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ロビンフッド、アプラビン、エムコアがS&P500に採用！入れ替えで除外された企業は？ · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 早 速 で す が、 今 日 の テ ー マ い き ま し ょ
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  う か。 昨 日 で す ね。
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  発 表 さ れ た ば か り の 大 き な ニ ュ ー ス エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 構 成 銘 柄 の 入
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  れ 替 え に つ い て で す。 ま あ、 米 国 株 式 市 場 の 顔 と も 言 え る 指
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  数 で す け ど、 こ こ に ど ん な 変 化 が あ っ た の か？
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  今 回 参 考 に し て い る の は、 こ の 動 き を あ の 詳 し く 解 説 し て い る 米 国 株 投 資
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  に 関 す る 日 本 語 の ブ ロ グ 記 事 に な り ま す。
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  こ の 分 析 に も と に、 え っ と、 ど の 企 業 が 新 し く 入 っ て で、 ど の 企 業 が 指 数 か
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  ら 外 れ る こ と に な っ た の か、 そ し て そ の 背 景、 理 由 で す よ ね。
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  こ れ を 探 っ て い き ま す。 実 際 の 入 れ 替 え は 2025年 の 9月22日、 市
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  場 が 始 まる 前 と い う こ と で す ね。 で、 今 回 の。
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  ま あ 探 求 の 目 的 で す け ど、 こ の 銘 柄 入 れ 替 え が え っ と、 単 な る ニ ュ ー ス と し
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  て じ ゃ な く て。 何 を 意 味 し て い る の か、 特 に あ な た の
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  よ う に 市 場 に 関 心 を 持 っ て い る 方 に と っ て、 ど う い う ま あ 示 唆 が あ る の か
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  っ て い う の を 深 く 理 解 す る こ と、 こ れ を 目 指 し た い と 思 い ま す。
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  さ あ、 じ ゃ あ 掘 り 下 げ て い き ま し ょ う。
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  ま ず は 今 回 エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 新 た に 選 ば れ た 企 業 で す ね。
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  こ こ か ら 見 て い き ま し ょ う か。 三 社 で す ね。
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  え っ と、 ロ ビ ン フ ッ ド エ イ チ オ ー デ ィ ー ア プ ラ ビ ン エ ー ピ ー ピ ー、 そ し て エ
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  ム コ ア グ ル ー プ イ ー エ ム イ ー。 な か な か こ う、 個 性 的 な 顔 ぶ れ で す。
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  ト ッ プ バ ッ タ ー は ロ ビ ン フ ッ ド hod で す ね。
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  こ れ は 個 人 投 資 家 向 け の 手 数 料 無 料 の。
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  ま あ 取 引 ア プ リ で 一 気 に 有 名 に な っ た フ ィ ン テ ッ ク 企 業。
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  記 事 に よ る と、 こ れ ま で も あ の 何 回 か 候 補 に は 挙 が っ て た み た い で す ね。
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  え え、 そ う み た い で す ね。 そ れ が 今 回 つ い に と い う 感 じ で、 う
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  ん、 念 願 の。 っ て 表 現 が 記 事 に あ り ま し た。
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  ほ う、 時 価 総 額 は 約 910億 ド ル で、 発 表 後 の 時 間 外 取 引 で 株 価 が な ん と 6.6%
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  も 上 昇 し た と。 お お、 そ れ は 大 き い で す ね。
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  市 場 の 期 待 感 の 表 れ で す ね。 え え、 そ れ で で す ね、 ロ ビ ン フ ッ ド の
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  採 用 で 特 に 注 目 し た い の が、 あ の ソ ー ス の 記 事 が 指 摘 し て い る 財 務 的 な 健
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  全 性 な ん で す。 よ。
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  財 務 的 な 健 全 性 で す か？ は い。
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  具 体 的 に 言 う と 逆。 ま あ、 一 般 に 公 正 打 倒 と 認 め ら れ た 会
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  計 原 則 で す ね。 こ れ に 基 づ い て、 直 近 の 四 半 期 だ け じ
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  ゃ な く、 過 去 四 四 半 期 の 合 計 で も 黒 字 を 達 成 し た こ と。
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  こ れ が あ の 大 き な 決 め 手 に な っ た よ う で す。
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  な る ほ ど、 ギ ャ ッ プ ベ ー ス で の 黒 字 化。
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  え え、 ロ ビ ン フ ッ ド っ て、 こ う 急 成 長 の イ メ ー ジ は あ り ま す け ど、 一方 で そ
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  の 収 益 モ デ ル と か、 ま あ 規 制 当 局 と の 関 係 と か、 い ろ い ろ 話 題 に も な っ て ま
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  し た よ ね。 そ う で す ね。
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  過 去 に は あ り ま し た ね。 こ の 採 用 っ て い う の は、 じ ゃ あ そ う い
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  っ た 懸 念 み た い な も の を 乗 り 越 え て、 企 業 と し て こ う 成 熟 し て き た と い う
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  か、 安 定 し た 収 益 基 盤 が で き た っ て い う、 そ う い う 市 場 か ら の 評 価。
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  ま あ お 墨 付 き み た い な。 ま さ に お っ し ゃ る 通 り だ と 思 い ま す。
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  そ う い う ふ う に 考 え て い い ん で し ょ？ う か、 え え。
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  単 に 今 人 気 が あ る と か、 ユ ー ザ ー が 多 い と か だ け じ ゃ な く て、 持 続 可 能 な ビ
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  ジ ネ ス モ デ ル。 あ と、 健 全 な 財 務 体 質。
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  こ れ を 証 明 で き た。 そ れ が エ ス ア ン ド ピ ー 500 っ て い う、
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  ま あ 権 威 あ る 指 数 に 認 め ら れ た 理 由 な ん だ ろ う と。
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  あ な た に と っ て は、 こ れ は 企 業 の 信 頼 性 が こ う 格 段 に 向 上 し た と 捉 え て い
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  い 重 要 な マ イ ル ス ト ー ン で す ね。 な る ほ ど。
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  で は 次 に ア プ ラ 便。 こ ち ら は モ バ イ ル ア プ リ の 収 支 化 プ
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  ラ ッ ト フ ォ ー ム と か、 ゲ ー ム 関 連 の 技 術 を 提 供 し て い る テ ク ノ ロ ジ ー 企 業
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  で す ね。 は い。
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  こ れ、 驚 く の は 規 模 な ん で す け ど、 時 価 総 額 が 約 1690億 ド ル お。
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  お、 そ れ は 巨 大 で す ね。 記 事 に よ れ ば、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 に
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  ま だ 採 用 さ れ て な か っ た 企 業 の 中 で は も う ダ ン ト ツ で 最 大 規 模 だ っ た と。
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  へ え。 そ う な ん で す か。
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  こ ち ら も 時 間 外 で 株 価 が 6.5% 上 昇。 市 場 は 好 感 し て ま す ね。
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  セ ク タ ー は 情 報 技 術 で す ね。 え？
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  え？ ア プ ラ 便 の 作 用 っ て い う の は、 ま あ 現
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  代 経 済 に お け る モ バ イ ル ア プ リ、 そ れ か ら デ ジ タ ル 広 告 技 術 の 重 要 性 っ て
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  い う の を 改 め て 示 し て ま す よ ね。 こ れ だ け の 規 模 が あ り な が ら、 今 ま で
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  指 数 に 入 っ て な か っ た っ て い う の が、 む し ろ ち ょ っ と 不 思 議 な く ら い で す
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  け ど。 こ れ で ま あ、 名 実 と も に 米 国 を 代 表 す
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  る 大 手 テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 の 一 角 と の 地 位 を 固 め た と 言 え る で し ょ う ね。
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  い や、 本 当 で す ね。 こ れ だ け 巨 大 な 企 業 が 今 ま で 入 っ て
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  な か っ た っ て い う の は、 何 か こ う 理 由 が あ っ た ん で す か ね。
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  そ れ と も 単 純 に タ イ ミ ン グ の 問 題 だ っ た の か？
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  記 事 で は そ の あ た り、 何 か 言 っ て ま し た？
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  え え と で す ね、 ソ ー ス の 記 事 に は、 そ の 具 体 的 な 不 採 用 の 理 由 っ て い う の
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  は 書 か れ て な い ん で す。 た だ ま あ、 規 模 と か 業 績 の 基 準 は お そ
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  ら く 満 た し て い た 可 能 性 は 高 い で す よ ね。
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  ふ む、 ふ む。 で も、 そ の エ ス ア ン ド ピ ー の 指 数 委 員
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  会 っ て い う の は、 セ ク タ ー 間 の バ ラ ン ス で あ る と か、 市 場 全 体 の 代 表 制 と
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  か、 そ う い う の も 考 慮 し ま す か ら。 単 純 な。
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  こ う。 数 値 基 準 だ け で 決 まる っ て わ け で も な
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  い ん で す よ。 な る ほ ど。
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  な の で、 ア プ ラ 便 の よ う な 巨 大 企 業 が 今 回 採 用 さ れ た こ と で、 指 数 が よ り 現
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  在 の 市 場 構 造 を こ う 正 確 に 映 し 出 す よ う に な っ た と は 言 え る か も し れ ま
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  せ ん ね。 こ れ は、 そ の 指 数 の 構 成 銘 柄 の 変 化
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  が、 も っ と 広 い 意 味 で の 経 済 と か テ ク ノ ロ ジ ー の シ フ ト を ど う 反 映 し て い
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  る の か っ て い う 大 き な 問 い に も つ な が っ て き ま す。
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  深 い で す ね。 そ し て 三 社 目。
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  エ ム コ ア グ ル ー プ イ ー。 エ ム イ ー。
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  こ ち ら は え え 建 設 と か 保 守 サ ー ビ ス を 手 掛 け る、 い わ ゆ る 工 業 系 の 企 業 で
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  す ね。 え え、 こ れ ま で は エ ス ア ン ド ピ ー ミ ッ
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  ド キ ャ ッ プ フ ォ ー 百 指 数、 つ ま り 中 型 株 の 指 数 に い た ん で す が、 今 回 め で た
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  く エ ス ア ン ド ピ ー フ ァ イ ブ 百 に 昇 格 と い う 形 で す ね。
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  は い。 ス テ ッ プ ア ッ プ で す ね。
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  時 価 総 額 は 約 280億 ド ル。 ま あ、 先 の 二 社 と 比 べ る と 小 ぶ り で す
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  け ど、 そ れ で も 立 派 な 大 企 業 で す。 株 価 も 発 表 後 に 2.2% 上 昇。
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  イ ン ダ ス ト リ ア ル セ ク タ ー の 一 員 と な り ま。
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  す え え。 エ ム コ ア の ケ ー ス っ て い う の は、 エ ス
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  ア ン ド ピ ー 500 入 り へ の、 ま あ、 も う 一 つ の 典 型 的 な 道 筋 を 示 し て い ま す
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  ね。 エ ス ア ン ド ピ ー ミ ッ ド キ ャ ッ プ 400
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  っ て い う の は、 ご 指 摘 の 通 り、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 よ り 少 し 小 さ い 中 型 株
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  を 集 め た 指 数 で し て、 企 業 が 成 長 し て エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 入 る 前 の ス テ
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  ッ プ に な る こ と も 結 構 多 い ん で す。 あ あ、 な る ほ。
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  ど エ ム コ ア は 自 社 の 事 業 分 野 で こ う 着 実 に 成 長 を 遂 げ て、 次 の ス テ ー ジ に
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  進 ん だ と い う わ け で す ね。 ロ ビ ン フ ッ ド と か ア プ ラ ビ ン み た い
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  な。 ま あ、 華 々 し い テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 と は
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  ち ょ っ と 対 照 的 に、 よ り 伝 統 的 な、 で も 経 済 の 基 盤 を 支 え る 重 要 な セ ク タ
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  ー を 代 表 し て い る。 こ う い う 多 様 性 こ そ が、 エ ス ア ン ド ピ
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  ー 500 指 数 の 価 値 と も 言 え る か も し れ ま せ ん。
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  な る ほ ど。 フ ィ ン テ ッ ク、 巨 大 テ ッ ク、 そ し て 堅
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  実 な 工 業 系 と 今 回 の 採 用、 か な り バ ラ エ テ ィ に 富 ん で ま す ね。
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  え え、 そ れ ぞ れ が 今 の 米 国 経 済 の こ う 違 う 側 面 を 象 徴 し て る み た い で 面 白
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  い で す。 で は、 光 が あ れ ば 影 も あ る と い う こ と
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  で、 指 数 か ら 除 外 さ れ る こ と に な っ た 企 業 に つ い て も 見 て い き ま し ょ う。
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  今 回 は 三 社 マ ー ケ ッ ト ア ク セ ス ホ ー ル デ ィ ン グ ス mktx、 シ ー ザ ー ズ エ ン
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  タ ー テ イ ン メ ン ト、 czr、 そ し て エ ン フ ェ ー ズ エ ナ ジ ー enph。
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  え え、 ソ ー ス の 築 地 が 指 摘 し て い る、 こ れ ら の 企 業 に 共 通 す る 点。
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  そ れ は で す ね、 時 価 総 額 が 相 対 的 に 小 さ く な っ た こ と で す ね。
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  時 価 総 額 が。 で す か？
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  は い。 記 事 に よ る と、 現 在 の 時 価 総 額 が だ い
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  た い 50億 ド ル か ら 70億 ド ル 規 模 に な っ て い る よ う で す。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 採 用 基 準 の 一 つ に あ の 最 低 時 価 総 額 っ て い う の が
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  あ り ま す が、 そ れ を 維 持 で き な く な っ た と い う か。
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  あ る い は、 他 の 候 補 企 業 と 比 較 し て、 少 し 見 劣 り す る よ う に な っ た と い う
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  こ と な ん で し ょ う ね。 時 価 総 額 の 相 対 的 な 縮 小。
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  こ れ は 必 ず し も そ の 企 業 自 体 の 経 営 が 悪 く な っ た と か、 価 値 が な く な っ た
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  っ て い う。 そ う い う わ け じ ゃ な い ん で す よ ね。
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  そ う で す ね。 必 ず し も イ コ ー ル で は あ り ま せ ん。
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  あ の 市 場 全 体 の 変 動 の 中 で、 相 対 的 に 規 模 が 見 劣 り す る よ う に な っ た と か。
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  あ る い は、 属 し て い る セ ク タ ー 全 体 が 一時 的 に 市 場 の こ う 注 目 を 失 っ て い る
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  と か、 そ う い う 要 因 も 考 え ら れ ま す。 ふ ん。
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  た だ ま あ、 現 時 点 に お い て は、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 が 定 義 す る 米 国 を 代 表
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  す る 大 型 株 と い う そ の プ ロ フ ィ ー ル に は 合 致 し な く な っ た と、 そ う い う 判
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  断 が 下 さ れ た わ け で す。 こ れ も ま た 市 場 の ダ イ ナ ミ ズ ム と い
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  う か、 企 業 間 の 競 争 の 結 果 と 言 え ま す ね。
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  企。 業 の 盛 衰 だ け じ ゃ な く て、 業 界 全 体 の
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  ト レ ン ド の 変 化 も 反 映 さ れ て い る 可 能 性 が あ る わ け で す ね。
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  さ て、 こ こ ま で 採 用 と 除 外 の 具 体 的 な 企 業 を 見 て き ま し た け ど、 そ も そ も こ
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  の エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 銘 柄 入 れ 替 え っ て、 ど う い う ル ー ル で、 誰 が ど う
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  や っ て 決 め て る ん で し ょ う か？ そ の プ ロ セ ス に つ い て、 ソ ー ス か ら わ
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  か る 範 囲 で 教 え て い た だ け ま す か？ は い。
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  ソ ー ス の 記 事 に も 基 本 的 な 採 用 基 準 が い く つ か 挙 げ ら れ て い ま す ね。
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  ま ず、 米 国 企 業 で あ る こ と。 次 に 時 価 総 額 が 一 定 以 上 で あ る こ と。
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  記 事 の 時 点 で の 基 準 だ と、 227億 ド ル 以 上 と さ れ て い ま す ね。
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  227億 ド ル。 A。
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  さ ら に 浮 動 株 調 整 後 の 時 価 総 額。 こ れ も 受 領 で す。
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  浮 動 株 調 整 後 の 時 価 総 額。 ち ょ っ と こ う。
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  聞 き な れ な い 言 葉 で す け ど、 こ れ は ど う い う。
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  あ あ、 こ れ は で す ね、 市 場 で 実 際 に こ う 自 由 に 取 引 可 能 な 株 式、 つ ま り 浮 動
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  株 で す ね。 こ れ だ け を も と に 計 算 し た 時 価 総 額
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  の こ と な ん で す。 例 え ば、 創 業 者 一 族 と か、 他 の 企 業 が
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  こ う ず っ と 長 く 保 有 し て い て、 市 場 に は 出 回 ら な い よ う な 株、 い わ ゆ る 固 定
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  株 で す ね。 は い は い。
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  そ れ を 除 外 す る の で、 よ り こ う、 投 資 家 が 実 際 に 売 買 で き る 規 模 感 を 反 映
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  し た 指 標 と 言 え ま す ね。 な る ほ ど。
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  よ り リ ア ル な 市 場 規 模 感。 そ う で す。
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  記 事 に よ る と、 こ の 基 準 は 102.5 億 ド ル 以 上 と な っ て い ま す。
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  そ し て 先 ほ ど ロ ビ ン フ ッ ド の 例 で も 触 れ ま し た け ど、 ギ ャ ッ プ ベ ー ス で の
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  収 益 性。 つ ま り、 直 近 四 半 期 と 過 去 四 四 半 期 合
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  計 で の 黒 字。 こ れ も 重 要 な 条 件 で す。
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  な る ほ ど、 な る ほ ど。 か な り 具 体 的 な 数 値 基 準 が あ る ん で
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  す ね。 で も、 こ れ ら を ク リ ア す れ ば 自 動 的 に
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  採 用 さ れ る っ て 言 う わ け で も な い ん で す よ ね。
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  お っ し ゃ る と れ な ん で す。 完 全 に 機 械 的 な プ ロ セ ス っ て わ け じ
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  ゃ な い ん で す ね。 最 終 的 に は エ ス ア ン ド ピ ー ダ ウ ジ ョ
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  ー ン ズ イ ン デ ッ ク ス 社 の そ の 指 数 委 員 会 と い う と こ ろ が、 こ れ ら の 基 準 を
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  参 考 に し つ つ も で す ね。 セ ク タ ー 間 の バ ラ ン ス と か、 市 場 全 体
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  の 代 表 性 と か、 そ う い う こ と を 考 慮 し て 裁 量 的 な 判 断 を し ま す。
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  裁 量 的 な 判 断。 A で、 興 味 深 い こ と に、 ソ ー ス の 記 事
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  で は、 過 去 に 行 わ れ た エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 構 成 銘 柄 変 更 の う ち、 約 90% は
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  で す ね。 四 半 期 ご と の 定 期 的 な リ バ ラ ン ス の
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  タ イ ミ ン グ 以 外 で 実 施 さ れ て い る と 指 摘 し て る ん で す。
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  え っ と。 90% が 提 示 以 外。
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  そ れ は 驚 き で す ね。 え え。
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  こ れ は つ ま り、 エ ム ア ン ド エ ー で 企 業 が な く な っ た り と か、 今 回 み た い に 基
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  準 か ら 外 れ た り と か、 そ う い う 市 場 の 状 況 変 化 に か な り 柔 軟 に、 か つ 迅 速 に
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  対 応 し て い る こ と の 表 れ と 言 え る で し ょ う ね。
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  へ え。 常 に 市 場 を 監 視 し て、 必 要 な ら 随 時 入
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  れ 替 え を 行 っ て い る と。 そ の 裁 量 判 断 と い う 部 分 が、 今 回 の 採
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  用 さ れ な か っ た 注 目 企 業 の 話 に も な ん か つ な が っ て き そ う で す ね。
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  そ う で す ね。 こ こ か ら が ま た 本 当 に 面 白 い と こ ろ
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  で す け ど、 今 回、 多 く の 市 場 関 係 者 が 採 用 を 有 力 し て た と に も か か わ ら ず、
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  結 果 的 に 見 送 ら れ た 企 業 が あ る。 ソ ー ス の 記 事 が 特 に 大 き く 取 り 上 げ
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  て い る の が、 マ イ ク ロ ス ト ラ テ ジ ー エ ム エ ス テ ィ ー ア ー ル あ。
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  あ、 マ イ ク ロ ス ト ラ テ。 ジ ー、 私 も 個 人 的 に 注 目 し て ま し た。
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  時 価 総 額 は 930億 ド ル を 超 え て て、 規 模 の 基 準 は も う 余 裕 で ク リ ア し て い
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  る。 何 よ り、 企 業 資 産 と し て 大 量 の ビ ッ ト
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  コ イ ン を 保 有 し て い る こ と で 非 常 に 有 名 で す よ ね。
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  え え、 そ う で す ね。 な ぜ 採 用 さ れ な か っ た の か。
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  記 事 は ど う 分 析 し て ま す か？ え っ と で す ね。
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  ソ ー ス の 分 析 に よ る と、 最 大 の 理 由 は そ の エ ス ア ン ド ピ ー 500 指 数 が 持 っ
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  て い る 性 質 と の ミ ス マ ッ チ の 可 能 性。 こ れ が 指 摘 さ れ て ま す ね。
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  指 数 の 性 質 と の ミ ス マ ッ チ。 は い。
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  形 式 的 な 基 準、 例 え ば 時 価 総 額 と か 収 益 性 は 満 た し て い た と し て も で す ね、
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  マ イ ク ロ ス ト ラ テ ジ ー の そ の 事 業 の 実 態 と か 株 価 の 動 き っ て い う の が、 主
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  力 の ソ フ ト ウ ェ ア 事 業 よ り も む し ろ 保 有 し て い る ビ ッ ト コ イ ン の 価 格 に
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  こ う 大 き く 左 右 さ れ る よ う に な。 っ て い る。
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  点。 あ あ、 な る ほ ど。
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  こ れ が 指 数 委 員 会 に よ っ て エ ス ア ン ド ピ ー 500 が 代 表 し よ う と し て い る。
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  ま あ、 典 型 的 な 事 業 会 社 の ポ ー ト フ ォ リ オ と は ち ょ っ と 異 質 で あ る と 見 な
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  さ れ た の で は な い か と い う、 そ う い う 推 測 で す ね。
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  な る ほ ど、 な る ほ ど。 何 で 儲 け て い る 会 社 な の か っ て い う、
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  そ の 本 質 的 な 部 分 が、 指 数 構 成 銘 柄 と し て の、 ま あ 適 格 性 に 影 響 し た か も し
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  れ な い と。 い う こ と で す ね。
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  こ。 れ は 非 常 に 興 味 深 い で す ね。
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  ビ ッ ト コ イ ン み た い な 新 し い 資 産 ク ラ ス に こ う 大 き く コ ミ ッ ト す る 企 業
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  を 伝 統 的 な 株 式 指 数 が ど う 扱 う べ き な の か っ て い う、 な ん か そ う い う 問 題
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  を 提 起 し て い る よ う に も 聞 こ え ま す。 え え。
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  こ れ は 単 な る 一 企 業 の 採 用 見 送 り 以 上 の 何 か 意 味 が あ る か も し れ ま せ ん
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  ね。 そ う で す ね。
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  指。 数 委 員 会 に よ る、 あ る 種 の 質 的 な 判 断
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  が 働 い た 可 能 性 が 高 い と い う こ と で す ね。
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  そ の 可 能 性 は 十分 に 考 え ら れ る と 思 い ま す。
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  指 数 が 単 な る 時 価 総 額 の ラ ン キ ン グ じ ゃ な く て、 米 国 経 済 の 多 様 な セ ク タ
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  ー を 代 表 す る っ て い う 役 割 を 担 っ て い る。
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  以 上 で す ね。 こ う し た、 ま あ 質 的 な 側 面、 つ ま り 事
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  業 内 容 の 持 続 性 と か、 予 測 可 能 性、 あ る い は 指 数 全 体 の バ ラ ン ス と か、 そ う
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  い う 要 素 も 考 慮 さ れ る の は、 ま あ 自 然 な こ と だ と 思 い ま す。
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  マ イ ク ロ ス ト ラ テ ジ ー の 事 例 は、 ま さ に 新 し い 時 代 の 企 業 と 既 存 の 市 場 イ
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  ン フ ラ と の 間 で 生 じ て い る、 あ る 種 の 緊 張 関 係 を 示 し て い る の か も し れ ま
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  せ ん。 う ん、 深 い で す ね。
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  他 に も 惜 し く も 今 回 は 採 用 に 至 ら な か っ た 企 業 と し て、 ソ ー ス で は ア ス テ
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  ラ ラ ヴ ズ エ ー エ ル エ ア ビ ー と か ピ ュ ア ス ト レ ー ジ psdg と か、 こ う い っ た
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  急 成 長 中 の 中 堅 テ ッ ク 企 業 の 名 前 が 挙 が っ て い ま し た。
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  え え、 特 に ピ ュ ア ス ト レ ー ジ は 直 近 一 ヶ 月 で 株 価 が 42% も 急 騰 し て て。
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  お お。 す ご い で す ね。
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  さ っ き の エ ム コ ア み た い に、 ミ ッ ト キ ャ ッ プ 400 か ら の 昇 格 候 補 と し て も、
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  か な り 有 力 視 さ れ て い た よ う で す。 え え、 こ れ ら の 企 業 の 不 採 用 っ て い う
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  の は、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 へ の 採 用 競 争 が い か に 熾 烈 か と い う こ と を 物 語
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  っ て ま す よ ね。 あ の 基 本 的 な 数 値 基 準 を 満 た す っ て
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  い う の は、 あ く ま で ス タ ー ト ラ イ ン に 過 ぎ な く て、 保 証 に は な ら な い ん で
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  す。 う ん。
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  セ ク タ ー 内 の 競 合 で あ る と か。 指 数 全 体 の セ ク タ ー 配 分 の バ ラ ン ス。
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  そ し て 最 終 的 に は 指 数 委 員 会 の 総 合 的 な 判 断。
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  こ れ が 採 用 の 可 否 を 左 右 し ま す。 あ な た の よ う な 市 場 の 動 き を 学 び た
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  い 方 に と っ て は で す ね、 こ う し た あ と 一 歩 で 採 用 さ れ な か っ た 企 業、 あ る い
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  は 将 来 の 交 互 に な り そ う な 企 業。 こ れ を 継 続 的 に ウ ォ ッ チ し て い く っ
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  て い う の も、 市 場 ト レ ン ド と か、 こ こ の 企 業 の 成 長 性 を 理 解 す る 上 で 非 常
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  に 有 益 な 視 点 に な る は ず で す よ。 い や、 本 当 に 選 ば れ る の は 狭 き 門 な ん
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  で す ね。 そ う で す ね。
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  で は、 そ の 狭 き 門 を く ぐ り 抜 け て エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ れ る こ と に
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  は、 具 体 的 に ど ん な メ リ ッ ト が あ る ん で し ょ う か？
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  企 業 に と っ て、 そ し て ま あ 私 た ち の よ う な 市 場 参 加 者 に と っ て、 な ぜ こ れ が
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  こ れ ほ ど 大 き な イ ベ ン ト と し て 注 目 さ れ る の か？
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  は い。 ソ ー ス の 記 事 で は、 い く つ か の 重 要 な
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  恩 恵 が 挙 げ ら れ て い ま す ね。 ま ず、 最 も 直 接 的 で 大 き な 影 響 と し て
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  は、 エ ス ア ン ド ピ ー、 500 指 数 に 連 動 す る こ と を 目 指 し て い る。
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  莫 大 な 額 の イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド と か ETF、 上 場 投 資 信 託 で す ね。
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  は い は い、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド。 こ れ ら に よ る 機 械 的 な 買 い 需 要 が 発
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  生 す る と い う こ と で す。 こ れ ら の フ ァ ン ド は、 指 数 に 組 み 入 れ
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  ら れ た 銘 柄 を、 そ の 構 成 比 率 に 応 じ て 自 動 的 に 購 入 す る 必 要 が あ り ま す か
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  ら。 ね。
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  つ ま り、 え っ と、 企 業 の 業 績 と か と は 直 接 関 係 な く 指 数 に 入 る っ て い う、 た
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  だ そ れ だ け で 買 い が 集 ま っ て く る と。 そ う い う こ と で す。
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  こ れ が、 さ っ き の ロ ビ ン フ ッ ド と か ア プ ラ ビ ン の 株 価 が 時 間 外 で 大 き く 上
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  が っ た 主 な 理 由 で も あ る わ け で す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  こ の ま あ 受 動 的 な 買 い 需 要 は、 株 価 を 押 し 上 げ る だ け じ ゃ な く て、 株 式 の 流
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  動 性、 つ ま り 売 買 の し や す さ で す ね。 こ れ を 高 め る 効 果 も 期 待 で き ま す。
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  そ れ に 加 え て、 も っ と 広 い 範 囲 の 投 資 家 層 か ら の 注 目 度 と か 信 頼 性 が 格 段
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  に 向 上 し ま す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ れ る っ て い う こ と は、 ま あ、 米 国 経 済 に お け
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  る 企 業 の 規 模、 安 定 性、 そ し て 重 要 性 を 示 す 1種 の 認 証 マ ー ク み た い な も の
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  で す か ら。 こ れ は 企 業 の ブ ラ ン ド 価 値 の 向 上 と
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  か、 優 秀 な 人 材 の 獲 得、 さ ら に は 資 金 調 達 コ ス ト の 低 減 と か、 そ う い う こ と
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  に も つ な が る 可 能 性 が あ り ま す。 記 事 で は、 ロ ビ ン フ ッ ド の シ ー エ フ オ
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  ー ジ ェ イ ソ ン ワ オ ニ ク 氏 が エ ス ア ン ド ピ ー、 500円 の 採 用 は す べ て の 人 に
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  金 融 を 民 主 化 す る と い う 我 々 の ミ ッ シ ョ ン に お い て 大 き な 一 歩 だ と コ メ
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  ン ト し て い る こ と が 紹 介 さ れ て ま し た ね。
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  ほ う、 単 な る 株 価 へ の 影 響 だ け じ ゃ な く て、 企 業 内 部 の こ う 士 気 と か。
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  市 場 に お け る 自 社 の 位 置 づ け っ て い う 点 で も、 非 常 に 大 き な 意 味 を 持 つ 出
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  来 事 な ん だ な っ て い う の が 伺 え ま す ね。
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  え え。 そ れ は 大 き い で し ょ う ね。
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  と い う わ け で、 今 回 の エ ス ア ン ド ピ ー 500 銘 柄 入 れ 替 え、 掘 り 下 が っ て き ま
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  し た。 結 果 と し て、 ア プ ラ ビ ン と ロ ビ ン フ ッ
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  ド っ て い う、 ま あ、 テ ク ノ ロ ジ ー フ ィ ン テ ッ ク 分 野 の 成 長 企 業 と エ ム コ ー
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  と い う 堅 実 な 工 業 系 企 業 が 新 た に 加 わ っ た。
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  は い。 で、 一方 で 相 対 的 に 時 価 総 額 が 小 さ く
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  な っ た 企 業 が 除 外 さ れ る と。 ま さ に 変 化 し 続 け る 米 国 経 済 の ダ イ
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  ナ ミ ズ ム を 映 し 出 す 鏡 の よ う で す。 え え、 そ う で す ね。
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  こ の 定 期 的 な 入 れ 替 え に よ っ て、 指 数 は 常 に こ う、 現 状 の 市 場 リ ー ダ ー と か
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  経 済 ト レ ン ド を よ り 正 確 に 反 映 す る よ う に ア ッ プ デ ー ト さ れ て い く わ け
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  で す。 あ な た に と っ て、 も し エ ス ア ン ド ピ ー
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  500 に 連 動 す る イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド な ん か を 保 有 し て い る 場 合、 今 回 の
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  変 更 は ま あ わ ず か で は あ っ て も、 あ な た の ポ ー ト フ ォ リ オ の 構 成 内 容 に 直
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  接 的 な 変 化 を も た ら し ま す。 う ん、 引 退 者 が 起 こ っ て い る ん だ と い
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  う こ と を 改 め て 認 識 さ せ ら れ ま す よ ね。
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  ま さ に 生 き た 指 数 っ て 感 じ で す ね。 え え、 ア プ ラ ビ ン と ロ ビ ン フ ッ ド に と
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  っ て は、 こ れ で 公 式 に 米 国 大 型 株 の ベ ン チ マ ー ク の 一 員 と し て 認 め ら れ た
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  わ け で す か ら。 こ れ は 大 き な 節 目 で す ね。
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  そ う で す ね。 そ し て 同 時 に、 あ の マ イ ク ロ ス ト ラ テ
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  ジ ー の 議 論 で 見 ら れ た よ う に で す ね、 現 在 の 市 場 と か 経 済 の 現 実 を 可 能 な
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  限 り 正 確 に 反 映 し よ う と す る こ と と、 指 数 と し て の ま あ 一 定 の 質 的 な 基 準
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  と か 代 表 性 を 維 持 し よ う と す る こ と、 こ の 間 に は 常 に 1種 の こ う 緊 張 関 係 が
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  存 在 す る ん だ と い う 点 も、 今 回 の 入 れ 替 え は 示 唆 し て い ま す ね。
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  う ん。 な る ほ ど。
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  こ れ は 指 数 を 運 営 し て い く 上 で、 ま あ 永 遠 の 課 題 な の か も し れ ま せ ん。
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  非 常 に 示 唆 に 富 む お 話 で し た。 さ て、 最 後 に で す ね、 今 回 の 議 論 を 踏
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  ま え て、 あ な た に も ち ょ っ と 考 え て み て ほ し い と 言 い、 こ れ を 投 げ か け て み
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  た い と 思 い ま す。 今 後、 マ イ ク ロ ス ト ラ テ ジ ー み た い に
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  暗 号 資 産 に 大 き く 投 資 す る 企 業 と か、 あ る い は 今 は ま だ 想 像 も つ か な い よ
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  う な 新 し い 技 術 と か ビ ジ ネ ス モ デ ル を 持 つ 企 業 が 次 々 と 登 場 し て く る で
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  し ょ。 う え え。
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  き っ と そ う で し ょ う ね。 そ ん な 未 来 に お い て。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 の よ う な 伝 統 的 で か つ 影 響 力 の 大 き な 株 価 指 数 は で
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  す ね、 構 成 銘 柄 と は 何 か と い う そ の 定 義 自 体 を ど う い う ふ う に 進 化 さ せ て
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  い く 必 要 が あ る ん で し ょ う か。 そ し て 次 世 代 の 経 済 を 牽 引 し て 指 数
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  を 構 成 す る で あ る 巨 大 企 業 っ て い う の は、 果 た し て ど ん な 特 性 を 持 つ よ う
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  に な る ん で し ょ う か。 今 回 は、 参 照 し た 情 報 源 の 分 析 を 通 じ
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  て、 最 新 の エ ス ア ン ド ピ ー 500 銘 柄 入 れ 替 え の 動 き と そ の 意 味 合 い に つ い
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  て 深 く 探 求 し ま し た。 こ の ダ イ ナ ミ ッ ク な 市 場 の 変 化 を 理
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  解 す る 何 か 一 つ と な れ ば 幸 い で す。 そ れ で は、 ま た 次 回 の 探 求 で お 会 い し
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  ま し ょ う。