 過 ぎ な い と い う こ と で す ね。
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  そ う 結 論 付 け て 良 い と 思 い ま す。 わ か り ま し た。
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  で は、 金 融 の 世 界 で の ノ イ ズ は い っ た ん 脇 に お い て で す ね。
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  私 た ち が 本 当 に 目 を 向 け る べ き テ ク ノ ロ ジ ー の 凄 さ と か、 物 理 的 な 現 実 に
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  つ い て 掘 り 下 げ て い き た い ん で す が。 は い。
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  そ こ が 本 質 で す か ら ね。 資 料 に よ る と、 ル ー メ ン タ ム や コ ヒ レ
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  ン ト が 扱 っ て い る の は 光 通 信 テ ク ノ ロ ジ ー だ と あ り ま す。
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  で。 で も AI っ て い う と、 ど う し て も
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  NVIDIA が 作 っ て い る よ う な、 も の す ご く 計 算 能 力 の 高 い AI チ ッ プ GPU ば
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  か り が 話 題 に な り ま す よ ね。 ね え。
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  チ ッ プ の 性 能 ば か り が 注 目 さ れ が ち で す。
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  チ ッ プ だ け で は ダ メ な ん で す か？ 例 え ば フ ェ ラ ー リ の 最 強 の エ ン ジ ン
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  を 持 っ て い た と し て も、 走 る の が 未 舗 装 の 泥 道 だ っ た ら 意 味 が な い、 み た い
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  な こ と な ん で し ょ う か。 あ あ、 そ れ は 素 晴 ら し い 例 え で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り な ん で す。 こ れ を 理 解 す る に は、 現 在 の AI デ ー
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  タ セ ン タ ー が 直 面 し て い る 物 理 的 な 限 界 業 界 で ボ ト ル ネ ッ ク 問 題 と 呼 ば
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  れ て い る 壁 を 知 る 必 要 が あ り ま す。 ボ。
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  ト ル ネ ッ ク 問 題。 は い。
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  AI チ ッ プ 単 体 の 演 算 能 力 は、 今 や 指 数 関 数 的 に 向 上 し て い ま す よ ね。
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  え え。 も う と ん で も な い ス ピ ー ド で 進 化 し
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  て ま す。 で も、 AI の 学 習 や 推 論 っ て、 一 つ の チ
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  ッ プ だ け で 完 結 す る わ け じ ゃ な い ん で す よ。
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  あ そ。 う。
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  な ん で す か。 何 千、 何 万 と い う サ ー バ ー に 搭 載 さ れ
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  た GPU が 連 携 し て、 膨 大 な デ ー タ を 絶 え 間 な く や り 取 り し な が ら、 一 つ の 巨
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  大 な 脳 の よ う に 計 算 を 進 め て い く ん で す。
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  な る ほ ど。 み ん な で 手 分 け し て 計 算 す る み た い
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  な。 え え。
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  そ こ で 問 題 に な る の が、 サ ー バ ー 同 士 を つ な ぐ ケ ー ブ ル の 通 信 速 度 な ん で
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  す。 つ ま り、 チ ッ プ の 中 で の 計 算 は 速 く て
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  も 隣 の サ ー バ ー に デ ー タ を 渡 す ス ピ ー ド が 追 い つ い て い な い っ て こ と で
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  す か？ ま さ に そ れ で す。
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  現 在 主 流 の ケ ー ブ ル じ ゃ ダ メ な ん で す か？
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  現 在 の デ ー タ セ ン タ ー で 広 く 使 わ れ て い る の は、 銅 線 ケ ー ブ ル な ん で す
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  ね。 銅 線。
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  は い。 銅 線 の 中 を 電 気 信 号、 つ ま り 電 子 が 移
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  動 す る こ と で デ ー タ を 伝 達 し て い る ん で す が、 エ ー ア イ が 要 求 す る 天 文 学
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  的 な デ ー タ 量 に な る と、 導 線 は 物 理 的 な 限 界 を 迎 え て し ま う ん で す。
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  物。 理 的 な 限 界 っ て、 ど う い う こ と で し ょ
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  う？ 電 子 が 銅 と い う 金 属 の 中 に 進 む 時、 原
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  子 と ぶ つ か っ て。 電 気 抵 抗 が 生 じ る ん で す よ。
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  あ あ、 抵 抗 が 起 き る っ て こ と は、 そ こ で エ ネ ル ギ ー が 失 わ れ て 熱 が 発 生 す
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  る と い う こ と で す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  た だ で さ え エ ー ア イ チ ッ プ 自 体 が も の す ご い 熱 を 持 つ の に、 デ ー タ を や り
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  取 り す る ケ ー ブ ル ま で 熱 を 出 し た ら、 な ん か も う デ ー タ セ ン タ ー 全 体 が 巨
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  大 な オ ー ブ ン み た い に な っ ち ゃ い ま せ ん か？
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  ま さ に そ う な ん で す よ。 熱 の 問 題 に 加 え て、 電 気 信 号 は 距 離 が
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  長 く な る と 急 速 に 劣 化 し て し ま う と い う 致 命 的 な 弱 点 も あ る ん で す。
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  劣 化 し て し ま う。 こ れ を 例 え る な ら、 地 上 に 騒 が し く て
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  人 が 密 集 し て い る ク ラ ブ の 中 で、 部 屋 の 反 対 側 に い る 友 達 に 大 声 で メ ッ セ
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  ー ジ を 伝 え よ う と す る よ う な も の で す。
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  あ あ、 そ れ は 厳 し い で す ね。 全 然 聞 こ え な い。
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  距 離 が 離 れ れ ば 離 れ る ほ ど、 声 は か き 消 さ れ て 正 確 な 情 報 が 伝 わ ら な く な
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  り ま す よ ね。 無 理 に 伝 え よ う と す れ ば、 よ り 大 き な
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  声、 つ ま り 膨 大 な 電 力 が 必 要 に な っ て し ま う ん で す。
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  す ご く わ か り や す い で す。 つ ま り、 ど ん な に NVIDIA の GPU が フ
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  ェ ラ ー リ の よ う な 最 強 の エ ン ジ ン だ っ た と し て も、 そ れ を 走 ら せ る 道 が 未
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  舗 装 の 泥 道 だ っ た ら？ タ イ ヤ が 空 回 り し て 全 く ス ピ ー ド が
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  出 な い。 シ ス テ ム 全 体 の 性 能 は 一 番 遅 い 部 分、
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  つ ま り 銅 線 ケ ー ブ ル の 通 信 速 度 に よ っ て 制 限 さ れ て し ま っ て い る 状 態 な
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  ん で す ね。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ、 そ の 泥 道 を ど う や っ て 整 備 す る ん で す か？
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  そ の 泥 道 を 根 本 か ら 作 り 変 え る ソ リ ュ ー シ ョ ン こ そ が。
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  ル メ ン タ ム や コ フ ィ レ ン ト が 提 供 す る 光 通 信 テ ク ノ ロ ジ ー な ん で す。
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  こ こ で 光 通 信 が 出 て く る わ け で す ね。 は い。
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  彼 ら は オ プ テ ィ カ ル ト ラ ン シ ー バ ー と い う 部 品 を 提 供 し て い ま す。
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  こ れ は 電 気 信 号 を 光、 つ ま り レ ー ザ ー に 変 換 し て、 光 フ ァ イ バ ー を 通 し て デ
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  ー タ を 転 送 す る 技 術 で す。 レ ー ザ ー を 使 う ん で す か？
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  え え、 電 子 の 代 わ り に 光 子、 つ ま り 光 の 粒 を 使 う こ と で、 摩 擦 も 電 気 抵 抗
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  も、 そ し て 熱 も 発 生 し な く な る ん で す よ。
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  さ っ き の 騒 が し い 部 屋 の ア ナ ロ ジ ー で 言 え ば、 大 声 で 叫 ん で 伝 え る の を や
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  め て、 レ ー ザ ー ポ イ ン タ ー を 取 り 出 す み た い な 感 じ で す か？
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  ま さ に そ う で す。 部 屋 の 反 対 側 に い る 友 達 の 目 に 直 接、
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  一 瞬 で 光 の シ グ ナ ル を 送 る。 周 り が ど れ だ け 騒 が し く て も、 ノ イ ズ
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  の 影 響 を 全 く 受 け ず に 光 の 速 さ で 情 報 が 伝 わ る わ け で す ね。
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  そ の 表 現 は 技 術 の 核 心 を つ い て い ま す ね。
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  電 気 か ら 光 へ、 そ し て 光 か ら 電 気 へ。 こ の 変 換 を サ ー バ ー の 端 で 瞬 時 に 行
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  う こ と で、 デ ー タ セ ン タ ー 全 体 を 摩 擦 の な い 超 高 速 の 光 の ハ イ ウ ェ イ に 変
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  え る こ と が で き る ん で す。 光 の ハ イ ウ ェ イ は い。
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  エ ー ア イ チ ッ プ の 性 能 を 最 大 限 に 引 き 出 す た め に は、 こ の 光 通 信 イ ン フ ラ
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  が 絶 対 に 欠 か せ ま せ ん。 も は や 単 な る 付 属 品 で は な く て、 エ ー
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  ア イ イ ン フ ラ の 神 経 系 そ の も の に な り つ つ あ る ん で。
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  す な る ほ ど。 泥 道 を 光 の ハ イ ウ ェ イ に 変 え る そ う
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  考 え る と、 有 名 投 資 家 が 目 先 の 利 益 を 確 定 さ せ て、 株 価 が 数 パ ー セ ン ト 下 が
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  っ た か ら と い っ て、 え え、 光 通 信 技 術 の 絶 対 的 な 重 要 性 が 消 え て な く な る
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  わ け が な い っ て い う の は、 火 を 見 る よ り 明 ら か で す ね。
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  は い。 そ し て、 こ こ か ら が よ り 大 き な 視 点 に
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  結 び つ く 話 な ん で す が、 そ の 物 理 的 な 重 要 性 を 誰 よ り も 理 解 し。
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  す で に 行 動 を 起 こ し て い る 巨 大 企 業 が 存 在 す る ん で す。
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  巨 大 企 業、 ど こ で す か？ そ れ が エ ー ア イ チ ッ プ の 王 者 で あ る
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  エ ヌ ビ デ ィ ア 自 身 な ん で す よ。 え？
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  エ ヌ ビ デ ィ ア が。 実 は 2026年 3月、 エ ヌ ビ デ ィ ア は ル メ
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  ン タ ム と コ ヒ ー レ ン ト に 対 し て そ れ ぞ れ 20億 ド ル、 合 計 で 40億 ド ル と い う
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  桁 外 れ の 巨 額 投 資 を 行 っ て い る ん で す。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん だ け ど、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  合 計 40億 ド ル で す か。 え え、 40億 ド ル で す。
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  そ れ は、 た だ の 提 携 と い う レ ベ ル を 完 全 に 超 え て ま す ね。
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  さ っ き の ア セ ン ブ レイ ナ ー 氏 の よ う な 投 資 フ ァ ン ド の 動 き と NVIDIA の 動 き
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  は、 意 味 合 い が 全 く 違 う よ う に 感 じ ま す。
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  ど う 違 い ま す か？ 投 資 フ ァ ン ド の 資 金 は、 金 利 が 上 が っ
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  た と か、 株 価 が 急 騰 し た と い っ た 短 期 的 な 市 場 の 空 気 で 機 動 的 に 動 く じ ゃ
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  な い で す か。 は い。
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  利 益 を 追 求 し ま す か ら ね。 で も、 NVIDIA の よ う な 事 業 買 社 が 何
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  10億 ド ル も 投 じ る 時 っ て、 明 日 の 株 価 と か 金 利 を 気 に し て や っ て る わ け じ
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  ゃ な い で す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  NVIDIA の 経 営 陣 が 見 て い る の は、 画 面 上 の 株 価 チ ャ ー ト で は な く て、 数 年
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  先 の 自 社 の 製 品 ロ ー ド マ ッ プ な ん で す よ。
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  製 品、 ロ ー ド マ ッ プ。 彼 ら は 次 世 代 の AI デ ー タ セ ン タ ー を
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  構 築 す る 上 で、 光 通 信 技 術 が 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク に な る こ と を 明 確 に 見 越
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  し て い ま す。 NVIDIA は 株 券 の 売 買 ゲ ー ム を し て い
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  る の で は な く て、 未 来 の 物 理 的 な 供 給 網 を ロ ッ ク オ ン し て い る ん で す。
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  な る ほ ど。 確 実 に 部 品 を 手 に 入 れ る た め の 投 資
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  な ん で す ね。 特 に ル メ ン タ ム の ポ ジ シ ョ ン は 極 め
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  て 重 要 で す。 資 料 に よ れ ば、 ル メ ン タ ム は NVIDIA
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  が 開 発 し て い る 次 世 代 AI ネ ッ ト ワ ー ク ス イ ッ チ、 ス ペ ク ト ラ ム エ ッ ク ス、
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  お よ び ク ア ン タ ム エ ッ ク ス 向 け レ ー ザ ー の 単 独 サ プ ラ イ ヤ ー で あ る と さ
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  れ て い ま す。 単 独 サ プ ラ イ ヤ ー、 つ ま り NVIDIA の
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  最 新 の 神 経 系 を 作 る た め の 心 臓 部 を ル メ ン タ ム 一 社 が 独 占 的 に 供 給 す る
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  と い う こ と で す か？ え え。
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  そ う い う こ と に な り ま す。 そ れ は と て つ も な い 競 争 優 位 性 で す
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  ね。 た だ、 同 時 に 一 つ の 企 業 へ の 依 存 度 が
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  高 す ぎ る と い う リ ス ク も あ る 気 が す る ん で す が。
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  お っ し ゃ る 通 り、 そ こ は 冷 静 に 見 る べ き リ ス ク 要 因 で も あ り ま す ね。
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  単 独 サ プ ラ イ ヤ ー で あ る と い う こ と は、 NVIDIA の 計 画 が も し 遅 延 し た り、
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  別 の 技 術 企 画 に 乗 り 換 え た り し た 場 合、 そ の ダ メ ー ジ を 直 接 全 面 的 に 受 け
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  る こ と を 意 味 し ま す。 え え。
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  強 倒 れ に な る 危 険 も あ り ま す よ ね。 は い。
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  し か し、 AI イ ン フ ラ へ の 投 資 が 今 後 も 拡 大 し て い く と い う 前 提。
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  そ し て、 現 在 の 物 理 的 な 限 界 を 突 破 す る に は 光 通 信 し か な い と い う 現 実 を
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  踏 ま え れ ば、 ふ む ふ む ル メ ン タ ム や コ ヘ レ ン と は、 そ の 恩 恵 を 最 も 受 け や す
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  い 特 等 席 に 座 っ て い る と 言 え る で し ょ う ね。
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  今 回 の 売 却 ニ ュ ー ス で、 彼 ら の 技 術 的 優 位 性 は 消 え た わ け で は な い ん。
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  で す。 な る ほ ど な。
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  ニ ュ ー ス の ヘ ッ ド ラ イ ン を 見 て い る と、 ど う し て も 誰 々 が 株 を 売 っ た か ら
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  AI ブ ー ム は 終 わ り だ み た い に、 一 つ の 出 来 事 で す べ て が 決 まる よ う の 錯 覚
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  に 陥 っ て し ま い ま す け ど。 え え。
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  そ う な り が ち で す よ ね。 で も、 現 実 の デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 現
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  場 で は、 今 日 も ケ ー ブ ル が 引 か れ て、 新 し い 冷 却 装 置 が 設 置 さ れ て、 光 通 信
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  の 部 品 が 物 理 的 に 組 み 込 ま れ て い る わ け で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 こ う い う 構 造 的 な イ ン フ ラ 需 要 と い
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  う の は、 有 名 投 資 家 が 株 を 売 っ た と い う ニ ュ ー ス 一 つ で、 翌 日 に パ ッ と 消 え
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  て な く な る よ う な 魔 法 の 粉 で は な い ん で す ね。
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  え え、 金。 融 市 場 に お け る 株 価 の 短 期 的 な 調 整
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  と、 現 実 世 界 に お け る 事 業 環 境 や イ ン フ ラ 需 要 の 構 造 的 変 化 は 明 確 に 分 け
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  て 考 え る 必 要 が あ。 り ま す。
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  全 く 別 物 だ と。 は い。
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  AI ブ ー ム と い う の は、 今 や 単 な る ソ フ ト ウ ェ ア や 半 導 体 チ ッ プ の 枠 を 超
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  え て。 電 力、 冷 却、 そ し て 光 通 信 と い っ た 後
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  半 で 物 理 的 な イ ン フ ラ 需 要 を 生 み 出 す フ ェ ー ズ に 入 っ て い ま す。
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  え え、 NVIDIA に よ る 40億 ド ル の 巨 額 投 資 と 購 入 確 約 と い う 事 実 は、 AI イ
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  ン フ ラ へ の 需 要 が 中 長 期 的 に 極 め て 現 実 的 な 形 で 続 く こ と を 示 す 強 力 な
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  シ グ ナ ル な ん で す。 ノ イ ズ と シ グ ナ ル。
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  今 日 私 た ち が 探 求 し て き た こ と を 振 り 返 っ て み る と。
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  リ ス ナ ー の あ な た が 情 報 過 多 の 世 界 で 生 き 抜 く た め の、 す ご く 重 要 な 教 訓
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  が 見 え て き ま す よ ね。 は い。
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  本 当 に そ う 思 い ま す。 ス マ ー ト フ ォ ン の 画 面 に AI 株 旧 約 と
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  い う ニ ュ ー ス 通 知 が 来 た 時、 そ れ に た だ パ ニ ッ ク に な っ て 反 応 す る ん じ ゃ
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  な く て、 一 歩 引 い て 考 え て み る こ と。 え え、 こ れ は 高 金 利 や 利 益 確 定 が 引 き
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  起 こ し た マ ネ ー ゲ ー ム 上 の ノ イ ズ な の か？
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  そ れ と も AI チ ッ プ 間 の 高 速 通 信 や？ デ ー タ セ ン タ ー の 拡 張 と い っ た イ ン
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  フ ラ 需 要 の 恒 常 的 な 変 化 を 示 す シ グ ナ ル な の か。
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  は い。 こ れ を 分 け て 考 え る 視 座 を 持 つ こ と
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  が、 表 面 的 な ニ ュ ー ス に 振 り 回 さ れ な い た め の 最 強 の 武 器 に な り ま す よ ね。
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  表 面 的 な 価 格 の 動 き だ け で AI ブ ー ム の 終 わ り と 判 断 す る の は 早 計 で す。
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  水 面 下 で 着 実 に 進 ん で い る 物 理 的 な イ ン フ ラ 構 築 の 動 き を 見 極 め る こ と
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  が、 こ れ か ら の 時 代 の 読 み 解 く 影 に な り ま す ね。
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  だ か ら こ そ。 チ ッ プ の 計 算 能 力 だ け じ ゃ な く て、 そ
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  れ を つ な ぐ 光 の テ ク ノ ロ ジ ー に ま で 目 を 向 け る 必 要 が あ る ん で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 フ ェ ラ ー リ の エ ン ジ ン と 泥 道 の 関 係、
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  そ し て そ れ を 解 決 す る 光 の ハ イ ウ ェ イ。
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  物 理 的 な 制 約 が ど う や っ て 技 術 を ド ラ イ ブ し て い る の か、 と て も ク リ ア に
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  な り ま し た。 よ か っ た で す。
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  こ こ で 一 つ、 リ ス ナ ー の あ な た に 重 要 な 疑 問 が 浮 か び 上 が っ て く る と 思 う
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  ん で す が。 ほ う な ん で し ょ。
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  今 回 の 探 求 で。 AI の 処 理 速 度 の 限 界 を 突 破 す る た め
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  に、 つ い に 光、 つ ま り レ ー ザ ー で デ ー タ を や り 取 り す る 通 信 イ ン フ ラ が 必
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  要 不 可 欠 に な っ て い る こ と が わ か り ま し た よ ね。
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  え え。 泥 道 を 光 の ハ イ ウ ェ イ に 変 え る こ と
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  で、 通 信 の ボ ト ル ネ ッ ク は 解 消 へ と 向 か う わ け で す よ ね。
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  は い。 で は、 デ ー タ の や り 取 り が 光 の 速 度 に
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  到 達 し、 こ れ 以 上 早 く デ ー タ を 送 れ な く な っ た 時、 次 に 立 ち は だ か る AI の
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  物 理 的 な 限 界。 新 た な ボ ト ル ネ ッ ク は、 果 た し て 何 な
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  の で し ょ う か。 光 の 次 で す か？
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  え え。 こ れ だ け 膨 大 な シ ス テ ム を 動 か し 続
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  け る た め の 莫 大 な 電 力 で し ょ う か。 そ れ と も、 そ こ か ら 発 生 す る 凄 ま じ い
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  熱 を ど う 逃 が す か と い う 冷 却 の 限 界 で し ょ う か。
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  う わ ぁ。 そ れ は 考 え さ せ ら れ ま す ね。
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  デ ー タ の 伝 達 速 度 が 光 の 速 さ に 追 い つ い た と し て も、 物 理 世 界 か ら は 逃 れ
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  ら れ な い。 次 に エ ー ア イ の 進 化 を 止 め る か も し
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  れ な い 壁 は 何 な の か？ は い、 リ ス ナ ー の あ な た は ど う 考 え ま
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  す か？ 次 か ら 次 へ と 新 し い 情 報 を 処 理 し て
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  い く あ な た 自 身 の 日 常 の ボ ト ル ネ ッ ク と 一 緒 に、 少 し 立 ち 止 も っ て 考 え て
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  み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん ね。 そ れ で は、 ま た 次 回 の デ ィ ー プ ラ イ ブ
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  で お 会 い し ま し ょ う。