Latest / Investi / Riche à quel prix? | Investi x Cimon Plante (Ep. 33)

Transcript

Riche à quel prix? | Investi x Cimon Plante (Ep. 33) · Investi

• 0:00
  Aujourd'hui, on est avec Simon plante, gestionnaire de
• 0:02
  portefeuille, père de 5 enfants athlètes, moins athlètes que sa
• 0:06
  femme. Par contre, c'est.
• 0:07
  Ça qu'il vient de dire. Merci Simon d'être là.
• 0:09
  Merci tu as oublié le plus important.
• 0:11
  Mais oui c'est auteur. Mais oui.
• 0:13
  Mais t'offrir ton propre livre qui vient de sortir aux éditions
• 0:17
  de l'homme riche et libre ? Ce qui m'amène à ma première
• 0:19
  question, c'est tu dans cet ordre là, riche puis libre ?
• 0:23
  En fait, c'est une bonne question.
• 0:25
  Bien en fait, je vais recommencer.
• 0:26
  Riche, tu peux être riche et pas libre parce que on l'observe, il
• 0:30
  y a des gens qui ont réussi financièrement, puis qui sont
• 0:31
  prisonniers de, de, de, de ce qu'ils ont créé, des attentes
• 0:36
  qui sont continues, de leur ambition, du statut qu'ils
• 0:38
  veulent maintenir. Puis à l'inverse, bien on peut
• 0:40
  être libre et cassé, c'est c'est aussi, c'est c'est, c'est une
• 0:43
  autre option. Puis l'idée pourquoi j'ai j'ai
• 0:45
  joué avec ce ces mots là. C'est la jonction entre les 2.
• 0:48
  Dans le fond, c'est c'est d'offrir une vision qui en fait
• 0:51
  plus commun qu'on l'imagine. C'est un équilibre entre les 2.
• 0:53
  Là donc c'est un. Ça a été un peu l'idée, mais
• 0:55
  j'aurais pu créer le titre libre et riche puis.
• 0:59
  Du marché au temps. Ouais effectivement l'éditeur,
• 1:01
  parce que le titre de l'éditeur très accrocheur, c'est.
• 1:04
  L'éditeur qui a choisi le titre exactement, toi T'Es libre, t'es
• 1:06
  riche ou t'es les 2 ? J'essaie d'être les 2.
• 1:09
  Ouais, exactement. Puis en 20 ans, ça fait 20 ans
• 1:12
  que je suis gestionnaire de portefeuille.
• 1:14
  Puis c'est un peu ça l'idée du. Du lancement du livre, c'est que
• 1:18
  c'est d'offrir une voie, parce qu'il y a plus de gens qui le
• 1:21
  sont qu'on peut l'imaginer, puis on en parlera peut être plus
• 1:24
  tard. Mais c'est un peu de partager ce
• 1:25
  parcours là que chacun d'entre nous peut être, qu'on nous
• 1:27
  convie. Mais que j'ai observé.
• 1:29
  Puis de donner seulement un peu ce son de cloche là qui est un
• 1:32
  peu différent de ce qu'on voit en ce moment en littératie
• 1:34
  financière. On peut tu être riche sans
• 1:37
  battre le marché ? Parce que nous c'est un podcast
• 1:39
  de bourse commandité par banque nationale.
• 1:41
  D'ailleurs ça. Ça donne des.
• 1:42
  Gestionnaires chez banque nationale fait que là, tout le
• 1:44
  monde est content ici. T'es tu content là ?
• 1:46
  Mais pour ceux qui sont pas arrangés avec le gars des vues,
• 1:48
  c'est vraiment c'est vrai. Ouais.
• 1:49
  C'est pas arrangé avec le gars des vues mais nous on est payé
• 1:52
  par banque nationale fait que c'est comme si c'était arrangé
• 1:54
  avec le gars des vues ça paraît de même.
• 1:57
  Fait que on peut tu être riche sans battre le marché ?
• 1:59
  Je te dirais que oui, je te dirais qu'il y a des gens, OK ?
• 2:01
  Je vais répondre de 2 manières, la majorité de mes clients, ils
• 2:05
  ont bâti vraiment leur richesse, c'est par l'entrepreneuriat ou
• 2:08
  pour leur carrière. Puis c'est pour ça dans le livre
• 2:10
  je parle que quand on veut se bâtir un patrimoine, là faut pas
• 2:12
  juste dire bien faut que j'épargne.
• 2:13
  Puis je place en bourse. Puis souvent ces familles là ce
• 2:16
  qu'ils vont faire c'est que le le l'excédent ils vont faire de
• 2:19
  l'immobilier ou ils vont investir en bourse.
• 2:21
  Donc c'est un en général c'est un pilier pour accélérer ta
• 2:23
  croissance parce qu'un certain moment toi en tant
• 2:25
  qu'entrepreneur tu peux pas non plus diversifier dans 1000 et un
• 2:28
  projets quand on investit en bourse.
• 2:31
  Curieusement mes clients l'obsession est pas
• 2:33
  nécessairement sur l'indice. Puis c'est là que je vais
• 2:35
  ramener, c'est que souvent ces gens-là oui ils veulent un
• 2:37
  rendement qui qui est solide, puis que durant des périodes ça
• 2:40
  va, ça va battre les indices. Mais ils veulent surtout un
• 2:43
  processus. Ou ça va être durable dans le
• 2:46
  temps fait que je fais le je vais faire souvent le parallèle
• 2:49
  avec l'immobilier, c'est souvent les familles qui sont bien
• 2:50
  nanties vont dire bien l'immobilier il y a 1000 et une
• 2:52
  manières de le faire, mais souvent ils vont dire bien moi
• 2:55
  je veux du de l'immobilier de qualité prime location des des
• 2:59
  belles bâtisses, des bons, puis des des, des des bons
• 3:01
  locataires. Puis ça fait que ça sera pas
• 3:03
  peut être toujours des coups de circuit, mais ils vont pas non
• 3:05
  plus faire des erreurs majeures. Quand ça vient de temps de la
• 3:08
  bourse c'est le même regard. Donc ils vont choisir des
• 3:10
  entreprises où ils veulent faire des bons coups.
• 3:13
  Mais ils veulent pas sortir du jeu.
• 3:15
  Puis en bourse, quand tu veux créer de la richesse par la
• 3:18
  bourse c'est là. Des fois tu vas t'aligner sur du
• 3:21
  risque, puis tu peux sortir du jeu parce que si tu perds 50% de
• 3:25
  ton argent sur un placement, bien faut que tu doubles pour
• 3:27
  rattraper. Puis si tu perds 70%, faut que
• 3:29
  tu fasses à peu près 230% pour te rattraper.
• 3:32
  Puis c'est là que ça devient dangereux.
• 3:34
  Donc pour revenir à ta question originale, Ben ces gens-là vont
• 3:36
  pas nécessairement vont plus. Oublier la question ?
• 3:40
  Faut-il battre le marché ? C'est ça fait que ces
• 3:43
  investisseurs là quand qu'ils vont-ils vont investir vont dire
• 3:46
  Ben cette entreprise là c'est quoi son modèle d'affaires ?
• 3:50
  Je le on le voit où d'ici 10 ans ?
• 3:51
  Donc c'est pas nécessairement un regard sur est ce que je peux
• 3:55
  battre le marché en 2026 avec ça avec ce placement là est.
• 3:57
  Ce que tu dirais que c'est la majorité des clients ils vont à
• 4:00
  un certain âge jusqu'à mettons que les plus jeunes y ont cette
• 4:02
  cette philosophie là aussi par rapport à ça ou faut que tu les
• 4:04
  éduqué plus par rapport à cet aspect-là mettons là c'est pour
• 4:07
  faire de l'argent mais vraiment plus protéger le capital.
• 4:08
  OK Ben y'a y'a y'a y'a une évolution fait que nous on a on
• 4:10
  a la chance souvent on a on a 3 générations, des fois 4
• 4:14
  générations fait qu'on on touche un peu à tout.
• 4:17
  Je te dirais pour les les générations plus récentes, tous
• 4:19
  ceux qui investissent plus récemment.
• 4:22
  Juste suivre l'attrait de l'indiciale, puis ça laisse sa
• 4:25
  place là en passant l'attrait de l'INDICIALE il est là, puis
• 4:29
  aussi de battre le marché. Mais mais faut être honnête, si
• 4:32
  tu regardes les je te dis depuis 2012 à peu près là plus
• 4:35
  précisément 2013, on l'a quand même facile un peu tout le monde
• 4:39
  en termes d'investissement en général.
• 4:42
  Là que ça soit la valorisation des entreprises, l'immobilier,
• 4:45
  la bourse écoute. Pas de récession majeure, des
• 4:47
  taux d'intérêt relativement bas, il y a de plus en plus de
• 4:50
  capital, donc tu as une inflation des actifs.
• 4:52
  Donc même nous quand on présente nos rendements historiques, on
• 4:56
  on a eu de la chance dans la dernière décennie.
• 4:59
  Puis ce qui fonctionne depuis 10 ans c'est un peu comme une seule
• 5:02
  time, c'est investi aux États-Unis.
• 5:03
  Tu sais les États-Unis depuis le SNP500 depuis 10, 15 ans c'est
• 5:06
  un rendement de 15%, c'est nettement supérieur et moyen
• 5:08
  historique, puis un phénomène qui est une poignée de titres
• 5:12
  qui ont qui ont généré ces gains là donc.
• 5:15
  Pourquoi acheter trouver l'aiguille dans la boîte de
• 5:17
  foin ? Tu achètes la la boîte de foin.
• 5:19
  Puis si quelqu'un a pris des positions dans ces compagnies là
• 5:21
  technologiques, il YA1 bon rendement.
• 5:22
  Puis c'est là que lorsqu'on parle avec les investisseurs, on
• 5:24
  remet pas nécessairement en question cette stratégie là ça
• 5:27
  laisse sa place, mais faut pas oublier qu'il y a de la
• 5:30
  sécurité. Moi j'ai débuté en 2003 dans
• 5:32
  l'industrie, puis si tu regardes de 2000 à 2000101 investisseur,
• 5:35
  il a vécu bulle technologique. 11 septembre fraude avec Enron.
• 5:42
  Crise financière, la montée de la Chine, on était dans un monde
• 5:46
  où on dit qu'elle avait manqué de pétrole, donc c'est le même
• 5:48
  investisseur. Là si tu lui parlais en 2010 ou
• 5:50
  2012, tu dis comment tu vois le monde d'investissement c'est
• 5:55
  même pas la même réponse, parce que le biais de récence il a
• 5:59
  vécu totalement autre chose. Donc aujourd'hui on est vraiment
• 6:01
  dans un marché qui est je dirais le terme en anglais risk on tu
• 6:04
  sais c'est payant de d'avoir de l'audace tu sais, on l'a vu
• 6:07
  l'année dernière encore. Puis l'idée c'est je dis pas que
• 6:09
  ça va arrêter. Tu sais on dirait que ça semble
• 6:11
  encore bien aller, c'est le cas, mais si tu as une projection sur
• 6:15
  20 puis 30 ans, faut faut faut que tu sois capable de passer à
• 6:19
  travers toutes les cycles, puis les cycles éventuellement vont
• 6:21
  changer. Donc je reviens avec un plus
• 6:23
  jeune investisseur, c'est normal qu'il voit le monde de la bourse
• 6:25
  d'une certaine manière. Puis le but c'est pas de
• 6:29
  l'invalider comme je dis, ça peut se poursuivre mais c'est
• 6:31
  donner de l'optionalité pour pour s'assurer qu'il y a une
• 6:33
  réflexion. Pour un peu qu'il y ait une
• 6:35
  approche qui est tout terrain. Puis c'est là des fois qu'on va
• 6:37
  proposer des stratégies plus actives avec des sélections de
• 6:40
  titres individuels. Puis c'est aussi le tempérament
• 6:43
  de l'investisseur. Mais il y en a qui sont
• 6:44
  d'accord, puis on c'est c'est surprenant.
• 6:45
  Comment le jeune investisseur font un mix des 2 approches ?
• 6:48
  C'est pas un ou l'autre, ça peut comme un immobilier tu peux, tu
• 6:50
  peux faire différentes choses. Les jeunes sont tu plus gamblers
• 6:52
  en général que les plus vieux. C'est tu l'âge ou c'est ?
• 6:55
  C'est le fait justement que ils ont-ils ont un biais de récence
• 6:58
  de OK c'est j'ai investi au cégep à partir de 2020 quand
• 7:01
  tout montait après le crash. De la COVID puis ça a juste
• 7:05
  monté depuis. Bien, tu sais surpris parce que
• 7:07
  j'ai des clients dans mes clients.
• 7:09
  Les plus fortunés sont assez avancés en âge.
• 7:11
  Puis tu serais surpris à quel point il y en a qui sont quand
• 7:14
  même innovants, audacieux dans leur approche, mais.
• 7:18
  Son grand-père de 85 ans. Il y a 250000 gains de solitaire
• 7:21
  puis Trade genre venant des titres Là Ben c'est.
• 7:27
  Ça, ouais, c'est ça. Puis nous, je te dirais dans
• 7:29
  notre strate des clients, les mieux.
• 7:30
  On a beaucoup d'entrepreneurs qui ont eu un moment de
• 7:33
  liquidité, puis ils veulent rester.
• 7:34
  Engagés puis ils sont quand même audacieux mais si je veux
• 7:36
  généraliser. Puis j'aime moins tomber dans la
• 7:39
  génération parce que c'est une question de tempérament.
• 7:41
  Mais tu sais-je dirais que aujourd'hui on voit plus une
• 7:45
  démocratisation si je peux prendre le terme du jeu, tu sais
• 7:48
  que ça soit pour les Paris sportifs, t'as les Cryptos, t'as
• 7:51
  la spéculation boursière donc c'est sûr que il YA1 côté qui
• 7:53
  est peut être un peu par ailleurs prêt à prendre du
• 7:55
  risque. Puis ça c'est peut être
• 7:57
  comportemental. Je te dirais aussi que.
• 8:00
  Spéculer ou j'aime pas le terme spéculer mais être plus actif
• 8:03
  c'est un désir de contrôle dans l'humain, il est pas à l'aise
• 8:07
  dans le chaos. Puis si tu veux vivre le chaos
• 8:08
  c'est la bourse au quotidien. Là la courbe de distribution du
• 8:11
  scénario est tellement large, fait que des fois ça te fait du
• 8:14
  bien mentalement, puis je comprends.
• 8:15
  Puis j'y ai déjà eu cette tendance là c'est d'être hyper
• 8:19
  actif pour dire au moins je écoute, je contrôle un peu tout
• 8:21
  au maximum donc je pense c'est quand on débute, on est moins à
• 8:24
  l'aise avec l'incertitude. Puis on essaie un peu d'avoir un
• 8:28
  certain contrôle. Il y a peut être une tendance à
• 8:29
  être plus audacieux. Puis comme je l'ai mentionné,
• 8:32
  c'est qu'à date être audacieux ça fait un petit bout que c'est
• 8:35
  ça peut être payant. Donc c'est un peu la situation
• 8:38
  que moi j'observe sur le terrain là.
• 8:39
  Tu sais en toi, tu parles de changement, puis le CNP500 qui
• 8:42
  performe bien depuis les dernières années est ce que tu
• 8:44
  penses que tu sais la dernière année surtout en 20205 ?
• 8:47
  Là tu es le marché canadien qui a surperformé, les marchés
• 8:50
  émergents qui ont bien fait aussi, puis surtout les métaux
• 8:53
  précieux qui ont explosé plus que jamais.
• 8:55
  Est ce que tu penses que pour toi c'est un signe quelque chose
• 8:58
  actuellement qui est en train de changer un pivot tu sais comme
• 9:00
  il dit souvent euh le système monétaire qui change, tu vois tu
• 9:04
  que c'est quelque chose qui s'en vient ça ou pas vraiment ?
• 9:07
  Ben c'est une super bonne question que tu poses.
• 9:09
  Michel avait dit, il pose des questions pas mal plus
• 9:11
  intelligentes que. Moi ?
• 9:12
  Ben oui. Ben oui.
• 9:13
  Ben oui, exactement. Puis ce que je veux dire, c'est.
• 9:21
  Ça c'est une thèse qui est logique.
• 9:23
  Moi je vais dire c'est que de moins en moins, puis même, puis
• 9:27
  j'ai. C'est normal, humain, de
• 9:28
  d'essayer de voir les grandes tendances, puis c'est préparé,
• 9:30
  puis de voir, de voir ce qu'on vit actuellement comme des
• 9:32
  pivots mais de moins en moins. Je m'appuie là-dessus pour mes
• 9:37
  thèses d'investissement, puis je focus plus sur ce que je
• 9:39
  contrôle. Donc je vais donner un exemple,
• 9:40
  comme je dis moi j'ai débuté en 2003, rapidement il y a une
• 9:45
  crise financière fait que souvent dans le dialogue tu
• 9:47
  parlais de Redal you, tu peux reculer pour voir ces
• 9:49
  commentaires. On parlait de balance sheet,
• 9:52
  recession, l'endettement du gouvernement, l'inflation
• 9:55
  galapante. Puis ce qui a changé la donne
• 9:57
  c'est complètement d'autres facteurs qui sont très
• 9:59
  difficiles à prédire. C'est juste regarde les 6
• 10:01
  dernières années, qui qui aurait prédit qu'il y a eu un COVID
• 10:04
  quand il y a eu le COVID en pleine chute ?
• 10:06
  Qui aurait prédit la force du rebond ?
• 10:09
  Conflit en Ukraine, l'inflation, les hausses de taux d'intérêt
• 10:12
  jamais vues historiquement, tu l'as mentionné comme.
• 10:17
  Souvent le monde est allé en crypto comme B coin sur des
• 10:19
  risques géopolitiques, puis finalement c'est l'art l'année
• 10:22
  dernière qui a eu la côte. Tu sais très difficile d'avoir
• 10:25
  ta thèse. Puis savoir comment te
• 10:27
  positionner dans ta transaction fait que pour répondre à ta
• 10:29
  question je pense que oui il y a peut être un changement de
• 10:31
  l'ordre, puis ça peut faire partie de ton équation.
• 10:34
  Mais moi dans ma thèse d'investissement, j'accorde peu
• 10:37
  de poids à mes hypothèses parce que à grande échelle.
• 10:43
  C'est les les plus gros risques, c'est ceux qui sont peu
• 10:45
  probables, qui sont pas dans notre rétroviseur.
• 10:47
  Puis la dernière fois, j'ai pris un positionnement de
• 10:49
  portefeuille sur des visions macroéconomiques, puis je l'ai
• 10:51
  regretté, c'était en 2016. En 2016, il y a les élections,
• 10:53
  excusez-moi, il y a il y a, il y a le Brexit, puis il y a
• 10:56
  l'élection de Trump. Puis je me trouvais tellement
• 10:58
  brillant à dire bien écoute ces 2 risques majeurs, on va se
• 11:01
  positionner parce qu'à l'époque, si il y a le Brexit, c'est pas
• 11:03
  bon pour le marché. Finalement, c'était arrivé 2
• 11:04
  jours plus tard, le marché avait remonté.
• 11:07
  Puis après on disait si Trump était élu, Ben c'est la baisse
• 11:10
  des marchés. Puis je me rappelle le le la
• 11:12
  nuit qui a gagné son élection au mois de novembre, le le le le le
• 11:15
  Dow Jones perdait dans la nuit de 700 points.
• 11:17
  Puis c'est la dernière fois que t'étais dans le rouge, après
• 11:19
  tout d'un coup c'était le Trump rallye.
• 11:21
  Ben oui donc excuse moi c'était le Call sur la la direction
• 11:25
  géopolitique. Puis tu te trompes sur le
• 11:27
  directionnel totalement cette journée là j'ai dit never again.
• 11:32
  Je fais plus d'hypothèse. Non, non, exactement exactement.
• 11:34
  Mais souvent. Tu rencontres le beau père, le
• 11:37
  beau frère, même ton conseiller, puis ils te racontent une
• 11:39
  histoire. Puis je le coup.
• 11:40
  Non tout le monde sait quoi faire mais pourquoi ils le font
• 11:42
  pas tu ? Sais ouais, puis c'est tellement
• 11:43
  convaincant, puis puis c'est ça. Puis comme je dis, c'est que je
• 11:47
  je reviens, je reviens. À l'origine, la crise
• 11:49
  financière, la complexité des outils financiers, on pouvait
• 11:54
  pas les saisir. Puis quand c'est arrivé, là on
• 11:56
  l'a vu. À un moment donné en au mois de
• 11:58
  mars 2023 on a on a eu un fort risque.
• 12:00
  C'est quand c'était comme vers les banques qui a fait faillite.
• 12:02
  On pouvait pas imaginer que les banques régionales prenaient
• 12:04
  autant de risques dans leur bilan mais ça il y a pas 1 1
• 12:07
  trader macro qui pouvait prédire ça.
• 12:08
  Même chose avec le COVID puis puis penser que on a on est
• 12:12
  capable de prédire toutes ces événements là sur une période de
• 12:15
  30 ans. Ben Ben c'est ça fait qu'à un
• 12:18
  certain moment tu dis Ben moi sur quoi je contrôle ?
• 12:20
  Moi j'ai trouvé un style. Dans lequel j'étais à l'aise,
• 12:23
  puis je suis capable d'accepter une notion d'incertitude.
• 12:26
  Fait que c'est quoi ton style ? Ouais.
• 12:27
  C'est ça ? Ouais, c'est ça.
• 12:29
  J'ai lu ton livre, c'était plus philosophique là j'ai pas
• 12:31
  pratique. J'ai pas appris comment faire
• 12:34
  des 1000000 là. Dedans non mais non.
• 12:37
  Mais en fait ça ça provoque à te poser les questions, comment
• 12:40
  faire les. 1000000 ça c'est pas une stratégie pour être
• 12:42
  millionnaire. Non, c'est c'est.
• 12:43
  Vrai, on reviendra. Là ça me disait 3 étapes clés,
• 12:47
  mais c'est quand même 300 pages, là c'est pas juste 3 étapes, là
• 12:50
  moi je peux aller à 3 étapes facile.
• 12:53
  Demain matin, je suis millionnaire.
• 12:54
  Exactement, tout le monde veut la réponse facile, Hey, c'est
• 12:57
  quoi que je devrais acheter demain matin ?
• 12:58
  Puis comment je peux faire de l'argent ?
• 12:59
  Puis l'idée c'est que je dis au monde de vous prendre un peu de
• 13:02
  recul, j'en reviens à ta question, je sais pas si tu t'en
• 13:04
  rappelles, mais ta question excuse moi c'est quoi ma
• 13:06
  recette ? Moi moi avec les années, ce que
• 13:09
  j'ai appris où je peux avoir du du contrôle c'est être un
• 13:13
  étudiant d'entreprise fait que moi je suis un moi je dis je
• 13:16
  suis un investisseur, je suis un entrepreneur boursier.
• 13:19
  Fait que mon quotidien, je suis pas j'investis du temps à
• 13:22
  étudier des entreprises, un peu comme si j'étais un investisseur
• 13:25
  en private equity comme nous dans notre groupe, on a une
• 13:27
  division de conseils d'affaires, on est très impliqué, fait que
• 13:29
  je dis toujours je veux des entreprises de qualité qui sont
• 13:33
  dans des secteurs prometteurs, qui peuvent passer à travers
• 13:35
  toutes les cycles. Puis après j'étudie
• 13:36
  l'entreprise, c'est quoi son endettement ?
• 13:38
  Ça va être quoi la direction de son chiffre d'affaires à long
• 13:40
  terme ? Il étudie le levier
• 13:41
  opérationnel, c'est quoi son avantage compétitif ?
• 13:43
  Après je vais étudier, c'est compétiteur, puis au bout de la
• 13:46
  ligne je vais bâtir un portefeuille assez concentré.
• 13:49
  C'est nous c'est pour des clients fait que c'est à peu
• 13:50
  près 25 sociétés fait que chaque poids dans chaque chaque titre a
• 13:55
  un poids assez significatif pour faire une 1 1, donner un
• 13:59
  rendement quand même significatif mais assez
• 14:00
  diversifié. Puis après je fais qu'étudier
• 14:02
  ces entreprises là après ce qui va arriver dans les 5 prochaines
• 14:07
  années qu'on ignore là-dedans il va avoir des des belles
• 14:10
  opportunités, on va être très chanceux puis il va arriver des
• 14:13
  des gros défis puis soit c'est les défis qu'on verra pas venir
• 14:16
  j'en serai victime. Mais au moins je serai dans un
• 14:19
  groupe de société de haute qualité, puis c'est comme ça,
• 14:22
  moi je m'y, je m'y, c'est la même chose, même matin au coin
• 14:25
  de la rue, t'as un ami qui disait mon restaurant il est à
• 14:27
  vendre, veux tu l'acheter, tu vas pas dire ouf, ça va être
• 14:30
  quoi le taux de chômage puis l'inflation salariale d'ici 3
• 14:33
  ans, puis Comment ça va affecter le trafic ?
• 14:34
  Non tu vas aller voir la salle de bain, est tu propre, le staff
• 14:37
  va tu rester, la réputation est tu assez solide que je peux
• 14:41
  ouvrir d'autres restaurants, c'est quoi le trafic ?
• 14:44
  Puis tu vas aller manger, tu vas observer la clientèle, puis tu
• 14:46
  vas ouvrir les États financiers. Mais c'est la même chose en
• 14:49
  bourse, c'est juste qu'à la bourse on s'y perd parce que il
• 14:51
  y a tellement d'informations en temps réel, il y a des
• 14:53
  graphiques, mais au bout de la ligne c'est juste la bourse,
• 14:56
  c'est juste une plateforme pour acheter des parts d'entreprise.
• 14:58
  Pourquoi ton processus serait différent ?
• 15:00
  Donc une question. Oubliée, par exemple.
• 15:03
  Ouais, laquelle ? Sais tu cuisiner ?
• 15:07
  Ça pourrait s'appliquer à la bourse.
• 15:08
  Aussi ou ou. C'est tu investir ?
• 15:10
  Bien ça c'est une très bien. Oui c'est une très bonne
• 15:12
  question. Puis ça ça se développe.
• 15:14
  Puis c'est pas parce que tu achètes ton premier restaurant
• 15:15
  puis que t'es pas le meilleur cuisiner tu peux pas le
• 15:17
  développer. Mais oui, je suis d'accord avec
• 15:19
  toi. Ouais, c'est une très bonne
• 15:20
  question. Bien écoute, c'était même pas
• 15:22
  écrit, c'était pas scripté, c'était la seule qui était pas
• 15:24
  scripté Simon. Exact, mais c'est quand même
• 15:26
  philosophique. Ouais bien, ton livre est très
• 15:28
  philosophique. Puis d'ailleurs je vais t'en
• 15:30
  poser une philosophie, ça dit riche et libre.
• 15:32
  Moi, quand je suis devenu riche en vendant à mon entreprise,
• 15:35
  j'étais beaucoup plus libre et la liberté m'amenait, selon moi,
• 15:39
  l'ennemi numéro un du rendement. L'ennui.
• 15:42
  Penses tu que c'est l'ennemi numéro un du rendement ?
• 15:44
  L'ennui ? C'est l'ennemi numéro un de
• 15:46
  l'entrepreneur. Ce que tu as vécu, je te dirais,
• 15:48
  pour avoir accompagné beaucoup d'entrepreneurs qui vendent,
• 15:50
  c'est que tu puis je vais, je vais revenir sur ton point,
• 15:53
  c'est que t'es tellement occupé à bâtir ton entreprise.
• 15:56
  Ton identité est attachée à ça, c'est sûr.
• 15:58
  Quand tu vends soudainement, à un moment donné, la poussière
• 16:00
  retombe, puis t'es avec toi même, donc la nuit, c'est
• 16:03
  difficile. Puis en bourse, c'est la même
• 16:05
  chose, parce que si t'investis comme un investisseur, comme
• 16:08
  comme je j'ai décrit, le plus gros défi, c'est après.
• 16:13
  Un coup que t'achètes ta compagnie là c'est pas de la
• 16:15
  vendre OK puis c'est là des fois que il y a tellement
• 16:19
  d'opportunités, il y a tout le temps un titre qui bouge, il y a
• 16:21
  tout le temps de la volatilité que c'est tentant de optimiser
• 16:24
  constamment, ce qui fait que ta société bien tu la vends, puis
• 16:28
  tu vas en acheter un autre maintenant comment tu peux
• 16:31
  combattre ça ? Ce genre d'ennui là c'est de te
• 16:33
  créer un cadre, puis moi comment je l'ai fait personnellement,
• 16:35
  puis comme je dis, je veux pas être dogmatique, on A chacun nos
• 16:38
  recettes tu sais, mais moi moi comment ce que j'ai fait c'est.
• 16:42
  Juste avec 25 à 30 sociétés dans un portefeuille qui publie leurs
• 16:45
  résultats aux 3 mois. Si tu fais vraiment un Deep dive
• 16:48
  dans chaque trimestre, on est très occupé à creuser.
• 16:50
  Là comme en ce moment, une saison de résultats, c'est. 25 à
• 16:53
  30, c'est énorme. Bien, c'est énorme.
• 16:54
  Puis je veux dire, c'est c'est ces sociétés là publiées à
• 16:57
  chaque fois à chaque trimestre, puis après ils ont des des
• 17:00
  journées pour les investisseurs, puis après quand tu étudies,
• 17:02
  euh, la compétition, bien là tu viens encore plus de chevaucher
• 17:07
  le nombre de titre. Donc moi ce que je fais c'est
• 17:08
  que au quotidien. Oui je vais lire les journaux,
• 17:11
  je je vais regarder la macroéconomie mais
• 17:13
  principalement je suis toujours occupé.
• 17:15
  Je me garde l'esprit occupé par l'entremise de cette recherche
• 17:18
  là puis ce qui fait que j'ai pas besoin non plus d'être trop
• 17:22
  réactif dans mon portefeuille. Des fois que c'est mieux
• 17:25
  d'acheter. Tu sais-je regardais les
• 17:26
  performances des différents secteurs depuis le début de
• 17:28
  l'année, puis t'avais industriel.
• 17:29
  Tu sais les compagnies militaires qui ont bien
• 17:30
  performé. John Deere, c'est pas mal.
• 17:34
  Puis des fois on dirait que c'est plus comme une tendance
• 17:36
  sectérielle, est ce que des fois tu trouves que c'est plus facile
• 17:38
  d'acheter un secteur, une compagnie en particulier ?
• 17:40
  Est ce que c'est compliqué de savoir ce qu'est le leader ou ?
• 17:44
  C'est les 2 en fait. Je te dis parce que faut que tu
• 17:46
  aies quand même une une. Disons disons que tu es un
• 17:48
  investisseur. Tu veux acheter une entreprise.
• 17:50
  C'est c'est bien quand tu es dans un secteur qui est porteur
• 17:52
  parce qu'au moins t'as un vent d'eau, ça t'aide.
• 17:54
  Tu sais, une société dans un secteur en déclin ou qui est
• 17:57
  trop mature. À moins que la compagnie soit
• 17:59
  vraiment quasi démarque dans cette entreprise, dans ce
• 18:01
  secteur là mature je pense c'est bon.
• 18:03
  Moi je pense que c'est autant un étudiant du secteur.
• 18:06
  Puis aussi par ricochet, tu vas connaître le marché en général
• 18:08
  parce que des fois être trop myope sur ton entreprise
• 18:10
  t'oublies complètement. C'est où la compétition ?
• 18:13
  Donc moi je pense c'est un mélange des 2 donc tu peux bâtir
• 18:17
  un portefeuille qui mise sur des secteurs très intéressants.
• 18:20
  Le piège qui est là-dedans c'est quand c'est un secteur qui est
• 18:23
  très populaire puis que tout le monde le sait.
• 18:25
  Bien tout le monde s'empile dans les mêmes idées.
• 18:27
  Puis c'est là que tu auras un défi qui est vraiment important
• 18:29
  dans ton analyse, c'est valoriser l'entreprise.
• 18:31
  Donc tu peux dire, bien oui, c'est un secteur porteur, mais
• 18:34
  tout le monde y croit. Puis je vais faire un exemple
• 18:36
  extrême, mais quand il y a eu la la, les discussions de
• 18:39
  légalisation de marijuana au Canada, tout le monde veut
• 18:41
  acheter des compagnies qui sont dans dans la marijuana.
• 18:43
  Puis là tu regardais les multiples dans ces sociétés là,
• 18:46
  tu disais au client, tu disais, écoute le prix que les 6 plus
• 18:48
  gros joueurs au Canada sont multiples.
• 18:50
  Ça se négocie par rapport à l'industrie sur les statistiques
• 18:54
  de ce qui se consomme. Les mathématiques marchent pas,
• 18:57
  là tu payes tellement cher. Puis ça c'est le piège de
• 19:00
  justement d'aller dans un secteur qui est qui a la côte,
• 19:03
  c'est c'est c'est de payer une prime qui est qui est trop cher,
• 19:06
  mais. Mais ça doit faire partie
• 19:08
  évidemment de l'équation. Penses tu que le AI ?
• 19:10
  C'est un autre piège similaire au cannabis en ce moment.
• 19:13
  Oui et non. Je mets à part, je vais, je
• 19:17
  vais, je vais mettre à part les sociétés émergentes, puis les
• 19:19
  grandes sociétés technologiques là-dedans.
• 19:22
  Il y a une société, entre autres que je pense là qui produit
• 19:25
  l'énergie nucléaire pour les centres de données.
• 19:27
  Puis non, c'est un cloud. Exactement.
• 19:31
  C'est un certain moment. Je connais.
• 19:34
  Ma bourse ? Tu veux monter des points ?
• 19:40
  Là. La compagnie elle vaut peut être
• 19:44
  20 milliards. Aux dernières fois que je
• 19:45
  l'avais regardé de capitalisation elle a pas 1$ de
• 19:47
  revenu. On n'a pas encore de de de
• 19:49
  client de contrat en cours. C'est.
• 19:51
  Pour ça que je la regarde. Là tu dis si t'avais bien t'as
• 19:55
  peut être 20 milliards en banque, mais tu sais si t'avais
• 19:57
  20 milliards en banque, tu sais tu me dirais tu des règles que
• 19:59
  tu ferais un chèque de 20 milliards pour acheter cette
• 20:02
  compagnie là bien quand t'achètes une action de cette
• 20:04
  entreprise là c'est ce que tu fais symboliquement fait que
• 20:07
  oui, je pense qu'il y a vraiment des certains comportements
• 20:09
  spéculatifs. Maintenant ce que je trouve que
• 20:12
  le monde manque de recul, c'est les grandes compagnies
• 20:14
  technologiques. Tu sais, on vient, on vient de
• 20:16
  sortir des trimestres, tu regardes là.
• 20:18
  Meta, Microsoft, Good a alphabet puis Amazon ils vont être
• 20:23
  dépenser à peu près 650 milliards de dollars l'année
• 20:26
  prochaine en arrière puis les gens ils disent elles sont
• 20:29
  chères sont entre 20 puis 35 fois les profits.
• 20:32
  Tu dis hé ces compagnies là la compagnie est entre 20 puis 35
• 20:36
  fois les profits mais là-dessus là ils ont excuse moi là je vais
• 20:39
  je vais jouer vont expanser ils ont dépensé quand même. 650
• 20:44
  milliards au niveau de l'année prochaine ils vont faire ça puis
• 20:46
  c'est quand c'est quand même c'est une dépense qu'ils sont
• 20:48
  pas obligés de faire. Tu sais demain matin ils
• 20:49
  voudraient être l'entreprise mature comme on a connu dans le
• 20:52
  passé qui fait juste croître, puis après en force de maturité
• 20:55
  ils font juste engranger les profits sans vouloir investir
• 20:57
  vers l'avenir. Ce serait des sociétés qui
• 20:59
  seraient en fait à 15 20 fois les profits puis c'est ça puis
• 21:02
  tu vois mettons, malgré tout ça on a des croissances des ventes
• 21:05
  de 25%, là ça va très bien donc mais ces compagnons ont gardé
• 21:08
  leur vente de start-up. Puis ils disent non, on s'en va
• 21:11
  vers l'avenir, vers l'avenir. Puis il y a des compagnies comme
• 21:12
  justement tu as mentionné Amazon qui qui produisent verticalement
• 21:13
  leur propre silicone sont sont c'est incroyable l'innovation
• 21:13
  donc est ce que ces compagnies là c'est des bulles ?
• 21:14
  Là je dis faut faire attention, faut pas toutes les traiter de
• 21:15
  la même manière. OK c'est vrai que cette année en
• 21:16
  2025 on a vu beaucoup de croissance de compagnies à
• 21:16
  croissance non profitable, très spéculatives dans le IA explosé
• 21:17
  là auclo en est une, mais je pourrais en nommer plusieurs
• 21:18
  d'autres. OK c'est vrai qu'il faut faut
• 21:18
  faire attention, mais je pour en nommer plusieurs d'autresse
• 21:19
  d'autresse d'autresse d'Autresseaux je pour que je
• 21:20
  puisque je puisque je puis qui faire puis que je puis qui faut
• 21:21
  plusieurs, puis qui faut que je puis qui faut que je puis qui
• 21:22
  faut que je puis qui faut que je puis qui faut que je puis qui
• 21:23
  faut faut faire, puis qui faire puis que je puis qui faut que je
• 21:24
  puis qui faire, puis qui faut faut faut faut faut faire, puis
• 21:25
  qui faire, puis qui faut pas. Qui faut faire puis qui faire
• 21:26
  puis qui faire puis qui faut faut faut faut faut faut faut
• 21:27
  faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut
• 21:28
  faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut
• 21:29
  faut faut faut faut faut faut faut faut faire puis qui faut
• 21:30
  faut faut faut faut faut faire puis faut faire pour faut faut
• 21:31
  faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut
• 21:32
  faut faut faut faut faire pour faut faut faut faut faut faut
• 21:33
  faut faut faire pour faut faut faire pour faut faire pour faire
• 21:34
  pour faire pour faire pour faire pour faut faut faut faut faut
• 21:34
  faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut
• 21:35
  faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut
• 21:36
  faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut faut
• 21:37
  faut faut faut faire pour faut faut faut faut faut.
• 21:38
  Faut, faut, faut, faut, faut, faut, faut, faut, faut.
• 21:39
  Oui l'indice des sociétés inscrites au Nasdaq qui ont pas
• 21:42
  de revenu, je parle pas de pas de profit mais pas de revenu.
• 21:45
  Il y a cru d'à peu près 50%, ça a été leur meilleure
• 21:47
  performance. Il faut que t'on montre à
• 21:48
  l'époque de la bulle technologique pour voir ça n'a
• 21:50
  pas de revenu non 0 revenu ça des bonnes idées par contre oui.
• 21:55
  Est ce que cette statiste là existe pour les compagnies qui
• 21:58
  ont pas de profit aussi probablement ?
• 22:00
  Probablement, je suis curieux. Donc l'année dernière c'était
• 22:03
  c'était une année vraiment quand je disais le terme risk on aux
• 22:06
  États-Unis, la thématique du I, les les les investisseurs.
• 22:09
  Vraiment embarquer à pieds joints dedans aux États-Unis, tu
• 22:10
  sais quand ? On voit des trucs comme ça, est
• 22:12
  ce que ça te dit un peu ? Tu sais quand tu as un excès de
• 22:14
  liquidité au final c'est comme mais il YA1 peu une certaine
• 22:16
  stupidité qui se fait là. On dirait que le monde oublie
• 22:18
  que finalement il YA1 certain risque parce que ce que tu vois
• 22:20
  que ça finalement, ça peut affecter le risque d'investir
• 22:22
  dans l'indiciel permettant d'être plus sélectif dans les
• 22:26
  stocks. Parce que au final tu achètes
• 22:28
  plein de compagnies, un basket de compagnie qui devrait même
• 22:30
  pas être investi dans. Tu vois 2e bonne question, t'en
• 22:35
  a une à date là ça va bien, je te agace mais.
• 22:38
  Mais. Mais oui oui, on l'a vécu aussi
• 22:41
  en en 200020001 et 2002. J'étais bien d'abord.
• 22:46
  Ben moi, j'étais un gars de 3e période.
• 22:50
  J'étais à 2 cafés aujourd'hui. Mais.
• 22:54
  Mais oui t'as raison. Puis on l'a vécu en 200020002020
• 22:56
  jusqu'à 2022 il y avait beaucoup de liquidités dans le système,
• 22:58
  puis là à un moment donné c'est c'est des thématiques quand qui
• 23:00
  sont vraiment favorisées comme l'année dernière c'était une
• 23:02
  c'était pas la bourse en général qui a monté, c'était des
• 23:05
  secteurs, puis à un moment donné est une surexposition.
• 23:07
  Donc je donne l'exemple. On parlait du rail mais je
• 23:10
  reviens au Canada. Si t'es investi en ce moment
• 23:12
  dans un indice canadien, t'as quand même 10% une pièce sur 10
• 23:15
  qui va dans des compagnies minières dans le secteur
• 23:17
  aurifère uniquement. Si tu dis t'es tu à l'aise
• 23:23
  d'avoir 30% dans les banques canadiennes, 20% dans les
• 23:26
  sociétés de matériaux, principalement des sociétés
• 23:27
  minières dont la moitié c'est un secteur aurifère, puis un autre
• 23:31
  10, 15% dans le pétrole, t'es tu à l'aise avec ça ?
• 23:34
  Mais quand t'achètes l'indice ? C'est ce que tu fais en ce
• 23:36
  moment. Puis quand il y a des hausses
• 23:38
  sectorielles très prononcées comme là j'ai pas les
• 23:40
  statistiques au niveau de l'exposition technologique du
• 23:42
  Nasdaq ou du SNP500, mais je suis pas mal sûr que c'est pas
• 23:45
  mal élevé en ce moment. Puis c'est là justement que ton
• 23:49
  indiciel il YA1 risque sous-jacent que peut être des
• 23:52
  fois il est sous-estimé. Parce que des fois tu sais
• 23:55
  mettons que t'as une média qui doit peser peut être pour 7 8%
• 23:57
  du SP500 à peu près là je dis n'importe quoi mais que quand il
• 24:00
  déclare ses résultats il pèse pour 100% parce que il indique
• 24:03
  le marché s'en va où là ? Moi je me dis, est ce que on est
• 24:09
  mieux bien en fond ? Elle était tellement bonne sa
• 24:11
  question que je vais le recopier.
• 24:12
  Puis je vais je vais le reposer d'une autre façon.
• 24:14
  J'ai. Jamais donné le temps, puis il y
• 24:16
  avait. La réponse quand tu dis bonne
• 24:21
  question. Souvent j'ai remarqué parce que
• 24:22
  j'étudie l'être humain. On dit bonne question parce
• 24:25
  qu'on a une bonne réponse. J'ai compris pas parce que c'est
• 24:27
  une bonne question. Je ferme la parenthèse.
• 24:29
  Il y a plusieurs analystes, il y a plusieurs experts qui disent
• 24:33
  que 2026 c'est une année de stock picking.
• 24:35
  Est ce que toi tu vois ça de même ?
• 24:37
  Est ce que tu dis allez y avec l'indice où ça dépend de ta
• 24:40
  tolérance au risque ? OK2 temps.
• 24:43
  Je veux pas baser mon capital sur ma prédiction de de de sur
• 24:47
  ce genre de prédiction là qui est un peu intangible.
• 24:48
  Mais je suis favorable à ça. Je m'explique, tu sais si tu
• 24:51
  regardes l'année dernière la croissance du marché par rapport
• 24:55
  aux sociétés de qualité ? C'est quoi la définition de
• 24:58
  société de qualité ? C'est une compagnie qui a des
• 25:00
  marges de profit très élevées, qui a pas de dette, puis
• 25:03
  justement qu'il y a une croissance organique des ventes
• 25:05
  depuis un certain nombre d'années.
• 25:06
  C'est un peu la définition typique, la hausse du marché par
• 25:09
  rapport à ces sociétés de qualité là qui ont fait du
• 25:11
  surplace. C'est le plus large que t'as en
• 25:13
  l'année dernière, que t'as qu'on a vu jusqu'en 99 durant la bulle
• 25:16
  technologique. Donc en ce moment ils ont
• 25:20
  beaucoup moins, ils ont progressé mais de manière bien
• 25:23
  moins élevé que l'ensemble du marché fait qu'il YA1 gros un
• 25:26
  groupe de se connecte entre les 2 donc.
• 25:29
  Là je me dis c'est quand même un marché plus de sélection de ça
• 25:32
  parce que si le marché chute qu'est ce qui va chuter le
• 25:34
  plus ? En général c'est les sociétés
• 25:36
  que les évaluations sont très élevées.
• 25:38
  Ouais exact puis je reviens tantôt à vos 2 questions, si je
• 25:40
  voulais dire la clé là-dedans moi je pense c'est d'évaluer
• 25:43
  l'actif. Donc tu sais tu parlais de
• 25:44
  nvidia, tant que Nvidia justifie son évaluation je suis moins
• 25:49
  inquiète, là je suis moins à l'aise.
• 25:51
  Exemple, une compagnie que je pense qui a un très beau modèle
• 25:53
  à faire, c'est Tesla mais ça va. Est ce que tu l'achètes à 200
• 25:55
  fois les profits de de des 12 prochains mois ?
• 25:59
  Moi ? Enfin.
• 26:00
  J'étais dans en fin de semaine, j'étais encore plus impressionné
• 26:03
  maintenant, mais mais. Mais il y a une différence entre
• 26:05
  le produit, ouais, et l'évaluation de l'entreprise.
• 26:07
  Mais il est gentil et puis. Puis puis je dis ça, puis
• 26:17
  quelqu'un va me dire Simon depuis 10 ans, peut être tu dis
• 26:19
  ça. Puis ça fait 10 ans que j'aurais
• 26:20
  pu faire de l'argent. Puis c'est ça le point, c'est
• 26:22
  que c'est. Exactement ça exactement, tu vas
• 26:24
  perdre de l'argent pendant 10 ans.
• 26:26
  Ouais puis quand ? Si la musique arrête, si la
• 26:28
  musique arrête Ben la chute peut être forte.
• 26:30
  À moins que. Finalement, Tesla multiplie par
• 26:33
  5 ses profits, mais à suivre. Donc le le l'idée je je reviens
• 26:38
  à base fait que dans ta dans dans ta gestion c'est que pour
• 26:41
  2025 est ce que est ce qu'on peut battre l'indice par une
• 26:43
  sélection ? C'est que si il y a une
• 26:46
  correction je pense avec les titres surévalués fait que ces
• 26:48
  types de qualité là Ben ils ont pas ils ont quand même déjà une
• 26:51
  décote. Finalement si le marché continue
• 26:53
  de croître à certainement donné les investisseurs ont peut être
• 26:56
  dit ils sont où les espaces ? Où est ce que je peux avoir une
• 26:58
  belle croissance à un prix raisonnable à ces titres là ?
• 27:02
  Software, ça c'est un on. Peut aller là, ça c'est un.
• 27:06
  C'est tentant le Software, c'est très tentant, on l'a vu la
• 27:09
  semaine. Ouais exactement, c'est c'est.
• 27:11
  Il, il parle de logiciel là pour ceux qui.
• 27:13
  Ouais où le où je traduis là exact ou le le Software de
• 27:17
  service c'est que si on fait une petite parenthèse justement,
• 27:22
  c'est. Il y a tellement d'avancées en
• 27:25
  intelligence artificielle. Tu regardes juste la semaine
• 27:27
  dernière, c'est anthropique qui a un nouveau produit.
• 27:30
  Je pense que c'est Claude 4.0 qui qui qui mette tellement des
• 27:32
  données de manière incroyable que on remet en question la
• 27:36
  pérennité de certains modèles d'affaires, certains certains
• 27:38
  logiciels, sociétés de logiciels.
• 27:41
  Puis là en ce moment tu le le les multiples.
• 27:44
  Ils ont tellement contracté, c'est que ça se rapproche au
• 27:47
  niveau de la crise financière, donc t'as une grosse escompte.
• 27:51
  Fait que si on regarde la crise financière a exemple il y a
• 27:54
  quelques années les les les sociétés logicielles ils ont une
• 27:56
  croissance organique phénoménale, puis ils ont une
• 27:59
  expansion du multiple parce que c'était tellement payant, les
• 28:01
  marges étaient juste en croissance que là on revient à
• 28:04
  15 0 au même évaluation qu'avant 2008.
• 28:05
  Là la question est ce qu'ils sont capables d'en avoir une ?
• 28:08
  Une expansion du multiple avec l'épée d'Amotlize la menace du
• 28:12
  IA qui va d'après moi juste s'accentuer.
• 28:16
  La seule issue c'est qu'ils continuent à prouver que leur
• 28:18
  modèle d'affaires est pérenne, puis qui inclut des agents
• 28:20
  ailleurs, puis que là tu pourrais retrouver quand même
• 28:22
  garder la croissance organique. Mais en ce moment c'est un
• 28:25
  espace d'escompte intéressant à étudier.
• 28:26
  Nous nous j'ai pas pris de position, mais que je regarde de
• 28:29
  proche, c'est c'est le logiciel. Il y a quelqu'un qui disait que
• 28:32
  ça se rapprochait des compagnies de services en termes de
• 28:35
  multiples, que peut être que avec les agents et a qui font
• 28:40
  des tâches sans l'être humain, là qui font automatiquement les
• 28:43
  tâches ? Que ça allait comme devenir ça
• 28:45
  laisse trader comme des compagnies de service.
• 28:47
  Si on le voit entre autres on parle de Salesforce, on pourrait
• 28:51
  tout. Ils travaillent tous sur des eux
• 28:52
  autres trouver leurs leurs bons, leurs leurs agents IA tu sais
• 28:54
  l'avantage par contre de certaines sociétés de ces
• 28:56
  sociétés là de services peut être qu'un jour qu'on va appeler
• 28:58
  ils ont quand même la donnée propre à eux qui fait qu'ils
• 29:02
  peuvent garder quand même une une pertinence.
• 29:04
  Puis faut pas oublier, là c'est on dit à l'i a va tout changer
• 29:07
  mais pour une grande organisation là migrer vers une
• 29:10
  autre plate, une nouvelle plateforme c'est.
• 29:13
  Très coûteux, très difficile à exécuter.
• 29:15
  Tu sors de la plomberie en arrière, il y a beaucoup de
• 29:17
  capex, beaucoup de dépenses derrière ça, donc la migration
• 29:20
  sera peut être pas aussi rapide qu'on peut y le y penser mais.
• 29:23
  Mais c'est sûr que toi en tant qu'investisseur, si cette
• 29:26
  perception là négative reste bien, ton escompte elle va pas
• 29:30
  se fermer fait que tu feras pas plus d'argent donc c'est pour ça
• 29:32
  faut être prudent. Mais je lisais de quoi, qui me
• 29:34
  fait de voir les choses un peu différentes.
• 29:36
  C'était souvent, c'est transigé, à un multiple du Free cash Flow,
• 29:40
  donc les. Le profit que que tu génères
• 29:44
  puis si tu es à 30 mais c'est 30 années de profit à peu près
• 29:48
  comme CRM se traduit puis là il est rendu pas loin de 15.
• 29:51
  Je parle de Salesforce donc ça évolue tellement vite le AI que
• 29:56
  les investisseurs sont prêts à risquer 15 années dans le futur
• 29:59
  au lieu de 30. Comme si dans 15 ans, ça allait
• 30:02
  mourir, ça existait plus. Quand ?
• 30:04
  J'ai vu ça, j'étais là. Ouais c'est c'est pas fou, tout
• 30:06
  va tellement vite que ils ont peut être raison dans.
• 30:09
  La sécurité ? Ouais, exact.
• 30:11
  OK, ça me fait de voir les choses différemment.
• 30:14
  Puis je vais peut être bouger mon portefeuille.
• 30:18
  Pour ceux qui sont pas investis dans le pool, on fait un pool,
• 30:21
  ça s'appelle le pool investi sur Market Watch.
• 30:23
  On est ici 100 quelques. La semaine passée on a reçu le
• 30:26
  gagnant du pool qui nous a expliqué sa stratégie si vous
• 30:28
  voulez vous inscrire. Marketwatch.com, vous cherchez
• 30:31
  investi, tiret Q un puis c'est gratuit, puis c'est fictif mais
• 30:33
  ça apprend beaucoup. Moi j'apprends en chacun les
• 30:36
  premiers, c'est quoi les mots qu'ils font ?
• 30:38
  Ça peut être intéressant pour tout le monde.
• 30:39
  Marc avait tu une autre question ?
• 30:41
  Ouais tu sais. Quand on parle toujours
• 30:43
  d'investissement à long terme puis tu gères un portefeuille de
• 30:46
  20530 stogs pour toi c'est quoi la règle pour savoir c'est quand
• 30:49
  le temps de re balancer ? OK il y a 4 bien.
• 30:53
  Je vais leur dire quand est ce que je vais vendre mon titre par
• 30:55
  exemple ? OK fait que dans le fond un.
• 30:59
  Ma thèse est erronée donc tu fais tes devoirs au maximum,
• 31:02
  mais des fois il y a des facteurs que t'as sous estimés
• 31:04
  ou que t'as même pas pris en compte, ça a été un angle mort.
• 31:06
  Puis là faut faut se dire bien écoute je pense je me suis
• 31:08
  trompé. 2e 2e facteur, c'est quand qu'il YA1 nouvel événement
• 31:11
  qui arrive, qui change un peu la donne, qui aurait pas pu être
• 31:14
  anticipée, donc là on va se repositionner.
• 31:17
  Troisièmement, c'est quand que t'as une valorisation quand même
• 31:21
  démesurée par rapport à une bonne société ?
• 31:25
  Donc je peux donner des exemples tangibles, là je les ai pas dans
• 31:28
  mon portefeuille mais où j'aurais des réflexions.
• 31:30
  Tu sais regarder des sociétés comme costco puis Walmart qui
• 31:32
  ont des qui sont des modèles d'affaires incroyables, qui se
• 31:34
  sont toujours transigés en 20 30 quelques fois les profits puis
• 31:37
  là sont rendus autour de 50. Tu dis est ce que est, ce est ce
• 31:40
  que c'est peut être le temps de prendre un petit peu de profit
• 31:42
  de ce côté-là. Puis le le 4e secteur, le le 4e
• 31:45
  facteur c'est quand tu trouves une idée d'investissement
• 31:49
  nouvelle puis est tellement intéressante que.
• 31:54
  Que la position que tu vas vendre c'est pas que tu l'aimes
• 31:57
  pas, c'est pas que que que qui est si mauvaise, mais c'est
• 31:59
  comment tu regardes sur 36 mois ma traction ?
• 32:01
  Il y a tellement un accord je pense.
• 32:02
  Ça vous ça justifie de faire le changement ?
• 32:04
  Puis c'est là qu'on va en général faire des transactions à
• 32:07
  l'intérieur du portefeuille. Ça va bien vous autres ?
• 32:11
  En termes de, de, de, de, de. Rendement.
• 32:13
  Parce que là on parle de rendement depuis tantôt.
• 32:15
  Ouais Ouais, est ce que vos rendements sont bons bien
• 32:16
  l'année ? Dernière, c'est une année que on
• 32:18
  a sous performée parce que c'est dans quand on est investi dans
• 32:20
  des sociétés de qualité, je veux dire on a, on a, on a observé
• 32:23
  une année où est ce que les marchés ont vraiment progressé
• 32:26
  sur des secteurs que nous on n'a pas nécessairement de
• 32:28
  conviction, on a bien moins, mais on a bien moins fait 2423A
• 32:31
  très bien été. Donc l'idée c'est que nous je
• 32:34
  dirais oui, ça va bien parce que nos processus se sont vraiment
• 32:37
  améliorés, je dirais dans les 3 dernières années.
• 32:41
  Entre autres grâce à l'i a qui qui je pense qui nous amène
• 32:44
  vraiment sur un une compétitivité supérieure à ce
• 32:46
  qu'on pouvait avoir avant. Puis nous l'idée c'est toujours
• 32:49
  avoir une société qui passe à travers toutes les cycles.
• 32:51
  Donc on va pas se positionner pour avoir exemple 10 sur 10 sur
• 32:54
  un pari directionnel sur l'autre côté, si tu te trompes, tu
• 32:58
  tombes sur 6, 5 sur 10. Puis l'année dernière ceux qui
• 33:01
  ont parié 10 sur 10, ça a été très payant mais ça aurait pu
• 33:03
  tourner de l'autre côté. Donc nous on essaie toujours
• 33:06
  d'avoir un une structure où. Dans un marché BC on va, on va
• 33:10
  moins vivre l'impact. Dans un marché stable qui en
• 33:13
  général l'étiquette typique, on va surperformer par la qualité
• 33:16
  de nos choix. Puis dans des périodes vraiment
• 33:17
  haussières, tu peux pas tout avoir fait que oui tu vas
• 33:20
  participer à la hausse mais pas dans la même mesure.
• 33:21
  Donc je dirais au final je nous donne.
• 33:23
  Je nous donne une bonne note dans l'environnement qu'on
• 33:26
  était, mais sur ce que je contrôle, je suis vraiment fier
• 33:29
  avec l'équipe de ce qu'on a fait pour améliorer nos processus.
• 33:31
  Combien de pour 100 de cash que vous gardez ?
• 33:34
  Puis c'est quoi le rôle du cache dans un portefeuille ?
• 33:36
  Ça dépend de ta position, je vais t'expliquer si t'as du
• 33:38
  capital permanent. Donc toi exemple tu vends ton
• 33:40
  entreprise t'as mentionné c'est là t'as ton c'est c'est pas un
• 33:44
  flux de trésorerie qui continue, c'est aujourd'hui que t'as ton
• 33:47
  argent. Puis tu dis bien dans d'ici 5
• 33:50
  ans j'ai pas tant de visibilité. C'est sûr que là l'utilisation
• 33:53
  du de la liquidité va être très importante parce que tu disons
• 33:56
  tu reçois le chèque le 01 janvier 2026, tu vas tu vas pas
• 33:58
  dire bien je mets tout le 1 janvier 2026 donc tu vas tu peux
• 34:02
  y aller par des manches, on va faire des manches.
• 34:04
  Puis après tu peux profiter de la la volatilité du marché pour
• 34:07
  être plus agressif. Donc tu peux dire je vais me
• 34:08
  donner une fenêtre de 24 à 36 mois puis je vais vraiment
• 34:10
  déployer pendant ce temps-là sachant que ce capital là que je
• 34:13
  viens de recevoir c'est ce qui va me rester pour les 20 30
• 34:16
  prochaines années. L'épargnant qui est toujours en
• 34:20
  cash flow continu, qui a pas besoin de ce capital là d'ici 10
• 34:24
  ans. Nous ce qu'on suggère c'est
• 34:25
  d'être toujours pleinement investi, pleinement, pleinement,
• 34:27
  100%. Parce que tu sais
• 34:29
  statistiquement en bourse sur 12 mois tu vas être négatif une
• 34:32
  année sur 3. OK33 35% du temps sur 5 ans tu
• 34:35
  vas être 20% du temps négatif, ça c'est la réalité.
• 34:38
  Fait que si quelqu'un a besoin de liquidités d'ici 5 ans, sache
• 34:41
  que si t'es pleinement investi, t'as une chance sur 5 que ton
• 34:44
  ton argent soit que tu prennes une perte lorsque tu fasses ton
• 34:47
  retrait. Donc l'idée c'est, sauf que si
• 34:49
  tu tombes sur 10 ans puis 11 ans d'horizon, là tu tombes avec
• 34:52
  seulement 4%, même 0% de probabilité d'être négatif.
• 34:54
  Donc là t'as le luxe du temps. Donc pourquoi prendre le risque
• 34:58
  de perte ? Parce que les plus grosses
• 35:00
  pertes que les gens ont là. En 20 ans, je veux dire c'est
• 35:06
  pas c'est la perte par omission, c'est d'être cash trop
• 35:10
  longtemps, attendre la situation parfaite, l'escompte.
• 35:12
  Pendant ce temps-là, le marché monte, puis quand qui arrive
• 35:15
  finalement la correction, tu regardes le point d'origine,
• 35:18
  puis net de la correction, il y a encore un écart.
• 35:21
  Donc surtout pour quelqu'un qui qui épargne à chaque année, moi
• 35:24
  je dis reste pleinement investi, puis les statistiques le
• 35:26
  montrent, là tu regardes, tu t'investirais toujours au creux
• 35:29
  de chaque année ou au sommet de chaque année.
• 35:31
  Sur des périodes de 30 ans, ça se Nivelle, donc c'est pour ça
• 35:34
  que je suggère tout le temps d'être pleinement investi.
• 35:36
  Continue tes clients de regarder leur rendement en pourcentage ou
• 35:40
  en dollars. On fait les 2, donc, puis pour
• 35:42
  coacher, on va même plus loin. Parce que plus qu'un
• 35:45
  investisseur est éduqué au point d'être quasi autonome, c'est le
• 35:49
  meilleur investisseur que tu peux avoir.
• 35:51
  Puis il doit évaluer la performance, la performance en
• 35:55
  pourcentage, en dollars. Il doit être capable aussi de
• 35:58
  s'éduquer pour comprendre dans quoi qu'il est investi.
• 36:01
  Puis plus que t'es, plus que t'es éduqué, plus que t'es
• 36:05
  capable de prendre, tu peux avoir de l'audace mesurée.
• 36:07
  Tu sais beaucoup de gens, des fois ils nous approchent, puis
• 36:09
  ils ont des profils quand même conservateurs ou équilibrés.
• 36:12
  Puis tu sais, tu te rends compte parce que ils lisent les
• 36:14
  journaux, puis ils ont des scénarios négatifs, puis quand
• 36:17
  on tombe dans les faits, puis ils prennent le temps de
• 36:19
  s'éduquer bien, c'est là qu'ils vont faire des changements.
• 36:21
  Puis ces petits gains, là peut être pour les auditeurs, c'est.
• 36:24
  C'est déjà un acquis mais sous estimant comment de gens ils
• 36:27
  sont pas éduqués à juste à ce volet là d'avoir la bonne
• 36:30
  répartition, d'avoir plus d'audace.
• 36:32
  Ça te fait faire 2 3% de plus par année sur 20, 30 ans ça
• 36:35
  change complètement la donne. Là.
• 36:36
  Mais c'est pas dangereux ça ? Que justement il soit trop
• 36:38
  éduqué puis qu'il quitte dans le fond, qu'il y ait plus besoin de
• 36:40
  tout. Eh.
• 36:41
  Ben dans pratique, dans la théorie tu pourrais dire tu
• 36:45
  pourrais dire oui. Dans pratique je dis je dis non,
• 36:48
  tu sais-je regarde moi mes clients les plus sophistiqués
• 36:50
  puis les mieux nantis, c'est ça ?
• 36:53
  On a des clients de toutes sortes, tu sais on prend des
• 36:56
  comptes d'exemples qui parlent qui débutent à 350000 puis après
• 36:57
  ça ça monte mais ils sont genre 1.4 milliards fait que tu sais
• 36:59
  on va on va pas se cacher qu'il y a beaucoup de nos clients,
• 37:01
  c'est des on appelle ça ultra ultra Network, ils ont des
• 37:03
  comptes au-dessus de 15000000. Puis souvent ces gens-là
• 37:05
  rarement en fait on tombe des gens qui ont des des situations
• 37:11
  qui gèrent leur portefeuille de manière autonome, puis c'est pas
• 37:13
  que c'est pas mauvais. Peut être parce que s'ils
• 37:15
  avaient commencé plus jeune tu sais.
• 37:17
  Aujourd'hui plus de d'information, plus de
• 37:18
  démocratisation. Mais soit ces investisseurs là,
• 37:22
  ils aiment avoir un peu le son de cloche d'un partenaire, donc
• 37:25
  ils sont capables de trouver des idées.
• 37:27
  Ils vont nous les lancer, ils vont nous demander notre
• 37:29
  opinion, puis ils veulent être impliqués dans le processus de
• 37:31
  choix. Par contre ils aiment l'idée
• 37:33
  d'avoir un échange avec 1/3 que je pense qu'il offre une valeur
• 37:35
  ajoutée. Puis puis non j'ai pas vécu de
• 37:39
  situation de client du je te remercie, tu m'as tellement
• 37:42
  éduqué que j'ai plus besoin de toi plus.
• 37:45
  Besoin que tu me donnes le poids ?
• 37:46
  C'est une sécurité. Je veux dire, garder de l'info,
• 37:48
  non, c'est. Peut être pas une coïncidence
• 37:50
  pourquoi il y a toutes les high Network de 15000000 et plus ont
• 37:53
  besoin d'un conseiller, c'est peut être pour ceux qui sont
• 37:56
  riches. Ben c'est ça.
• 37:58
  Ben souvent, les clients très fortunés ont bâti leur
• 38:00
  entreprise, puis ils sont tellement focus sur ce qui ce
• 38:04
  qui a été la locomotive vraiment de richesse, que ils ont trouvé
• 38:07
  un partenaire. Puis l'entrepreneur doit évoluer
• 38:11
  quand il devient investisseur. Tu sais, c'est ça peut être à
• 38:15
  long terme ces investisseurs qui ont le plus de potentiel.
• 38:17
  Mais au début, c'est des fois ces investisseurs que.
• 38:22
  Ils peuvent à court terme, s'ils sont autonomes, surestimer leur
• 38:25
  capacité. Puis c'est pas péjoratif, c'est
• 38:26
  que dans le fond ils ont l'intuition d'affaires, ils
• 38:30
  peuvent voir des patterns. Quand tu parles d'une
• 38:32
  entreprise, ils vont comprendre. Par contre c'est pas des
• 38:34
  financiers qui vont valoriser une entreprise, puis c'est des
• 38:37
  gens qui sont habitués d'avoir un contrôle.
• 38:39
  Puis là la bourse tu tombes complètement dans un monde où
• 38:41
  c'est chaotique, c'est imprévisible, puis c'est là des
• 38:43
  fois tu tu c'est plus un défi. Puis leurs autres disent atouts,
• 38:45
  exemples de leadership de vente sont pas nécessairement.
• 38:50
  Valoriser dans ce nouveau rôle là fait qu'il y a quand même une
• 38:52
  période de transition qui se fait là.
• 38:54
  J'ai ce biais là là en étant entrepreneur là genre je
• 38:57
  comprends la business, je suis dans la même industrie fait que
• 39:01
  j'assume le risque ou c'est le moins risqué pour moi ?
• 39:03
  Qu'est ce que tu me répondais ? Bien ça je pense que tu as
• 39:05
  raison parce que c'est sûr que quand tu étudies une entreprise,
• 39:09
  comme je dis les entrepreneurs c'est des bons investisseurs.
• 39:12
  Parce que surtout si tu t'es niché dans ton secteur parce que
• 39:14
  tu vas comprendre des nuances que Monsieur Madame tout le
• 39:18
  monde bien ils auront pas nécessairement saisi là où que
• 39:21
  c'est le défi c'est la valoriser.
• 39:23
  Parce que c'est un peu comme quand tu achètes une entreprise
• 39:25
  privée, tu peux dire Hey, cette business là je suis où qu'elle
• 39:27
  se dirige, je comprends le chemin.
• 39:29
  Mais au bout de la ligne, là tu vas dire au vendeur combien tu
• 39:32
  veux, puis au. Final, ça vaut combien il est
• 39:35
  prêt ? Bien oui c'est ça.
• 39:36
  Puis après êtes-vous capable de vous rejoindre ?
• 39:38
  Donc si en bourse, si tu regardes une entreprise, que tu
• 39:41
  connais l'industrie, tu sais qu'elle se dirige mais que le
• 39:44
  vendeur, le marché te donne un prix démesuré, bien t'es peut
• 39:48
  être mieux de dire bien c'est ce qu'on va attendre, on va, on va.
• 39:52
  Puis c'est là que je pense que l'Analyste a un avantage.
• 39:56
  Encore là, c'est risqué d'attendre parce que ça peut
• 39:57
  continuer de monter. Ouais puis puis ouais puis pour
• 40:01
  pour faire du pouce là-dessus c'est que si tu achètes ouais si
• 40:04
  tu achètes un bon tu sais il y a il y A quoi qui m'a marqué il y
• 40:07
  a des années. À un moment donné moi j'ai un
• 40:07
  clair assez fort, puis j'ai acheté un terrain puis dire je
• 40:11
  l'ai payé 4000000 ce terrain là puis je pense qu'il vaut à peu
• 40:13
  près je me rappelle plus des chiffres, là il disait d'après
• 40:15
  moi il vaut-il vaut un petit peu plus que 3000000, puis là il y a
• 40:19
  des concessionnaires automobiles, puis c'est sur le
• 40:20
  coin d'une rue, puis je dis Pourquoi t'as acheté à ce prix
• 40:22
  là ? Bien il dit Honnêtement Simon
• 40:23
  là. Dans 20 ans, là quand le terrain
• 40:26
  va valoir 10000000, je vais pas mal m'en foutre qui que je l'ai
• 40:29
  payé 3.4 ou 4000000 ? Je reviens à ton point.
• 40:32
  C'est que si t'achètes une bonne entreprise, disons que t'as trop
• 40:34
  payé. Parle tu.
• 40:38
  De test là. Mais mais disons mais disons que
• 40:43
  cette suite là replie. Puis t'étais à moins 25%.
• 40:47
  Mais si tes patientes vont finir par te rattraper, puis c'est
• 40:49
  pour ça que je reviens, c'est que la qualité de l'entreprise
• 40:53
  est plus importante que la valorisation.
• 40:55
  C'est une phrase à Word buffet ça ?
• 40:56
  SN. Ça ?
• 40:57
  Fait souvent ça. Ça fait.
• 40:59
  Mieux d'acheter une bonne, d'aimer d'acheter une compagnie
• 41:01
  à un prix raisonnable, mais qui est de très grande qualité, qui
• 41:04
  est une compagnie de moins bonne qualité à un prix extrêmement.
• 41:06
  Abordable ? Exactement.
• 41:07
  Ouais puis tu sais, en fait, tu regardes.
• 41:09
  Il y a beaucoup d'investisseurs moins connus qui ont le le la
• 41:12
  philosophie de baffet puis. Toi tu l'étudies, c'est pas si
• 41:16
  difficile à saisir, ce qui est dur c'est l'exécuter.
• 41:19
  Oui. Ça prend le tempérament pour, ça
• 41:22
  se développe mais mais effectivement c'est c'est, c'est
• 41:25
  ça se rejoint cette idée-là. On parle beaucoup de tantôt, on
• 41:29
  parlait de les marchés qui changent tout ça.
• 41:31
  Est ce que t'as beaucoup de de clients maintenant qui te
• 41:32
  demandent de diversifier ton portefeuille avec des tu sais
• 41:36
  des des investissements alternatifs ou des fonds privés
• 41:38
  des affaires comme ça ? Est ce que tu crois vraiment que
• 41:40
  c'est une façon qui est essentielle dans un dans de la
• 41:43
  gestion de patrimoine de nos jours de de bâtir un
• 41:45
  portefeuille ? Oui, c'est un thème qui est de
• 41:48
  plus en plus important. Donc, Premièrement, on a vu les
• 41:50
  fonds de pension qui se sont globalisés dans leur
• 41:52
  portefeuille au lit au Canada. Ils ont diversifié.
• 41:54
  Après, ils ont diversifié les secteurs d'activité.
• 41:57
  Puis vont dans des placements privés, des fonds privés,
• 41:59
  investissements directs dans des entreprises, dans l'immobilier.
• 42:01
  Bon, tout dépendant de ta taille, de ton entreprise, c'est
• 42:03
  des réflexions que tu dois avoir.
• 42:05
  Donc il y a des gens qui disent bien avec la taille de mon
• 42:07
  entreprise, de de de mon capital, bien je vais me
• 42:09
  diversifier. Quand on terme de placement
• 42:12
  alternatif, de placement privé, c'est de plus en plus présent.
• 42:15
  Il y a de plus en plus de produits, mais là je dis que
• 42:18
  c'est de plus en plus le temps d'être prudent.
• 42:21
  Parce que ça peut regarder avec du rétroviseur.
• 42:23
  Qu'est ce qui a bien fonctionné fait que tu regardes depuis 10
• 42:25
  ans les private equity ont-ils ont très bien performé, puis ça
• 42:29
  a renforcé l'idée d'investir dans ce secteur là maintenant
• 42:31
  pour un private equity qui lève des fonds, il y a beaucoup plus
• 42:34
  de compétition, c'est je donne un exemple.
• 42:36
  Là aux États-Unis en ce moment il y a 19000 fonds ouverts de
• 42:39
  private equity fait qu'aux États-Unis il y a plus de
• 42:41
  private equity que de McDonald's.
• 42:42
  OK donc le modèle il a été très popularisé.
• 42:44
  Après pour le fond bien faut trouver des business.
• 42:50
  Puis le nombre d'entreprises à vendre a pas bien, il y a du
• 42:53
  reprenant de plus en plus qui se passe.
• 42:54
  Mais je veux dire l'écosystème a pas une croissance organique des
• 42:58
  cibles potentielles comme les levées de capitaux.
• 43:01
  Et là c'est ce que je dis c'est que je dis pas de pas croire au
• 43:03
  private equity mais il faut que tu sois vraiment prudent avec
• 43:06
  l'équipe que tu choisis parce que tu veux l'équipe qui a le
• 43:09
  maire. Excuse le long tombe dans le
• 43:11
  merde dealflow. Donc ça l'a encore sa place,
• 43:15
  mais je pense que tantôt je disais on a été on, on a été
• 43:18
  chanceux. Dans les dernières décennies,
• 43:20
  les actifs ont pris de la valeur pour toutes les raisons qu'on a
• 43:22
  mentionnées, puis ça l'a bénéficié entre autres de
• 43:23
  private equity, ça l'a sa place, est ce que c'est essentiel ?
• 43:27
  Ma réponse est non, ça dépend du capital des gens, puis c'est un
• 43:30
  capital un peu plus restreint, puis ça donne accès à des fonds
• 43:32
  peut être ou qui ont pas nécessairement le même niveau
• 43:35
  d'opportunité que d'autres fonds.
• 43:36
  Moi je préférerais investir, puis à l'inverse, puis le monde
• 43:39
  va dire tu prêches pour ta paroisse, moi je dis la bourse.
• 43:43
  Pour les les 10 20 prochaines années.
• 43:45
  Mais que c'est plus parce que on dirait que c'est la seule
• 43:48
  catégorie d'actifs, que c'est pas autant professionnaliser
• 43:51
  même si c'est l'inverse. Tu sais, tu regardes
• 43:52
  l'investissement dans les entreprises privées, là il y a
• 43:55
  20 ans, aujourd'hui c'est bien plus complexe.
• 43:58
  Puis les investisseurs sont bien plus, bien plus sophistiqués.
• 44:00
  Moi quand j'ai vendu, c'était des requins là, un private
• 44:03
  equity là. Puis puis en immobilier c'est
• 44:06
  pareil. Tu sais, moi j'ai des clients
• 44:07
  qui ont qui ont fait de l'argent.
• 44:09
  Tu demandes à un investisseur immobilier des années 42090 ou
• 44:12
  début 2000 ? Puis aujourd'hui, il y a bien
• 44:15
  plus de joueurs sont plus talentueux.
• 44:17
  Pour optimiser les immeubles, pour lever des capitaux, le
• 44:20
  discours rembourse, ça a été l'indiciale.
• 44:23
  Puis même des professionnels dans le secteur de l'immobilier
• 44:24
  private equity, souvent ils vont opter pour l'indiciale, puis ils
• 44:26
  vont dire bien achète juste l'indice puis là tu dis.
• 44:29
  Ça va sa valeur, ça va sa raison.
• 44:30
  Écoute depuis tu peux pas contredire depuis 10, 15 ans je
• 44:33
  te laisse. Une partie naturel pareil.
• 44:35
  C'est ça ? Mais tu dis la gestion active,
• 44:38
  la sélection de titres individuels, surtout au Canada.
• 44:40
  Il y a de plus en plus de sociétés publiques qui se
• 44:41
  transigent à des escomptes par rapport à des des deals qui sont
• 44:44
  dans le monde privé. Puis tu dis, il y a pas tant de
• 44:47
  monde qui regarde ça là et là la fenêtre d'opportunité.
• 44:49
  Que l'inverse. Exactement.
• 44:52
  Moi quand j'ai vendu à peu près un multiple de 5 fois le baya,
• 44:56
  le lendemain ça valait 10 fois le baya.
• 44:57
  Ouais, l'arbitrage, ils ont doublé.
• 44:58
  Ouais, ils ont doublé over. J'appelle ça des frais.
• 45:08
  De scolarité, j'en profite pour vous parler de bncd.ca tu dis tu
• 45:13
  bncd.ca. Courtage, je dirais non, c'est
• 45:15
  une division de nous autres, donc les investisseurs en
• 45:17
  tenant. Compte, tu devrais.
• 45:18
  Ben moi je suis financière. Écoute, mais si jamais ça te
• 45:21
  tente. OK, parle moi.
• 45:22
  Ça les transactions sont gratuites comparativement à
• 45:24
  d'autres banques qui encore aujourd'hui tu charges 1499999.
• 45:26
  Les autres c'est gratis. Fait que tu peux faire une
• 45:27
  erreur là comme je vais en venir là tu peux acheter du Aston
• 45:30
  morton là admettons là t'as pas de frais là mais parle moi de
• 45:33
  Aston morton. Ouais parce que tu m'as demandé
• 45:37
  un moment c'est quoi tes erreurs ?
• 45:38
  T'as tu des erreurs ? Puis peut être tu t'attendais.
• 45:41
  J'ai dit non non j'ai jamais fait d'erreur mais en tout cas.
• 45:43
  Ça serait mentir. Exactement exactement.
• 45:47
  Une des sociétés qui me que que j'ai eu le plus gros impact qui
• 45:51
  m'a fait mal, c'est entre autre Aston morton.
• 45:53
  Parce que Aston Morton dans les années 2 en en je sais pas à peu
• 45:57
  près 2022 il YA1 groupe d'investisseurs qui ont pris le
• 45:59
  contrôle avec une vision hyper intéressante.
• 46:01
  Puis c'est une compagnie que t'avais une grosse escompte à
• 46:04
  l'origine parce qu'elle a tellement cafouillé, trop misé
• 46:05
  sur la Chine, trop de modèles, trop d'inventaires, trop de
• 46:08
  tout. Elle a trop de dettes
• 46:11
  principalement. Puis là t'as un groupe qui
• 46:13
  vient, qui vient éponger la dette, puis c'est une situation
• 46:15
  de redressement. Puis dans ce scénario, c'est un
• 46:19
  pari asymétrique parce que si un il YA1 redressement, c'est très
• 46:22
  fantastique. Puis l'équipe avait vraiment une
• 46:24
  belle vision. Donc ce que j'ai acheté, c'est
• 46:27
  l'histoire, mais pas la rentabilité de l'entreprise,
• 46:31
  puis l'histoire. Puis je pense que même l'équipe
• 46:34
  de direction, ils ont dû refinancer une une 2nde fois.
• 46:37
  Ils ont redilulé les actionnaires.
• 46:39
  Je pense que même eux, ils ont réalisé qu'ils s'attaquaient à
• 46:41
  un problème beaucoup plus complexe.
• 46:43
  Ou tu pivotes vers des consommateurs qui voulaient
• 46:46
  finalement des véhicules électriques n'en veulent pas.
• 46:48
  T'as une stratégie de branding, t'as beaucoup de dépenses en
• 46:50
  capitaux, t'as t'as, t'as, t'as après t'as les hausses de taux
• 46:54
  d'intérêt qui affectent justement ton consommateur.
• 46:56
  Donc la leçon derrière ça que j'ai eue avec cette avec cette
• 47:00
  cette, cette histoire là, c'était vraiment entre ta
• 47:03
  narration. Puis on parlait un peu de
• 47:05
  l'instinct d'entrepreneuriat que tu peux voir en direction puis.
• 47:10
  Étudier la rentabilité d'une entreprise.
• 47:11
  Aujourd'hui, il YA1 écart qui était massif.
• 47:14
  Puis ça, ça a été vraiment mes frais de scolarité.
• 47:17
  On attend exactement pour justement dire écoute, puis
• 47:20
  jamais. Plus jamais, ouais.
• 47:22
  Mais des fois, c'est payant d'investir dans l'histoire.
• 47:23
  Regarde Marc, il croit aux robots, il croit aux véhicules
• 47:25
  qui conduit tout seul. Il croit même aux véhicules qui
• 47:27
  s'en vont sur Mars. Puis.
• 47:28
  Mais non, mais ça va fonctionner.
• 47:30
  Mets dans l'eau chaude les louanges et le peau vient.
• 47:35
  On. Parle d'alcool, je parle de
• 47:36
  palantir, arrête pas de dire qu'il est multiple ça.
• 47:40
  Ça parle de Tesla. Mais mais mais mais pour revenir
• 47:43
  là-dessus c'est. Dans une vie d'investisseur de
• 47:45
  10 ans, 20 ans, 30 ans ? Si t'es audacieux, tu sors des
• 47:49
  périodes où tu vas vraiment faire de l'argent.
• 47:51
  Puis oui ton point d'entrée est élevé.
• 47:52
  Mais je dis juste que c'est la différence entre rester dans la
• 47:55
  Game puis sortir de la Game, c'est que quand t'as des
• 47:57
  corrections, si t'es vraiment aligné pendant longtemps sur
• 48:00
  cette philosophie là lorsqu'il va y avoir des corrections, là
• 48:03
  tu peux te faire sortir de la Game dans le sens que se
• 48:05
  rattraper une perte de 50% 70% c'est c'est c'est ça exactement.
• 48:10
  Mais comme je dis, des fois on parle des gens et regarde, je
• 48:12
  reviens avec mon histoire de marijuana.
• 48:13
  Tu sais, des fois les gens m'appelaient dire on devrait tu
• 48:15
  je suis pas sûr, tu sais, moi je trouve que c'est très risqué.
• 48:17
  Puis finalement la tendance continue bien là le client te
• 48:20
  rappelle, il dit bien j'aurais dû, j'aurais pas dû t'écouter
• 48:22
  bien. Oui, c'est ça de.
• 48:23
  L'argent, c'est ça. Finalement ?
• 48:25
  C'est la même chose avec après la la, la COVID, le secteur de
• 48:30
  de la l'électrification du transport.
• 48:32
  C'est un domaine très, très populaire.
• 48:33
  Puis, tu sais, on avait une société québécoise comme 1000000
• 48:36
  électrique. Beaucoup de gens voulaient,
• 48:37
  voulaient investir, puis ils disaient.
• 48:38
  La capitalisation c'est un milliard OK donc est ce que tu
• 48:41
  serais prêt à acheter une entreprise pour un milliard avec
• 48:42
  son son, ses ventes actuelles ? Puis cette étude là il a quand
• 48:46
  même progressé pendant un certain temps.
• 48:47
  Donc oui tu peux faire de l'argent sur ces transactions
• 48:49
  là. C'est juste que quand le marché
• 48:51
  tombe en mode défensif, bien c'est les titres les plus
• 48:53
  pénalisés. À seul Martin, c'était ton
• 48:56
  argent que t'as perdu. Mais aussi ceux des clients, OK.
• 48:58
  Exactement. Il y a tu une autre grave erreur
• 49:00
  ou une grosse erreur que tu as faite avec l'argent des
• 49:02
  clients ? J'ai.
• 49:02
  Jamais fait d'autres erreurs. C'est la seule, non ?
• 49:04
  Je t'agace un autre qui me vient, qui me vient à l'esprit
• 49:07
  un peu après, on. Va parler de tes bons coups, je
• 49:09
  te promets, c'est la question. Non non bien non, ça me dérange
• 49:12
  pas d'en parler un autre. Un autre secteur que j'ai
• 49:15
  sous-estimé, j'avais acheté des sociétés chinoises qui avaient
• 49:17
  baissées. Donc Alibaba pin doudou parce
• 49:22
  que il était dans des fortes escomptes, il y avait des beaux
• 49:24
  modèles d'affaires. Mais à l'époque ce que j'avais
• 49:26
  sous-estimé c'est comment le politique bureau, le
• 49:27
  gouvernement allait justement s'impliquer dans ces modèles
• 49:30
  d'affaires là. Puis après il y a, il allait un
• 49:32
  peu nationaliser la direction de l'entreprise.
• 49:35
  Donc tu passes dans une société qui diversifie, diverti, le
• 49:39
  consommateur, l'incite à consommer, à devenir une société
• 49:43
  qui devrait être à la place une plateforme technologique pour
• 49:45
  accélérer l'agriculture chinoise.
• 49:48
  Tu fais complètement changer le modèle.
• 49:49
  Donc là encore ma leçon c'est c'est bien d'investir dans des
• 49:53
  pays émergents ou dans des nouveaux territoires, mais faut
• 49:55
  que tu t'assures que leur vision du capitalisme puis le respect
• 49:57
  de la propriété soit là. Donc le risque sous-jacent je
• 50:02
  l'avais sous-estimé comme plusieurs, mais ça aussi ça a
• 50:05
  été un autre période difficile. Comment tu dis ça dans ce temps
• 50:08
  là ? Tu sais, c'est rationnel, c'est
• 50:09
  logique, mais ça se passe pas de même.
• 50:12
  Quand tu, quand tu cherches, ouais.
• 50:14
  Mais. C'est un bon mot.
• 50:15
  Tu sais que tu fais ouais, ça c'est des cicatrices
• 50:19
  intérieures. Tu sais dans le sens que quand
• 50:21
  tu quand tu perds ton argent, c'est une chose, quand c'est
• 50:24
  ceux des clients, c'est vraiment pas facile.
• 50:28
  Puis à un certain point, tu tu dis, écoute, j'ai agi du mieux
• 50:31
  de mes connaissances au moment j'avais l'information, puis ça
• 50:35
  fait partie de ça fait partie du du, du de la.
• 50:39
  Puis de la vie boursière, on n'a jamais 111 parcours qui est
• 50:42
  parfait. Je veux dire, tu regardes les
• 50:43
  meilleurs investisseurs, je veux dire, Tu regardes Bill Icman qui
• 50:45
  est un des meilleurs investisseurs de 2014 à 2018, ça
• 50:47
  a vraiment mal été bof, il y a eu des périodes difficiles, on
• 50:50
  peut toutes les nommer, puis en tant qu'investisseur tu vas le
• 50:53
  vivre aussi. Par contre faut que t'en tire
• 50:54
  des leçons, puis puis ça fait que puis tu sais même bah en
• 50:59
  fait on en parle beaucoup, mais quand tu l'étudies bouffette,
• 51:00
  c'est à peu près à 50 ans qui est devenu l'investisseur qui
• 51:03
  est aujourd'hui bien que qu'on qu'on a connu.
• 51:08
  Il a vraiment raffiné son son, son, son parcours, puis après il
• 51:12
  a fait des grosses erreurs, on en parle pas parce qu'on va un
• 51:14
  peu déifier, puis moi je veux pas le dénigrer, je dis c'est le
• 51:18
  meilleur investisseur mais regarde sa feuille de route là
• 51:20
  il y en a eu des erreurs, il y a des entreprises qui ont vendu
• 51:22
  trop tôt les entreprises c'est ça exactement donc donc tu vis
• 51:28
  pas. Puis c'est pour ça que entre
• 51:29
  autres il y a beaucoup de gestionnaires, quand il YA1
• 51:31
  certain succès, ils arrêtent de gérer le capital des autres
• 51:32
  parce que c'est ça qui est le plus difficile.
• 51:33
  Ouais. Tu as hâte d'atteindre 50 ans
• 51:36
  puis d'atteindre le top de. De mon art ?
• 51:39
  De ton art comme bon top. Ouais non bien j'espère
• 51:42
  j'espère. Je vais toujours m'améliorer.
• 51:43
  Moi moi je suis un passionné. Tu sais à la base j'ai pas je
• 51:48
  pense qu'il y aura jamais de finalité mais non, j'ai toujours
• 51:50
  toujours soif d'apprendre puis d'améliorer je pense.
• 51:52
  Je suis rendu avec une une recette assez solide tu sais il.
• 51:55
  YA1 secteur qui passe souvent sur la loupe, puis on parle de
• 51:57
  secteur qui a beaucoup monté, mais c'est le secteur bancaire
• 52:00
  des banques canadiennes, américaines.
• 52:01
  Puis est ce que tu penses que. C'est un secteur un trop monté
• 52:05
  ou c'est une réévaluation à cause qu'on commence à avoir
• 52:07
  plus une modernisation technologique dans ce secteur
• 52:09
  là ? Bien écoute, il y a une forte
• 52:13
  hausse. L'année dernière, on en avait eu
• 52:15
  eu une aussi en 2023. Les multiples sont quand même
• 52:17
  pas déraisonnables. Non, ils sont-ils sont en ligne.
• 52:20
  Tu sais, une banque canadienne, je connais.
• 52:21
  OK, moi j'aime mieux le secteur canadien qu'américain, parce que
• 52:23
  le modèle, la relation. Avec la créance aux États-Unis
• 52:29
  est pas pareil tu sais. Exemple un consommateur qui peut
• 52:30
  pas payer son son hypothèque aux États-Unis il peut juste ramener
• 52:33
  les la la les clés parce que le risque de crédit est sur le bien
• 52:37
  est pas sur ta réputation en tant en tant qu'emprunteur tu
• 52:39
  sais tandis qu'au Canada bien ça va affecter ta cote de crédit,
• 52:42
  tu y penses à 2 fois avant de ramener ton ton les clés chez à
• 52:45
  la Banque. Donc le la structure est faite
• 52:48
  pour que il y a une certaine sécurité qui est beaucoup plus
• 52:51
  importante. Puis si tu regardes les banques
• 52:54
  canadiennes. Sur des périodes de 10 ans ça va
• 52:57
  donner toujours un rendement, je dirais 9 et 14% quand tu inclus
• 53:01
  le dividende. Donc c'est vraiment c'est quand
• 53:04
  même pas à sous-estimer maintenant le point d'entrée.
• 53:06
  Je pense que comme en ce moment mais il est pas nécessairement
• 53:07
  déraisonnable. C'est sûr qu'il y a quand même
• 53:09
  une bonne hausse mais il YA1 repli.
• 53:10
  Là en début d'année on a observé mais quelqu'un qui l'achète sur
• 53:12
  le long terme je pense c'est un c'est c'est vraiment.
• 53:14
  C'est quand même un placement intéressant parce que là je vais
• 53:18
  vous amener sur un autre contexte concept quand tu
• 53:19
  demandes les compagnies que j'achète.
• 53:23
  Moi j'aime j'aime moins les entreprises que sur une courbe
• 53:26
  de distribution. T'as t'as tellement de
• 53:28
  possibilités de scénario large du bon coup au gros flop que
• 53:32
  c'est bon de ramener ton portefeuille sur des titres que
• 53:35
  tu refermes un peu. La distribution des scénarios
• 53:38
  fait que tu t'attendras pas à un gros coup de circuit mais tu vas
• 53:40
  pas faire de flop. Puis sur 10 ans la croissance
• 53:42
  d'un titre suit la croissance du bénéfice par action fait que si
• 53:45
  t'achètes une compagnie qui a une croissance des du chiffre
• 53:47
  d'affaires de. 5 à 10% ils ont du levier opérationnel, les
• 53:50
  bénéfices montent de 10 à 12, il y a du rachat d'actions, puis il
• 53:54
  y a du dividende. Bien tu peux trouver une
• 53:56
  entreprise qui a un modèle d'affaires assez assez
• 53:57
  prévisible qui va avoir une croissance du bénéfice à long
• 54:01
  terme de 15%. Bien statistiquement sur nos
• 54:03
  études sur 10 ans c'est à peu près ça que le le l'action va
• 54:06
  faire. Donc les banques font partie de
• 54:09
  ces équations là. Les sociétés du chemin de fer au
• 54:11
  Canada font partie de ce de de ça donc.
• 54:15
  Je les écarterai pas à cause nécessairement de la hausse
• 54:17
  qu'il y a eu récemment puis, mais si j'ai investi, c'est pour
• 54:21
  rester longtemps dans ces positions là.
• 54:23
  Rachat d'action ou X 50% de l'action 50.
• 54:27
  Est ce que tu penses des fois que c'est à cause qu'ils savent
• 54:32
  plus quoi faire avec leur argent quand une compagnie fait ça ou
• 54:34
  c'est parce qu'ils voient une opportunité qu'il y.
• 54:37
  En a ouais. Je dirais souvent pour quand tu
• 54:40
  vois des rachats massifs c'est que vraiment la société se dit
• 54:43
  bien qu'est ce qu'on peut faire mieux avec notre notre notre
• 54:46
  cash ? Si tu veux acheter un concurrent
• 54:48
  ou racheter nos propres actions bien quand tu as des rachats
• 54:50
  massifs c'est le cas. Puis si tu rajoutes à ça que le
• 54:54
  PDG ou des dirigeants font de la chaîne massif c'est un c'est un
• 54:59
  très bon. C'est un très bon QA suivre là.
• 55:01
  Mais des fois comme dans ce cas-là, c'est sûr que le secteur
• 55:04
  au complet du logiciel ça c'est en baisse, mais il parle de wix.
• 55:08
  Qui a annoncé 40 ? 50% de Ouais c'est comme de dire
• 55:11
  il y a même pas de plaie IA, ils savent vraiment plus quoi faire
• 55:15
  avec l'argent, ils rachètent leur stock, fait que le stock
• 55:17
  continue de descendre. C'est ce que j'avais lu, tu sais
• 55:20
  de dire, vous avez même pas une vision d'intégrer le II moi ?
• 55:24
  C'est de l'ingénierie financière rendu là oui c'est ça.
• 55:26
  Ouais exact mais je connais pas le cas spécifique de Wicks, je
• 55:28
  l'ai pas étudié. Mais oui il faut être prudent
• 55:30
  que c'est pas juste ça c'est pareil.
• 55:31
  Des fois tu regardes des rachats d'actions, puis tu regardes le
• 55:33
  c'est un niveau très élevé du titre historique.
• 55:36
  Tu disais ce que la l'équipe de direction c'est bon des bons
• 55:38
  allocataires de capital mais nous.
• 55:40
  Puis souvent, on va observer vraiment ce ce phénomène là.
• 55:43
  Des fois il y a des compagnies qu'on étudie, puis on dit écoute
• 55:45
  l'appareil d'être encore difficile, ça peut se
• 55:47
  poursuivre. Puis tout d'un coup, tu vois que
• 55:48
  le management dit, bon, on va racheter 10% de nos actions en
• 55:51
  circulation. Nous en général, on prend comme
• 55:53
  un très bon signe. Tant qu'à le gaspiller avec du
• 55:56
  capex de 604 milliards, puis essayer de d'avoir du retour.
• 56:01
  C'est ce que tu, c'est ce que. Tu dis Ben c'est c'est que
• 56:03
  l'entreprise qui rachète son action.
• 56:04
  Tu sais, elle peut faire de la croissance organique, elle peut
• 56:06
  faire des acquisitions, elle peut payer de la dette ou elle
• 56:08
  peut racheter ses actions. Tu sais, en général là y a
• 56:10
  sûrement d'autres d'autres facteurs, mais quand elle prend
• 56:12
  une une direction très élevée, puis que historiquement elle a
• 56:16
  toujours été prudent avec son l'usage du capital, c'est un bon
• 56:19
  indicateur. OK parlons de IA, qu'est ce que
• 56:22
  le AI ne remplacera jamais en investissement ?
• 56:26
  Bien je te dirais, c'est que tu sais ton IA, faut se rappeler là
• 56:28
  que tu sais en bourse, là les algorithmes puis une forme
• 56:32
  d'intelligence ça a toujours été présente.
• 56:33
  Tu sais tu regardes des fois comme renaissance ou citadelle
• 56:35
  on est, on est, on est familier avec ça.
• 56:39
  Donc s'attendre que l'i a va prédire le marché, je pense que
• 56:43
  c'est erroné parce que tu tu gères du chaos sur du court
• 56:46
  terme avec plein de facteurs imprévisibles.
• 56:48
  Donc l'i a va pas nécessairement te faire de toi une recette, une
• 56:51
  petite machine gagnante qui va te dire quoi acheter.
• 56:54
  L'autre point aussi c'est que l'i a actuellement c'est un peu
• 56:56
  1 1 yes Man intelligent dans le sens que tu sais tu dis je veux
• 57:00
  faire, je veux faire de l'analyse technique, ils vont
• 57:02
  dire bien allons y, je vais te faire un plan, je suis pas
• 57:04
  intelligente Simon, bravo, je veux faire du macro, je veux
• 57:08
  faire du fondamental, il va embarquer.
• 57:10
  Quelle bonne approche. Fait que à un certain point,
• 57:12
  c'est à toi d'utiliser ton jugement puis dire c'est où que
• 57:15
  je me positionne tant que tu dois quand même avoir ton
• 57:17
  instinct d'investisseur, puis après c'est un amplificateur
• 57:21
  pour accélérer la direction que tu veux prendre.
• 57:23
  Et il est pas Léa est pas rendu à une place qui va, qui va, qui
• 57:26
  va remplacer 1 1 investisseur ? Oui parce que si tu dis hé crois
• 57:30
  tu que les SAS sont sous évalués effectivement de vrai que les
• 57:33
  SAS sont très évalués historiquement.
• 57:35
  Puis là ça s'en va encore plus. Conforter ta propre position
• 57:39
  fait que tu peux creuser ta tombe.
• 57:40
  Bien exactement. Donc c'est comme je dis, c'est
• 57:42
  un c'est un striassement. Si tu crois juste à l'analyse
• 57:44
  technique, il va pas dire hé je pense que t'es dans le champ, tu
• 57:47
  vas peut être aller tel ou tel champ.
• 57:48
  Puis je suis pas contre l'analyse technique mais ou
• 57:49
  l'analyse fondamentale donc. C'est c'est un certain moment,
• 57:53
  il va aller en direction que tu donnes bon bien, c'est quoi qui
• 57:54
  est demain sur le volant ? C'est l'investisseur fait que
• 57:57
  ça, ça te déresponsabilise pas de t'éduquer puis d'apprendre si
• 58:01
  tu veux être un bon investisseur maintenant.
• 58:02
  Après ça peut vraiment t'aider aussi, ça c'est c'est certain.
• 58:06
  Bien oui exactement. Il existe tu un monde ?
• 58:08
  Où est ce que tout le monde va utiliser le même outil IA pour
• 58:11
  analyser les mêmes titres ? Qui a.
• 58:13
  Amené aux mêmes conclusions. Bien écoute.
• 58:15
  Tu sais-je veux dire, je suis pas un expert, puis tout le
• 58:17
  monde fait ses prédictions, mais moi je pense que c'est un peu
• 58:19
  comme un peintre. Le CANEVAS il est ouvert, donc
• 58:21
  nous en ce moment on utilise beaucoup d'outils, puis on on
• 58:25
  joue là-dedans, puis on s'éclate à notre manière.
• 58:27
  Mais je veux dire, je sais que une autre équipe en gestion de
• 58:29
  patrimoine qui essaie la même chose arrive pas avec la même la
• 58:31
  même solution finale. Donc nous on l'utilise à notre
• 58:35
  sauce, puis ça va donner le produit final fait que c'est un
• 58:36
  amplificateur, un peu de ton processus, puis chacun va avoir
• 58:39
  un peu son sa recette. Comme je mentionne, si t'es un
• 58:42
  investisseur qui fait des Paris macroéconomiques sur des
• 58:45
  périodes de de de 12 mois, bien tu peux l'utiliser à ta manière.
• 58:47
  Tandis que l'autre qui fait juste, qui veut, qui veut que
• 58:50
  son IA analyse un rapport annuel, bien il va l'utiliser
• 58:53
  d'une manière qui est différente o.
• 58:54
  K. Moi j'ai des questions sur le
• 58:57
  livre directement parce qu'on va peut être faire un segment juste
• 59:00
  sur ton livre parce que honnêtement, et je pense qu'il y
• 59:02
  a du bon stock là-dedans, mais j'en avais une dernière qui est
• 59:05
  un peu pour moi parce que j'étais un peu cowboy dans mes
• 59:07
  investissements. À quel moment réduire le risque
• 59:10
  devient une erreur ? À quel moment répondre ?
• 59:16
  Non ? Non, non.
• 59:16
  Continue de risquer. Non.
• 59:18
  Je te dirais que quand le consensus amène tout le monde
• 59:24
  vers cette direction-là. OK.
• 59:27
  Moi je pense, c'est l'inverse quand le quand, quand le
• 59:30
  consensus là il tu sais, on l'a vécu.
• 59:33
  Exemple au mois d'avril cette année, quand le marché a cassé
• 59:37
  avec les tarifs, c'était facile de trouver un peu un consensus
• 59:41
  qui disait le pire est à venir. C'était pareil quand le COVID a
• 59:43
  débuté et c'était très difficile avec les clients nous
• 59:45
  appelaient. Puis c'était pas seulement que
• 59:47
  les marchés baissent, c'est que toute la vie de tout le monde
• 59:49
  changeait, puis on pouvait facilement imaginer le pire.
• 59:52
  C'est là qu'à l'inverse, je dis, c'est le temps d'être audacieux.
• 59:55
  J'aime ça. Fait que tu étais en train de me
• 59:57
  dire de continuer à risquer là ? Le consensus actuellement, ça
• 1:00:01
  dépend de tes secteurs. Parce que non, c'est l'inverse.
• 1:00:03
  C'est beaucoup des quand même des lunettes roses dans certains
• 1:00:05
  secteurs en ce moment. Ouais.
• 1:00:08
  Tu avais tu une dernière question avant qu'on parle là
• 1:00:09
  spécifiquement du ? Bien parlant de lunettes jaunes,
• 1:00:12
  lunettes roses, est ce que tu trouves que des fois il y a une
• 1:00:14
  certaine façon de se edger dans ton portefeuille, dans les
• 1:00:16
  stratégies globales ou si ? C'est plus couteux faire ça, je
• 1:00:20
  veux dire vraiment qu'autre chose.
• 1:00:21
  Moi ce que je te dirais bien il y a 2 mal à voir le le le Edge
• 1:00:26
  tu parles de diversification ça sera toujours payant puis c'est
• 1:00:29
  ça tu peux toujours le voir que t'as t'as un coup d'opportunité
• 1:00:31
  mais comme je dis le but c'est pas de sortir du jeu fait que
• 1:00:34
  fait que amener des processus pour te protéger dans divers
• 1:00:37
  scénarios ça va édulcorer ton rendement jusqu'à un certain
• 1:00:40
  degré. Mais en même temps ça va
• 1:00:42
  t'empêcher vraiment de chuter dans des périodes difficiles, ça
• 1:00:44
  c'est pas mauvais. Après, comment tu gères le le,
• 1:00:46
  le titre en ? Comment tu gères le risque en
• 1:00:48
  bourse ? Nous c'est en aussi.
• 1:00:49
  C'est c'est en étudiant la qualité des entreprises, puis le
• 1:00:52
  modèle d'affaires pour s'assurer que dans des périodes de de
• 1:00:55
  diverses cycles économiques sont capables de passer au travers.
• 1:00:58
  Mais. Est ce que tu peux avoir mettons
• 1:00:58
  un Edge on va dire au travers des stratégies soit d'option ou
• 1:01:01
  tu as les revenus fiscaux tu sais les revenus fixes ?
• 1:01:03
  On dirait que souvent la décorrélation est c'est ça
• 1:01:05
  fonctionne moins bien qu'avant on dirait.
• 1:01:08
  Ben on l'a vécu en 2022 c'est le marché obligataire était peut
• 1:01:11
  être au Canada à moins 13%, ça a pas fonctionné comme là tu vois
• 1:01:13
  l'or performe bien dans cet environnement là, c'est
• 1:01:16
  difficile d'avoir ta recette idéale qui va te protéger dans
• 1:01:19
  tous les secteurs puis puis il faut pas oublier que non plus
• 1:01:23
  c'est trop miser sur tes, tes tes Edge va faut pas oublier que
• 1:01:27
  ton Edge en général va te donner une performance moins élevée que
• 1:01:29
  la bourse puis c'est là qu'il faut faire attention.
• 1:01:31
  Moi je te dis aussi c'est que ta gestion de risque est est
• 1:01:33
  temporelle comme je le mentionne, c'est que.
• 1:01:37
  Puis quand on rencontre des clients, nous en général comment
• 1:01:39
  on va répartir l'actif en premier ?
• 1:01:42
  C'est dire parle moi de tes besoins de liquidité pour les 10
• 1:01:44
  prochaines années. Puis dès la portion qui est qui
• 1:01:47
  est pas nécessaire, c'est là-dessus tu peux prendre du
• 1:01:50
  risque parce que tu peux passer à travers la volatilité sans
• 1:01:53
  vraiment paniquer. Hé merci.
• 1:01:55
  On va faire un petit segment, je sais pas si on va le garder au
• 1:01:58
  montage mais on fait un segment une 5 6 questions par rapport à
• 1:02:01
  ton livre Je pense ça ça mérite puis.
• 1:02:03
  Ça te remercie aussi d'être venu.
• 1:02:05
  Ça s'appelle riche et libre. C'est pas ma biographie.
• 1:02:08
  C'est vraiment 1£ de Simon plante avec un C.
• 1:02:10
  D'ailleurs je vais te poser la question, Pourquoi Simon est
• 1:02:12
  qu'un C la ? Prochaine fois que tu vas me
• 1:02:13
  réinviter, je vais emmener mes parents, puis tu reposera la
• 1:02:15
  question. Je vais avoir le gars.
• 1:02:20
  Non mais j'avais une suggestion parce que un avec un C tu fais
• 1:02:23
  des scènes, mais avec un s tu ferais des pièces ?
• 1:02:26
  Ah ça va peut être qu'on. Va trouver le théâtre, c'est pas
• 1:02:29
  si ? Cher mon neveu s'est fait
• 1:02:31
  rebaptiser, il a changé de prénom, c'est.
• 1:02:33
  Pas si cher, mais OK. On va poser des vraies questions
• 1:02:40
  sur le livre liberté financière, c'est quoi le plus gros
• 1:02:44
  malentendu autour de cette expression là ?
• 1:02:47
  Ça va t'acheter le bonheur, dans le sens que Ce que j'aime moins
• 1:02:49
  des fois, c'est des gens qui vivent.
• 1:02:51
  Je dirais tellement de manière frugale que le parcours est
• 1:02:55
  tellement difficile pour finalement atteindre la liberté.
• 1:02:59
  Que là ils s'imaginent tout d'un coup, ils vont s'éclater.
• 1:03:03
  Ce que je dis, moi je dis ce que j'ai observé à travers le temps,
• 1:03:06
  tu sais, c'est c'est galvaudé comme EXPO, ça c'est c'est
• 1:03:09
  l'équilibre. Bien je pense, c'est ça.
• 1:03:11
  Puis donc c'est en général ce qu'on voit, on voit beaucoup un
• 1:03:15
  phénomène là tu sais Fire là prendre ta retraite trop, puis
• 1:03:18
  au moins avoir la possibilité de de l'être.
• 1:03:20
  Je pense qu'on romantise un peu l'idée de la liberté financière.
• 1:03:23
  Puis le point c'est que on vit dans un système capitaliste fait
• 1:03:25
  que des fois on s'identifie parce qu'on ce qu'on ce qu'on
• 1:03:28
  consomme, puis il y a du monde qui vont flasher avec leurs
• 1:03:30
  biens, mais aussi c'est parce qu'on produit, c'est que de
• 1:03:33
  l'entrepreneur, puis des fois t'as la date, t'as le piège de
• 1:03:35
  dire. D'être vertueux financièrement,
• 1:03:38
  de s'empêcher tous les luxes pour faire travailler son
• 1:03:40
  capital. Bien la, la vie est beaucoup
• 1:03:43
  plus complexe que ça, la richesse est beaucoup plus
• 1:03:45
  large, donc juste calibrer toute une question d'argent c'est une
• 1:03:48
  erreur. Puis des fois aussi c'est de
• 1:03:49
  ramener toute une question de prix.
• 1:03:50
  Des fois le monde dit Ah pourquoi tu as acheté ça ?
• 1:03:52
  Puis il ramène tout au prix. Ouais mais la vie c'est pas
• 1:03:54
  juste une question de prix. Tu sais si t'es moyen de
• 1:03:55
  t'acheter un bateau, tu pourras jamais justifier ça
• 1:03:57
  financièrement. Mais peut être ça t'amène des
• 1:03:59
  expériences incroyables avec ta famille puis puis payes oui
• 1:04:03
  c'est tu pourrais mettre la différence dans 1SNP500 puis
• 1:04:06
  calculer ce que ça t'aurait coûté sur que sur 30 ans au bout
• 1:04:09
  de la ligne si tu es capable de te le permettre puis puis de
• 1:04:12
  vivre des expériences incroyables en famille bien faut
• 1:04:15
  que tu y penses. C'est pas juste quantitatif,
• 1:04:16
  c'est aussi qualitatif la vie. Puis c'est un gestionnaire de
• 1:04:19
  portefeuille qui a 5 enfants qui dit ça c'est bon.
• 1:04:21
  Moi j'ai un de mes amis qui dit elle c'est quand même trop cher
• 1:04:23
  le popcorn au cinéma. Tu sais il calcule tout là
• 1:04:25
  fatiguant que c'est fatiguant. Ouais, je pense.
• 1:04:28
  Je le connais lui. SN Bon Ben ça c'est ça.
• 1:04:32
  Je suis vraiment bizarre là-dessus, je sais pas, ça vient
• 1:04:34
  de là, c'est de la famille mais en même temps on est je suis.
• 1:04:37
  Des fois je suis dépensier sur d'autres choses.
• 1:04:38
  Mais mais. Faut c'est ça.
• 1:04:40
  Puis moi je pense, là c'est bon parce que à un certain moment tu
• 1:04:43
  vas si ta superbe est toujours sous pression, puis t'es tout le
• 1:04:45
  temps dans dans dans dans la culpabilité de dépenser.
• 1:04:49
  Soyez honnête, tu garderas pas le cap.
• 1:04:51
  C'est un peu comme si demain matin tu fais un régime, puis
• 1:04:53
  dans déficit calorique, puis à un moment donné tu vas te
• 1:04:54
  Tanner, puis tu vas dire écoute, puis.
• 1:04:56
  Peut être au final tu vas manger plus que tu mangeais auparavant
• 1:04:58
  tellement t'étais tanné, fait que c'est pareil d'un point de
• 1:05:00
  vue financier là savoir ce que les dépenses justifient pour
• 1:05:03
  toi, tu sais quelqu'un va dépenser dans l'or, va acheter
• 1:05:05
  un tableau 500,00$ 5000$ donc on dit Eh t'as aucun sens.
• 1:05:08
  Ouais mais cette personne là peut être ça le nourrit puis
• 1:05:10
  pour elle c'est important. L'autre côté tu peux pas tout
• 1:05:13
  dépenser fait que si tu te satisfait là peut être ta
• 1:05:15
  voiture, bien tu vas acheter quoi de plus modeste.
• 1:05:18
  Puis je pense que c'est beaucoup plus durable dans le temps
• 1:05:21
  d'avoir ce genre de consommation là consciente.
• 1:05:24
  Moi je dépense pas pour moi, je dépense beaucoup plus pour les
• 1:05:27
  autres. Puis c'est ça que je me suis
• 1:05:29
  rendu compte depuis quelques années, depuis que j'ai de
• 1:05:31
  l'argent, ça fait pas longtemps là, c'est vraiment ça qui me
• 1:05:33
  rend heureux. Puis je tenais à le dire, je
• 1:05:35
  sais pas pourquoi mais. Bien non mais c'est ça.
• 1:05:36
  Puis tu tu l'assumes. Puis c'est ça qui fait que ça
• 1:05:39
  l'enrichit ta vie puis tes expériences fait qu'à un certain
• 1:05:42
  point je pense faut faut faut quand même assumer ça.
• 1:05:44
  Mais t'as répondu à ma prochaine question, mais je vais te la
• 1:05:46
  poser pareil parce que tu dis que ça commence pas par des
• 1:05:49
  chiffres la liberté financière, mais mettons que t'avais à
• 1:05:51
  nommer une chose, ça commence par quoi ?
• 1:05:53
  C'est la liberté de temps, c'est ça que ça t'a tu sais-je veux
• 1:05:56
  dire, la liberté financière, ça commence par une stratégie que
• 1:06:00
  tu vas te faire, tu vas, tu tu vas te permettre de d'utiliser
• 1:06:05
  le temps comme que tu veux maintenant, comment la
• 1:06:07
  construire ? C'est ça la question de la
• 1:06:08
  liberté financière. Il y a tellement plus
• 1:06:11
  d'optionnalités que les gens pensent des fois ils pensent
• 1:06:13
  juste épargner, mais faut que les individus se voient comme
• 1:06:16
  une petite entreprise. Tu sais, demain matin tu
• 1:06:18
  regardes une entreprise, tu dis t'as t'as les revenus, t'as les
• 1:06:20
  dépenses, t'as l'investissement, puis t'as la dette, mais c'est
• 1:06:22
  pareil. Si tu veux atteindre
• 1:06:24
  l'indépendance financière ça peut se faire par la croissance
• 1:06:26
  de tes revenus, miser là-dessus gestion des dépenses saines mais
• 1:06:31
  assumer certaines après trouver un style d'investissement qui te
• 1:06:34
  correspond. J'ai des clubs très fortunés qui
• 1:06:37
  ont pas 1$ en bourse, c'est juste dans leur entreprise puis
• 1:06:39
  dans l'immobilier. Tout comme j'ai des entreprises
• 1:06:40
  et des des gens qui sont tout uniquement en bourse.
• 1:06:43
  Il y a pas faut que tu trouves ce qui qui rime avec toi parce
• 1:06:46
  que ce qui rime avec toi. C'est le c'est ça que tu vas
• 1:06:49
  soutenir dans les bons puis les mauvais temps.
• 1:06:51
  Puis c'est la même chose avec la date.
• 1:06:52
  Faut pas avoir 0 dette c'est pas nécessairement bon.
• 1:06:54
  Tu sais une entreprise pas de dette c'est pas nécessairement
• 1:06:57
  un signe qui a assez bien utilisé son capital.
• 1:07:00
  Donc la liberté financière c'est une construction qui est
• 1:07:03
  multidimensionnelle plus que une recette facile.
• 1:07:07
  J'aime la métaphore de de se voir comme une petite
• 1:07:09
  entreprise. C'est bon, ça serait le fun de
• 1:07:12
  pouvoir se trader à un multiple juste plus grand.
• 1:07:20
  Mais c'est un peu ça l'avance. Puis tu sais le point, ce qui
• 1:07:23
  empêche les gens de voir comme une entreprise.
• 1:07:24
  Ils ont pas peur de faire une analyse fort d'une entreprise
• 1:07:26
  parce que c'est une tierce. Mais quand tu analyses tes
• 1:07:28
  finances, c'est comme c'est ton estime de toi, ton ego c'est ton
• 1:07:31
  identité, puis ça t'oses pas le faire.
• 1:07:33
  Mais le plus vite que tu fais c'est juste faire un diagnostic.
• 1:07:36
  Vois ça comme un médecin, tu fais le diagnostic puis écoute,
• 1:07:38
  à partir de là on se fait un plan.
• 1:07:40
  C'est pas un plan comment je vais m'en sortir l'année
• 1:07:42
  prochaine ? Mais c'est OK, je fais quoi dans
• 1:07:44
  les 20 ou 10, 15 prochaines années ?
• 1:07:47
  Puis si t'as 45 ans ou 50 ans puis tu dis Ben Moi il est trop
• 1:07:50
  tard, Ben non mais sur 10 15 ans tu peux faire un bout de chemin.
• 1:07:52
  Puis ça va être bien mieux de faire ce bout de chemin là qui
• 1:07:55
  sera peut être pas complété que d'avoir pas fait l'exercice
• 1:07:58
  aujourd'hui. Penses tu que à un certain
• 1:08:01
  moment donné, la frugalité peut être juste une façon d'éviter de
• 1:08:04
  se poser les vraies questions ? Je dirais la frugalité, je
• 1:08:07
  dirais il y a trop ça, il y a du monde qui sont naturellement
• 1:08:10
  frugal, puis je pense qu'ils sont bien là-dedans, puis je
• 1:08:12
  pense que c'est un, c'est un pourcentage plus plus bas qu'on
• 1:08:14
  l'imagine. La société, la frugalité par
• 1:08:17
  exemple, ça peut être aussi une anxiété financière.
• 1:08:19
  Donc dans le fond, il y a des gens tellement insécures qui
• 1:08:21
  sont frugales, mais derrière ça il y a une insécurité, il y a
• 1:08:24
  peur de manquer d'argent. Troisièmement, je pense aussi,
• 1:08:26
  des fois c'est un désir de contrôle, on est tellement
• 1:08:29
  inquiets que on regarde notre compte en banque, puis chaque
• 1:08:31
  dollar, c'est un petit employé, un petit soldat, puis on dit
• 1:08:34
  écoute, il y a pas un de vous qui sort de de là sans ma
• 1:08:35
  permission. Puis puis c'est là que des fois
• 1:08:38
  que ça devient long, je. Suis allé skier en fin de
• 1:08:42
  semaine juste pour mettre les choses en ordre.
• 1:08:43
  Là je suis en cette année-là ça m'a coûté 300$ à tremblant le
• 1:08:47
  ticket de la journée. Par personne, t'as tu payé pour
• 1:08:49
  ta blonde ? Non, j'étais tout seul.
• 1:08:55
  Mais. Non, non, c'est ça que j'ai dit.
• 1:08:58
  Je vais aller vite aujourd'hui, j'étais avec des amis, j'avais
• 1:09:00
  pas le goût là. Puis Ben c'est ça, puis après
• 1:09:04
  c'est c'est c'est la crainte de prendre peut être des risques de
• 1:09:06
  de vivre de manière plus audacieuse.
• 1:09:08
  Donc, et je dis mais comme je reviens, il y a du monde qui
• 1:09:11
  sont vraiment né frugal, puis sont bien avec ça, mais faut
• 1:09:14
  faut s'observer, c'est quoi le moteur derrière ?
• 1:09:17
  Est ce qu'un portefeuille bien construit peut compenser une
• 1:09:20
  absence de vision ? J'ai la misère à bien construire
• 1:09:24
  un portefeuille sans vision. C'est ça fait que je pense que
• 1:09:28
  la vision doit absolument être là.
• 1:09:30
  Ouais, exact. Non mais si c'est pas moi qui le
• 1:09:32
  construit, moi j'ai pas de vision, mais toi t'as bien, t'as
• 1:09:35
  bien construit mon portefeuille. Avoir la vision de choisir le
• 1:09:37
  bon partenaire parce que disons que tu choisis un conseiller
• 1:09:40
  souvent les gens je leur dis si tu choisis exemple un architecte
• 1:09:44
  pour bâtir une maison, tu vas peut être tu vas pas choisir
• 1:09:46
  l'architecte au hasard là. Tu vas rencontrer puis tu vas
• 1:09:49
  trouver un qui partage un peu. C'est c'est un entrevue dans le
• 1:09:51
  fond, fait que si quelqu'un veut, ne veut pas être investir
• 1:09:54
  autonome veut être avec un conseiller.
• 1:09:56
  Ce que j'encourage c'est faut que t'en rencontre parce que
• 1:09:57
  chacun a leur recette, leur vision, puis à un moment donné
• 1:10:00
  toi tu dois faire ton ADN à toi pour choisir le bon partenaire
• 1:10:02
  parce que je te garantis que ton conseiller a amené dans un
• 1:10:05
  processus. Il y aura pas toujours les bons
• 1:10:07
  résultats, c'est impossible fait que faut que tu reviennes à la
• 1:10:09
  base là-dessus sélectionné sur une réflexion qui mûrit bien.
• 1:10:12
  Si si oui, vous allez passer à traverser des fois ces périodes
• 1:10:15
  là plus difficile. Si le temps c'est de l'argent,
• 1:10:19
  est ce que mal gérer son temps revient dans le fond à mal gérer
• 1:10:23
  son patrimoine ? Oui, c'est certain.
• 1:10:25
  Tu sais-je vais juste donner un exemple combien de fois en
• 1:10:27
  entreprise. Puis je suis sûr que tu vas être
• 1:10:28
  d'accord ? T'as dit oui, trop souvent, trop
• 1:10:30
  d'affaires. T'as au.
• 1:10:32
  Début ou au début ? Tu brûles du temps, tu brûles,
• 1:10:34
  tu tu tu te dilues. Puis à un certain moment, le
• 1:10:38
  succès c'est le Focus donc. Quelqu'un qui gère bien son
• 1:10:43
  temps va gérer ses priorités, puis je pense, ça va faire ça,
• 1:10:47
  ça va se refléter dans ses finances.
• 1:10:48
  Si jamais t'as pas la chance de le lire, je te l'offre.
• 1:10:51
  J'en ai amené une autre. 25420, non, je vais le charger.
• 1:10:55
  Merci. C'est mes revenus que je fais.
• 1:10:58
  Hey Simon, ça a été un plaisir, t'avais tu des questions pour
• 1:11:00
  nous, non ? Merci beaucoup de m'avoir
• 1:11:02
  acquis, ça a été super agréable comme discussion.
• 1:11:04
  On va refaire ça. À vous tous à la maison et dans
• 1:11:07
  votre auto qui nous écouter ? Merci d'avoir été là.
• 1:11:09
  Merci à BNC. Merci à BNCD.
• 1:11:11
  Merci à studio bien entendu. Merci à Marc.
• 1:11:14
  Merci.