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マイクロソフト決算発表で見えたAI覇権戦略　Azure急成長と巨額投資の行方 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の 利 益 も 売 り 上 げ も、 市 場 の 事 前 の 予 測 を 完 全 に 打 ち 破 る。
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  本 当 に 素 晴 ら し い 数 字 だ っ た ん で す よ ね。
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  え え、 普 通 に 考 え れ ば 文 句 の つ け よ う が な い 勝 利 宣 言 に な る は ず の 業 績 で
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  す か ら ね。 で す よ ね。
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  普 通 な ら 株 価 は 急 騰 し て、 も う お 祭 り 騒 ぎ に な る は ず じ ゃ な い で す か。
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  で も え え と、 今、 投 資 家 た ち は パ ニ ッ ク に 陥 っ て 株 を 投 げ 売 り し て い る 状
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  況 な ん で す は？ い。
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  全 く 意 味 が わ か ら な い。 巨 大 な 矛 盾 が 起 き て い ま す。
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  今 日 は ま ず、 こ の 一 見 す る と 意 味 不 明 な 矛 盾 か ら ス タ ー ト し た い と 思 い ま
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  す。 情 報 刀 こ の 世 界 で 本 当 に 重 要 な イ ン
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  サ イ ド だ け を 抽 出 す る 徹 底 解 説 へ よ う こ そ。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 今 回、 あ な た と 一 緒 に 解 き お か し て い
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  く の は、 た っ た 今 発 表 さ れ た ば か り の Microsoft の 2026年 会 計 年 度 第 三 四
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  半 期 決 算 で す。 え え、 非 常 に 注 目 度 の 高 い 決 算 で す
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  ね。 は い。
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  今 回 は、 バ ロ ン ズ の ア ン ジ ェ ラ パ ル ン 星 の レ ポ ー ト や。
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  複 数 の 機 関 投 資 家 向 け の 分 析 ソ ー ス を 大 量 に 読 み 込 ん で き た ん で す け ど。
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  い や、 今 回 の 決 算、 ち ょ っ と 数 字 の 桁 が 現 実 離 れ し て い ま す よ ね。
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  ま さ に そ う で す。 こ れ は 単 な る 一 企 業 の 業 績 発 表 と い
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  う レ ベ ル の 話 で は な い ん で す よ ね。 と 言 い ま す と。
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  今 こ の 瞬 間 に 世 界 中 で 起 き て い る あ の AI ブ ー ム が、 実 体 の あ る ビ ジ ネ ス
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  と し て 本 当 に 成 立 し て い る の か？ そ れ と も 歴 史 に 残 る 巨 大 な バ ブ ル な
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  の か。 そ れ を 判 定 す る た め の、 最 も 重 要 な リ
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  ト マ ス 試 験 紙 に な っ て い る ん で す。 な る ほ ど、 巨 大 な バ ブ ル か ど う か の 分
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  水 嶺 と い う こ と で す ね。 さ て、 こ の テ ー マ を 紐 解 い て い き ま し
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  ょ う。 ま ず は 状 況 の 整 理 な ん で す が。
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  は い。 決 算 の ハ イ ラ イ ト を 見 る と、 本 当 に 文
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  句 な し の 数 字 が 並 ん で い ま す よ。 ね え え。
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  素 晴 ら し い 内 容 で し た。 第 三 四 半 期 の 調 整 後 一 株 当 た り 利 益、
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  い わ ゆ る イ ー ピ ー エ ス で す ね。 こ れ が 4.27 ド ル で、 ア ナ リ ス ト 予 想
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  の 4.05 ド ル を 余 裕 で ク リ ア し て い ま す。
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  は い。 そ し て 総 売 上 高 も 82億 ド ル と、 市 場 予
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  想 の 84億 ド ル を 大 き く 上 回 り ま し た。 え え。
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  本 業 の 稼 ぐ 力 は 極 め て 強 固 で す し、 し く も 成 長 し 続 け て い る と い う。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 と し て は、 も う 理 想 的 な 状 態 を 示 し て い る ん で す。
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  に も か か わ ら ず、 で す よ。 今 年 に 入 っ て か ら Microsoft の 株 価
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  は 12% も 下 落 し て い ま す よ ね。 そ う な ん で す よ ね。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 そ の 矛 盾 の 裏 に あ る 最 大 の 要 因 で す。
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  コ ス ト で す よ ね。 え え。
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  よ り 正 確 に 言 え ば、 途 方 も な い 規 模 の イ ン フ ラ 投 資 が 原 因 で す。
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  あ の 第 三 四 半 期 の 資 本 的 支 出、 い わ ゆ る キ ャ ペ ッ ク ス で す が、 こ れ が な ん と
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  前 年 同 期 比 49% 増 の 319億 ド ル に 達 し た と い う デ ー タ が あ り ま。
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  す。 319億 ド ル で す よ。
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  こ れ は 一 つ の 四 半 期、 つ ま り た っ た 三 ヶ 月 間 で 使 わ れ た 金 額 な ん で す。
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  三 ヶ 月 で。 は い。
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  日 本 円 に し て 約 5兆 円 で す。 中 規 模 の 国 家 の 国 家 予 算 レ ベ ル の 資
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  金 が、 わ ず か 90日 で 投 じ ら れ る 計 算 に な り ま す。
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  い や、 ち ょ。 っ と 想 像 も つ か な い 額 で す よ ね。
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  し か も さ ら に 驚 愕 な の が、 通 期 の 資 本 的 支 出 計 画 で す。
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  え え、 ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち は、 ま あ、 多 く て も 1600億 ド ル ぐ ら い
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  だ ろ う と 予 想 し て い た じ ゃ な い で す。 か は い。
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  大 方 の 予 想 は そ の あ た り で し た。 ね。
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  で も、 Microsoft が 突 き 足 し た 数 字 は 1900億 ド ル で。
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  し た こ の 予 想 を さ ら に 300億 ド ル 上 回 る と い う 事 実 が、 市 場 に 思 い っ き り 冷
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  や 水 を 浴 び 浴 び た わ け で す。 こ こ。
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  で、 少 し 立 ち 止 ま っ て 考 え て み た い な。
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  で す け ど、 ウ ォ ー ル 街 の 投 資 家 た ち が こ こ ま で 過 敏 に 反 応 す る 理 由 っ て 何
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  な ん で し ょ う か？ ソ ー ス に も あ り ま し た け ど、 結 果 と し
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  て Microsoft の フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 前 年 同 期 比 で 22% も 減 少 し て
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  158億 ド ル に 落 ち 込 ん。 で い ま す よ ね。
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  は い。 そ こ が 重。
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  要 な ポ イ ン ト で す。 こ の フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 減 る
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  っ て い う メ カ ニ ズ ム が。 え っ と、 な ぜ そ こ ま で 嫌？
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  気 さ せ る ん で し ょ う か。 ま あ、 フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー と い う
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  の は、 企 業 が 日 々 の 事 業 運 営 や 設 備 投 資 を す べ て 支 払 っ た 後 に。
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  文 字 通 り、 手 元 に 残 る、 自 由 に 使 え る 現 金 の こ と な ん で す。
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  手。 元 に 残 る。
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  現。 金？
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  は い。 そ し て 投 資 家 に 立 っ て こ の 現 金 は 絶
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  対 的 な 意 味 を 持 っ て い ま す。 な ぜ な ら、 企 業 が 株 主 に 還 元 す る 配 当
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  金 や 株 価 を 押 し 上 げ る た め の 自 社 株 買 い は、 す べ て、 こ の フ リ ー キ ャ ッ シ
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  ュ フ ロ ー か ら 捻 出 さ れ る か ら で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り 本 業 で い く ら 儲 け て い よ う と、 設 備 投 資 で そ の お 金 を 使 い 果 た し て
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  し ま え ば。 投 資 家 の 破 壊 に 入 る は ず だ っ た リ タ
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  ー ン が 直 接 的 に 削 ら れ る っ て い う こ と で す ね。
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  そ の 通 り で す。 売 り 上 げ は 上 が っ て い る け れ ど、 手 元
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  の 現 金 は ど ん ど ん 減 っ て い る と い う 状 況 は、 投 資 家 か ら す れ ば 自 分 の 利 益
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  が 後 回 し に さ れ て い る と い う 強 い 警 戒 感 を 生 む ん で す よ。
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  確 か に、 そ れ は 怒 り た く も な り ま す ね。
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  へ え。 特 に 1900億 ド ル と い う 規 模 は、 い か に
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  巨 大 な Microsoft で あ っ て も、 財 務 の 柔 軟 性 を 著 し く 低 下 さ せ る レ ベ ル の
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  重 荷 で す か ら。 あ の。
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  こ こ で ち ょ っ と 私、 比 喩 を 使 っ て 考 え て み た ん で す。
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  は い。 何 で し ょ？
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  う、 例 え ば、 大 繁 盛 し て い る パ ン 屋 さ ん が あ る と し ま す よ ね。
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  毎 日 パ ン が 飛 ぶ よ う に 売 れ て い て え え な の に、 手 元 に 入 っ た 利 益 を 全 部 使
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  っ て、 さ ら に 100台 の 巨 大 な 企 業 用 オ ー ブ ン を 突 然 買 い 占 め た よ う な 状 態
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  で す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  非 常 に わ か り や す い 例 え で す ね。 そ う で す よ ね。
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  そ の 結 果、 手 元 の 現 金 が 減 っ て し ま っ た。
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  列 車 の 切 符 で 言 え ば、 ま だ 誰 も 住 ん で い な い ア ラ ヤ に 向 け て、 あ り っ た け の
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  現 金 を 使 っ て、 最 高 の 徹 夜 コ ン ク リ ー ト で 線 路 を 敷 き ま く っ て い る 状 態 と
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  い う か。 は い。
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  し か も 列 車 の 切 符 が 売 れ る か ど う か は 後 で 考 え る。
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  と に か く 世 界 中 の 土 地 に 一 番 乗 り で 線 路 を 仕 組 ん だ と 言 っ て、 株 主 へ の 配
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  当 を 削 っ て ま で レ ー ル を 買 い 占 め て い る わ け で す。
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  そ れ っ て 企 業 経 営 と し て 少 し 無 謀 す ぎ ま せ ん か？
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  投 資 家 が 怒 る の も 無 理 は な い 気 が す る ん で す け ど。
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  通。 常 な ら こ の フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー
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  の 減 少 は マ イ ナ ス 材 料 で す。 で も、 こ れ を 全 体 像 と 結 び つ け て 考 え
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  る と、 全 く 違 っ た 景 色 が 見 え て く る ん で す。
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  全 体 像 で す か？ は い。
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  彼 ら が 買 っ て い る レ ー ル と は、 具 体 的 に は AI デ ー タ セ ン タ ー。
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  最 新 の 冷 却 シ ス テ ム、 そ し て エ ヌ ビ デ ィ ア な ど か ら 調 達 す る GPU の 巨 大 な
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  ネ ッ ト ワ ー ク で。 す、 な る ほ ど。
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  た だ の 無 駄 遣 い じ ゃ な く て、 AI 時 代 の イ ン フ ラ を 先 に 抑 え る た め の 戦 略
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  的 投 資 だ と い う こ と で す。 ね え え。
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  短 期 的 な キ ャ ッ シ ュ を 犠 牲 に し て で も 覇 権 を 握 り に 行 く と い う 明 確 な 意
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  思 の 表 れ な ん で す。 で も、 も し そ の 線 路 の 先 に 誰 も す ま な
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  か っ た ら。 つ ま り。
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  AI の 熱 狂 が た だ の バ ズ ワ ー ド で 終 わ っ て し ま っ た ら、 190億 ド ル は た だ の
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  鉄 く ず に な っ て し ま う わ け で す よ ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  だ か ら こ そ、 そ の 巨 大 な イ ン フ ラ 投 資 が 本 当 に 葬 ら れ る の か と い う 疑 問 を
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  解 き 明 か す 必 要 が あ り ま す。 は い。
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  そ し て そ の 答 え は す で に Microsoft の ク ラ ウ ド 事 業 ア ジ ュ ー ル の 数 字 の
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  中 に 現 れ 始 め て い る ん で す よ。 あ、 あ そ こ で す よ ね。
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  今 回 の ソ ー ス の 中 で、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す け ど、 ア ジ ュ
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  ー ル の 売 上 高 が 前 年 同 期 比 で 40% 増 と い う も の す ご い 爆 発 的 な 成 長 を 記
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  録 し て 事 実 が あ り ま す。 よ ね？
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  は い。 ア ナ リ ス ト 予 想 が 37.9% 増 で し た か
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  ら、 そ れ を か ろ う じ て 飛 び 越 え ま し た。
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  し か も、 次 の 第 四 四 半 期 の 見 通 し も、 総 売 上 高 で 867億 か ら 878億 ド ル、 ア ジ
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  ュ ー ル の 成 長 率 で 39% か ら 40% と い う 極 め て 強 気 な 数 字 を 出 し て き ま し
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  た よ ね。 今 の 巨 大 な 分 母 を 持 っ た ア ジ ュ ー ル
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  が こ の 規 模 で 40% 成 長 を 続 け る と い う の は、 ビ ジ ネ ス の 常 識 か ら す る と 異
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  常 な ス ピ ー ド な ん。 で す。
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  先 ほ ど の 線 路 の 比 喩 に 戻 る な ら、 誰 も 住 ん で い な い 荒 野 だ と 思 っ て い た ら、
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  実 は 線 路 を 敷 い た そ ば か ら も の す ご い 数 の 客 が 押 し 寄 せ て き て い る 状 態
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  で す よ ね。 ま さ に、 そ う い う こ と で す。
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  す で に 列 車 が 超 満 員 で 走 り 続 け て い る ん で。
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  す。 世 間 で は AI の 熱 狂 は 単 な る バ ズ ワ ー
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  ド じ ゃ な い か と い う 疑 念 も あ る じ ゃ な い で す。
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  か え え。 よ く 言 わ れ ま す ね。
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  で も、 こ の ア ジ ア の 40% と い う 数 字 が、 AI 需 要 は す で に 現 実 の 売 り 上 げ
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  と し て 計 上 さ れ て い る と い う 確 固 た る 証 拠 に な っ て い る ん で す ね。
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  は い。 そ し て こ こ で 重 要 な の は、 な ぜ ア ジ ア
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  に 対 す る 需 要 が こ れ ほ ど ま で に 爆 発 し て い る の か と い う 背 後 の メ カ ニ ズ
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  ム で す。 な る ほ ど。
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  ぜ ひ 詳 し く 教 え て く だ さ い。 世 の 中 の 多 く の 企 業 が、 チ ャ ッ ト GPT
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  の よ う な 生 成 AI や 自 律 的 に 動 く AI エ ー ジ ェ ン ト を 自 社 の 業 務 シ ス テ ム
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  に 組 み 込 も う と し て い ま す。 え え。
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  し か し、 こ の AI を 動 か す と い う プ ロ セ ス、 専 門 用 語 で 推 論 イ ン フ ァ レ ン ス
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  と 呼 び ま す が、 こ れ に は 従 来 の ク ラ ウ ド シ ス テ ム と は 次 元 の 違 う 計 算 能 力
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  が 必 要 不 可 欠 な ん で す。 単 に デ ー タ ベ ー ス か ら 文 字 の 情 報 を
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  引 き 出 す の と は わ け が 違 う と い う こ と で。
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  す ね。 ま さ に そ う で す。
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  従 来 の ソ フ ト ウ ェ ア な ら、 ユ ー ザ ー が ボ タ ン を 押 せ ば サ ー バ ー が 少 し 計 算
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  し て 結 果 を 返 す だ け で し た。 は い。
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  し か し 生 成 AI の 場 合、 ユ ー ザ ー が 一 つ 質 問 を 投 げ る た び に、 裏 側 で は 巨 大
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  な ニ ュ ー ラ ル ネ ッ ト ワ ー ク が 数 10億 と い う パ ラ メ ー タ ー を 高 速 で 計 算 し
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  て、 そ の 場 で 答 え を 生 成 し て い ま す。 そ の 場 で 生 成 す る わ け で す ね。
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  え え。 こ れ は 途 方 も な い 電 力 を 消 費 し、 最 先
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  端 の GPU を フ ル 稼 働 さ せ な け れ ば な ら な い 作 業 な ん で。
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  す な る ほ ど。 つ ま り、 世 の 中 の 企 業 が AI を 使 っ て
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  業 務 を 効 率 化 し よ う と 言 っ て、 AI を 動 か せ ば 動 か す ほ ど、 Microsoft の ア
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  ジ ュ ー の サ ー バ ー が 猛 烈 な 勢 い で 回 転 す る。
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  は い。 そ し て Microsoft に チ ャ リ ン チ ャ リ
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  ン と お 金 が 入 っ て く る わ け で す ね。 え え。
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  Microsoft が 1900億 ド ル と い う キ ャ プ ペ ク ス を 正 当 化 で き る 最 大 の 根 拠
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  が そ こ に あ り ま す。 供 給 能 力 の 限 界 ま で イ ン フ ラ を 拡 大
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  し て い る け れ ど。 そ う で す。
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  市 場 に は、 そ れ を 即 座 に 吸 収 し て し ま う だ け の 爆 発 的 な 需 要 が す で に 存 在
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  し て い る ん で す。 こ の 40% と い う 数 字 が、 そ れ を 裏 付 け
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  て い ま す。 い や、 す ご い 話 で す ね。
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  と な る と、 今 度 は 誰 が そ ん な に そ の 膨 大 な 計 算 能 力 を 使 っ て い る の か っ て
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  い う 疑 問 に 行 き つ く ん で す け ど。 え？
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  え？ そ こ も 急 ぐ み、 重 要 で す ね。
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  イ ン フ ラ、 つ ま り 裏 側 の 話 か ら。 今 度 は 私 た ち が 実 際 に 触 れ る ソ フ ト
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  ウ ェ ア 表 側 の 話 に な る わ け で す が。 は い。
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  リ ス ナ ー の あ な た も 日 々、 終 わ り の な い メ ー ル の 返 信 と か、 山 の よ う な 資 料
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  作 成。 長 い 会 議 の 要 約 に 追 わ れ て い ま せ ん
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  か？ 現 代 の ビ ジ ネ ス パ ー ソ ン の 大 き な 課
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  題 で す よ ね。 え え。
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  そ こ で 出 て く る の が M365 Copilot の 数 字 で す。
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  は い。 こ こ も 驚 異 的 で し た ね。
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  Copilot の 有 料 シ ー ト 数 が 全 四 半 期 の 1500万 か ら 一 気 に 跳 ね 上 が っ て
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  2000万 を 超 え た と い う 事 実 が 報 告 さ れ て い ま す。
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  わ ず か 三 ヶ 月 で 500万人 の 増 加 で す。 こ れ っ て、 Copilot が 単 な る 実 験 的 な
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  機 能 で は な く て。 も う 実 務 に 深 く 入 り 込 ん で い る 証 拠
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  で す よ ね。 で も、 ち ょ っ と 意 地 悪 な 見 方 を す る と
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  で す よ。 え え、 た か が 賢 い 予 測 変 換 と か 自 動 要
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  約 ツ ー ル に 企 業 が そ こ ま で お 金 を 払 い 続 け る も の な ん で し ょ う か。
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  な る ほ ど。 そ こ な ん で す が、 サ テ ィ ア ナ デ ラ CEO
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  が 描 い て い る ビ ジ ョ ン は？ 単 に 既 存 の ソ フ ト に AI 機 能 を 追 加 し
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  た と い う レ ベ ル の 話 で は な い ん で。 す。
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  と 言 う と。 彼 が 言 及 し て い る AI エ ー ジ ェ ン ト が
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  主 導 す る 時 代 と い う 言 葉 に 注 目 す る 必 要 が あ り ま す。
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  こ れ は、 企 業 の 業 務 プ ロ セ ス そ の も の を AI に 主 軸 に 再 設 計 す る と い う 膨 大
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  な パ ラ ダ イ ム シ フ ト な ん で す。 AI に 主 軸 に 再 設 計 す る で す か？
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  は い。 こ れ ま で の ソ フ ト ウ ェ ア は、 人 間 が 手
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  作 業 で 操 作 す る た め の 道 具 で し た。 エ ク セ ル で 計 算 す る の も、 ワ ー ド で 文
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  章 を 書 く の も 人 間 で す。 え え。
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  当 た り 前 で す よ ね。 し か し、 AI エ ー ジ ェ ン ト の 時 代 に な
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  る と、 AI 自 体 が 労 働 力 に な り ま す。 AI が 労 働 力 に。
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  え え。 例 え ば、 来 月 の マ ー ケ テ ィ ン グ プ ラ ン
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  の ド ラ フ ト を 作 成 し て、 関 連 部 署 の 予 算 デ ー タ を 照 合 し て、 全 員 の ス ケ ジ ュ
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  ー ル を 確 認 し た 上 で 会 議 を セ ッ ト ア ッ プ し て と 指 示 を 出 せ ば、 は い。
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  エ ー ジ ェ ン ト が 複 数 の ア プ リ ケ ー シ ョ ン を 横 断 し て、 自 律 的 に そ の 作 業 を
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  完 了 さ せ ま す。 そ れ は す ご い で す ね。
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  で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ こ で 私 は ウ ォ ー ル 街 の 投 資 家 が 抱
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  い て い る も う 一 つ の 恐 怖 に 行 き 着 く ん で す。
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  は い。 何 で し ょ？
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  う バ ロ ン ズ の レ ポ ー ト で も 指 摘 さ れ て い ま し た け ど、 AI が 自 社 の 既 存 ソ
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  フ ト ウ ェ ア ビ ジ ネ ス を 破 壊 す る の で は な い か と い う 不 安 で す。
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  い わ ゆ る カ ニ バ リ ゼ ー シ ョ ン の 恐 怖 で。
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  す よ ね え え。 既 存 ビ ジ ネ ス へ の 自 己 破 壊 リ ス ク で
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  す ね。 そ う で す。
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  も し エ ー ア イ エ ー ジ ェ ン ト が 3人 分 の 事 務 作 業 を 完 璧 に こ な せ る よ う に な
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  っ た ら、 企 業 は ど う す る で し ょ う か？ 当 然、 人 間 の 事 務 員 を 雇 わ な く な り ま
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  す よ ね。 合 理 的 に。
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  考 え れ ば そ う な り ま す。 人 が 減 れ ば。
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  企 業 が Microsoft に 支 払 う ウ ィ ン ド ウ ズ や オ フ ィ ス の ラ イ セ ン ス 数、 つ ま
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  り シ ー ト 種 は 激 減 す る は ず で す。 こ れ っ て、 自 分 た ち の 最 大 の キ ャ ッ シ
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  ュ カ ウ を 自 分 た ち の 手 で 殺 し に 行 っ て い る よ う な も の じ ゃ な い で す か。
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  つ ま り、 こ れ は 全 体 と し て 何 を 意 味 す る の で し ょ う か？
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  と い う 重 要 な 疑 問 を 投 げ か け て い ま す ね。
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  え え。 ウ ォ ー ル 街 の 投 資 家 た ち は 目 先 の 利
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  益 に と ら わ れ す ぎ て い る の か？ そ れ と も 本 当 に 危 険 信 号 な ん で し ょ
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  う か。 投 資 家 の 不 安 も 正 当 で す。
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  表 面 的 に 見 れ ば、 既 存 ラ イ セ ン ス の 減 少 と い う リ ス ク は 確 実 に 存 在 し ま す
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  か ら。 190億 ド ル と い う 投 資 は、 期 待 通 り の
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  売 り 上 げ が 伴 わ な け れ ば 大 き な 重 み に な り ま す。
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  は い。 し か し、 決 算 を 読 み 解 く 限 り、
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  Microsoft の 本 当 の 狙 い は、 ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の を シ ー ト ベ ー ス つ ま
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  り 人 数 ベ ー ス か ら コ ン ピ ュ ー ト ベ ー ス つ ま り 計 算 量 ベ ー ス へ と 移 行 さ せ
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  る こ と に あ る ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  計 算 量 ベ ー ス で す か。 え？
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  え？ 人 間 の 従 業 員 が 減 っ て ラ イ セ ン ス 収
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  入 が 減 っ た と し て も、 そ の 人 間 が や っ て い た 作 業 を AI エ ー ジ ェ ン ト が 肩 代
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  わ り す る わ け で す よ ね。 は い。
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  先 ほ ど 申 し 上 げ た 通 り、 AI エ ー ジ ェ ン ト が 自 律 的 に 動 く に は、 途 方 も な い
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  量 の 推 論 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ が 必 要 で す。
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  つ ま り、 企 業 は ラ イ セ ン ス 料 を 払 わ な く な る 代 わ り に、 膨 大 な ア ジ ュ ー ル の
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  計 算 リ ソ ー ス 利 用 料 を 支 払 う こ と に な り ま す。
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  な る ほ ど。 人 間 に ソ フ ト ウ ェ ア を 使 わ せ る 商 売
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  か ら。 企 業 の 業 務 そ の も の を AI と し て ア ウ
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  ト ソ ー シ ン グ で 請 け 負 っ て、 そ の 電 気 代 と 頭 脳 の 使 用 量 を 従 量 課 金 で 徴 収
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  す る ビ ジ ネ ス に 進 化 さ せ よ う と し て い る ん で す ね。
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  そ の 通 り で す。 Microsoft は、 AI で 既 存 事 業 が 破 壊
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  さ れ る 脅 威 に 怯 え て い る わ け で は あ り ま せ ん。
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  む し ろ、 AI を 使 っ て 既 存 事 業 の 価 値 を 高 め、 次 の 時 代 の イ ン フ ラ 覇 権 を 握
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  る た め の 攻 め の 局 面 に い る と 分 析 で き ま す。
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  と い う こ と は、 1900億 ド ル と い う 信 じ ら れ な い 額 の 投 資 は？
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  単 な る 防 御 で も 無 謀 な 欠 け で も な く て。
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  次 の 20年 間、 世 界 中 の 企 業 の 頭 脳 と 業 務 イ ン フ ラ を 完 全 に 独 占 す る た め の
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  入 場 料 と し て 払 っ て い る わ け で す ね。 は い。
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  も し こ こ で 投 資 を 躊 躇 し て、 ア マ ゾ ン の エ ー ダ ブ リ ュ ー エ ス や グ ー グ ル な
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  ど に 計 算 リ ソ ー ス の 覇 権 を 握 ら れ れ ば、 Microsoft の 構 想 は 根 本 か ら 崩 れ
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  去 り ま す。 え え、 彼 ら に と っ て 真 の リ ス ク は、 こ
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  こ で 投 資 を ケ チ っ て AI 時 代 の イ ン フ ラ 派 遣 を 他 社 に 奪 わ れ る こ と な ん で
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  す。 だ か ら こ そ、 サ テ ィ ア ナ デ ラ は ア ク セ
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  ル を べ た 踏 み し て い る わ け で す ね。 投 資 家 が 目 先 の 利 益 の 減 少 に 怯 え て
• 14:33
  い る 横 で、 経 営 陣 は 完 全 に 数十年 先 の ゲ ー ム を 見 据 え て い る と。
• 14:37
  え え。 そ う い う こ。
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  と で す。 い や、 今 日 の 徹 底 改 札、 本 当 に エ キ サ
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  イ テ ィ ン グ で し た。 あ な た に は ど う 響 い た で し ょ う か？
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  今 回 の 決 算 に 見 え た の は、 利 益 を 食 い つ ぶ す 無 謀 な 暴 走 で は な く て は い。
• 14:50
  ク ラ ウ ド 需 要 と 企 業 向 け AI の 爆 発 的 普 及 を 背 景 に し た。
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  覇 権 を 握 る た め の、 計 算 し 尽 く さ れ た 巨 額 投 資 で あ っ た、 と い う こ と が よ く
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  わ か り ま し。 た え え。
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  そ の 全 体 像 を 理 解 す る こ と が 非 常 に 重 要 で す。
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  最 後 に、 こ れ を 聞 い て い る あ な た に、 一 つ 思 考 の 種 を 投 げ か け た い と 思 い
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  ま す。 は い、 も し あ の 天 下 の Microsoft で さ
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  え、 AI 時 代 の イ ン フ ラ を 維 持 す る た め に、 年 間 1900億 ド ル、 日 本 円 に し て
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  約 30兆 円 も の 途 方 も な い 投 資 を 費 や ら れ て い る の だ と す れ ば。
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  え え、 他 の 企 業 は ど う な る の で し ょ う か。
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  果 た し て 今 後？ こ の AI と い う ゲ ー ム に 参 加 す る た め
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  の 入 場 料 を 払 え る 企 業 は 他 に 存 在 す る の で し ょ う か？
• 15:28
  非 常 に 鋭 い 視 点 で す ね。 そ れ と も 私 た ち は 今、 21世紀 の 最 も 重
• 15:34
  要 な イ ン フ ラ が、 ほ ん の 数 社 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 に 完 全 に 独 占 さ れ て い く、 そ
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  ん な 歴 史 的 瞬 間 を 目 撃 し て い る だ け な の で し ょ う か？
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  こ れ か ら の テ ッ ク 業 界 の 動 向 か ら、 ま す ま す 目 が 離 せ ま せ ん ね。
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  次 回、 あ な た が AI ツ ー ル を 使 っ て メ ー ル を 要 約 す る と き。
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  ぜ ひ、 そ の 背 後 に あ る 数兆円 の イ ン フ ラ の 存 在 を 想 像 し て み て く だ さ い。
• 15:53
  今 後 も こ の 知 的 好 奇 心 を 刺 激 す る テ ー マ を あ な た と 一 緒 に 追 い か け て い
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  き た い と 思 い ま す。 本 日 は あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 16:00
  あ。 り が と う、 ご。
• 16:01
  ざ い ま し た。 そ れ で は ま た 次 回 の 徹 底 解 説 で お 会
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  い し ま し ょ う。